SAC NO ： S1120520020002 邮箱： liuzj1@hx168.com.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 安科瑞：聚焦、创新、笃定，抢跑企业 微电网千亿级市场 仅供机构投资者使用 证券研究报告 | 公司深度研究报 告 u 安科瑞聚焦企业微电网领域，为客户提供综合能效管理等系统解决方案，具备“云 - 边 - 端”完整的产品生态体系。公司的产品演进路线图清 晰、 电价浮动，趋势进一步催生企业的节能控耗、节省电费需求；分布式电源 / 储能 / 充电桩加入使得企业微电网更加复 杂 化，进一步催生可靠用电、运维管理需求；用户侧参与电力市场并可进行上网卖电，催生市场化交易、数据管理需求。 u 安科瑞：产品 / 销售 / 研发 / 生产四维度抢跑企业微电网市场 【产品】云 - 边 - 端矩阵完善；【生产】柔性化生产能力，保证交付速度 / 毛利率；【研发】注重创新研发，不断推进产品进步。 1 核心逻辑 目录 1 、安科瑞：聚焦微电网，产品三级跳 2 、企业微电网：广阔蓝海，蓄势待发 3 、安科瑞：产品 / 销售 / 研发 / 生产四维度抢跑 4 、业务高景气，财务数据向好 5 、投资建议与风险提示 2 安科瑞：聚焦微电网，产品三级跳 01 3 u 安科瑞是企业微电网综合能效管理及用电安全解决方案提供商。 “ 云 -

www.iresearch.com.cn 基础云服务概念界定 以云服务的形式提供的IT基础资源、开发工具、能力平台 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 4 虚拟机 云主机 GPU 云服务器 FPGA 云服务器 弹性计算 高性能计算 表单存储 块存储 对象存储 文件存储 云硬盘 CDN 带宽 负载均衡 www.iresearch.com.cn 基础云服务产业链 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 5 基础设施服务商 软件定义服务商 云厂商 行业用户 渠道及生态伙伴 垂直功能服务商 CDN IDC 硬 件 厂 商 电信运营商 集 成 商 综合型云厂商 www.iresearch.com.cn 基础云服务产业图谱 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 6 运营商 IDC CDN 大数据 集成商 SDS SDN/SD – WAN 超融合 综合云厂商 非公有云厂商 操作系统 云原生 数据库 软件 定义 基础

榜企业确认，如有偏差，欢迎企业指正。 2 新产业、新业态、新商业模式 2 031 2024 排名 2023 排名 公司简称 公司全称 得分 “三新”统计分类 11 13 迈瑞医疗 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 831.42 先进制造业 12 未上榜 工业富联 富士康工业互联网股份有限公司 828.77 先进制造业 13 9 中芯国际 中芯国际集成电路制造有限公司 827 808.17 先进制造业 23 74 携程 携程集团有限公司 807.30 新型生活性服务活动 24 45 中国广核 中国广核电力股份有限公司 805.49 新型能源活动 25 32 恒瑞医药 江苏恒瑞医药股份有限公司 805.12 先进制造业 26 62 中国核电 中国核能电力股份有限公司 803.17 新型能源活动 27 25 格力电器 珠海格力电器股份有限公司 802.82 先进制造业 先进制造业 28 26 牧原股份 牧原食品股份有限公司 802.58 现代农林牧渔业 29 35 北方华创 北方华创科技集团股份有限公司 802.23 先进制造业 30 44 国电南瑞 国电南瑞科技股份有限公司 798.95 先进制造业 31 37 中国中车 中国中车股份有限公司 798.80 先进制造业 32 61 海信集团 海信集团有限公司 798.52 先进制造业 33 19 百度 百度集团股份有限公司

云洲、中天互联等 华为 85 第五章 工业互联网安全产业生态与代表性厂商能力分析 工控安 全领域 国内安全创 新厂商 天地和兴、博智安全、匡恩、威努特、烽台科技、安帝科技、 齐安科技、网藤科技、长扬科技、六方云、中电安科等 国内 IT 大厂 华为 国内安全大 厂 安恒信息、绿盟科技等 天融信等 亚信安全等 其中：  工控领域：国外品牌以百年历史构建技术壁垒（如西门子 19 世纪起步），国内品牌在 全等多个紧密关联的领域。各领域争相进入市场，基于技术代际差异与市场策略分化，呈现出国内外品牌 愈演愈烈的竞争格局。 天地和兴、博智安全、匡恩、威努特、烽台科技、安帝科技、 齐安科技、网藤科技、长扬科技、六方云、中电安科等 华为 安恒信息、绿盟科技等 亚信安全等 天融信等 86 第五章 工业互联网安全产业生态与代表性厂商能力分析 （一）工控领域 工控厂商凭借对工业生产流程和设备的 年成立）大力拓展自动化系统业 务，以自动化系统为核心，覆盖配电与电机控 制； 工控领域 国外品牌 20 世纪 90 年代 ABB 集团、通 用电气、丹佛 斯、图尔克等  ABB 集团（1988 年由阿西亚与布朗勃法瑞合 并）成为工业机器人与控制设备领域的自动化 巨头，主攻工业机器人与电力设备；  通用电气（1892 年成立）在 80 年代重点发展 工业控制业务，聚焦关键基础设施控制技术；  丹佛斯（1933

