AI 赋能资产配置 DeepSeek 对国信多元资配框架的优化 证券研究报告 | 2025 年 2 月 19 日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券分析师：邵兴宇 010-88005483 shaoxingyu@guosen.com .cn S0980523070001 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.co m.cn S0980521030001 3-5 年维度的资产配 置决策，优化股债配置结构，平衡成 长 性与价值回归 长周期：科技驱动的结构性变迁 判定核心：科技革命驱动的 40-60 年 的超长期经济周期 应用价值：提供大类资产配置的宏观 视角，捕捉科技创新和产业变革带来 的 长期投资机遇 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 国信周期框架：统筹短、中、长，多维视角指引资配 美林时钟框架（工业增加值 9.0 0.5 3.9 滞涨 -4.8 -1.5 3.1 -3.1 3.5 2.6 -8.6 -5.5 6.2 -6.7 -1.7 各周期下的风格 / 行业表现 行业历史表现 - 震荡配金融、复苏看周期 震荡期表现最好的三个行业为：非银行金融 (41.6%) 、建筑 (22.9%) 、电力及公用事业 (15.9%) 复苏期表现最好的三个行业为：消费者服务 (44.4%) 、食品饮料

检察工作网创新建设方案 政府事业部 深信服 1 2 3 4 Contents 检察机关信息化建设趋势 检务新安全解决方案 检察工作网整体解决方案（一览图） 检务云 IT 解决方案 检察机关信息化建设趋势 建立检察信息感 知体系 • 进一步提升检 察机关信息收 集利用能力， 整合各类信息 资源，逐步实 现检察机关与 其他政法部门、 行政管理部门 信息资源交换 共享 构建高效网络传 构建高效网络传 输体系 • 强化基础网络 建设，优化网 络结构，提升 网络传输质量， 在网络层面实 现上下贯通和 内外交换 打造智能信息服 务体系 • 参与国家“互联 网＋”重大工程 和大数据发展 行动，重视云 计算、大数据、 移动互联网、 物联网、人工 智能、虚拟现 实等新技术的 应用，打造数 据驱动的智慧 检务 建立智慧检务应 用体系 • 建设检务辅助 决策支持平台， 提高宏观态势 监测故障快速定位、病毒安全查杀与资源配置优化。 人工智能创新指南 检察大数据平台 智慧检务工程 人工智能、大数据 基于检察涉密网络建设高检院、省级院两级部署的国家检察大数据中心 依托检察工作网，建设融合林生态、水生态和农生态地理信息及全省生态 大数据，实现生态大数据共享，网上生态检察，履行好监督职能。 建设国家检察大数据异地灾备中心，进一步提高检察机关核心应用系统数 据安全。 ……… 涉密网络全面通过分级保护测评

智慧校园私有云解决方案 给你一个智慧的校园 智网云联 01 01 传统校园 IT 建设的痛点分析 02 智慧校园私有云解决方案 03 智慧校园私有云价值分析 04 智网云联部分案例 目录 智慧网络 云来联接 01 传统校园 IT 信息化的痛点分析 01 传统校园 IT 建设的痛点分析 现有校园 IT 信息化建设趋势 中小学云计算教育普 及应用阶段 （ 2016 年以后） 数字化校园私有云 的组成部分 电子班牌 3 5 数字化校园私有云 的组成部分 云课堂 云电子阅览室 班班通 智网云联校园私有云架构 校园监控指挥中心 校园云中心 资源平台 智慧云教室 教师办公室 电子阅览室分布式集群 支持HA 云课堂 交换机 屏幕广播 学生监控 电子教鞭 黑屏 消息通讯 种终端设备来提供教师，学生使用各 系统功能 智网云联校园私有云拓扑图 2 云课堂 4 班班通 1 教师云办公 3 云电子阅览室 5 电子班牌 6 智慧教室 02 智慧校园私有云解决方案 智慧校园云管理平台 ：“校园云管理平台”是以网络 为基础，以云计算为核心，将智慧化的校园工作、 学习和生活融为一体的云管理平台。智网云联校园 云平台以各种应用服务系统为载体，将教学、科研、

