免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 6 电子 免责声明 分析师声明 本人，黄乐平，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未 来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本 报告所载资 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现 并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损 华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本 报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰 的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者 应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未 就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司” ）所有。 ，本公司 司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管 理部门、 自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投 资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和 中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等 投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券投资评级 投资评级标准 类别 级别 说明 报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票 评级和行业评级（另有说明的除外） 。评级标准 为报告发布日后

品的升级与多元化发展，共同推动着中国供应链金融市场向更加成熟和健康的方向发展 司库供应链金融推 动产业链纵深发展 • 2022年1月，国务院国资委下发的《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》，提出中央企业 要把银行账户、票据管理、资金结算等操作类业务和资金集中、债务融资等运营类业务作为司库管理的重点，并将战略 及资源配置类业务纳入司库体系，增强供应链金融服务、战略决策支持和境外资金管理等能力。 发展，通过整合资源和延伸产业链条，促进了供应链金融的发展和实体经济的健康发展。 场景金融促进供应 链金融生态合作加 强 • 2024年3月，深圳市地方金融管理局发布的《深圳市关于金融支持供应链高质量发展的实施意见》，鼓励金融机构联合 供应链核心企业等优化供应链融资授信模式和信用评价模型，探索场景金融的信用类产品。这些举措有助于促进供应链 金融生态系统的合作，推动供应链金融市场的发展和创新。 • 场景金融 面以破 解中小微企业融资难融资贵等问题并促进其高质量发展 资料来源： 灼识咨询 发布时间 法律、法规名称 发布单位 主要内容 2025.03 《国务院办公厅关于做好金融“五篇大 文章”的指导意见》 国务院办公厅 • 健全多层次普惠金融机构组织体系，优化普惠重点领域产品服务供给。深入开展中小微企 业金融服务能力提升工程，持续推进“信易贷”工作、“一链一策一批”中小微企业融资 促进行动，推动普惠小微贷款增量、扩面、提质。

月，经国务院同意，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于推动生活性服务业补短板上水 七 080 CHINA TOP500 NEW ECONOMY 平提高人民生活品质的若干意见》，简称“生活性服务业 30 条”，《意见》提出了 9 个方面、30 项具体举措，以推动生活性服务业高质量发展。中国消费的地位在经济增长中扮演着越来越重要的 角色，已经成为推动经济增长的主要动力。从三驾马车来看，2023 国家层面新经济政策一览 政策文件 发文单位 发文时间 《专利转化运用专项行动方案（2023—2025 年）》 国务院办公厅 2023 年 10 月 17 日 《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实 施意见》 国家发展改革委等四部门 2023 年 12 月 13 日 《促进数字技术适老化高质量发展工作方案》 工业和信息化部 2023 年 12 月 19 日 《数字经济促进共同富裕实施方案》 国家发展改革委、国家数 据局 2023 年 12 月 23 日 《关于开展“信号升格”专项行动的通知》 工业和信息化部、国家发 展改革委等十一部门 2023 年 12 月 27 日 《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》 工业和信息化部、国家发 展改革委等八部门 2023 年 12 月 28 日 《绿色建材产业高质量发展实施方案》 工业和信息化部等十部门 2023 年 12 月 28 日 《区块链和分布式记账技术标准体系建设指

6 月 湖南 《湖南省高耗能企业迎峰度夏市场交易方案》 超出合同部分的用电，每度电或加价 10 元。 2022 年 5 月 浙江 《省发展改革委省能源局关于调整高耗能企业 电价的通知（征求意见稿）》 2022 年对 634 家高耗能企业电价加价 1.72 毛 / 千瓦时。 2022 年 5 月 江苏 《关于对能耗超限企业和使用淘汰设备企业实 施惩罚性电价和差别电价的通知》 资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这 种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一 致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的 情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。

明确人工智能标准化顶层设计，研究标准体系 建设和标准研制的总体规则，明确标准之间的 关系，指导人工智能标准化工作的有序开展。 2022年7月 《关于加快场景创新以人工智 能高水平应用促进经济高质量 发展的指导意见》（国科发规 〔2022〕199号） 科技部等六部门 以促进人工智能与实体经济深度融合为主线， 强化主体培育、加大应用示范、创新体制机 制、完善场景生态，加速人工智能技术攻关、 产品开发和产业培育，探索人工智能发展新模 2014年，国家发展改革委等八部委联合印发了《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》（发改高技〔2014〕 1770号），旨在解决当时我国智慧城市建设缺乏顶层设计和统筹规划、体制机制创新滞后、网络安全隐患和风险突 出等问题，对规范和推动我国智慧城市健康发展起到了关键作用。2024年5月《关于深化智慧城市发展 推进城市全 域数字化转型的指导意见》（发改数据〔2024〕660号）印发，标志着我国智慧城市建设进入深化发展的新阶段。该 市升级版，为产业集聚、数字经济发展提供 丰富的应用场景，为数字新技术、新产品集成创新和应用搭建实践和推广平台。 2014年 《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》 2024年 《关于深化智慧城市发展 推进城市全域数字 化转型的指导意见》 主要目的 规范和推动智慧城市健康发展。以智慧城市建 设支撑落实国家创新驱动发展战略、国家新型 城镇化战略规划。 推动智慧城市体系重构、质效提升，推进数字中国

