下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 · 证券研究报告·行业动态 人工智能应用加速落地 ，算 力增长促进绿电消纳 核心观点 近期，以开源、低成本、高性能为特征的 DeepSeek 系列大模 型火 爆出圈， 人工智能广泛应用的落地有望加速。从整体耗 电量 角度 来看，AI 应用范围的拓展将带动算力需求的提升，进而 推动 用电 量规模的加速提升。算力中心区域集中，东部发达地区传 投资要点及重点公司盈利预测 近期，以开源、低成本、高性能为特征的 DeepSeek 系列大模型火爆出圈， 人工智能广泛应用的落地有望 加速。电力作为人工智能长期发展的底层资产之一，在算力需求持续攀升的大背景下，其重要性愈发凸显。 AI 应用落地带动数据中心用电量加速提升。从整体耗电量角度来看，AI 应用范围的拓展将带动算力需求 的提升，进而推动用电量规模的加速提升。根据中国信通院统计，2023 风险。 电价下降的风险：在发改委全面推进火电进入市场化交易并放宽电价浮动范围后，受市场供需关系和高 煤价影 响市场电价长期维持较高水平。如果后续电力供给过剩或煤炭价格回落、火电长协煤机制实质性落地， 引导火 电企业燃料成本降低，则火电的市场电价有下降的风险。 新能源装机进展不及预期的风险：新能源发电装机受到政策指引、下游需求、上游材料价格等多因素影 响，装 机增速具备不确定性，存在装机增速不及预期的风险。

以规划为抓手构建零碳能源体系 传统能源规划与综合能源规划对比 以零碳为目标的综合能源规划内容 建立零碳目标体系 全面量化情景分析 跨领域一体化优化 制定规划落实措施 4 政策机制 充分发挥政策机制作用保障规划落地 国家层面"碳中和"相关公共政策 案例一：宁波梅山建筑全生命周期碳减排机制 案例二：宁波梅山可再生电力中长期交易机制 5 商业模式 创新综合能源服务模式 综合能源服务生态圈 综合能源服务商运行机制 地方 机制和园区自身创新机制。 商业模式 解决零碳园区建设过程中面临的资金问题，实现利 益最大化，并吸引更多合作方加入。综合能源服务 模式是典型的商业模式创新。 技术应用 在需求、技术和落地之间搭建桥梁，为园区零碳发 展提供内核驱动力。包括节能增效、能源系统脱 碳、负碳技术及数字技术等。 这四个关键维度相互配合，从不同角度解决园区零碳发展中可能遇到的障碍，系统化地帮助园区在能源系统中 能源体系。 政策机制 以工具化形式为节能减排手段提供保 障，从多角度推动园区零碳进程，确保 规划落地。 商业模式 解决零碳园区建设中的资金问题，实现 利益最大化，吸引更多合作方加入，推 动零碳发展。 技术应用 在需求、技术和落地之间搭建桥梁，为 园区零碳发展提供内核驱动力，识别应 用场景，解决落地问题。 零碳园区综合解决方案 | 第8页 以规划为抓手构建零碳能源体系 能源规划：零碳园区的先行条件

项。 二、公司数字化转型 思路 目标 重点任务 • 三融三化：数字化转型工作要主动融入电网 业务、融入基层一线、融入产业生态，推进 架构中台化、数据价值化、业务智能化，支 撑国网公司战略目标落地实施。 • 十四五期间，陕西公司将全力打造“ 143” 数字化赋能体系，即“一个基础、四个领域、 三大保障”。 • 一个基础，即提升数字化感知，夯实基础资 源，打造企业中台；四个领域，即赋能电网 生产，赋能客户服务，赋能企业经营，赋能 新兴业务，释放数据价值；三大保障，即强 化安全防护，强化技术引领，强化运营保障； 二、公司数字化转型 思路 目标 重点任务 到十四五末，实现三个转型，落地两个升级，支撑陕西公司实现“做优省公司、做强市公司、做实 县公司、做精基层班组”。实现数字化发展指数 85% 以上。 数字化发展指数达到 85% 三个转型 Ø 电网生产数字化转型 Ø 企业经营数字化转型 产业带动系数（公司生态上下游企业创造的 数字经济产业规模总值与公司数字经济产业 规模的比值）达到 130% 。 Ø 二、公司数字化转型 思路 目标 重点任务 一个基础 四个领域 三大保障 目的落地 数字化感知 数字化平台 电源侧感知 u 火力发电 u 水力发电 u 核能发电 u 光伏发电 u 风能发电 一 个 基 础 电网侧感知 u 变电感知设备 u