数字政府智慧政务 一网通办解决方案 01 02 03 04 05 政策要求 面临挑战和难点 应用场景及解决方案 方案优势 案例介绍 01 政策要求 政策背景 国家持续深化“放管服”改革  " 一号”申请，简化优化群众办事流程 ;“ 一窗”受理，改革创新政务服务模式 ;“ 一网”通办，畅通政务服务方式渠道  重点建设“互联网 + 政务服务”业务支撑体系、基础平台 2016 〕 108 号】 2016 年：技术指南  以“减环节、减流程、减时间”为目标，逐步推进“一网通办” 《国务院关于加快推进全国一体化在线政务服务平台建设的指导意见》 【国发〔 2018 〕 27 号】 2018 年：平台建设  解决在线政务服务办理过程中信息互认关键问题，进一步提升“一网通办” 《国务院关于在线政务服务的若干规定》 【国令〔 2019 〕 716 号】 2019 年：优化服务 年：优化服务  全面推行“不见面”办事，推动 60 种高频电子证照全国标准化应用，在更大范围实现“一网通办”  充分发挥地方政务大厅等“一站式”服务功能，加快实现一窗受理、限时办结、最多跑一次 《关于印发深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议重点任务的通知》 【国发〔 2020 〕 43 号】 2020 年：持续提升 发展进阶 从“分散”到“集中”，从“互联网 +” 到“智慧 +”

5G Redcap 助力源网荷储虚拟电厂高效运营 近年来，虚拟电厂行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持，项目结合云南省市级层面的虚拟 电厂政策，考虑区域新能源装机占比高、柔性可调节资源丰富的特点，根据云南公司战略目标建设要求，研究 虚拟电厂发展及运营模式，着力打造园区级虚拟电厂运营管控能力，加快推进零碳园区建设。 业务背景 新型电力系统 虚拟电厂 电力交易 光伏 可调 可调 用户 储能 电站 充 电 桩 虚拟电厂是以物联网和电力数字化为基 础，通过先进的技术手段将电力系统中 的分布式电源、可控负荷、储能装置等 聚合成一个虚拟的可控集合体，参与电 网的运行和调度，并参与电力市场交易， 充分挖掘分布式能源为电网和用户所带 来的价值和效益。 • 随机性 • 规模化 • 不可预测性 • 不可控制性 • 增加了负荷预测准确性的难度 • 对传统调度计划方式提出挑战 时性、灵活性和可靠性要求，促进 新能源消纳，有效适应源网荷储多 元互动的智能调控需求。 设计理念 本项目以“管理精益智慧化、能源互补高效化、运营低碳绿色化和交易在线化”为目标，基于 5G 、物联网、 AI 等数字化技术，构建“源网荷储”灵活高效互动的虚拟电厂，打造“低碳慧能”示范园区，构成“研发—落地转化—复 制推广”完整的产业生态。  可靠通信 5G 一张 网  异构接入一底座  高效运营一平台

数字政府一网通办智慧政务 服务解决方案 1 2 3 政务服务趋势和挑战 “ ” 一网通办 政务服务解决方案 成功案例 3 “ ” 深化 放管服 改革，优化营商环境已成为政府重大改革举措 2015 年 5 月 12 “ 日，国务院召开全国推进简政放权放管结合职能转变工作电视电话会议，首次提出了 放管 ” 服 改革的概念，即： 简政 放管 优化 放权 结合 服务 2020 2020 年《政府工作报告》中指出： “ ” 深化 放管服 改革。推动更多服务事项一网通办，做到企业开办全程网上办理。放宽小微企业、个体工 商户登记经营场所限制，便利各类创业者注册经营、及时享受扶持政策。完善社会信用体系。以公正监管 维护公平竞争，持续打造市场化、法治化、国际化营商环境。 4 国家颁布相关政策，持续推进政务服务优化 初步顶层设计 落实平台建设 • 《国务院关于加快推进全 推进政务服务 一网、一 ” 门、一次 改革实施方案的通知 》 （国办发〔 2018 〕 45 号） • 《中共中央办公厅 国务院办公厅印发 < 关于深入推进审批服务便民化的指导意见 > 》 吸收先行地区建设经验，把简政放权、 放管结合、优化服务改革推向纵深的关 键环节 “ 吸收地方和部门依托平台创新建设经验以 减材料、减环节、减时限、减次数”为目标， “ 逐步推进 一网通办”