支持，企业在数字化转 型的方向上有了更加明确的指引，推动了各行业在技术应用和创新发展方面的 积极探索。 第 8 页 制度支持方面，2022 年《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的 意见》（简称“数据二十条”）发布，这意味着从国家层面对数据要素进行了 全面的制度设计，是推动数据资源向数据资产的转变，为数字经济的高质量发 展提供了坚实的制度保障。“数据二十条”在数据采集、评估、交易、应用等 、应用等 环节提出了具体措施，还明确了一系列数据管理的标准和规范，确保数据的流 通和使用过程中的安全和合规。同年，中华人民共和国国家发展和改革委员会 发布的《关于加快培育发展数据要素市场的指导意见》进一步细化了数据市场 的培育措施，旨在建立安全、有序、高效的数据要素市场体系。通过这些政策 的实施，数据市场的规范化程度显著提高，企业的数据资产管理能力得到了提 升，数据资源的高效利用和价值 系发展 提供了政策支持和方向指引，数字可信体系应用需要满足《关于加快推动区块 链技术应用和产业发展的指导意见》、《国务院关于加强数字政府建设的指导 意见》、《数字中国建设整体布局规划》、《可信数据空间发展行动计划 （2024—2028 年）》、《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》等政策文 件的框架要求。 4. 行业标准：数字可信体系的设计和应用需要满足相关国家标准和行业标 准的技

次提出“人工智能 +” 行动，提出“深化大数据、人工智能等研发 应用 , 开展‘人工智能 +’ 行动，打造具有国际竞争力的数字产 业集群”。 国家能源局国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发 展的若干意见提及：聚焦原创性、引领性创新，加快人工智能、 数字孪生、物联网、区块链等数字技术在能源领域的创新应用， 推动跨学科、跨领域融合，促进创新成果的工程化、产业化， 培育数字技术与能源产业融合发展新优势。 目前该市变电站均为综自变电站，未有智能变电站建设。城市可调节灵活资源少，系统柔性调节能力弱、智慧水平 低。 现有电网网架已经无法解决高比例新能源并网接入及能源消纳问题 2.3 新型电力系统面临挑战 国际能源署（ IEA ）指导意见  风光发电占比低于 15% 时对电网冲击较小，可直接并入。  风光发电占比在 15~25% 时需引入储能等调峰调频资源。  风光发电占比超 25% 时为保证电网稳定性，所有电厂都必须配置储能等调峰调频资源。

心发展三年行动计划（2021-2023 年）》《全国一体化大数据中心协 同创新体系算力枢纽实施方案》 《算力基础设施高质量发展行动计划》 《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施 意见》《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》等重 要政策文件，提出加快部署、统筹建设高性能智算中心，推动智算中 心有序发展，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心等合理梯 次布局，逐 纲要（2022—2035 年） 加快建设信息基础设施，推动人工智能广泛、 深度应用，发展普惠性“上云用数赋智”等。 2023 年 1 月 工信部等 6 部门 《关于推动能源电子 产业发展的指导意见》 面向新型电力系统和数据中心、算力中心、电 动机械工具、电动交通工具及换点设施、新型 基础设施等重点终端应用，开展能源电子多元 化试点示范。建立分布式光伏集群配套储能系 统，促进数据中心等可再生能源电力消费。 进存储容量占比达到 30%以上，重点行业核心 数据、重要数据灾备覆盖率达到 100%。 2024 年 1 月 发改委等 5 部门 《关于深入实施“东数 西算”工程加快构建全 国一体化算力网的实 施意见》 加强新型算力基础设施系统设计，建设涵盖通 用计算、智能计算、超级计算的融合算力中心， 促进不同计算精度算力资源服务有机协同。 2024 年 9 月 工信部等 11 个部门 《关于推动新型信息

鼎帷咨询 — 33— 城 市 智 慧 停 车 模 式 提升城市停车管理效能 政 府 诉 求 个 发布时间 政策名称 重点内容 2015 年 8 月 《关于加强城市停车设施建设的指导意见》 在智能化停车建设方面，大力推动智慧停车系统、自动识别车牌等高新技术的应用，积极引导车位自动查询、电 子自动收费通行等新型管理形态的发展，提高停车资源的使用效率。 2016 年 1 月 《加快城市停车场建设近期工作要点与任务分 《加快城市停车场建设近期工作要点与任务分 工》 从规划、细则、财政支 持、停车 资源、停车数据库等方面进行了全面细致的要求。 2016 年 2 月 《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若 干意见》 提出合理配置停车设施，鼓励社会参与，放宽市场准入，逐步缓解停车难问题。 2016 年 7 月 《推进“互联网 +” 便捷交通促进智能交通发展 的实施方案》 在城市交通、道路客运、货运物流、停车、汽车维修等领域，发展“互联网 鼓励基于移动互联网的单位、个人停 车位等资源错时共享使用，推动智能停车信息服务产品在交通运输行业有序规范发展。 2018 年 9 月 《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民 消费潜力的若干意见》 围绕居民吃穿用住行和服务消费升级方向，突破深层次体制机制障碍，适应居民分层次多样性消费需求，保证基 本消费经济、实惠、安全，培育中高端消费市场，形成若干发展势头良好、带动能力强的消费新增长点。