驻平台，通过业务联系，形 成虚拟电厂业务生态 。平台 运营模式如下： l 以“业务服务、商业流量 ” 为 平台运营商创造收益； l 以“市场红利、代理服务 ” 为 虚拟电厂聚合商创造收 益； l 以“政策支撑、红利传导 ” 吸 引分布式资源接入平台。 虚拟电厂运营平台 业务归口部门 平台运营团队 市场、策划、设计、技术、经营 平台运营商 效 益分析 平台主要经营主体 平台主要经营主体 ：服务、 运营、 管理 平台主要参与主体 ：以“ 自营”方式参与 服务费、流量费等 经营收益 市场交易 辅助服务 改革红利 经营管理、服务支撑、参与自营 政策支撑 红利传导 市场红利 代理服务 电网 感谢聆听

分布式电源聚合 可调负荷、储能设备、小水电、 风电、光伏、负荷、充电桩 业务归口部门 平台运营团队 市场、策划、设计、技术、经营 市场交易 辅助服务 改革红利 电网 服务费、流量费等 经营收益 市场红利 代理服务 政策支撑 红利传导 经营管理、服务支撑、参与自营 主体注册、批发交易、 零售交易、辅助服务、 结算管理、信息发布 资源注册、主体绑定、 结算管理、信息发布 平台设计上采用互联网思 维：搭建平台，吸引客户入 驻平台，通过业务联系，形 成虚拟电厂业务生态。平台 运营模式如下： 以“业务服务、商业流量” 为平台运营商创造收益； 以“市场红利、代理服务” 为虚拟电厂聚合商创造收 益； 以“政策支撑、红利传导” 吸引分布式资源接入平台。 平台主要参与主体：业务开展的主要围绕对象 平台最小参与单元：广泛接入的对象 平台主要经营主体：服务、运营、管理 平台主要参与主体：以“自营”方式参与

分行业来看有如下结论： 综合景气指标对周期、成长、红利、大盘等风格板块和建筑、建材等行业板块具有较强的领先正相关；对稳定、小盘等风格板块和金融、银行、电子、 通信等行业板块的领先正相关性较弱；对电力设备、公共事业等板块具有领先负相关性 综合通胀指标对有色、消费等行业板块具有较强的领先正相关；对电力设备、机械等行业板块的领先正相关性较弱；对红利、低估值等风格板块和通 信、电子、银行、医药等行业板块具有领先负相关性 6 滞涨 -1.1 -1.3 3.7 10.8 -0.5 -3.8 -12.4 -12.3 -5.1 9.0 -7.1 8.4 -12.1 -0.2 -11.6 巨潮大盘 巨潮中盘 巨潮小盘 中证红利 周期 消费 金融 稳定 成长 低估值 高估值 震荡 5.4 -6.3 -9.8 6.6 -4.7 -10.9 19.2 21.4 -10.3 11.1 -14.5 复苏 -9.9 -7.2 1 Wind, 国信证券经济研究所整理 中信风格 + 债券 + 商 品 大中小盘 + 债券 + 商 品 高低估值 + 债券 + 商 品 红利 + 债券 + 商品 万得全 A 中信风格 + 债券 + 商品 大中小盘 + 债券 + 商品 高低估值 + 债券 + 商品 红利 + 债券 + 商品 万 得全 A 年化收益率 4.00% 3.18% 3.24% 3.97% 2.81% 年化收益率 4.27% 3

行业ISV/终端设备厂商 纯软+软/硬结合 企业私有化部署/定制 Agent服务初现盈利模型 阶段一：算力先行 特征：重建设，重投资，关注训练能 力和AI基础设施建设。目前已完成基 本竞争格局搭建，边际红利递减。 阶段二：模型生态构建 自研/引进大模型，形成 PaaS/MaaS能力平台。目前是智 算产业的发展重点，处于高投入探 索阶段，但未形成普遍商业化。 阶段三：行业Agent落地 面相企业/行业客户交付Agent 以契合用户为实体付费 的习惯，直接将价值产品化；二是着眼于未来，构建强大的“Agent平台”，从 SaaS的直接参与者转型为生态赋能者，吸引第三方开发者来平台构建应用，从而 以更轻的模式享受市场增长红利。 SaaS对于云企业来说获取价值的难度极高 1 2 3 客户决策链路云厂难覆盖 销售体系不兼容 渠道成本高、投产周期长 • SaaS应用购买决策多为业务 线、HR或CIO发起，非IT运维； 厂商通过构建一个强大的Agent平台， 吸引并服务众多第三方SaaS开发商来此 构建和部署其Agent应用，这对于云厂 商而言，是切入SaaS市场成本更可控、 效益更优的模式，能最大化地享受生态 繁荣带来的红利。 18 业务合作 定制报告/词条 行企研究多模态搜索引擎 及数据库，募投可研、尽 调、IRPR等研究咨询 定制白皮书 对产业及细分行业进行现 状梳理和趋势洞察，输出 全局观深度研究报告

