wangyuf@swsc.com 姚航 资深销售经理 15652026677 yhang@swsc.com.cn 马冰竹 销售经理 13126590325 mbz@swsc.com.cn 广 深 郑龑 广深销售负责人 18825189744 zhengyan@swsc.com.cn 杨举 销售经理 13668255142 yangju@swsc.com.cn 杨新意 广深销售联席负责人 com.cn 陈韵然 销售经理 18208801355 cyryf@swsc.com.cn 龚之涵 高级销售经理 15808001926 gongzh@swsc.com.cn 林哲睿 销售经理 15602268757 lzr@swsc.com.cn 西南证券研究院 西南证券研究院 上海 深圳 地址：上海市浦东新区陆家嘴21世纪大厦10楼 地址：深圳市

的治理框架，该框架可使流程与政策保持一致并在关键时刻保持人类的控制。 8 埃森哲（爱尔兰） 为了帮助企业加速采用代理功能并重新构想功能和行业流程，埃森哲最近推出 了 AI 代理构建器，扩展了其 AI Refinery 平台。这意味着业务用户可以快速构 建和定制代理，实现前所未有的灵活性。 在 NVIDIA 的帮助下，埃森哲也在不断扩大其预配置行业代理解决方案集合， 以帮助客户快速扩展整个企业的

敏捷文化、梳理业务流程、开展数据建设、优 化系统、利用技术提升操作效率等。这些通过 解决点状问题来提升效能的活动，其实还是传 统思维下的运营方式，虽然会有一定效果，但 与真正的数字化运营还有差距。 郑军 Kyndryl 勤达睿大中华区总裁 ｜ 7 瞭望塔 │ Lookout Tower 其结果就是，优化组织职能后部门墙的问 题依然存在，业务流程打通后传统业务活动并 未消失，进行数据建设后数据依然不能很好地 营的能力，注重通过运营来实现数字化转型的 商业价值转化。以开放探索和主动求变的视角， 把技术与员工、企业、业务伙伴和服务伙伴连 接在一起，才能推动企业获得跨越周期的价值 增长。 本文根据 Kyndryl 勤达睿大中华区总裁郑军的口述 整理 8 ｜ 数字化运营——新思路应对新周期 友邦人寿： 企业的内功关系到 数字化的价值变现 近 几年，数字化转型大潮汹涌而来，云 计算、大数据、人工智能等先进的数 字技术加速向各个行业渗透。在增长

、王志明、井庆生、余柯、张福国、栗志超、万明刚、 蒋翔宇、陈申捷、安淑荻、任婷、张世强、孙宏飞、赵岩、冯跃群、王颖舒、郑伟波、周斐、马建强、董晓健、 赵晨光、刘学峰、李超、李勇、樊志海、石秀芳、邱硕涵、王振鹏、宋敏、栗卓越、伍志韬、王溪、刘华、陈进宝、 袁玮伟、郑方航、宋雨伦、张淑忠、曲家兴、张澄宇、门美龄、王川、王瑞敏、陈宏峰、潘纯峰、贾莉娟、 雷润林、夏秀燕、袁婷婷、申屠祖斌、汪航舰、邱中勋、唐小林。

3.0：渐行渐近的新一代互联网[R].中国金融工 作论文，2022. 张涛，李睿，魏磊，等.基于区块链的去中心化数字身份研 究及验证[J].通信技术，2021（10）:2398-2402. 郑磊。去中心化金融与金融创新的监管：以DeFi商业模式 为例[J].财经问题研究，2022（04）:65-74. [1] 根据《Steemit蓝皮书》,2021年通胀率达到9.5%。 [2] 这种 com/1Hive/conviction-voting-cadcad. [8] https://daohaus.club/docs/users/rage-quit/. 第五章 DeFi：Web 3.0时代的金融变革 郑磊 萨摩耶云科技集团首席经济学家 金融行业在新技术的加持下，始终在加速发展。从建立在最初 互联网上的电子银行应用，到正在转变传统金融服务手段的基于Web 2.0的金融科技技术，现在，Web 3.0也悄然向我们走来。区块链2 T化是DeFi的必 经 之 路 [EB/OL].https://mp.weixin.qq.com/s/zUzZbnPq6F_CdbioeBFp yA, 2021-07-31. [1] 本章基于郑磊的《去中心化金融与数字金融的创新与监管》（《财经问 题研究》,2022年第4期）和公开资料编写，感谢萨摩耶云科技集团创始人、董事 长林建明，萨摩耶云科技集团总裁李尧的支持。 [2] 本章内的数字

和营销 (32% ) ; 行业影响方面，据埃森哲， GenAI 对美国银行、保险、软件及资本市场相关行业的影响处于最前沿 ; 工作场景方面，办公与行政、销售相关、计算机与数学、商业与金融业务等受 GenAI 影响最大。 Ā 表 20ÿ GenAI 对美 ÿ 各行业的影响 ÿþĀ Ā 及对各 ý 作的影响 ÿ 右 Ā Ā 资料来源 ÿ 埃森哲， UBS ，中信 结论 :GenAI 解决了什么

技术发展的关键力量。这份发展报告为我 们提供了宝贵的理论指导和实践参考，相信在产业界的共同努力下，超节点将不断成熟完善，为人 工智能的持续突破和广泛应用奠定坚实的算力基础。 中国工程院院士、清华大学计算机系教授 郑纬民 序言 1 超节点发展报告 03 大模型正以不可逆转之势为全球计算领域带来跨越式变革。从生成式 AI 到 Agentic AI 再到 Physical AI，大模型持续提升解决复杂问题的能

3累计产量与生产成本 1.2.4 供给竞争推动普及化趋势 1.3.1 具身智能理想载体 12 资料来源：环球，华尔街见闻，机器之心，中国信息通信研究院，华西证券研究所  “具身智能”一词具有浓厚的技术哲 学色彩。1945年，法国哲学家梅 洛·庞蒂提出“具身性”概念，认为 人类通过身体与周围的环境进行互动 和感知，进而理解世界。1950年，被 称为“人工智能之父”的英国计算机 科学家艾伦·图灵在《计算机器与智

lmtyf@swsc.com.cn 徐铭婉 销售经理 15204539291 xumw@swsc.com.cn 马冰竹 销售经理 13126590325 mbz@swsc.com.cn 广深 郑龑 广深销售负责人 18825189744 zhengyan@swsc.com.cn 张文锋 销售经理 13642639789 zwf@swsc.com.cn 杨新意 销售经理 17628609919

要考虑支付方式、数据安全、隐私等问题，商业化进展 存在不及预期风险。 ⚫ 行业竞争加剧风险：AI+医疗领域投融资活跃，行业新进入者涌现可能导致行业竞争加剧的风险。 分析师和联系人 分析师 郑薇 SAC:S0590521070002 分析师 付鹏飞 SAC:S0590524110003 分析师 许津华 SAC:S0590523070004 分析师 陈翠琼 SAC:S0590524010001