AI 赋能资产配置 DeepSeek 对国信多元资配框架的优化 证券研究报告 | 2025 年 2 月 19 日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券分析师：邵兴宇 010-88005483 shaoxingyu@guosen.com .cn S0980523070001 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.co m.cn S0980521030001 3-5 年维度的资产配 置决策，优化股债配置结构，平衡成 长 性与价值回归 长周期：科技驱动的结构性变迁 判定核心：科技革命驱动的 40-60 年 的超长期经济周期 应用价值：提供大类资产配置的宏观 视角，捕捉科技创新和产业变革带来 的 长期投资机遇 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 国信周期框架：统筹短、中、长，多维视角指引资配 美林时钟框架（工业增加值 9.0 0.5 3.9 滞涨 -4.8 -1.5 3.1 -3.1 3.5 2.6 -8.6 -5.5 6.2 -6.7 -1.7 各周期下的风格 / 行业表现 行业历史表现 - 震荡配金融、复苏看周期 震荡期表现最好的三个行业为：非银行金融 (41.6%) 、建筑 (22.9%) 、电力及公用事业 (15.9%) 复苏期表现最好的三个行业为：消费者服务 (44.4%) 、食品饮料

（DeepSeek Application）成为了一种可行且高效的解决方 案。DeepSeek 不仅能够处理海量数据，还能通过机器学习和人工 智能技术，实时分析市场动态，为投资者提供更加精准和及时的资 产配置建议。 DeepSeek 的应用主要体现在以下几个方面： 1. 数据整合与分析：DeepSeek 能够整合来自不同来源的金融数 据，包括市场行情、公司财报、宏观经济指标等，通过深度学 的投资风险。 资产配置的重要性主要体现在以下几个方面：首先，它能够帮助投 资者分散风险，避免将资金过度集中于单一资产类别或市场，从而 减少因市场波动带来的损失。其次，资产配置有助于优化投资组合 的风险收益比，通过平衡高风险高收益资产与低风险低收益资产， 使投资组合在不同市场周期中保持相对稳定的表现。此外，资产配 置还能根据投资者个人的风险承受能力、投资目标和时间 horizon， horizon，量身定制适合的投资策略，确保长期投资目标的实现。 例如，对于风险厌恶型投资者，可以适当增加债券和现金类资产的 比重，而对于风险偏好型投资者，则可以增加股票和另类投资的配 置。  分散风险：通过多元化的资产配置，降低单一资产波动对整体 投资组合的影响。  优化风险收益比：合理配置不同风险等级的资产，实现收益与 风险的平衡。  量身定制策略：根据投资者的风险承受能力和投资目标，制定

助力自然资源什业缩力提升 开始对话 智能体创理 《 山 将 位 , 泽 内 占 臣 《 ; 共 工 生 覆 土 ' 夜 土 生 下 空 喘 ， 空 喘 生 年 + 大 风 北 配 高 , 夜 土 生 下 位 , 信 生 下 今 文 邢 食 ： 健 土 是 中 国 吉 代 神 能 , 土 地 , 具 物 × → 属 , 大 地 之 种 。 鼻 拾 之 学 资 产 接 入 监温理文 件 存 健 加识分类 办事指 位 开 留 告 实虹期 现 吐如旗 肉 味 他 息 用 粪 分 折 图 士 室 网 以 文 本 画 市 浙 江 口信息化场景建设陷入被动：场景建设严重依赖第三方，自主可控性弱，政策标准变化快导致场 景变化调整灵活度和响应性欠佳； 让 大模型成为资规部门的“ A 业务助手” , 实现经验数字化、决策智能化 1.2 工作基础 口 我 局 印 发 《 宁 波 市 自 然 资 源 规 划 数 字 化 治 理 能 力 提 升 实 施 方 案 》 , 明 确 Al 大 模 型 技 术 的 定 位 。 一张管理全图

