zhangshenghai@gtht.com S0880125042247 本报告导读： 公司是深耕 20 余年的老牌银行 IT 服务商，有望通过 AI Agent 和智能金 融大数据服务打造新成长曲线。 投资要点： [Table_Summary] 首次覆盖，给予“增持”评级。公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银 行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，我们预测公司 2025-2027 年 EPS 力。此外，公司已成立人工智能与金融大数据事业部，将通过自主 开发与合作共建相结合的方式，构建领先的金融 AI Agent 智能体应 用服务平台，并有望实现商业模式的创新，以分润型的运营模式代 替项目交付型模式。 战略投资 DACS，迈向 Web3.0 技术服务。公司全资子公司高伟达 信息科技(香港)有限公司已签约参股数字资产清算服务有限公司 （DACS），在业务和客户层面进行深度合作。公司有望成为帮助传 统金融体系接入 64 76 长期投资 45 42 41 42 43 EBIT 39 47 60 130 262 固定资产 6 5 5 5 5 其他收益 4 2 3 5 5 在建工程 0 0 0 0 0 公允价值变动收益 0 0 0 0 0 无形资产及商誉 45 44 45 45 45 投资收益 1 -2 2

19条管线处于临床II期研究，2条管线处于临床III期阶段。对AI制药开发的分子类型统计发现，2023年AI技术在小分子药物的发现中应用较 多，67项临床研究中22项为小分子药物发现、4项为抗体发现、6项为疫苗发现。 ◼ 投资建议：关注AI制药领域进展及具备潜力的海内外前沿公司。以“AI+CRO”、“AI+Biotech”为典型的商业模式，AI制药涌现出了一批优 秀的上市/非上市公司。除此之外，以赛诺菲、GSK、强生为 科技、药明康德、成都先导等。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 医疗健康是AI最大的应用领域 01 AI为药物发现带来时间及效率变革 02 国内外“AI+制药”企业梳理 03 投资建议 04 目录 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 全球人工智能解决方案市场处于快速发展阶段 4 ◼ 全球人工智能解决方案市场快速发展。近年来，人工智能大模型在数据、算法和算力 资料来源：人工智能医疗器械创新合作平台，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 医疗健康是AI最大的应用领域 01 AI为药物发现带来时间及效率变革 02 国内外“AI+制药”企业梳理 03 投资建议 04 目录 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图：全球药品市场规模和增速 资料来源：IQVIA，国信证券经济研究所整理 注：全球药品市场规模包括新冠疫苗和药品 全球药品市场规模仍呈逐年上升趋势

台，开放支持基础大模型、行业大模型。 “N”是投资建设 N 个可信智算中心：可信智算中心有望 年内率先落地北京武汉。北京智算中心预计今年 10 月份完成一 期建设，规模为 100P；武汉智算中心下半年启动，规划总规模 超过规模 500P，分 2-3 期完成建设。 “M”是联合生态打造 M 个行业模型：如政务、医疗、金 融、教育、交通等。会议还同时分享了医疗、交通等行业大模 型落地应用。 投资建议 公司产业服务 128% 165% 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 相对股价% 深桑达A 沪深300 证券研究报告|公司动态报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 07 月 09 日 148209 证券研究报告|公司动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 ............................................................................................9 3. 投资建议.................................................................................................

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业动态报告 DeepSeek 系列报告之 AI+教育 2025 年 02 月 12 日 ➢ DeepSeek 发布开源大模型 R1，迅速出圈月活破 3000 万。2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 正式发布 DeepSeek 商均在自身的优势领域推出了 AI 产品（例如科大讯飞在 G/C 端布局，佳发教育 在智慧教学中的应用，竞业达在教学评测中的突破），在国产模型加持下有望加 速产品打磨与商业化落地。 ➢ 投资建议：DeepSeek 引领国产大模型突围，字节豆包、阿里通义、Kimi 等 近期都发布了重磅更新，国产大模型呈现百花齐放的良好态势。而 DeepSeek 崛 起，一方面大幅提升国产模型的性能；另一方面开源与成本大幅降低，也有望加 20250209：国产 AI 算力或是 DeepSeek 预期差最大的受益方向-2025/02 /09 5.计算机周报 20250126：软件大革命：Age nt 投资机遇全梳理-2025/01/26 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 国产 AI 腾飞，教育场景或将加速落地 .......

车路云一体化这一路线，我们认为原因在于：1）从技术水平来看，我国车 载高端芯片、自动驾驶算法上较发达国家有差距，仅靠单车智能追赶不易； 2）从基础设施禀赋及国情来看，我国 5G 网络基建完善，智能路侧单元存 量领先，基础设施投资由政府主导，更适合走“系统性”路线。 五部委政策指引、试点企业及城市落地，车路云一体化有望全国推行 今年 1 月，工信部等五部委给予顶层政策指引，正式启动车路云一体化城市 试点工作。我们看到，近期试点工作正有序落地：1）首批 览 ................................................................. 16 图表 16： 我国以往车联网试点区及各车路云相关项目投资情况（截至 2022 年底） ............................................... 17 图表 17： 首批 9 个开展智能网联汽车准入和上路通行试点的联合体名单 我国目前选择车路云一体化这一路线，原因在于：1）从技术水平来看，我国芯片、算法较 发达国家有差距，仅靠单车智能追赶不易；2）从基础设施禀赋及国情来看，我国 5G 网络 基建完善，智能路侧单元存量领先，基础设施投资由政府主导。 近期试点不断推进，产业即将进入建设期，建议关注整体方案商及领先终端/模组/MEC 提 供商。我们认为，产业发展有望呈现“顶层政策指引-地方试点-政府牵头成立运营主体-引 领应用落

