来看，液冷更适用于高密度功率的数据中 心，其中浸没式液冷具有明显优势。根据《中国液冷数据中心发展白皮书》，保守估计 2025 年中国液冷数据中心市场规模将达 1283.2 亿元，其 中浸 没式液冷占 526.1 亿元。氟化液是浸没式液冷的理想冷却液，目前我国仍处于发展初期阶段，未来大有可为。涉及标的： 1) 氟化液： I. 巨化股份（ 5000 吨 / 年巨芯冷却液（一期 1000t/a 1000t/a ），一期实施 1000 吨 / 年现已投入运营。项目产品主要有 JHT 电子流体系列、 JHLO 润 滑油系 列以及 JX 浸没式冷却液等产品） 、 II. 新宙邦（六氟丙烯下游的含氟精细化学品，含氟冷却液（氟化液）顺利通过行业知名客户认证，实现批量交付）、 III. 永和股份（ 快速发展要求高算力，对设备、电子元器件数量和质量也提出更多更 新的要求，将带动 PCB 需求新增长，高频高速 PCB 有望成为未来发展主流。根据 Prismask ，预计 2026 年我国 PCB 产值将达到 546 亿美元。 PCB 产 业链相关材料的需求有望在新发展格局下获得重塑，涉及标的： 1) 电子树脂： 中化国际、宏昌电子、东材科技、圣泉集团等（环氧树脂），巨化股份、昊华科技、东岳集团、鲁西化工等（ PTFE

m3/hH=60mN=4kw 格兰富 格兰富水泵 ( 上海 ) 有限公司 未知 B1F 用于 2F-8F 5 紫外线消毒器 2 台 Q=15m3/h 亿利达 江苏亿利达水处理设备有限公司 2018 年 8 月 B1F 用于 9F-15F 6 紫外线消毒器 2 台 Q=14m3/h 亿利达 江苏亿利达水处理设备有限公司 2018 年 8 月 B1F 用于 2F-8F 7 物化法多项全程处理器 1 套 处理水量 =780m3/h 年 5 月 B1F 11 室内消火栓稳压泵 2 台 Q=0-5L/s H=20m N=1.5 kw 瑞邦 上海瑞邦机械集团有限公司 2017 年 7 月 B1F 气压罐 300L 12 喷淋稳压泵 2 台 Q=0-1L/s H=14 m N=1.5 kw 瑞邦 上海瑞邦机械集团有限公司 2017 年 7 月 B1F 气压罐 150L Part3 Part4 收起 码性 3509 120 健监帝雷机 摄锦弘 地师 可用车位 238 信息发布 视频监 控 5759 5 地 故通散 28 开一 第 1 5 0 开 始 监 邦 保止基事 D 木 开始院晰 第上品对 公共广播 设备状态实时监测 远程控制广播的开关 手动、定时、插入播放 区域、整体播放与呼 叫 与其他系统联动 视频监控系统 监控状态实时监测

多能互补，信息互通，双向互动。 u 企业微电网市场广阔、容量极大，新型电力系统背景下需求有望爆发。 空间：根据我们的推算，企业微电网存量改造项目空间将不少于 8000 亿元；每年新增项目业务空间达到 150 亿元以上。 趋势：“双碳”目标 + 电价浮动，趋势进一步催生企业的节能控耗、节省电费需求；分布式电源 / 储能 / 充电桩加入使得企业微电网更加复 杂 化，进一步催生可 代理商模式。 投资建议：公司聚焦企业微电网高景气赛道，持续发力，盈利预测如下：预计 2022-2024 年公司的营业收入为 10.64/15.13/20.81 亿元， 归 母净利润为 2.15/3.03/4.14 亿元，每股收益（ EPS ）为 1.00/1.41/1.93 元，对应 2023 年 2 月 1 日收盘价 40.22 元， PE 分别为 40/29/21 倍，强烈 推荐，首次覆盖给予“买入”评级。 行业微电网平台进一步提升客单价，则存量改造项目规模 将不少 于 8000 亿元。 u 新增项目空间： 2021 年我国建设项目及房地产开发投资达 54.45 万亿元，其 中电 气相关的投资占比一般占 8-15% ，假设能效管理方案约占 10% ， 安科瑞能效管理系统的渗透率约为 3% ，则此业务的市 场空间达到 150 亿元以上。 新增项目空间测算（年度） 年度建设投资（万亿元） 52