) 3. 小鹰盒子（本地资产测绘） 资产感知 响应处置 攻 击 者 视 角 威 胁 告 警 威 胁 视 角 威胁感知 态势感知（大屏） 资产风险态势 外部威胁态势 威胁事件态势 资 产 视 角 TA 模块 情报数据 资产数据 规则库 流量传 感器 业务层 服务层 数据层 采集层 文 件 威 胁 鉴定器 终端安全响 应系统 网神云 锁 接入层 分析中心 分析层 SPL 大数据分析引擎 网络管 理 运营配 置 威胁情报 配置 本地操作 审计 白名单配 置 本地账号 配置 云端操作 审计 SNMP 告警 联动 证书管 理 升级配 置 第三方账 号管理 访问白名 单配置 流量访问态势 邮件 威 胁检 测系统 智慧防 火墙 配 置 核 查 资 产 管 理 脆 弱 性 补 天 漏 洞 任 务 本 流 程 编 排 联 动 服 务 策 略 管 理 SYSLOG 告 警联动 处置联动配 置 邮件告警联 动 短信告警联 动 账号访问 配置 时间配 置 界面配 置 弱口令字 典配置 暴力破解规则配置 漏洞知识 库配置 设备配 置 设备监 控 日志配 置 报表报告 自 定 义 报 告 快 速 报 告 周 期 报 告 报 表 模

，改变现有层 级设 置范围不对等、分类纵向不对应的问题。 Ø 各层 级 即可独立管理（统计、计划编制等），又可以使用末级品类进行管理（商品绑定），让各层 级 真正发挥作用，改变现有其它层 级分级资 源 实际无法使用的问题。 Ø 全面梳理现有层 级划分结构 ，同业务部门充分多次沟通，梳理出未来的品类管理体系。 级别 一级 二级 三级 四级 五级 数量 30 154 896 3006 227 关联总部品牌信息，为数据提供多种分析 维度； 7 TB_MM_005_ 供应商准入流程 1. 目前没有此流程，业务、 柜组主任填写供应商资料 表如果没有证件需要由业 务部经理做审批，开票由 税票管理员审核 资 质后再 由财务管理员创建新供应 商。 2. 集团公司内各自门店录 入，容易出现同一供应商 多条记录。 3. 手机、食品、日化、珠 宝项目供应商资质线下审 批，审批后置，流程不够 规范 常规补货：劲草库存满足，直通单模式 劲草 门店 汇总需求并下采 购订单 备货补货：劲草统筹，下单采 购，根据交期进行配货 WMS 收货 生成对门店调拨 单 越库模式：门店直下供应商，可判断是否入 WMS 接收订单 送货 越库模式 可判断是否入 WMS 根据原 需求进 行配货 需求及补货管理整体变革与收益 序号 流程 现状 变革内容 关键提升与优化 1 TB_MM_085_ 门店补

供应链风险巡查防控智能助手 输电机巡绝缘子类缺陷智能识别 输电机巡大金具类缺陷智能识别 输电线路异线异物智能识别 输电线路山火灾害智能识别 乡村振兴发展动态监测 电力经济分析 检储配集成仓库智能应用场景 自训练大模型 ( 英 伟达版 ) 百度 NLP 大模型 ( EB 大模型 )- api 自训练大模型 ( 华 为版 ) 百度 NLP 大模型 ( 6B 大模型 ) 配电线路缺陷智能识别 配电线路杆塔异物智能识别 配网山火灾害智能识别 企业管理 供应链业务 变电站指针型表计读数 数字型变电站表计读数 新能源发电功率预测 ( 新能源组合预测技术提升及应 用 ) 电力应用场景模型矩阵 电网运行系统负荷预测 电网运行母线负荷预测 电力营销业务查询智能语音机器人 输 电 用 电 碳排放趋势预测 调 度 配 电 发 电 变 电 自研 全管理等生产领城的人工智能大真—南方电网 2024 年生产域 A 算法应用完真决真在深圳闭草。 时 政 封 面 热 点 政 务 深 瞳 视 频 国 际 地 方 区 专 题 新 闻 智 库 资 料 数 据 政 策 招 聘 电 网 发 电 光 状 电 o 财经头条 第一部分：电力系统的发展趋势 第二部分：新趋势面临的新挑战 第三部分：南方电网的实践 第四部分：下一步展望 数相级能断

