各地政策密集颁布，低空发展路渐清晰 ——低空经济专题系列报告三（政策篇） 证券研究报告 交通运输行业/行业深度报告 2025年2月28日 证券分析师：李景星 S0370522090001 行业评级：增持 目录 一、《行动方案》紧锣密鼓，绘制低空发展蓝图 二、《若干措施》层出不穷，真金白银支持低空 三、政策引导下产业动作迅速，项目接踵而至 四、投资建议 风险提示：低空空域开放不及预期，电池、电驱技术发展不及预 风险提示：低空空域开放不及预期，电池、电驱技术发展不及预 期，下游应用场景开拓、民众需求不及预期，产业发展进程不及 预期，市场竞争激烈程度超出预期 导论 2024年是低空经济启动元年，目前整个产业尚处早期阶段，面临发展方向不清晰、国标/团标标准体 系和法律规章未明确、基础设施缺乏、适航取证久、空域管理难、应用场景待开拓等问题，产业发 展较多地依靠政府引导和政策支持，因此把握政策导向是现阶段理解产业走向的重中之重。2024年

 权限分配，可录制直播视频 200 间 教室 1000 路 直播 无限 点播 在线直播 在线点播 学习专栏 我的作业 新闻通知  支持对课程进行点播直播、发表评论，支持直播预约  清晰人性化的界面设计，让学生师随时随地享受云资源知识 智慧校园 - 智慧教育 - 学生应用 智慧校园 - 智慧教育 - 校长应用  自动获取课堂视频的教学行为数据，并生 产图表直观表现 , 为评课专家对授课人员 教师摄像跟踪 学生摄像跟踪 智慧教育 - 教育录播 - 精准的图像识别 音效 ABS 三防 品质 306° 清晰音效 材质硬面耐摔 防水防尘防潮 高效品质保证 360° 无死角发 音 高档音箱 高标准、高保真音质 教室讲台端放置 2 台高档音箱，让教室全体学生清晰 听到老师说话；师生教学畅通无阻。 智慧教育 - 教育录播 - 高保真教学音频 全向唛 全向唛设计现场非常简洁，无外漏线或设备，不影响教室 特写拍照的全自动五机位方案  高保真音频采集，具有音频降噪、回声消除、反馈 抑制、底噪消除等音频处理能力。  室内精装：装修、灯光、建声设计等均符合标准录 课要求 精品录课应用  录制全高清 1080P 视频，清晰度高，还原现场画 面。  内置摄像自动跟踪模块，超精准的跟踪技术，及平 滑的跟踪画面切换，让师生互动效果更佳、课堂活 跃  搭配导播台设备，可一键录课、自动录播，方便使 用，提高效率。 

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5. 缺乏统一的采购管理 IT 系统：已规划，部分实施，但使用效率和效度不足。 6. 缺乏采购（物料、产品、服务）基线 Benchmark/ 差异化优势的监控组织。原因：缺乏监控基础（品类划分不清晰，编码管理 水平较差），难以按周期量化评估采购业绩。 7 • 2019 年交付和自有产品发货，爆发式增长，项目非常集中，需求短时间浪涌，突发性强，单一定单量大，极大挑战采购供应弹性 • 由于 兼具，交付项目属地分散且不固定，采购资源储备有难度。 • 公司轨道交通业务的快速增长，收入规模增加，现金流和回款要求增高。 • 全流程成本（收益）提出更高要求； • 项目需求的前瞻性、准确性、清晰性不足。（部分场景下）规格、交期、质量、标准的要求不明确。 • 较大的计划偏差、技术规格描述，势必影响供应资源的提前储备，早期集中定价。 • 项目采购平台和流程不健全导致工程服务类采购在需求、验收、监督等方面管理难度较大。 和回款相关（集成类、生产类、工程类）的采购：由于外部产品和物料行业分散、内部管控模式，需求的集成管理难度，导致采购难以聚 焦发力并创造持续价值。  和产品开发（研发、制造类）相关：采购策略不清晰，“ make or buy” 策略（层级管理）不清晰。  和平台支撑（行政、服务、资产类）相关：采购介入的程度和力度有限，需求部门主导供应商认证和选择。 11 ．代维服务

