在中国新能源产业过去的发展历程中，技术的迭代不断提升新 能源项目经济性，支持新能源产业从补贴时代过渡到平价上网 时代。随着供给端转型取得显著进展，当前能源转型的焦点转向 消纳环节，电力供需分配逻辑发生变化。而新能源项目全面入市 交易标志着新能源产业正式来到“源网荷储一体化”新周期的起 点。新周期的变化主要体现在： • 市场机制更灵活：随着电力市场化改革不断深化，电力系统供 需平衡从政策主导转向市场调节，市场交易品类扩充同时价格 色转换。 40 “十五五”时期中国能源行业关键议题 | 新能源发展新周期 随着新能源全面进入市场化竞争阶段，电力价格机制逐步迈向市 场化为核心的运行机制。在这一进程中，电价机制不再单纯基于 成本加成，而是逐步体现出对供需关系、系统运行结构、灵活性 资源成本等多重因素的综合反映。新能源“入市”不仅改变了价格 形成逻辑，也对电力企业资产结构、交易策略和商业模式提出了全 新要求。 新能源项目转向市场化定价，电价短期波动但长期趋稳 式正在形成并试图进入主流市场。电力基础设施适配性是这些商业模式落地的核心 因素，主要体现在： • 配电网感知和控制能力：决定是否可接入市场，多数地区的配网仍以被动调度为 主，难以动态接入分布式响应资源。 • 计量系统适配性：计量系统滞后使得很多C端负荷无法进入市场结算体系，如 未安装高精度智能电表、缺乏边缘控制器的居民/商用场景无法分清“贡献与 收益”。 • 技术接口标准和平台规范：缺乏统

厂作为潜力巨大的调节资源将实现更高的 收入。 能源新纪元系列：虚拟电厂行业趋势洞察 10 虚拟电厂的发展与电力改革呈伴随态势，随 着电力改革的持续深化，电力交易市场化水 平提高，虚拟电厂将加速迈入市场化阶段。 在从邀约阶段迈入市场性阶段，辅助市场与 电能量市场将逐渐成为虚拟电厂主要盈利点， 根据市场特性，聚合优质资源，选取优势地 区是当前阶段的布局重点。 欧洲电力市场类型 中长期 市场 中长期电

84万千瓦，分布式光伏4324.73万千瓦，新能源发电出力 不稳定，且与用电高峰存在错位，影响新能源消纳能力。 Ø 电力用户主体数量持续增长 截至2024年3月底，山东省注册生效经营主体33347家，含电力用户31617家，入市电力用户数量同比增长11.35%。然而因受限专业性，中 小型电力用户无法独立完成市场化的电力交易，无法发挥其可调节能力。 2022年 1222.01 3328.9 4550.91 2023年 1607

风光装机新高 消纳压力加剧 上网电量攀升 绿电入市收益承压 —— 2025 年新能源电力标杆企业组织效能报告 顺为咨询 l 北京 2025 年 8 月 版权及免责声明 本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 2025 年 4 月 30 日为界，规范分布式光伏并网模式与备案管理 ； 2 ）“ 531” 电价改革（发改价格〔 2025 〕 136 号） ： 2025 年 5 月 31 日后，新能源电价全面纳入市场化交易体系。 n 2025.5.1 2025.5.31 25.1.17 前已备案且于 2025.5.1 前并网投产的分 布式光伏发电项目 ，并网模式等按原有政策执行 的争抢依然激烈。随着电力市场暴露出的光伏同时率高的问题（不同光伏电站在相同时间段发电功率同时达到高峰或低谷 ，导致电力市场 供需短时失衡） ，新能源领域的投资或将集中在风电领域。 n 发展趋势二 ：投资领域呈现风强光弱差异化。新能源入市背景下，风电凭借更优的发电曲线 和更低的度电成本 ，保持较好收益 风电优势 在已实施市场化交易的省 份 ，风电交易均价维持在 200-300 元 /MWh 区间 ， 显著优于光伏的 200

