行业研究/医药与健康护理 证券研究报告 行业深度报告 [Table_InvestInfo] AI+制药：AI 技术蓬勃发展， AI+制药行业潜力巨大 [Table_Summary] 投资要点：  AI 技术蓬勃发展，AI+制药有望成为下一个黄金赛道。AI 技术通过机器学习和深 度学习等手段，已经在药物发现、临床前研究和临床试验等全流程中发挥重要 作用。从 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. AI 制药领域蓬勃发展，有望成为下一个黄金赛道 ........................................................... 5 1.1 AI 技术发展迅速，引领制药领域创新变革 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 1. AI 制药领域蓬勃发展，有望成为下一个黄金赛道 1.1 AI 技术发展迅速，引领制药领域创新变革 药物开发过程因其周期长、成本高、效率低而成为该行业长期关注的问题。平均而 言，药物开发需要 2 亿美元的投资，需要

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 11 月 18 日 推荐（首次） To C 端应用普惠大众，有望蓬勃发展 消费品/生物医药 医药健康领域是 AI 应用的核心领域之一，根据终端客户不同，我们将应用分 为 To 医院、To 药企和 To 个人三大方向。我们在系列报告（一）《院内场 景丰富，全流程 AI 赋能》中介绍了 AI 在医院端应用的场景，本篇报告则从 C

异的热点话题，传递有价值的独家观点。 马士基认为，在这个新时代，生存与成功取 决于战略远见和灵活性。主动适应和对技 术的战略投资将是应对这些不断演变的风 险的关键；在这个充满活力的未来中，能够 蓬勃发展的人将是那些其组织能够将可靠 性、适应性和韧性转化为复杂运营中切实 可行之现实的人。 Joyce Yang 马士基亚太区领先物 流和电商物流产品负 责人 第十期 助力您的公司打造供应链的辉煌成功 助力您的公司打造供应链的辉煌成功 014 解读信号 在人口结构变化、城市化和可支配收入增加的因素推动下， 新兴市场的崛起正在重塑亚太区供应链的格局。 越南、印度尼西亚和印度等国家正在经历快速的工业化和城 市化进程，吸引了想在蓬勃发展的消费者市场大展身手的跨 国公司的大量投资。 随着这些经济体的价值链提升，我们可以预见到亚太区制造 业的分散，企业的生产基地将分散在不同地方，以降低风险 和抓住市场机遇。 10 降低风险的 创新成果正在重塑物流运营。这些技术使LLP 能够优化供应链并减少运营成本，使其成为 寻求提高物流效率的企业的理想合作伙伴。 电子商务的蓬勃发展。电子商务的快速崛 起，尤其东南亚地区的市值预计到2025年 将达到3600亿美元，形成了对先进物流 解决方案的紧迫需求。在这个蓬勃发展的 领域，LLP具有简化运营、提高交付效率的 优势。 战略合作关系。企业愈发意识到将物流 管理外包给LLP的优势，这让他们能够专

化进程的加快，数字技术对工业、服务业的渗透率不 断提高，对 5G、工业互联网、大数据中心、人工智能等 数字基础设施的需求日益增长。以 DeepSeek、Sora 等 为代表的 AI 大模型的蓬勃发展，前沿技术的快速演 进，在不断推动 AI 赋能万物数字化转型的同时，也对 当前的产业数字化、数字产业化发展提出了新的挑 战。 随着全球经济以及中国经济陆续迈入一个全新 历史时期，不确定性将成为这个新阶段的主旋律。我 本期专题 Monthly Topic 引用格式：刘岩，赵洋，张旅阳，等. 基于数智融合孪生技术的智能制造应用探索［J］. 邮电设计技术，2025（5）：1-6. 01 2025/05/DTPT 质量蓬勃发展。 2 数智融合孪生技术的产生背景 低成本曾是我国工业相关企业的重要竞争优势， 但如今，受社会需求、全球商贸环境以及全球政治格 局的影响，我国相关制造业企业正在大力推动企业创 新以及智能产品设计，加大研发投入。如表 智能制造的全面落地，总体生产交付周期可缩短 84%，仓储、物流效率大幅提升，实现了交付计划、物流 协同、库存管理三维一体的智能化升级，以及传统制 造向智能制造的巨大跃迁。 4 结束语 当前，中国正处于数字经济蓬勃发展和产业数字 化转型的重要阶段。以数智融合孪生技术为代表的 人工智能先进技术，是引领新一轮科技革命和产业变 革的战略性技术。目前，该技术已具备在各行各业深 入、大面积应用的基础，能够赋能应用场景和产品服