便于系统扩容、升级。系统加入新建时，只需配置前端系统设备、建立和上级调 度的连接，在管理平台做相应配置即可，软硬件无须做大的改动。  易管理性、易维护性 系统采用全中文、图形化软件实现整个监控系统管理与维护，人机对话界面 清晰、简洁、友好，操控简便、灵活，便于监控和配置；采用稳定易用的硬件和 软件，完全不需借助任何专用维护工具，既降低了对管理人员进行专业知识的培 训费用，又节省了日常频繁地维护费用。  安全性 DID 面板的液晶屏幕亮度则高达 7 00~1000 cd/m2，对比度高达 3000:1~10000:1，比传统电脑或电视液晶屏要 高出一倍。采用 DID 面板的专业液晶监视器即使是在强光照射下也清晰可见。 稳定运行寿命超长，维护成本低：液晶显示技术是目前最优异的平板显示技 术之一，尤其是 DID 液晶屏，整机有 50000 小时的使用寿命且长时间工作后图像 稳定没任何变化。液晶显示技术没 出入口视频单元 成像清晰是牌照识别的技术关键。本系统采用专用抓拍摄像机，整个图像成 像控制系统是一个由抓拍摄像机、智能补光灯、成像控制软件组成的精密系统， 它们之间的精确配合使得白天和晚上抓拍的车牌图像都更利于车牌识别。无论是 环境照度比较低的情况下（例如夜晚），还是在强光照射下（例如晴天正午）， 系统均会自动调整抓拍摄像机的成像模式，使用软硬件结合的方法控制图像的曝 光，保证车牌成像清晰度，非常有

是与中央经济工作会议等顶层设计紧密衔接的“阶段性平衡”，其底层 逻辑为“安全边界前置、产业扩容后置”，即治理能力的提升速度决定 空域开放的广度与深度。 ⚫ 核心论点：与地面经济不同，低空经济规模化发展的前提是一套清晰、 完备、高效的天空规则。天空不是可以随意驰骋的旷野，而是需要被精 确管理的公共资源。本报告的研究将围绕规则这一核心展开，探究其如 何从顶层法规、运行规章到技术标准，共同构筑产业腾飞的唯一跑道。 资源的经济潜力 与社会价值。 ⚫ 一方面，是产业界对“放得开”的强烈诉求。eVTOL 制造商、无人机物流运营商、通航 企业等市场主体，迫切需要更广阔的适飞空域、更便捷的飞行计划审批流程、更清晰的 运行规则和更完善的地面基础设施，以降低高昂的运营成本，拓展商业模式，实现规模 化盈利。前民航局局长冯正霖曾形容通用航空发展“大势向好，路径曲折，热度上升， 飞得不多”，其根本原因之一便是空 是“安全边界前置、产业扩容后置”。 即每一步的空域开放和政策松绑，都必须建立在“责任可界定、过程可审计、风险可定价” 的治理能力之上。具体而言：以统一的飞行数据留痕与快速裁决机制，支撑事故责任的清晰 认定与高效保险理赔；以“白名单+信用分级”制度引导企业“合规即通行、安全即便利”； 以全国统一的标准互认机制降低企业跨区域运营的制度性成本，通过治理能力的逐步升级， 稳健地实现“规制与发展双达成”的战略目标。

务接口，扩展视频督导、地图应用、移动视频会议、指挥调度等其他业务系统 的应用。 2.5方案特点 2.5.1 高清图像 系统采用高清产品，图像分辨率达 1080p 或 4K，拥有广阔的视野，能清晰 地呈现监控现场原貌，查看现场人物、车辆细节信息。 2.5.2 高效编码 系统前端全部采用（H.264 High Profile）高压缩比网络摄像机，部分采用 （H.265 HEVC）等高效 枝的摇摆、鸟类飞过红外对射区域都会引起报警。 而通过采用 XX 专业的摄像机是对周界防护产品的一种补充，针对围墙，本 方案建议在校园围墙周界部署红外防水高清网络枪型摄像机，在夜间自动开启 红外补光，在红外补光范围内仍然可以保持图像清晰，并可以和围墙的红外对 射报警装置实现融合，在触发红外的同时实现摄像机的告警录像，并及时向监 控中心发出告警，如告警画面上墙、声光报警等。 高清网络摄像机在夜间能够自动感应开启红外灯，最远可以达到 摄像 机和一个、两个或三个高清高速球机配合实现，智能网络摄像机分析和锁定多 个目标（人和车），高清高速球机在多个被锁定的目标之间进行切换跟踪，并 32 ××学校智慧校园建设方案 放大特写，清晰完整地展示目标的外形特征和属性快照。在跟踪目标比较稀疏 的场景中，为了提高设备的使用效率，需利用守望位置配置来实现设备的充分 利用，该功能使得球机在空闲之余也可采集到用户想要的信息，并且为了达到