多个“数字城市”相关电子政务应用案例 信息资源规划—建设步奏 准备阶段 • 确定参建单位名单 • 政府信息化现状调研 • 政务公共信息资源元 数据资料收集 • 完成实施方案 建设阶段 • 政务公共基础信息资源数据资 料收集 • 数据采集工具开发 • 政务公共基础信息资源数据整 合建库 • 制定政务公共基础信息资源目 录 • 制定政务公共信息资源数据生 产规范 • 建立信息更新维护机制 应用阶段 地 理 实 体 影 像 数 据 人口基础信息库建设方案 法人单位基础信息库建设方案 宏观经济数据库建设方案 基础建筑物数据库标准 政 务 专 题 政 务 公 共 信 息 元 数 据 资 源 目 录 公 交 数 据 管 线 数 据 街 道 专 题 … 专题数据建库标准 元数据库标准 政务资源数据库建设方案（目录） D E M 数 据 三 维 数 据 地 名 地 址 探索社区居家养老新模式 Page 34 印艺业务 健康养老全程解决方案 ① 政府养老 ② 社区居家养老 ③ 养老机构 健康养老信息化 医疗、健康、社区管 理、急救、康复、日间 照料、送餐、超市配 送、运动 个性化需求及健 康服务 ① ② 社区养老日 常服务系统 软件开发及定制 ③ 家庭远程健康 监测、健康养老 服务系统 老年人信息档案 系统 社区健康养老一

人类和 AI 进行协作，工作 量相当。 AI 根据人类 prompt 完成工作初稿， 人类进行目标设定，修改 调整，最后确认。 AI 完成绝大部分工作，人 类负责设定目标、提供资 源和监督结果， AI 完成 任 务拆分，工具选择， 进度 控制，现目标后自 主结束 工作。 Chatbot Copilot 绝大多数的工作 仍然由人完成 6 企 业 企业级 AI Agent 的硬性标准：超越功能本身，围绕“可靠和交付”展开工作 企业软件不能是孤岛。它必须能够平滑地与企业现有的、复杂的 IT 生态系统集成，包括企业资 源 规划（ ERP ）、客户关系管理（ CRM ）、人力资源管理（ HRM ）等核心系统。这有助于 消除数 据壁垒，减少业务中断，并形成一个统一的 IT 基础设施。 企业级解决方案必须保证极高的可靠性（例如 金融、医疗、法律、财务、生产、物流、 资管、人力等专业性极强的领域，往往 需要专岗专职人员进行多年学习完成 更自然，更类人，带有外置大脑的表达， 并且表达中迅速形成合理的反馈 提供个性化反馈，成为随时一起头脑 风暴的灵感伙伴。 以情绪价值为创造力提供温度，让内 容创作不再苦心孤诣。 “ 贴心反馈的灵感伙伴” “ 前端交互的大脑顾问” 金融、医疗、法律、财务、生产、物流、 资管、人力等专业性极强的领域，往往

边界安全访问控制 终端安全准入 EAD 安全加固 安全実计 S7506E 核心交换机 防火墙 F1020*1 台 （已配） 终端杀毒防护 网络健壮 性 住院 终端计算机共 1000 台 防火墙 F1030*1 台 （已配） 上网行为管理 （已配） 行为実计 S7506E 核心交换机 堡垒机 漏洞扫描 SSM 安全管理中心 VPN WAC 防火墙 +IPS+AV 边界安全访问控制 终端安全准入 EAD 安全加固 安全実计 S7506E 核心交换机 防火墙 F1020*1 台 （已配） 终端杀毒防护 网络健壮 性 住院 终端计算机共 1000 台 医保 区域医疗 防火墙 F1030*1 台 （已配） 上网行为管理 （已配） 行为実计 S7506E 核心交换机 堡垒机 漏洞扫描 SSM 安全管理中心 VPN WAC HIS 安全管理中心 安全通信网络 eSight 统一网管 敀障管 理 用户管 理 拓扑管 理 设备管 理 WLAN 网 络管理 性能管 理 报表管 理 配置管 理 职能配 置 网络质 量评估 MPLS 网 络管理 IP 设备、 IT 设备全面管理  多厂商、多资源设备统一管理：其中包括路由器、交 换机、 WLAN 、安全设备等 IP 设备；包括服务器、工作