政策机制以工具化的形式为节能减排手段的落实提供保障，从多角度推动园 区零 碳进程 ; 商业模式能够解决零碳园区建设过程中面临的资金问题，实现利益最大化，并吸引更多合作方加入 ; 技术应用是在需求 、技术和落地之间 搭建桥梁 , 为园区零碳发展提供内核驱动力。 / 零碳园区综合解决方案框 架 / 零碳园区综合解决方案框 架 Overview of digital intelligence Park 、零碳转型和数字化转型三大核心能力转型保障零碳园区建设目标顺利推进和愿景落地。 • 零碳园区建设上联绿色生态体系， 下接行动规划 ，通过物理空间“城市 - 园区 - 企业 - 人 ”和数字空间的深度融合互动， 实践园区的低碳化高品质发展。 • 开展绿色能源 、绿色出行 、绿色建筑 、绿色产业和绿色住宅五大低碳行动规划， 实现零碳园区快速落地高效运行。 核心能力 双碳大脑平台 绿色生态体系 融合生态 用和多元化供 能 。 集光伏发电 、储能 、直流 配电 、柔性用电于一体的 “光储直柔 ”项目， 深入 推进建筑领域可再生能源 规模化应用 。 推广分布式能源在园区和 重点项目落地 ，供冷供 热 系统 、设置分布式能 源中 心， 并通过多能互 补进行 管理 。 实全域太阳能 、建筑 光 和浅层地热能利用 ，提 项目的可再生 能源渗透 。 可再生 能源的

2030年，全球发电结构中可 再生能源占比有望达到50%， 全球清洁能源装机较2022年 实现翻番，电动汽车保有量突 破2亿辆，电力系统绿色化与 交通电气化进程全面加速，标 志着能源转型已从政策倡导 进入系统性落地阶段。 尽管可再生能源供给侧能 力快速增长，但到2030 年，石油、天然气和煤炭 仍占全球一次能源消费的 73%。在航空、航运、重工 业等难以电气化的场景，替 代方案在未来五年难以形 成大规模应用，化石能源仍 速度， 优化交易效率。 能源技术体系加速演进，关键赛道多点突破 新兴能源技术为全球经济增长带来巨大机遇，成为世界各国及 产业界瞩目的焦点。在政策及资本驱动下，能源技术正以前所未 有的速度迭代创新并落地应用，多项高潜力技术已来到规模化前 夜。在“十五五”时期，有望看到新兴能源技术从能源生产端到 消纳端的全面爆发。 在能源生产端，钙钛矿光伏电池因其优异的光电转换效率和相 对低廉的生产成本，在光伏建筑一体化（BIPV）等领域显示巨 为“跨能源、跨产业”的连接技术，其终端应用能力的突破也正在成为中长期推动能源系统深度耦合和价值链延伸的关键因素。当前 新型储能技术与绿氢应用技术呈现百花齐放的格局，随着“十五五”时期市场需求的爆发，主要技术路线的示范项目加速落地，未来 的技术格局将逐步清晰。 图表10：前沿清洁能源技术产业化进展 来源：德勤研究 注：本图参考IEA在《储能技术路线图》中提出的技术成熟度曲线，在其基础上增加光伏、风电、储能等领域新兴技术；图形中纵轴表