+(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 明阳电气 301291 CH 48.60 买入 资料来源：华泰研究预测 2025 年 2 月 10 日│中国内地 动态点评 DeepSeek 带来 AI 行业变革，但对电力行业仍有三个不变的影响 18%的目标约束下，我们预计各地算力中心将积极消纳新能源。对应到数据 中心建设对新能源消纳的拉动，我们估算 2024-26 年每年 6~9GW 的数据中 心建设将带来 18~27GW 的本地新能源消纳能力。 投资建议： 看好国内数据中心建设带来的电源国产替代机会，以及技术迭代加速后 HVDC 以及巴拿马电源和 SST 的发展机遇。产业链标的包括：欧陆通，中 恒电气，明阳电气，伊戈尔。最后，我们重申于《新型电力系统成本篇：多 .................................................................................... 5 AI 数据中心供配电投资机会涌现 ..............................................................................................

2021 2022A/E 2023E 2021 2022A/E 2023E 重点公司代码 股票名称 投资评级 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 3 资料来源： Wind 资讯，国海证券研究所（未评级标的采用 wind 一致预期，中国化学、东华科技、中国石油、中国石化、万华化学、森麒麟、华大智造、中 处理，化肥，核电站和油气等领域均有应用。 投资建议： 重点关注：合成生物学：凯赛生物、华恒生物；基因测序：华大智造（医药）；设计与建造：中国化学、东华科技、中国石化、中国石油； AI 应用： 万华化学、江南化工；智能制造典型：森麒麟；智能工厂整体方案供应商：中控技术（机械）；智能仪表：川仪股份（电新） ；智能设备管理系统： 容知日新（机械） 。 投资建议： AI 赋能化工产业，助力化工行业转型升级。 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 4 目录 AI 提升研发效率 AI 优化化工设计和建设 AI 赋能化工生产运营 AI 在工业中具有巨大潜 力 投资建议及关注标的 行业评级及风险提示 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 5 人工智能逐渐向增强或应用智能的形式转变 人工智能（ AI ）是研究 、开发用于模拟 、延伸和扩展人的智能的理论

行情走势图 证券分析师 闫磊 投资咨询资格编号 S1060517070006 YANLEI511@pingan.com.cn 付强 投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG021@pingan.com.cn 黄韦涵 投资咨询资格编号 S1060523070003 HUANGWEIHAN235@pingan 年公司受益于 口岸需求的复苏，积极介入海南自贸港、新疆自贸区、云南口岸等大型建 设项目，订单储备较为充裕，为业绩增长形成支撑。1）海南自贸港要求 2025 年前启动全岛封关，“十四五”期间匡算投资总额约 115.38 亿元， 目前公司已中标约 8 亿元项目。2）新疆自贸区 11 月正式揭牌，国家致力 于将新疆自贸区打造成为促进中西部地区高质量发展的示范样板、构建新 疆融入国内国际双循环 盛视科技·公司首次覆盖报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2/ 18  盈利预测与投资建议：伴随此前被压制的口岸建设需求复苏，公司 2023 年前三季度业绩迎来强势反转，“一带一路”推升了 海内外口岸数字化需求，公司作为国内智慧口岸行业龙头，订单有望持续增长，并且携手华为大力布局海外市场，同时公司

Deepseek+机器人：化工的时代大考 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《石油石化：对美关税反制如何影响能 化？ 》2025.02.05 2、《石油石化：2025：大化工大有可为—— 大化工行业 2025 年度投资策略》2024.12.18 扫码查看更多 化转型以及关注行业动态等措施，化工企业才能够在这场时代大考中实现转型升级，实现可 持续发展。在未来的化工行业竞争中，只有积极拥抱变革，勇于创新的企业才能立于不败之 地。 ➢ 投资建议：捕捉 AI+机器人时代的化工投资机遇 我们认为 AI+机器人大概率将带来化工行业的效率革命，化工行业在不久的将来，很可能呈 现“AI 驱动者胜出，迟疑者淘汰出局” 的两极分化格局。建议重点关注两类企业：一是积 ........................ 25 3.4 AI 驱动的材料创新正在打破传统技术壁垒 ....................... 26 4. 投资建议：捕捉 AI+机器人时代的化工投资机遇 ........................ 27 5. 风险提示 ................................................

2023/12/29 2024/03/28 沪深 300 表 现 基础化工 沪深 300 重点公司代码 股票名称 2024/4/3 归母净利润（亿元） EPS （元） PE 投资评级 股价 2022 2023A/E 2024E 2025E 2022 2023A/E 2024E 2025E 2022 2023A/E 2024E 2025E 603078.SH 江化微 13 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 6 国内湿电子企业产能迎来高速增长 目录 电子湿法工艺制程中关键材 料 三大领域需求持续增长 国产化替代空间广阔 国产企业快速发展 投资建议及风险提示 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 7 图表：湿电子化学品上下游产业链基本情况 湿电子化学品 通用湿电子化学品 • 酸类：硫酸、磷酸、氢氟酸、盐酸、硝酸等 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 12 添加剂 纯水 目录 电子湿法工艺制程中关键材 料 三大领域需求持续增长 国产化替代空间广阔 国产企业快速发展 投资建议及风险提示 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 13 我国集成电路行业湿电子化学品需求量占比相对较低 湿电子化学品下游应用领域包括集成电路 、显示面板 、太阳能光伏等行业