项 目 双鱼岛 ● 简 介 播竹开发区精进导土地场前第的用地、工血用地、物汽得地、港口网 地，商业用地部，积不等，产权清稀， E 常成熟：影 9 土地为形 商 津排拓南。可血墙转让，交精邦时短，资画鸭缺，按康资通 . 5151 鼓浪屿 98 所属因区 ( 课件用用经清开区 · 政 策 62020° 随长”批们这么干 1 》 全院随商 ! 开区发布招商引费平台实助办清》 n R - 机构管理 客户管理 [ 1.5 员工端 - 渠道管理能设 计 课道管理 8* 项目图表 客户图表 1.6 员工端 - 统计分析功能设 计 2 8* - 1254 亿元 日 - 绩效图表 指标图表 [ 1.6 员工端 - 统计分析能设 计 B 2 * .…Sketch 项目名称 项日新 待办事项 已办事项 绩效考核 项目炎别 区位优势 双 鱼 岛 由 招 向 局 漳 州 开 发 区 有 限 公 司 投 资 开 发 建 设 ， 违 岛 工 程 及 市 政 配 直 总 投 资 约 3 5 亿 元 人 民 币 。 是 国 务 获 批 准 的 曾 倒 经 营 性 用 海 项 日 ， 概 划 面 积 225 . 16 公 顷。 惠企配套

-1 …… ……………… -2 ……………………… IEA.CC BY 4.0. 2 024 年全球碳排放量继续攀升，总量达到 378 亿吨，全球碳达峰仍未到 2024 年，与能源相关的二氧化碳排放总量增长了 0.8%, 达到 378 亿吨。与能源相关的二氧化 碳排放量增长继续与全球经济增长脱钩： 2024 年全 球经济 增长超过 3% 。 资 料 来 源 ： 国 际 能 源 署 中 国 低 碳 供 应 链 & 物 流 创 新 发 展 报 告 / 从能源类型看：天然气和煤推动了排放量的增加，天然气成为增长的最大贡献者 2024 年，天然气排放量增加了约 2.5%(1.8 亿吨 COze), 成为全球碳排放量增长的最大贡献者。 屡管在全球航空客运需求创纪录 的背景下，航空排放飙升了 约 5.5% 。石油使用排放量的适度增长主要是由于石化原料 占 石油使用总量增长的 70% 力全球碳排放增长的最大贡献者。 增 长 是 由 中 国 美 国、中东和印度的消费增加所推动的。 2024 年，全球煤炭排放量增加了 0.9%(1.35 亿 吨 CO2e) 2024 年，天然气排放量增长了约 2 .5%(1. 8 亿 吨 CO2e) 2024 年，全球石油消费量增长了 0 . 8%,, 与石 油 相关的排放量仅增长了 0 .3% 01× 严峻的减碳压力 Change

客户工厂 试用模式 图形 1 客户案例 案例 行业 客户 案例 新能源 亿维锂能 AI 质量预测平台（灯塔标准） 新能源 德赛电池 大数据质量管理平台 电子设备 福建飞毛腿 设备健康与质量控制系统 新能源 蜂巢新能源 设备健康与质量控制系统 半导体 达昌电子 设备健康与质量控制系统 新能源 祥邦新能源 设备健康与质量控制系统 半导体 库里索发半导体 设备健康与质量控制系统 新能源 群创光电 数控机床 AI 设备健康系统 半导体 长盈精密 数控机床 AI 设备健康系统 新能源 宁德时代 搅拌设备 AI 健康管理系统 亿纬锂能—— AI+ 质量项目（一） 项 目 概 要 项 目 范 围 项 目 价 值 湖北荆门 2024 年 亿纬锂能 • 生产过程透明化（ SPC 全流程监控）； • 知识经验可关联可沉淀可智能应用； • 生产过程可预测（ AI 驱动优化，实现预测性维护与分析） 实时交互（如新故障案例自动纳 入模型的训练数据）。 3) 一体可视化：从原始数据 （ SPC 图表）到决策建议（ AI 输出）均在同一平台可视化呈现。 12% 4 小时 1 小时内 100% 98%+ 95%+ 30% 亿纬锂能—— AI+ 质量项目（二） 帮助企业实现流程更高效、质量更稳定、决策更智能、改进可持续。 指标 改善前 改善后 提升幅度 平均生产周期 10 天 6 天（减少过程中两个检验工序：改善前两个工序分别

