国资国企穿透式监管白皮书 国资国企 穿透式监管白皮书 （第二版） 金蝶软件（中国）有限公司 上海国家会计学院 2025年10月 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 国资国企穿透式监管白皮书 白皮书编委会 主 编： 赵燕锡 刘勤 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 国资国企穿透式监管白皮书 前言 在国民经济发展格局中，国有企业始终扮演着不可替代的关键角色——作为国民经济 “顶梁柱”，国企掌控能源、交通、通信等关键领域，是国家经济命脉的核心支柱；作为

额较 2023 年实现翻倍增长，全年累计追踪到 301 家企业完成 321 次 融资，总融资规模超 530 亿元，工业智能与解决方案“一硬一软”两 大赛道在 2024 年表现亮眼。在政策引导下，具有国资背景的投资机 构、各类产业资本纷纷加大对工业互联网的布局力度，为产业发展引 入新的金融“活水”。 同时，本次报告首次从工业互联网驱动金融质效提升的视角，对 以工业互联网赋能金融的应用模式与路径进行洞察提炼，并围绕工业 年工业互联网领域投融资事件数量与规模 ......... 17 图 4 2024 年工业互联网各领域投融资事件数比重 ...................... 18 图 5 2022-2024 年工业互联网投资事件中国资机构参与比例变化 ........................................................................................ 重大的工业互联网领域，具有国资背景的投资机构依托于对国家政策 的前瞻性解读以及与地方政府的紧密联系，投资韧性明显较强。2024 年，有超百家国资背景机构在工业互联网领域内开展布局。从参与程 度看，工业互联网企业获投事件中的国资参与比重已连续两年出现明 显增长，从 2022 年的不足 10%，上升到 2024 年的超 30%。在出手最 为频繁的四家机构中，深创投、策源资本等两家均有国资背景，2024

能为央企数智化领域服务商精准找到突破央企的机会与切入点，本报告会重 点研究 AI（Artificial Intelligence 人工智能）在央企的应用现状、应用趋 势，竞争环境等，为行业进入者提供全景式的分析和洞察。 本报告以国资委下属 100 家央企为研究锚点，即能精准把握国内 AI 赋能 央企数智化转型的核心脉络，也可以为下游服务商提供清晰的破局路径。 AI 赋能央企数智化转型——迈向世界一流企业的智能引擎 2023 年顶层设计阶段，政策明确 AI 发展战略定位，将三维支撑纳入央企中长期规划重点，划 定能源、制造等重点应用领域，提出算力基础设施建设与数据治理的总体方向。2024 年深 化部署阶段，国资委启动“AI+”专项行动，发布首批 40 个战略性高价值场景清单，引导 央企加速数据中心向智算中心转型，推动行业数据产业共同体组建，明确三维支撑的具体 实施路径。2025 年落地推进阶段，政策聚焦成效强化，扩大高价值场景覆盖至超 央企数智化市场呈稳步增长态势，规模从 2023 年的 3230 亿持续攀升，2024 年达到 3670 亿元，预计 2027 年将突破 5150 亿元，增长率保持在 10%以上。这一增长得益于政策 与产业的双重驱动，其中国资委“人工智能+”专项行动加大推进，在 16 个重点行业（能 源、工业等）构建了全领域数智化布局，覆盖研发设计、生产制造、运营管理等全业务链 条。 图表 2 2023~2027 年央企数智化市场规模及增长（亿元）

XXX 在中国民航批准的四大航 空货运中心之一，政策条件有 利 - XXX 地处 XXX 省海陆空运输的重要枢纽位置 - 资料来源：中国资讯行 4 管理外包合约 便利的地面交通 资本纽带 机遇二：香港与内地机场货运物流分工合作 资料来源：中国资讯行 香港机场 XXX 面向东南亚和欧美的国际航 空货运航线 面向东南亚和欧美的国际航 空快递专线 支线航空货运 / 快递 地面转运 可以参与到国际货运的主动脉 中 XXX 与香港机场的合作可以为 XXX 带来资本和先进的管理经验，并且使 XXX 可以参与到国际货运的主动脉 中 5 因此， XXX 业务增长迅速，自身能力也不断提高 资料来源：中国资讯行，上市公司年报、中报 104 114 155 203 300 0 50 100 150 200 250 300 350 1997 1998 1999 2000 2001(E) 建立国内航空物流中心构成正 面挑战 XXX 的航空物流策略必须与竞争对手有明确的区分，避免重复建设、恶性竞争 XXX 的航空物流策略必须与竞争对手有明确的区分，避免重复建设、恶性竞争 资料来源：中国资讯行，中国民航总局 7 挑战二： XXX 相对年轻，又不在国家三个枢纽机场之列，建立航空物流园区需要大量 资金投入和长期的人员技能培养  中国民航总局将北京机场、上 海机场、广州机场定为”十五“

