深圳市 1 9.9 9.9 0.0 厦门市 2 8.8 8.8 0.0 成都市 3 8.8 8.7 0.1 杭州市 4 8.1 7.8 0.3 福州市 5 8.0 7.9 0.1 南宁市 6 7.9 7.8 0.1 合肥市 7 7.9 7.6 0.3 上海市 8 7.8 7.5 0.3 重庆市 9 7.7 7.6 0.1 广州市 10 7.5 7.5 0.0 郑州市 11 7.4 7 6.6 0.3 天津市 17 6.6 6.6 0.0 贵阳市 18 6.6 6.5 0.1 城市 排名 2024年 2023年 密度增长 排名变化 西安市 19 6.4 6.3 0.1 海口市 20 6.4 6.3 0.1 大连市 21 6.2 6.2 0.0 太原市 22 6.2 6.1 0.1 北京市 23 6.0 6.0 0.0 南京市 24 6.0 5.8 0.2 石家庄市 2 西宁市 27 5.8 5.8 0.0 青岛市 28 5.7 5.7 0.0 哈尔滨市 29 5.3 5.3 0.0 济南市 30 5.3 5.2 0.1 呼和浩特市 31 5.2 5.2 0.0 沈阳市 32 5.1 5.1 0.0 银川市 33 5.1 5.1 0.0 兰州市 34 4.5 4.5 0.0 拉萨市 35 4.1 4.1 0.0 乌鲁木齐市 36 3.8 3.7

98.8% 3.0 8.2% 2.0 0.0% 2.0 1.0% 2.0 100.0% 2.0 100.0% 5.0 2.96 2 0.0 0.78 5 0.0 0.06 2 华江公司 25.0 10.0 94.9% 3.0 4.5% 2.0 0.8% 1.0 4.4% 2.0 100.0% 2.0 100.0% 5.0 3.13 1 0.0 0.21 9 0.0 0.04 5 西北公司 23.0 10.0 93.9% 3.0 4.7% 2.0 0.0% 2.0 0.0% 2.0 100.0% 2.0 100.0% 2.0 1.09 13 0.0 13 0.0 12 华北公司 23.0 10.0 96.5% 3.0 6.3% 2.0 0.1% 1.0 4.9% 2.0 100.0% 2.0 96.0% 3.0 2.62 5 0.0 17 0.0 0.06 1 二公司 21.5 10.0 93 0 3.0% 2.0 100.0% 2.0 95.6% 2.0 1.26 11 0.0 0.10 10 0.0 0.02 7 华南公司 21.0 10.0 100.0% 3.0 1.2% 0.0 9.4% 0.0 6.0% 2.0 100.0% 1.0 83.3% 5.0 2.84 3 0.0 0.25 8 0.0 15 东北公司 21.0 10.0 100.0% 3.0 4.9% 1.0 2

水平，但 2024 年开始再度进入上行轨道，至 2025 年创 造了最高水平⸺94.5%，相比 2017 年再度实现翻番。 图 3 十一大学科领域整体层面中国研究前沿热度指数与美国的相对比值 0.0% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80 34 0.2 23 0.4 19 0.9 25 新加坡 12.2 20 1.2 21 0.4 32 0.4 37 2.5 18 1.7 21 0.9 12 0.8 20 0.0 87 0.6 14 2.6 5 1.2 18 2025 研究前沿热度指数 08 全球研究前沿的领先地位主要由美国和中国占 据，其他国家仅在少数领域、个别前沿闯入前列。 在 十 一 大 11 2 6 0 0 0 18.2% 54.5% 0.0% 0.0% 0.0% 生态与环境科学 11 2 8 0 0 1 18.2% 72.7% 0.0% 0.0% 9.1% 地球科学 11 6 3 1 0 0 54.5% 27.3% 9.1% 0.0% 0.0% 临床医学 17 15 1 0 0 0 88.2% 5.9% 0.0% 0.0% 0.0% 生物科学 14 9 4 1 0 0 64

