态文明试验区的福建省于2016年启动了其省级碳排放 权交易市场，四川省则于2023年向中央政府申请在四川 联合环境交易所开展CCER交易。 经过多年的实践，七个试点碳排放权交易市场与福建省 碳排放权交易市场共同组成了八个地方碳排放权交易市 场，每个市场均建立了明确的规则和有效的监管框架。同 时，还建成了包括四川在内的九个CCER交易中心。更多 信息详见报告第三章。 2013年11月，通过了《中共中央关于全面深化改革若干 《“十三 五” 控制温室 气体排放工作 方案》提出建立 全国碳排放权 交易体系的具 体要求 3月：应对气 候变化和减排 职责转隶到新 组建的生态环 境部 3月：国家发 展改革委暂停 CCER项目审 定和CCER的 签发 12月： 《全国碳排放权 交易市场建设方案（发 电行业）》发布，标志 着全国碳市场进入基 础建设阶段 11月：党的十八届三中 全会通过《中共中央关 于全面深化改革若干重 大问题的决定》，推行碳 省级生态环境部门负责组织开展重点排放单位排放报告的第三方核查工作，包括选择本省的第三方核查机 构，支付核查费用，检查核查质量，处罚违规事件等。 抵销 ● 重点排放单位可使用来自未纳入全国碳排放权交易市场配额管理的减排项目的CCER用于抵销配额清缴，抵 销比例不得超过应清缴配额的5%。 交易 ● 仅允许重点排放单位参与中国的碳排放配额（CEAs）的交易。 ● 仅现货市场，没有衍生品。 ● 不设场外交易。

行碳排放权或碳 减排量交易，以经济手段推动温室气体减排的核心政策工具，包括强制碳市场和 自愿减排交易市场。碳资产的产生依托于碳市场的规则制定和碳市场的持续运营， 例如碳配额、中国核证减排量（CCER）等，构成了碳金融活动的基础。根据我国 证监会《碳金融产品》的定义，碳金融是建立在碳排放权交易的基础上，服务于 减少温室气体排放或者增加碳汇能力的商业活动，以碳配额和碳信用等碳排放权 益为媒 激励工业技改，深圳则首创个人投资者参与机制，展现了“因业施策”的灵活思路。 金融创新方面，试点突破传统交易框架，构建了涵盖质押融资、债券、保险 及衍生品的多层次产品体系——广东推出跨境质押与碳中和债券，湖北探索 CCER 质押贷款与碳保险，上海试点碳远期合约与信托产品，天津创新“碳表现 挂钩贷款”，重庆开发碳汇收益权质押，深圳发行首单碳债券并运用区块链技术， 这些实践推动碳资产从“履约工具”向“金融资产”转化，但也暴露了衍生品复杂度 湖 北 首创“涨跌幅限制+大宗交 易”制度；二级市场换手率 超 20%；允许 CCER 抵消 比 例 达 10% （ 全 国 标 准 5%）。 全国首单 CCER 质押 贷款（2000 万元）、碳 保险（覆盖碳价波动风 险）；成立碳金融研究 院。 高活跃度市场； CCER 金融化应 用领先。 CCER 项目地 域 性 限 制 影 响流动性；衍 生 品 接 受 度 待提升。 北 京

30 亿吨。 由此，我国碳市场年覆盖量将达到 80 亿吨以上，全球最大碳交易体系的规模优 势进一步凸显。 中国国家核证自愿减排量（CCER）市场重启。CCER 是对碳市场的重要补充， 企业可以更自由地选择碳排放权或者 CCER 项目进行碳配额清缴。CCER 市场在 2024 年 1 月 22 日正式重启，标志着中国碳市场体系进一步完善，各类企业都有 机会参与，国内碳市场活跃度将进一步提升，碳定价效率也将有所提高，同时有 机会参与，国内碳市场活跃度将进一步提升，碳定价效率也将有所提高，同时有 利于促进清洁可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等减排项目发展，进而推动低碳 技术进一步更新升级，因为 CCER 为这些减排项目提供了更多市场激励和资金支 持渠道。未来全国 CCER 市场规模有可能爆发，CCER 价格预期呈现上涨态势，并 有望与国际碳市场接轨，参与国际碳信用交易，同时吸引更多国际资金支持中国 双碳建设。 中国碳期货市场发展空间广阔。欧盟碳期货市场一直占据主导地位，交易量 障碍。当前各 8 国碳配额分配机制（如欧盟以拍卖为主、中国初期以免费分配为主）、交易规则 体系（覆盖行业范围、价格调控机制、惩罚力度等）以及碳信用认证标准（如 CDM、 VCS、CCER 等）存在显著差异，加之碳数据监测技术水平和监管严格程度参差不 齐，导致跨境交易中存在数据可信度不足、市场公平性与有效性受损等问题。为 此亟须推进全球互认的碳交易标准体系建设，重点建立统一的碳排放核算、报告