心的党建管理水平。 智慧党建 PC 端 APP 端 42 4.10 典型案例 - 陕 西 国资委党建云平台项目 项目简介：陕 西 省国资委作为指导陕 西 省国企及国企控股企业的重要机构，为响应国务院号召，在陕 西 省国企 及 国企控股企业中推进党建工作，选择中国移动的智慧党建产品，建设了陕 西 省国资委党建云平台。 平台具备党务宣传、组织管理、党员管理、数据统计等功 能，下设：时政要闻、机关党建、组织工作、干部工作、 能，下设：时政要闻、机关党建、组织工作、干部工作、 人才工作、宣传工作、纪检监察工作、统战工作、群团工 作、党建考核、党内政策法规、答疑解惑等几大模块。 陕 西 国资委党建云平台 ，大幅度提高了陕 西 国资委的党建 工 作效率 ，加快了党建工作进度 ，深受用户好评。 产品功能 客 户 反馈 43 4.10 典型案例 - 巴基斯坦海外党建手机客户端 项目简介： 5 月 27 日，在我国驻巴基

后期融资（C轮及以上） 未披露 2025年产业互联网投融资特征分析 - 10 - 资本动向：国资基金成为产业互联网不可忽视的资本伙伴 资料来源：亿邦调研 传统VC对产业互联网投资热度下降，地方国资与产业资本接棒成为产业互联网领域最重要的资金方。在近一年的产业互联网融资事件 中，国资注资比例接近六成，覆盖数字供应链、产业数字科技、智能制造等核心环节。这一趋势不仅为产业互联网企业提供了新的融 生 产率与全产业链协同效率。 • 对技术： 促进AI等新技术与实体产业在采购、生产、供应链 等核心环节的深度融合。 结果：加速产业融合 国资参与比例 纯市场资本比例 2025产业互联网投融资事件 资本结构 - 11 - 资本动向：国资重构产业互联网投资逻辑 资料来源：公开资料整理 国有资本正在以“产业协同”为核心逻辑、通过以投促引等方式，系统性加大对产业互联网核心环节的投资布局。其投资更看重对地 一，主动融入区域产业规划，借力地方产业 集群实现自身业务落地与扩张；其二，强化“AI+产业”的深度融合，以提升全链路的效率和价值，从而成为推动区域经济高质量发 展的优选伙伴。 投资方： 江苏盐城市国资背景基金 投资逻辑： • 产业协同： 盐城农业产值超千亿，农信的数智猪场、供应链平台可 直接赋能本地生猪畜牧产业。 • 生态构建： 企业将三大运营中心（数智猪场、供应链、营销）落户 盐城，着力打造畜牧数字化产业集群。

发展筑牢制度根基；证监会与沪深北交易所统一信披标准，国资委推 动央企 ESG 披露全覆盖，政策合力正加速构建中国特色 ESG 生态体系。作为国民经济的中流砥柱，央企控股上市公司实现 100%ESG 相关报告披露率，用实际行动诠释了“压舱石”与“稳定器”的责任担当。 国新证券始终将服务国家战略、助力国资央企高质量发展作为核心使命。我们有幸深度参与《央企控股上市公司 ESG 评价体 系研究》课题，携手国务院国资委研究中心构建既与国际接轨又具中国特色的评价体系，推动 时上市的公司应最晚于 2026 年发布 2025 年度可持续发展报告，同时鼓励其他企业自愿披露。 以 ESG 治理驱动上市公司绿色转型 21 2024 年 12 月，财政部会同国家发展改革委、中国人民银行、国务院国资委、金融监管总局、中国证监会等九部门联合印发 《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》（以下简称《基本准则》），标志着我国在构建统一、规范的可持续信息披 露体系方面迈出了关键一步。该准则在借鉴国际 家企业采购绿证，1 家企业披露集中式电站规 划项目。 38 在我国全面绿色转型和稳妥推进碳达峰、碳中和进程中，煤电具有重要战略价值：一方面，电力行业煤炭消费量最大，减排 任务艰巨；另一方面，我国资源禀赋以煤为主且存量机组优质，中长期电力需求持续增长，决定了煤电在保供、降碳和支撑 新能源发展等方面仍将发挥关键作用。 产业结构升级背景下，煤电发展将由峰值逐步下行，从主体电源过渡为基础保障性和系统调节性电源。短期内，以煤为主的