“ 城市级“双碳智慧能源平台 双碳智慧能源平台 基于 AI 双碳”源网荷储 智慧综合能源平台建设方案 3 建设效果 4 核心优势 目 录 ONTENTS 背景概 述 建设方 案 1 2 0 1 背景概述 能量大数据 碳全景驾驶舱 迈向碳中和 探索实践先进能源技术与模式集 在碳信息全景感知领域 ，基于能源 围绕碳中和目标，突出“森林城市” ，规划建设实现绿色、安 式” ，打造能源发展与产城融合 源网络的碳排放数据的全景展示。 全、可持续 ，体现国际领先、中国特 顶级名片 色的综合智慧能源体系。 打造面向多主体的 " 城市级 " 基于 AI 双碳源网荷储智慧能量大数据平台，为开展 " 碳中和 " 服务提供必 要技 术保障，构建 " 碳中和 " 互联网生态圈，引导企业及居民主动节能减排，助力政府做好发展规划。 背景概述 0 2 建设方案 能量大数据多元服务中心 提升园区入住率、提 升园区能源收益、降 低能源使用成本； 网 荷 过智能电表、 5G 通信网络等， 建立园区智能用电服务平台， 引导用户错峰用电，实现企 业的节能降费； 基于园区的用能需求， 提供园区综合能源规划 和设计、实现园区源网 荷储用一体化服务，最 经济、最安全的能源运 清洁智能微网服务 1 基于大数据分析能 力，提供需求侧管 理服务、节能改造

B400G以太网助力智算中心光互联 程伟强 中国移动研究院-基础网络技术研究所 算力成为数字经济时代的核心竞争力 AI 大模型带动算力成为数字经济时代的核心竞争力。到 2025 年，我国算力规模将超过 300 EFLOPS ， 智 能算力占比达到 35% ；算力基础设施将成为推动我国经济转型升级和培育新动能的重要力量 2022 年 12 月 2022 年中国移动全球合作伙伴大会发 布《新一代智算中心网络技术白皮书》 布《新一代智算中心网络技术白皮书》 2023 年 8 月 2023 年中国算力（基础设施）大会发布《中 国 移动 NICC 新型智算中心技术体系白皮 书 2023 年 5 月 2023 云网智联大会发布《面向 AI 大 模型的智算中心网络演进白皮 书》 智算中心将成为支撑和引领数字经济发展的关键信息基础设施，将有效促进 AI 产业化、产业 AI 化的进 程 国家发改委：《全国一体化大数据中心 2021 年 5 月 2022 年 7 月 工信部：加速推进高端芯片、新型数据 中心等领域研发突破 2022 年 1 月 国家发改委：我国将布局八大算力网 络国家枢纽节点 加快数字经济发展 2023 年 5 月 中央网信办：以算力、赋能、产业发展 互动 走出数字经济特色化发展道路 2023 年 10 月 工信部等六部门联合印发《算力基础 设施高质量发展行动计划》 •

源网荷储一体化虚拟电厂 在高耗能工业领域的智慧能源应用 连接 + 洞察 + 优化 助力智慧能源数字化转型 【以数据智能为核心的工业互联网平台服务智慧能源】 寄云科技 娄勇刚 2024.04 1- 寄云工业互联网平台的能源数字化行动路径 2- 能源和工业深度融合的综合能源服务应用案 例 ( 煤化工 石化 化工 ) 目 录 数字化 姓 " 工 " 不姓 " 互 " 云 智 大 工业互联网平台是工业自动化迈向数字化和智能化技术基石 姓 " 工 " 不姓 " 网 " 信息化 + 工业自动化 算法模型 + 精益化管理 标准化 精益化 工业物联网 智能应用 智 能 化 程 度 技术路线 2019.03 引入 B+ 轮融资 探索高端制造的工业智能应用 ，通过拖拽控件及绑定数据快速开发应用 ，并 支持自定义样式和控件。应用自带独立的系统管理功能。 应用发布 支持应用与应用数据（物模板、物实例等） 的绑 定 ，并在线发布到边缘计算平台 ，或发布为网 页版和安装包应用。 2.2 工业物联网： 应用快速开发及管 理 容器化的开放环境 容器化的开放运行环境； 支持第三方应用部署。 安全 基于安全操作系统的硬件资源合作 ，构建安

Body&IVI ECU ECU ECU Sonar/Radar ECU ECU LIN ECU Power & Chassis CAN/CANFD Secure SOTA 支持包含以太网、 CAN 、 CAN-FD 、 FlexRay 、 LIN 的混合网络整车网络设 计。 网络设计工具 VSA COM 的技术特 点 基于信号及报文的时序分析 - 包含发送方，多网段，接收方，网关 VSA-COM & VSI SWC 1 SWC 2 SWC 3 Virtual Function Bus Vehicle View ECU View SWC 1 SWC 3 ECU 配 置 VSB RTE BSW ARXML 导 出 ECU 1 全套的 AUTOSAR 解决方案 VSx OEM 主机厂 Supplier 供应 商 VSX Databa se VSA