空促进措施，积极培育和支持本国、本地区低空经 济发展。韩国、澳大利亚、巴西、加拿大等国也高度重视低空经济领域的发展，在本国通用航空、 城市物流、农业植保、森林监测等场景中运用低空产品。低空经济的蓬勃发展正悄然改变我们的生 活。 本文将主要以中国、美国以及欧洲的低空经济政策为研究对象，探讨不同发展背景下低空经济政策 的共性与个性，从不同发展模式中汲取经验，兼收并蓄，为上海地区抑或我国的低空经济发展提供 展，在技术持续迭代、低空产品应用范围不断扩大、产业链不断延长的同时，低空领域的监管逐步 受到挑战。当低空经济领域的商业竞争带来混乱时，法律法规及各项行政命令的出现便可以及时将 低空领域的发展拉入正轨，从而在低空经济蓬勃发展的同时兼顾该领域发展的规则与秩序。 三、欧洲的低空经济发展模式 欧洲的低空发展模式则展现出了“区域联动”的特点。依托欧盟一体化的大背景，欧盟通过“地平线 2020”与“欧洲地平线”等计划，

应用，持续推进全民健康信息化建设，国家全民健康信息平台已开 始运行。同时，随着新冠肺炎疫情出现，迫切需要数字技术支撑严 智慧健康医疗体系概述 1 7 峻环境下的医疗卫生服务体系良好运转，新技术、新平台、新业态 蓬勃兴起。例如，互联网健康医疗成为医疗服务的重要组成部分。 2021 年，国家卫生健康委委属、委管医院互联网诊疗人次比上年同 期增长了 17 倍，在线问诊的各类 App 日活跃用户涨幅超过 30%。 估，不断提高健康医疗网络和数据安全的保护能力，实现行业健康 有序发展。 回顾过去，中共中央、国务院持续加强新兴数字技术与健康医 疗融合发展的决策部署，国家卫生健康委、工业和信息化部等行业 主管部门不断牵引行业前进，数字健康产业蓬勃发展，形成了重点 领域不断壮大、新增长点持续涌现、创新能级大幅提升、竞争实力 逐步增强的良好态势。“十四五”期间，为实现新一代信息技术向 通用技术的转变，亟须采取更加科学有效的措施，夯实健康医疗行 科技在智慧医疗、智慧服务、智慧科教、智慧管理等健康医疗服务 领域的延伸与拓展。通过自下而上的技术、应用、效应和体系的系 统化整合，形成闭环式的多方协作共赢的最优化智慧健康医疗生态 体系。 近年来，我国智慧健康医疗蓬勃发展，孕育了智慧健康医疗生 态体系的雏形，与全球发达国家智慧健康医疗发展趋势齐步迈进。 立足新体系，描绘新蓝图，智慧健康医疗体系不仅是一种新理念， 更是一项新任务、新挑战，将为我国卫生健康事业发展持续注入新

........................... - 11 - （四） 六大领域推进全域数智转型 ............................. - 13 - 1、推进数字经济蓬勃发展 ................................... - 13 - 2、推动产业城市深度融合 ................................... - 15 进程，2024 年底我国已建成 3 万余家基础级智能工厂，网络支付用户规模达 10.29 亿人，移动支付普及率居全 球第一，数字技术在智能灌溉、智慧种植、智慧农田监管等场景深化应用。数字 产业蓬勃发展，人工智能产业 2024 年核心规模接近 6000 亿元，具身智能市场规 模增长至 33.8 亿元，在此背景下，各地加快推进“以城带产、以产促城”，探 索新型产城融合路径：一是以数字化场景创新为主导的模式，如杭州未来科技城 个。数据要素市场化配置加 速推进，北京国际大数据交易所 2024 年的运营数据显示，其累计备案交易金额 近 100 亿元，上架数据产品超 3000 个。 智能中枢统筹力更加突出。在数字基础设施建设加速推进、数字技术蓬勃发 展的背景下，城市智能中枢正在向城市数智资源统筹管理核心演变，依托统一的 技术架构、标准接口、运营运维体系，重点开展城市云计算、网络、数据、大模 型、感知设备、算力等各类数字资源的集中纳管、统一调度、集约建设和共享共