键因素。我们认为，提升全要素生产率，需要多管齐下：既包括通过科技创新提高生产 效率， 也包括通过深化制度改革提升资源配置效率，通过教育培训提高人力资本效率，以及 通过更 高水平的对外开放获取外部红利。 “居民消费率”也被列为了衡量发展成效的重要指标。居民消费率指居民消费支出占 GDP 的 比重。世界银行数据显示，2023 年我国居民消费率约为 39.57%，是 2006 年以来的最 高值。 构性需 求；在循环端，通过发展数字化流通体系和明确数据要素产权流转，打通“标准—认 证—物 流—结算”的全链条闭环，降低流通领域的制度成本。当“统一大市场”的制度供给 逐步完 善，其带来的制度红利将直接转化为全要素生产率的持续提升，并不断释放中国超大 规模市 场的潜能。 进一步而言，充分激发各类市场主体活力是建设新发展格局的重要环节。《建议》提出要“充 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 和宏观政策的规则化、透明化、跨周期协调来稳定市场主体特别是民营企业和外资的 中长期 投资意愿。与此相配套，对破除全国统一大市场壁垒的坚决执行，将从执法同标同质 、降低 合规成本、完善质量基础设施等维度降低市场交易成本，把制度红利直接转化为投资 回报提 升和估值中枢上移。同时，通过高标准自由贸易试验区和自由贸易港的制度试验，把 “以开 放促改革、以改革促发展”落到一系列可复制可推广的政策举措上，提升我国产业、 技术和 资本的国际配置效率及抗冲击能力。

基 础 设 施 、 产 业 技 术 创 新 基 础 设 施 等 。 一是信息基础设施 三是创新基础设施 二是融合基础设施 有效激活数据要素潜能和红利价值已成为数字经济深化发展的核心引擎 我国数字经济发展转向深化应用、 规范发展、 红利释放的新阶段 发展新动能 数 字 经 济 发 展 处 于 " 四 期 叠 加 " 矛盾凸显期 数 字 经 济 新 形 态 与 现 有

数据来源：广西区块链人工智能科创园官网 广西壮族自治区信息中心（广西壮族自治区大数据研究院） 广西区块链发展白皮书（2025 年） — 12 — 芯片研发与智算中心，不断强化区块链底层硬件支撑，通过政策 红利和区位优势吸引了一批区块链相关企业集聚发展。 （四）不断涌现特色场景应用 广西依托丰富的产业资源与政策扶持，区块链技术在多个领 域实现了创新应用，特色场景不断涌现，为经济社会发展注入了 新活 （一）发展机遇 政策红利释放。近年来，广西高度重视区块链产业发展，政 策红利持续释放，专项政策显著增加，产业生态逐步完善。广西 连续四年出台相关区块链补贴政策文件，支持培育壮大区块链产 业，强化政策扶持和技术集聚效应，加速推进产业园区和孵化器 建设，不断打造区块链企业集聚高地。另外，广西积极完善数字 人民币服务体系、优化营商环境和支付服务提升支付便利性等政 策文件，政策红利有效释放进一步赋能区块链产业发展。

流程再到组织的三级演进路径实现落地 数据来源：沙利文研究 场景红利 全面释放 政策×资本 双轮驱动 技术成熟 与生态完善  随着销售、人力、培训、客服、财务等高频业务的数字化基础逐步成熟，企业的流程已经具 备标准化和数据化特征，这为 AI 的深度介入创造了天然土壤。AI 不仅能在这些场景中迅速 切入并提升效率，还能通过对高频、刚性需求的覆盖实现规模化复制，从而形成可持续的应 用红利。 发展趋势 发展示意图 销售 与长期竞争优势。 单一/局部 工具 组织效率 转型 人才效率跃迁 多模态模型 培训 客服 人力 AI深度介入 资本 产业智能 化升级 AI 落地 ROI 智能生产力的关键赛道机遇包括：场景红利全面释放、政策与资本双轮驱动、技术与生态日趋成熟，以 及组织转型的必然推进 数据来源：沙利文研究 • AI赋能的人才培训市场在当前处于初期发展时期，但随着企业对复 合型人才需求的快速上升，智能生产力服务将通过AI技术帮助企业

村 发展奠定良好基础。 数字乡村既是乡村振兴的战略方向，也是建设数字中国的重要内容。 开展数字乡村试点是深入实施乡村振兴战略的具体行动，是推动农业农村现代化的有力抓手，也是释放数 字红利催生乡村发展内生动力的重要举措。 黑龙江省： 佳木斯市桦南县、绥化市望奎县、齐齐哈尔市依安县、牡丹江市西安区 1.2 政策解读 探索数字乡村可持 续发展机制 完善设施资源 整合共享机制 夯实发展基础，建设乡村新一代信息基础设施 加强基础设施共建共享，打造集约高效、绿色智能、安全适用的数字 乡村 基础设施。 , 全面支撑农村生产生活和生态保护的数字化转型。 2 释放数字红利，培育壮大农业农村发展新动能 数字技术应用于农业生产经营管理的各个环节之中，实现农业数 字化、智能化，进一步提高农业生产效率和农民生活品质。 3 创新治理模式，提升乡村治理能力现代化水平