部门：艾瑞研究院 ©2024 iResearch Inc. 润物有声VI 2024-2025年中国互联网数字经济发展报告 2 目 录 CONTENTS 01 2024年宏观的变化 02 数字经济发展现状 03 数字经济的不同领域 04 2025年值得关注的 Macro Environment Digital Economy Market Segment Market Focus 经济增长的重要动力，它们相互协作，为各行业数字 化转型筑牢根基。这三大核心产业协同发展，人工智能依靠大数据提供训练数据，云计算为大数据和人工智能提供算力，共同构建 起完善的数字经济生态。 来源：艾瑞研究院。 2020-2028年中国智能算力市场规模 775.8 1219.1 2092.1 5097.2 8690.4 12559.5 16832.4 23930.0 34173 www.iresearch.com.cn 数字经济赋能传统产业现状 深度融入三产，推动变革与升级，重塑产业格局 来源：工信部，艾瑞。 83.1% 90.0% 2024 2027e 中国规模以上工业企业数 字化研发设计工具普及率 普及率(%) 49.5% 63.1% 65.0% 75.0% 2018 2023 2024

公有云（IAAS+PaaS）市场互联网背景云厂商占据市场主导地 位。根据国际数据公司 IDC 数据，2023 年全年中国公有云服务 （IAAS+PaaS）市场规模为 297.8 亿美元。根据艾瑞咨询研究，2023 年中国公有云服务（IAAS+PaaS）市场，阿里云、华为云、腾讯云三 大互联网背景云厂商占据了半壁江山，市场份额合计占比达 50.8%。 其他主要厂商包括三大运营商（中国电信天翼云、移动云、联通云）、 亿元，同比增长 58.2%，百度、阿里、 腾讯、华为四大云厂商市场份额合计占比超过 90%。 深企投产业研究院 22 图 10 2023 年中国公有云 laaS+Paas（仅国内）市场份额 资料来源：艾瑞咨询，深企投产业研究院整理。 三大运营商拥有核心网络资源、广泛的网络带宽、覆盖全国的数 据中心机房资源，以及多样化的客户和合作伙伴，比如政府和大型企 业等，但算力中心服务当前还非核心业务。三大运营商算力规模如下 进出液连接器，连接 Manifold 与冷板，每 台服务器配 2 对，性 能要求高，海外厂商 占主要份额 40 1% 海外：史陶比尔、派 克汉尼汾、Danfoss； 国内：溯联股份、川 环科技、强瑞技术 其他 - 1060 13% 国内：朗威（机柜） 资料来源：网络，深企投产业研究院整理。 深企投产业研究院

6%增长到8.0%，都市题材占比从15.5%增长到 23.7% 23.7%，情感题材占比从37.8%增长到39.6%， 2024年，短剧的主要受众从年轻人快违扩展到中老年群体。据 15.5% 瑞咨询报告显示，在2024年的微短剧市场里，40岁至59岁的用 39.6% 户占比高达37.3%，60岁以上的用户占比达12.1%，&闪婚五十 岁》闪婚老伴是豪门》等国绕子女，家庭，婚姻等主题打造的 37 Soul 任意门科技 77.31 E6 文 百度文库 百度 76.56 84 学信网 教育部 SZ'LL 94 水印相机 离讯 76.51 85 Kimi智能助手 月之暗面 77.11 95 安居客 瑞庭网络 76.43 86 快影 快手 77,00 96 航旅纵横 中国航信 76.21 87 王者营地 腾讯 76.95 L6 学习通 世纪超星 76.07 88 M 咪咕视频 中国移动 76.86

29：广西信义光伏产业有限公司........................103 案例 30：广西巴莫科技有限公司................................106 案例 31：瑞浦赛克动力电池有限公司........................109 五、 新材料产业链案例................................................. 动力电池关键材料的生产质量追溯，通过快速掌握物料批次 运行的历史信息，从而提高产品的可追溯能力。 案例 31：瑞浦赛克动力电池有限公司 案例名称：瑞浦赛克 20GWh 动力电池智能工厂 （一）实施主体 瑞浦赛克动力电池有限公司成立于 2022 年 04 月 15 日，由 双世界 500 强企业青山控股集团有限公司-瑞浦兰钧能源股份有 限公司和上汽集团-柳州赛克科技发展有限公司携手合资成立，注 册资本金 12 12 亿元人民币。公司主要从事动力及储能锂离子电池单 体到系统应用的研发、生产、销售，专注于为新能源汽车动力及 智慧电力储能提供优质解决方案。 （二）项目情况 瑞浦赛克 20GWh 动力电池智能工厂项目生产工艺过程以“智 能制造”和“数字化管控”为核心理念，通过对设备、人员、物 流、环境和信息等多因素的有机协同，实现生产精益化、设备自 动化、管理信息化、人员高效化的目的。通过 MES、PLM、ERP、

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