—— 2025年新能源电力标杆企业组织效能报告 顺为咨询 l 北京 2025年8月 风光装机新高 消纳压力加剧 上网电量攀升 绿电入市收益承压 2 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 § 本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 家出台两大新政：1）“430”管理新规（国能发新能规〔2025〕7号）：以2025年4月30日为界，规范分布式光伏并网模式与备案管理； 2）“531”电价改革（发改价格〔2025〕136号）：2025年5月31日后，新能源电价全面纳入市场化交易体系。 430&531管理新规概况 15 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 n 2025年1月17日，国家能源局印发了《分布式光伏发电开发建设管理办法》 农业、渔业、旅游增值收益途径。 宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测 22 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 发展趋势二：投资领域呈现风强光弱差异化。新能源入市背景下，风电凭借更优的发电曲线 和更低的度电成本，保持较好收益 资料来源：风光储融合，《风能》，顺为分析 宏观经济分析 行业竞争格局 发展趋势预测 n 在新能源全面市场化交易后，光伏因其发电全

政府授权合约 售电方持仓信息 不同类型机组成本预测 （计算） 不同周期其边际成本计算不一致 ， LMC->SMC 电力市场趋势预测的总体思路则是在完成发电与负荷预测后 ，形成供给曲线和需求曲线 ，再输入市场力度、 申报约束、 出清约束等交易约束调节 ，预测交易量和边际成交价格。 经济增长预期 天气信息 燃料成本 容量补偿 碳排放成本 场景 3 ：趋势预测分析 - 市场趋 势预测 年度、月度按照峰、谷、平测算

113%。然而，小型分布式光伏项目参与市场的途径仍不明确。如 中国的分布式能源融合发展 第 1 章.中国分布式能源的现状 国际经验启示 28 IEA. CC BY 4.0. 果有聚合商，它们可以为进入市场提供便利；否则，这些项目将成为价格接受者， 这可能会显著降低其盈利能力。 2005-2025 年中国新建风电和太阳能光伏项目上网电价演变及相关重大政策 IEA. CC BY 4.0 + 差价合约保障 保证按上网电价全额购买波动性 可再生能源发电量 通过行政手段设定固定上网电价， 一般高于煤电，其中补贴资金来 自能源账单上的可再生能源附加 费 波动性可再生能源并网项目 全面进入市场（“136号文”） 根据电网传输和吸收容量，保 证在电网受限地区全额购买波 动性可再生能源上网电量 在保障性收购配额之外推动波 动性可再生能源市场准入 “绿证”交易计划试点 逐步降低基准上网电价 对于规模较小的资产，通常会要求汇总相关数据，以避免给单个分布式能源资产 带来沉重的技术或成本负担。英国目前已出台实时计量要求，规定分布式能源提 供平衡服务。目前正在讨论修订，以确保这些要求不会成为小型资产进入市场的 障碍。 为了进一步提高分布式能源的可视性和协调性，一些欧洲国家正在开发或试行灵 活性登记册，使系统运营商能够获取有关分布式能源位置、容量和运行状态的最 新信息。另一项举措是分表计量，

虚拟电厂管理 云储能管理 能源大数据多元服务中心 政府方面：提高行政效率 实现对市（涉 VOCs 排放、 涉颗粒排放） 重点监测企业 进 行能耗的在线监测。 电网企业方面：构筑平台生态 接入市充电站、 充电桩 ，光伏以及可采集和调控资 源 能 源站、 储能、 柔 性 负荷、 微网 ，智能配电房。 综合能源服务商方面：整合价值链 对市客户深入挖掘 ，做好客户设施运维托管服务需求

清 洁消纳、发现合理价格、激发市场活力等多方面作用，有序衔接中长期交易、辅助服务 等其他市场，提升统一电力市场“系统性、整体性、协同性”。统一技术标准，破除市 场 壁垒。加快新能源、用户侧入市等关键问题研究。 三、电力现货市场建设展望 ( 二 ) 大力推动现货市场全覆盖 在政府的坚强领导和各方的共同努力下，立足当前、现货市场建设已取得重要阶段 性进展，着眼长远、现货市场全覆盖任务紧迫。

风电、光伏受每年来风、来光条件波动的影响，出力情 况随之 波动。如果当年来风、来光较差，或者受电网消纳能力的限制，则风电、光伏存在利用小时数下滑的风险。 电价下降的风险：在发改委全面推进火电进入市场化交易并放宽电价浮动范围后，受市场供需关系和高 煤价影 响市场电价长期维持较高水平。如果后续电力供给过剩或煤炭价格回落、火电长协煤机制实质性落地， 引导火 电企业燃料成本降低，则火电的市场电价有下降的风险。