服务器与存储设备 二 网 络 与 安全平台 9 0.5 1 71.5 9 1.0 3 53.0 网络与安全设备、安全 服务 三 终 端 设 备 8 0.0 5 0.0 3 0.0 1 60.0 打印机、台式电脑 四 系 统 软 件 9 9.0 4 9.0 1 55.0 3 03.0 除必须外，一期暂不外 购新的系统软件 2.1 8 1.4 7 4.0 1 97.5 按集成标的的 8%计算， 含 1 年保修 八 监理费 1 3 3 8 按软硬件成本的 3%计算 7.0 3.0 0.0 0.0 总 计 8 91.6 1 521.9 1 185.0 3 574.5 4.4.2 主机与存储设备投资概算 序 号 设备名称 基本配置参数 数 片 ， 8 路 CPU ； 32GB 内 存 ； 2 台 70.0 7 0.0 7 0.0 1 40.0 4×300GB 硬盘 ； 2 块 4GB HBA 卡 2 核心存储设 备 双控/8GB 缓存/ 3TB 磁盘 1 套 30.0 3 0.0 3 0.0 3 SAN 交换机 24 口 8GbSAN 交 换机,激活 16 口，级

DPS-最新股本摊薄(元) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 资本性支出 -6 -2 -2 -6 -4 股息率(现价,%) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 高伟达(300465) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 0% 毛利率 21.6% 22.0% 21.0% 21.0% 系统集成业务 营收 1.28 1.80 1.80 1.80 yoy -50.9% 40.0% 0.0% 0.0% 毛利率 9.5% 7.0% 7.0% 7.0% 创新业务 营收 2.10 5.88 10.58 yoy 180.0% 80.0% 毛利率

1.2 1.2 1.3 0.5 1.0 1.5 0.7 0.6 0.9 0.3 0.5 0.2 0.3 0.0 0.4 0.5 0.4 0.0 0.4 0.5 0.4 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 整车企业 智驾供应商 高校和研究机构 总体 排序得分 人驾常规 人驾事故 自驾路测常规 自驾路测Corner 端到端模型结构不确定 模型参数量导致训练难以收敛 训练算法和方法不理想 常规驾驶数据量不足 Corner Case数据量不足 算力不足 0.9 0.0 0.0 0.00 0.4 0.4 0.7 0.0 0.00 0.3 0.0 0.6 0.0 0.00 0.1 1.7 1.3 2.3 1.87 2.0 1.7 1.2 0.8 1.40 1.3 0.6 1.0 1.3 1.93 1.2 0.4 0.8 0.8 1.67 0.9 1.1 0.7 0.9 1.53 1.1 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 整车企业 智驾供应商 高校和研究机构 算力数据供应商 总体 排序得分 否，减少干预市场 否，仅需要突破标准规范 否，技术方向未知，不宜投入过大

250000 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 品牌会员新增转化 开台数 会员新增 会员转化率 已完善画像 未完善画像 0.0 万 10.0 万 20.0 万 30.0 万 40.0 万 50.0 万 60.0 万 70.0 万 80.0 万 90.0 万 100.0 万 0.0% 10

250000 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 品牌会员新增转化 开台数 会员新增 会员转化率 已完善画像 未完善画像 0.0 万 10.0 万 20.0 万 30.0 万 40.0 万 50.0 万 60.0 万 70.0 万 80.0 万 90.0 万 100.0 万 0.0% 10

5 下公差 95; 0 0.0 0.0 外观 标准值 0.0 上公 泄踢量 ( 华纳圣龙 ) zhehs- 段 @123% &…*%6GGGG 标准值 30.0; 上公 差 Q0 下公差 00 0 1133% 14:14 □ < 物 料 管 理 蓝牙检具 息 装箱领用 不合格品登记 作业指令装箱 周转箱绑定 周转箱改造 差 00: 下公差 0.0 标准装箱 物料装车 物料装箱 任务校验 报 废 装 炉 口 请输入员工 一键还原生产全过程 员工： 请输入员工 周转箱明细 检验记录 安灯记录