完善优化供应商开发流程 1) 按照业务场景和品类，确定不同的供应商准入条件， 以及所需要 提 交审查的材料 2. 完善供应商退出流程 1) 建立明确的供应商淘汰退出流程 2) 加强流程的落地执行情况监控， 可将淘汰供应商执行情况纳入 KPI 数据 1. 梳理细分供应商的分类和品类信息数据 2. 部品开发、供应链、质量管理等部门的供应商管理数据共享 3. 来料检验质量结果在线录入系统，并可实时同步至 完善优化供应商开发流程 1 ）按照业务场景和品类，确定不同的供应商准入条件，以及所需 要提交审查的材料 3. 完善供应商退出流程 1) 建立明确的供应商淘汰退出流程 2) 加强流程的落地执行情况监控，淘汰供应商执行纳入 KPI 4. 招标流程加强招标评审小组的综合评标 1) 加强招标评审小组的综合评标（技术、质量、服务），供应商 选择更合理科学，降低低价质量风险 、提供专业高效服务，让内外部客户、利益相关者满意 3 、深度了解业务，助力对业务流程梳理和优化，在业务前端快速的识别和规避风 险，用财务专业技能帮助业务部门解决问题 1 、以预算体现资源配置优化、以经分实现价值评价， 落地战略闭环 2 、仪表盘：分析政经大环境；制动器： 评估财务政策和架构，以确定规则应对不 确定风险；管控合同和项目风险 核 心 思 想 7 投资管理 筹资管理 风险管控

政策机制以工具化的形式为节能减排手段的落实提供保障，从多角度推动园 区零 碳进程 ; 商业模式能够解决零碳园区建设过程中面临的资金问题，实现利益最大化，并吸引更多合作方加入 ; 技术应用是在需求 、技术和落地之间 搭建桥梁 , 为园区零碳发展提供内核驱动力。 / 零碳园区综合解决方案框 架 综合能源规划的特点 综合能源规划是基于园区终端需求和减排目标 优化提出的能源系统规划 ，集技术创新、量化 ，园区内部分企业对绿色电力的需求与可再生能源供应能力之间存在差距 ，影响了绿色电力的 推 广和应用。 落地流程不成熟 ，耗费过多的时间、人力成本、资金成本。 以分布式光伏项目为例 ，项目开发流程涉及多个关键环节 ，每个环节的操作步骤 和处 理方案较为复杂 ，增加了项目的实施难度 和成本。 多种技术间缺乏协调 ，导致方案无法顺 利落地。在园区实际应用中 ，不同技术 之间可能存在兼容性问题 ，如新型高反 射涂料技术与建筑外立面的保温防水技 源设施和基础设施建设 ， 可应用分布式能源技术； 入驻 企业 关注降低能源成本 ， 可采用节能增效技术。 详细梳理技术项目的实施步骤 ，划分具体阶段 ， 明确每个 阶 段的任务和工作内容 ，形成一套通用的落地流程 ，并不 断优 化。 以分布式光伏项目为例 ， 明确从项目资源寻找、 前期沟 通、 技术方案测算到并网验收等各个环节的操作流 程和处理 方案 ，提高项目实施效率。 采用系统化思维 ，设计针对特定应用场景的技术方案

全边界。这一阐述为零信任理念奠定了理论基础，使其从模糊设想走向清晰概念。 2014年，国际云安全联盟在零信任理念基础上提出软件定义边界（SDP），并发布标准规范， 进一步推动零信任从理论走向落地应用。SDP协议致力于打造按需、动态配置的隔离网络环 境，将受信任网络与不安全网络有效隔离，缓解基于网络的攻击。 零信任网络摒弃了传统网络安全中“内网默认可信”的假设，主张对网络中的任何访问请求， 所有产品中落地，可以确保所有产品都能达到 一致的安全质量基础要求，并随着基线的刷新而不断提升产品安全质量。 ·在端到端的网络安全框架下，产品安全基线作为基本的安全要求，嵌入产品开发流程，通过 严格的质量保证活动，确保产品安全质量，减少发生安全事故的风险。 产品安全基线原则: ·以“基于结果、普适、无差别、持续优化”为原则，制订引望产品安全基线，保证了产品安 全基线的有效落地、可验证和可持续提升产品安全质量水平。 量水平。 ·通过研究适用法律法规，深入理解法律合规要求、客户业务诉求、业界最佳实践、行业内已 知问题等，识别出产品通用的、最关键的安全要求，制定了产品安全基线。 为了保证引望产品安全基线的有效落地、可验证、可持续提升产品安全质量水平，我们在制定 和管理产品安全基线遵循以下原则： 它是基于结果的 只有结果性的要求才真正是客观的、可验证的，基于结果的产品安全要求有助于产品准确地实 现预期