6 节大容量锂电池，电池容量达 12900mA/h 发言 可持续 15 小时 工作 可持续 24 小时 WiFi 信号强度 电量 充电  管理方便，掌握实时信息，全面硬件监控  清晰查看 WiFi 单元的电池电量、 WiFi 信号等信息状态 会讨发言系统 会讨发言系统 会讨发言系统 为了使场所利用率最大化，在设计的时候往往要考虑分隔使用和合并使 影响。 如何创建一个优美的听音环境？ 难点痛点分析： 专业扩声 系统 专业扩声 系统 本次设计的扩声特性指标： 在扩声 系统中， 我们认为最关键的 3 大技术指标是： 1 、语言清晰度；根据中华人民共和国国家标准 GB/T 14476-1993 《客观评价厅堂语言可懂度的 RASTI 法》， 本标准适用于评价厅堂中用或不用声 系统时的 语言传输质 量。 2 、最大声压级； 应结合装修设计，在厅堂的顶棚、墙面的适当部位，敷贴一定 数量的吸声材料，并通过计算，按照降噪量、混响时间或清晰度的要求，确定吸声材料的用量。 专业扩声 系统  宴会厅：宴会厅场所面积比较大，同时要满足演艺功能效果又要考虑会议开会效果，在音箱选型方面，要考虑有足够 的声压级，同时要兼顾会议使用需要考虑声场均匀度和语言清晰度。在设计上采用 EASE4.4 系统软件进行模拟分析。 高清录播 系统 高清在线直播

度建构分析路径，将智能制造引发的法律现象解构为 3 个核心逻 辑单元：数据是基础生产要素，算法是核心驱动引擎，而主体则 3 是权利义务的归宿。通过对这 3 个维度的独立剖析与关联互动研 究，有助于构建一个较为清晰的分析体系，对新兴业态进行体系 化的法律回应。同时，该框架围绕数字经济的特征展开，不仅可 以用于解释当前已出现的法律争议，也有助于对未来可能出现的 潜在问题进行研判。 （一）数据维度：需关注规范数据要素利用与高效流通秩序 空间结构、本体状态、运动轨迹以及视触感知信息等，为实现更 高阶的机器人智能提供了数据基础。 2．问题分析 （1）数据产权与市场流转规则供给不足，要素价值释放受 阻。数据作为生产要素，其价值的充分释放有赖于清晰的权益界 定和顺畅的流通机制。当前，相关法律规则的供给尚显不足，对 数据要素市场的培育和发展形成了一定的制约。一是数据权益归 属与价值分配规则不清。数据的价值在于流动，工业数据由多方 参与生 识产权的司 法保护，依法规制不正当竞争行为，维护公平竞争市场环境。 （2）强化涉数据案件的审判指引作用，健全数据侵权责任 与纠纷解决体系。为妥善应对数据领域的新型纠纷，并为市场发 展提供更为清晰、稳定的规则预期，建议从个案审理的针对性与 司法指引的系统化两个维度，稳步推进相关工作。在个案审理层 面，应针对数据侵权案件的技术性特点，继续探索并健全“技术 调查官+专家辅助人+司法鉴定”的多元化技术事实查明体系。

版本声学模拟软件，根据对大礼堂电声模拟测试以及会场的长 宽高、舞 台 面积等，主扩 声 音 箱选择线阵列音箱结合辅助音箱、返听音箱、低音音箱、台唇音箱等，选择混 合式 安 装的方式 ， 满足大礼堂声压级需求，声 场均 匀、语音清晰。 线阵 音 箱 专 业 音 箱 返听音箱 低音音箱 多媒体会议系统功能应用 / 大礼堂 / 扩 声 系统 根据大礼堂的设计原则以及现场环境，以下是音箱设计平面图： 舞 台部分，设 由于大礼堂（多功能厅）这样的会场一般都会存在回声 、声 音 聚焦、声 音不 清晰等问题，所以必须要做建 声处理，比如增加吸音天花板、吸音木板、吸音窗帘、地毯等。以下是一些声学装修建议： 通孔吸音木板，具有降噪吸音功能， 对中低频吸音效果较好 环保面槽孔吸音木板，吸音效果好，改善混响时间，有效提高 环境音质饱满度、清晰度和立体感。 多媒体会议系统功能应用 / 大礼堂 /WIFI 会议系统 更能体现它的优越性，而 LCD 存在的一些问题，正是 LED 可以弥补的。 LED 无拼缝 LCD 最小拼缝 1.8mm VS LED 刷新率高，无拖影 LCD 有拖影、重尾 VS LED 清晰度高、色度逐点可调 LCD 有色差，而且有暗角、暗线的现象 VS LCD 使用寿命 60000 小时 VS LED 使用寿命 100000 小时 多媒体会议系统功能应用 / 大礼堂 /LED