针对关键空域设置电子围栏，实时追踪飞行器轨迹，并判断其与围栏的相对位置。一旦发生穿越行为， 系统将立即触发分级告警，实现高效管控。 航班管家数据智能服务已占据物流市场近 80% 的份 额，成功与顺丰、跨越、德邦等头部快递企业达成深度 合 作，实现了交通大数据与物流行业的场景化融合。 基于货运航班计划数据，辅助客户制定最优发运计划。 依托货运航班实时位置，协助货主全程追踪货物动态。 案例二： 物流行业数据解决方案 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 2025 年暑运，“量升价跌 ”、“旺丁不旺财 ” 旅客量创新高： 运输量达 1.46 亿人次， 同比增长 3.4% 票价持续下滑： 经济舱平均票价仅 846 元， 同比下滑 6.4% 数据来源：航班管家 数据基石 需求侧洞察（客流）、供给侧分析（运力）、市场侧研判（宏观） 技术引擎

数据和 信息的重组。未来很大的趋势是数字化、网络化和智能 化，重组 数据和信息比重组原子获益更加巨大。 2014 年 10 月 10 日，中华人民共 和 国国务院总理李克强在柏林同德意 志联 邦共和国总理安格拉 · 默克尔共 同主持 第三轮中德政府磋商。双方决 定发表了 《中德合作行动纲要：共塑创新》。共 110 条，“工业 4.0” 合作有 4 条，其中 41 条： 41. 工业生产的数字化（“工业 年全球 MES 行 业市 场规模约为 416 亿元，过去 5 年保持 年均 21.65% 的高速增长，到 2020 年， MES 行业 市场规模有望达到 931 亿元， 未来保持年均 18% 的复合增速。 MES 在中国的需求较为旺盛， 2014 年 MES 行业市场规模约为 26 亿元，同比增 长 25% ，预计到 2018 年市场规模将达到 100 亿 元，未来平均增幅保持在 40% 左右，并

，通行速度小于 0.4 秒 • 异常打卡大幅降低，帮助德邦快递总部园区加强了安全管理、提高了工作效率 访客系统，温馨体验 • 访客自助预约，车牌自动识别，人脸识别打印访客证 ，接待工作流时间由原来 5 分钟 / 人降 低 到 1 分钟 / 人 • 到访消息自动推送，访客园区一脸通行，使用园区服务如 wifi 服务等 • 德邦快递全国运转中心总面积 160 万余平方米，网点 10000 ，全球员工人数超过 14 万名，拥 有大规模的物流园区。 2018 年 6 月，德邦快递 与华为达成 战略合作关系，在物流云、智慧园区、 IT 服 务治理三大领 域进行深入合作，让快递服务场景融合科 技的力量，全面 升级德邦快递服务体验，探索人工智能 在快递行业全产业 链当中的应用。 • 华为与德邦快递一起，共同构建了智慧物流园区人员管理 子系统、访客管理子系统、企业文化管理子系统、移动办 子系统、访客管理子系统、企业文化管理子系统、移动办 公智慧园区系统等多套信息系统，通过华为 ROMA 企业集 成平台统一集成，打造云上的智慧物流园区。 案例： 德邦快递，用 AI 重新定义智慧物流园 区 Thank You!

Delta 、同方泰德、浙江中控、海湾、研华、北京朗德华等。 冷机群控系统集成：爱德华、上海泉城、日立、浙江世纪协和、特灵等 电能系统集成： ABB 、博世、许继、中电、珠海派诺、海湾、南通、海亿达威胜、宸通电力、威思顿、国电南自等 门禁系统集成：捷顺、达实、披克、科松、车安、汉军、科达、中控、霍尼韦尔、海康、金凯英杰、创通、富士、立方、瑞立德、西门子、泰科、 HID 等。 消防系统集成： 、蓝星、欧脉等。 视频监控系统集成：大华、海康、英飞拓、宇视、汉邦、天地伟业、霍尼韦尔、安讯士、博世、科达、派尔高、中盛益华、深圳耐杰、杰迈、东方网力迈维、松下等。 智能照明系统集成：邦奇、精锐达、罗格朗、亿光居明、易德、欧麦斯、松下，路创、合广、飞利浦、 ABB 、施耐德等。 背景音乐系统集成：音圣、旗盛、博士、迪士普、派思达、霍尼韦尔等 智能抄表系统集成：天朔、力控、柏城、威斯顿、海林