截至 2021 年 末 国家开发投资集团有限公司（简称“ 国投集团” ）成立于 1995 年，是中央直接管理的国有重要骨干企业，是中国最早 设 立的综合性国有资本投资公司。连续 18 年在国务院国资委经营业绩考核中荣获 A 级，连续六个任期获得业绩优秀企 业。 集团财务信息化现状 集团财务信息化建设以财务工作规划为引领，以助力财务管理能力提升为导向，建设了 六大类财务信息系统， 并持续 财务数智化项目建设的必要性 - 落实国家数字化战略转型工作的重 要举措 数字中国 党的十九大在新的历史起点上，明确提出了建设数字中国， 培育具有全球竞争力的世界一流企业的宏伟目标。 中央企业数字化转型 国资委明确国有企业数字化转型的基础、方向、重点和举措，积 极引导国有企业在数字经济时代准确识变、科学应变、主动求变。 智能高效的财务信息化体系 财务数字化转型，有效推动与之关联的业务、上下游企业信息系统基础设施整体优化，

化制造、透明化交付、虚拟化管理 的柔性生产智能制造中心 面 面 线 体 集团在数字化运营方面在同行 业具备一定局部优势 集团总部和 5 成以上所属企业达 到国资委中央企业数字化 A 级水 平，其余所属企业达到 B 级水平 集团全部所属企业达到国资委中 央企业数字化 A 级水平 - 34 - 整理制作：郎丰利 1519 制作时间： 2023 年 睿利而行 整理制作：郎丰利 1519 制作时间： 数据标准化体系建设 4 反映数据标准化建设及应 用情况 数据管控现状 3 数字化人 力资源 10 数字化培训 5 反映 IT 培训，用户技能， 人员配置等的状况 数字化指数评价指标及权重 计分采集项 参考国资委对央企的数字化评价体系，形成集团对下属企业数字化水平的评 价指标体系。 每年由数字化处修订下一年度企业数字化水平考核指标评比办法并下发执行。 落实央企数字化评价模型，实现对数字化工作的总体量化管理

应用，率先出台地方性 法规 强调政策试点与产 业转型结合，充分利用 国家低空空域管理改革 试点政策 资本模式 依 托 本 土 企 业 扩 张，市场化程度高 通过政府引导基金 吸引全国资源，注重军 民融合 场景应用 城市物流、城市空 中交通、低空旅游等多 元化场景 农业植保、电力巡 检、应急救援等实用型 场景 三、四大业务流在企业自建园区的布局分析 低空经济产业园 源整合能力强、市场适 应性好，缺点是股权结构复杂、管理协调难度大、决策效率低。 版权所有：天域飞行·侵权必究 作者微信：13804783205 17 典型案例是合肥合翼航空有限公司，由合肥市国资平台与亿航智能合资成立，专 注于城市空中交通商业化运营。该公司运营的 EH216-S 是全球首个且唯一"三证齐全" 的无人驾驶载人电动垂直起降(eVTOL)航空器，获得了中国民航局颁发的型号合格证 势。可通过与政府部门建立良好合作关系，争取政策支持和资源倾斜。 如峰飞航空与武汉市汉阳区政府的合作，仅用 120 天就完成了从初次接洽到总装 基地开工建设的全过程。合肥合翼航空有限公司由合肥市国资平台与亿航智能合资成 立，获得了政府的政策支持和资源倾斜。 7.3 政策优化与实施建议 完善法律法规体系： 应加快《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》配套细则制定，明确各类应用场景 的管理要