力中心转型，为行业发展增添新动能。 9 数据中心发展历程 时代 背景 • 互联网初步兴起，中国 进入门户时代 • 数据中心概念初步普及 • 互联网逐步普及，社交 平台的兴起与电子商务 的蓬勃发展成为该时代 下的核心驱动力 • 移动互联网高速发展， 微信、微博、移动支付 等应用贡献海量数据 • 云计算服务于09年起步 • 云计算技术成熟并普及， 15-21年间，云服务行业 迎来高速发展期 移动购物 其他 云计算技术的持续升级迭代加速了云算的融合，算网云调度机制促进了算力、网络与云计算的协同发展，同时AI 技术与云计算的融合引领算力结构变革，智算成为核心竞争点，智能云服务的技术与应用呈现蓬勃发展态势。 11 中国云服务市场规模 亿元 资料来源：中国信通院，公司公告，灼识咨询 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024E2025E2026E2027E2028E 全球AI产业正处于高速发展阶段，AI搜索、具身智能、AI Agent及多模态等多元化需求显著增长，伴随 DeepSeek对开源大模型生态的重塑，AI应用即将步入爆发式增长的新阶段。 14 资料来源： 灼识咨询 全球AI产业蓬勃发展， AI应用即将爆发 AI搜索 具身智能 生物医疗 AI Agent 代码 通用大模型 海 外 中 国 文心大模型 豆包大模型 混元大模型 通义大模型 盘古大模型 硬件 云服务 数据治理

年，政府工作报告指出“持续推进‘人工智能+’ 行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型 广泛应用”，随着大模型赋能行业应用、智能终端、企业场景等，“数 据-算力-算法”要素体系将进一步重构，助力智算产业蓬勃发展；全 要素生产效率大幅提升，加速推进数字产业化与产业数字化进程。 “十四五”期间，我国算力产业发展迅速，基础设施规模和水平 位居全球前列，工信部数据显示，截至 2025 年 6 月底，我国在用算 中心平均电能利用效率（PUE）降至 1.42 [3]。在国家战略的前瞻引领 和政策红利的持续释放之下，产业链正在从“单点突破”迈向“系统 协同创新”，上游国产芯片在重重围堵中奋力突围，中游智算中心市 场蓬勃发展、服务模式不断创新，下游算力在各行各业得到广泛、深 度应用，智算产业已成为驱动数字经济增长的巨大动能。 当前，我国智算产业发展已步入“AI 规模化应用”的关键阶段， 基础设施供给进一步“量质双升”，产业在政策、技术、生态多重加 的渗透率、日调用次数、任务复杂度等持续提升，算 力将以十分陡峭的速度大幅增长。 （二）AI 应用场景不断扩展，为智算产业发展注入持续动能。 我国 AI 应用全面步入“规模落地”新阶段，牵引智算产业持续 蓬勃发展。一是大模型蓬勃发展推动大规模算力建设如火如荼。2025 年 7 月 OpenAI 首次实现单月收入突破 10 亿美元，由于 GPT-5 的发布 以及新的订阅服务推出，算力仍然不足，OpenAI 联合甲骨文、软银

力中心转型，为行业发展增添新动能。 9 数据中心发展历程 时代 背景 • 互联网初步兴起，中国 进入门户时代 • 数据中心概念初步普及 • 互联网逐步普及，社交 平台的兴起与电子商务 的蓬勃发展成为该时代 下的核心驱动力 • 移动互联网高速发展， 微信、微博、移动支付 等应用贡献海量数据 • 云计算服务于09年起步 • 云计算技术成熟并普及， 15-21年间，云服务行业 迎来高速发展期 移动购物 其他 云计算技术的持续升级迭代加速了云算的融合，算网云调度机制促进了算力、网络与云计算的协同发展，同时AI 技术与云计算的融合引领算力结构变革，智算成为核心竞争点，智能云服务的技术与应用呈现蓬勃发展态势。 11 中国云服务市场规模 亿元 资料来源：中国信通院，公司公告，灼识咨询 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024E2025E2026E2027E2028E 全球AI产业正处于高速发展阶段，AI搜索、具身智能、AI Agent及多模态等多元化需求显著增长，伴随 DeepSeek对开源大模型生态的重塑，AI应用即将步入爆发式增长的新阶段。 14 资料来源： 灼识咨询 全球AI产业蓬勃发展， AI应用即将爆发 AI搜索 具身智能 生物医疗 AI Agent 代码 通用大模型 海 外 中 国 文心大模型 豆包大模型 混元大模型 通义大模型 盘古大模型 硬件 云服务 数据治理