险，而很多设备的本地算力远不能满足人工智能、大数据等技术应用 要求。在新型工业网络、车联网等场景中，算力基础设施需要满足实 时响应、业务灵活、任务迁移等需求，边缘算力通过下沉至数据源头、 就近处理关键任务，成为人工智能实时场景中落地的必然选择。边缘 计算具有临近数据源、减轻云端数据压力以及保护用户隐私等显著优 势。 我国产业界大力发展边缘算力设施，分散式建设进程导致算力硬 件和互联网络呈现出较大差异，异网异构资源难以高效管控与对外服 缘算力通过多种网络方式互联，形成统一的边缘算力资源层。 为了进一步引领我国边缘算力产业的规范化协调发展，本报告提 出边缘算力系统这一新型算力基础设施，解决边缘算力整合难的问题， 加速边缘算力服务的落地应用。边缘算力系统通过整合分散的边缘节 点资源，构建分布式算力池，进一步释放边缘算力的潜力。首先，边 缘算力系统能根据业务负载动态调度算力，让算力盈余的边缘节点将 闲置资源共享给算力不足的节点或用户，通过节点间任务协作实现资 缘算网控制层统一管控的全域算网资源，将算网协同调度后的资源能 力与具体业务需求相结合，实现算力与网络资源的智能化、场景化应 用，为工业控制、视频分析等不同领域的业务提供低时延、高可靠的 算网服务支撑，推动边缘算力在各行业的深度落地与应用创新。 2.1.2 边缘算力系统部署架构 边缘算力系统的总体部署架构如图 2-2 所示，可分为边缘算力区 域、异网与边缘算网管控系统三大部分。 9 图 2-2 边缘算力系统部署图

该网络具备空天地融合、高可靠、高安全特 征，支撑低空经济、卫星物联、应急通信等新兴业态发展。全域覆盖网络建设需统筹考虑网络架构设计、关键技 术突破与系统性创新，并在标准化体系建设和多元化应用场景落地等方面开展深入研究与实践探索，全面推动三 维立体化、全域可达的综合性通信系统建设。 此外，网络运维管理的目标是实现 L4 自智网络，一是在物理网络层构建边缘智能层，提升基础设施感知与 自动化执 大模型的相继发布，智能算力需求高速增长的态势将在未来几年持续，构建高效、 智能、可扩展的智算网络体系迫在眉睫。联算网络作为连接算力、算卡的网络，推动着算力从“孤岛式供给”向“网 络化共享”转变，更加速了人工智能应用在千行百业的落地进程，是构建未来智能社会不可或缺的神经中枢。从空 间维度上看，联算网络由智算中心网络和智能 IP 广域网组成，二者正日益成为业界关注的重点领域。 智算中心网络是支撑 AI 训练和推理的核心载体， 行为分析、用户质差分析、应用加速保障等技术，以“云 + 网 + 端”协同模式整合云端资源、网络传输与终端设备能力，为 AI 时代的多元化智能业务提供稳定、高效的极致使用 体验，支撑各类新兴场景的落地与普及。 在各类智慧园区，需要提供万兆超宽、泛在接入、绿色节能、确定体验、全域安全的自智网络。为支撑各类 AI 终端与应用的广泛连接与协同，园区网络需提供万兆超宽的承载底座，采用基于连续组网、智能漫游、智能调