，灵活配置 通过主动管理碳资产，企业不仅在环境保护方面发挥积极作用，还能够在商业和战略层面获得实质性的好处 经济价值 产品业务价值 无形资产价值 管理价值 碳排放权价值、碳市场参与、绿色融资、 CCER项目开发、碳金融产品 业务和产品带来了成本节约、合规管理、市场竞争力、品牌 塑造等业务价值，同时也赋予产品环保认证、绿色标签、市 场需求匹配、差异化竞争等产品价值，为企业创造了更大的 商业机会和市场竞争优势 社会可持续发展 价值 低碳智慧园区-低碳管理 通过对碳资产进行模拟仿真，生产减碳路径可研报告，帮助企业实现碳中和 碳中和仿真：结合预测碳排、减碳数据，核算超出/结余碳量，通过碳市场交易、 CCER核证，能源调整，生产工艺优化等多项举措模拟优化，帮助企业实现碳中和 减碳路径：屋顶光伏 p 可利用屋顶面积11万平米 p 规模：5.3MW屋顶光伏，发电520万kWh p 模式：自发自用，余电上网 1）碳资产盘查：由专业的第三方机构，对托管内的能源进行核算盘查，形成碳资产； 2）碳中和平台建设：构建区域碳中和平台，信息化智慧化监测碳排放，管理碳资产； 3）碳交易：通过温室气体自愿减排交易(CCER)，实现碳交易。 方法与步骤： 低碳智慧园区-通过能源托管推进零碳园区建设 能源托管系统把电、热、冷、气等多种能源形式在生产、输送、存储、消费等各个环节耦合起来，即在各种 新型的能量转换、储

Standard, VCS GS VCS CCER California Compliance Offset Program 03 碳嵌入机制 • • (BAU) (RBCF) 03 碳嵌入机制 • • 03 碳嵌入机制 • • • CO2 CO2 • • • • • • • • CCER 5% • K-ETS 10% 2021

政府和监管机构提供专业建议，并在全球范围内推广绿 色债券标准与认证机制，推动可持续投资的增长。 缩略与缩写 BF-BOF：高炉-氧气顶吹转炉 CBI：气候债券倡议组织 CBAM：碳边境调节机制 CCER：国家核证自愿减排量 CCUS：碳捕获、利用与封存 CNY：ISO（国际标准化组织）中国货币单位代码 DRI：直接还原铁 EAF：电弧炉 ETS：全国碳排放权交易市场 GHG：温室效应气体 排放强度较低的钢铁企业提供减排收益激励。 全国温室气体自愿减排交易市场则于2024年1月22日重新启动，受监管企 业现可从自愿市场购买国家核证自愿减排量（CCER）配额，用以抵消全国 碳市场最多5%的应清缴排放量。632025年3月，CCER碳配额价格飙升至 每吨107元。 气候转型亚洲估计，若碳价格达到每吨30–50美元，绿色氢气直接还原铁- 电弧炉（H2-DRI-EAF）工艺将更具竞争力，即使在氢价较高的情况下，最 issues CCER 2.0 trading rules, excluding block trades. https://www.spglobal.com/ commodity-insights/en/news-research/latest-news/energy-transi- tion/123024-chinas-voluntary-carbon-market-issues-ccer-20-trad-

光伏覆盖+绿氢物流，年减碳超7300吨 通辽科尔沁零碳园区 内蒙古 通辽 工业园区 2024年启动 风光绿氢绿氨全链条，绿电消纳率 ≥50% 北京金风亦庄智慧园区 北京 商务办公园区 2020年碳中和 风光储+CCER抵消，国内首张碳中和认 证智慧园区 成都科创生态岛近零碳园区 四川 成都 商务办公园区 2021年启动 集中地源热泵+智能碳管控，年减碳约 5000吨 深圳福田近零碳示范区 广东 深圳 商务办公园区 商务办公园区 2022年建设 机关100%绿电+V2G零碳车队，中心城 区近零碳示范 国网德州供电公司产业园区 山东 德州 商务办公园区 2021年实现碳 中和 光伏全覆盖+空气源热泵+CCER抵消， 企业型零碳示范 京东西安零碳物流园 陕西 西安 物流园区 2019年投运， 2022年认证 分布式光伏+碳抵消 厦门象屿保税园区 福建 厦门 物流园区 2020年升级 光储+设备电动化 北京城市副中心近零碳园区 显著的增量成本，需要利用商业模式将前期的能源和数字化资产投入转化为市场价值。 • 投资回报周期长且收益不确定。零碳园区的回报主要依赖节能降耗、碳减排和绿色电力消纳带来的长期效 益，收益来源包括能源销售、资产增值、碳配额与CCER交易以及综合能源服务费。由于绿电和碳市场机制尚 在发展中，价格波动大，收益预测存在较高的不确定性。同时，虽然部分可再生能源技术如风电和光伏等相 对成熟，投资回收期约为5至8年，预期收益率在8%

能源发电设施的能量存储系统的放电 量将不符合绿色认证资格。 已明确界定了绿色电力证书与中国核证自愿减排量（ccer）机制的相关范围。2024年8月发布的《关于 协调可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场》的通知规定，集中式光伏发电和海上风电项目可选择获 取可交易绿色电力证书，或申请ccer减排量。此举防止了可再生能源项目通过双重认证体系获得重复收 益。 中国持续推进绿色电力消费框架优化，大力培育

边界外自主开发项目所产生的经合证的碳信用。 注：若采用碳信用抵消，碳信用需满足 7.3.4.2 的相关要求。 7.3.4.2 碳信用 a) 国家温室气体自愿减排项目产生的国家核证自愿减排量（CCER）； b) 省级以上政府批准、备案或者认可的碳普惠项目减排量； c) 国际核证减排量项目减排量（VER、VCU、CER 等）； d) 其它经权威机构批准、备案或者认可的碳信用； e) 国家主办部门签发的绿色电力消费/交易证明。