证券研究报告·公司深度研究·IT 服务Ⅱ 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 千方科技（002373） 智慧交通领军，AI+全面赋能 2025 年 10 月 25 日 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com P/E（现价&最新摊薄） 31.43 (14.30) 50.15 34.37 25.09 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 智慧交通+智能物联领军企业：千方科技是交通新基建的推动者和践行 者、车路协同技术路线的发起者和引领者、AIoT(人工智能物联网)领域 全球排名第四的产品、解决方案与全栈式能力提供商。公司股权结构稳 定，阿里系投资公司杭 78.29/84.71/91.83 亿元，同比增长 8%、8%、8%，归母净利润分别为 3.40/4.96/6.80 亿元，同比增长 129%、46%、37%。我们看好千方科技作 为智慧交通和智能物联领军企业，背靠阿里系，积极探索交通数据赋能、 AI 深度应用，首次覆盖，给予“买入”评级。 ◼ 风险提示：政策推进不及预期，行业竞争加剧，订单落地不及预期。 -20% -16% -12%

元宇宙超入门 INTRODUCTION TO METAVERSE 方军 著 ISBN：978-7-111-70137-8 本书纸版由机械工业出版社于2022年出版，电子版由华章 分社（北京华章图文信息有限公司）出品，授权北京世纪卓越 信息技术有限公司在中华人民共和国境内（不包括香港、澳门 特别行政区及台湾地区）制作与发行。 版权所有，侵权必究 客服热线：+ 86-10-68995265 来自过去的启示：混序的维萨 第九章 进入迪士尼乐园的梦幻之城 迪士尼乐园：昨日和明日的真实世界 永不完工的乐园：迪士尼乐园的设计原则 ［专栏］ 元宇宙带来数字世界的体验经济 结语 两个世界中的你 作者简介 方军 资深互联网人、技术专家，现任快知实验室合伙人、火大 教育顾问合伙人，曾任创业邦执行总裁、现代传播集团CTO。 著有《区块链超入门》《平台时代》《付费》《小岛区块 链》等书。著作曾获评CCTV 活和工作的新世界，我们按现在的新说法称它为元宇宙，有时 也会直接称它为新数字世界、数字世界或新世界。总的来说， 元宇宙是恰当的新名字。未来我们将不止看到一个元宇宙，而 是会看到一个个元宇宙、一个个美妙的新世界。 推荐语 方军提出了一个思考，即在我们的数字未来，实体世界会 越来越像数字世界。的确如此，如果把元宇宙形成混合空间的 过程看作实体世界与数字世界的融合，那么我更倾向于将这一 边界的消融理解为数字世界对实体世界的侵占。而能够制约这

第一主线：城市 总览（高新味、 ** 味） 第三主线： N 应用（智慧应用 生态圈） 第二主线：五大 领域（五位一体， 全面推进，协调 发展） 政 治 领 域 经 济 领 域 社 会 领 域 文 化 领 域 生 态 领 域 • 党员数量 • 行政服务 • 趋势分析 • 总体指标 • 营商环境 • 人才引进 • 图书馆 • 开放校园 • 文化产业 • 智慧巡河 督查督办 民生实事项目 督查 10 大民生实事项目建设进度、质量。 / 月 已获取 重点工作目标 任务 督查 6 大工作目标和 121 个工作任务完成情况。 / 月 已获取 专题应用 重点企业 领军企业、上市企业、拟上市企业、瞪羚企业生产经营状况监测监管。 家 / 亿元 /% 年 已获取 产业平台 江北区块、智慧新天地、白马湖创意城、物联网小镇、互联网小镇、智造供给小镇等 6 大产业平台的运行状态监测。 • 投资消费出口 • 招商引资 产业平台 • 三街道：西兴、浦沿、长河 • 六平台：互联网、物联网、白 马湖、智慧新天地、奥体、江 北 市场主体 • 数量：市场主体数、注册资金 • 规模：领军、上市、瞪羚、… … • 产业：信息、通信、安防 创新创业 • 人才：引进、培育、安居 • 创新载体：实验室、研究院 • 创业载体：孵化器、众创空间 • 政策扶持：亲清在线 10 、经济领域驾驶舱指标说明

理 用 金 蝶 Al+ 管理成就不凡 中 型 企 业 数 字 化 转 型 实 践 分 享 计晓军 中国企业改革和发展研究会高级研究员 青岛科技大学客座教授 《重构数字战斗力》主编 2025:09.11 金蝶上云十余载取得到社会认可，金蝶星域工业互联网平台获得双跨资质 金 媒 云 军 国家工信部权威认证 中国数字工厂整体解决方案厂商评估， 2022 入造 2022 年工业互联网试点示范名单 MES 应用奖” ,” 最佳企业管理 云服务奖” 工信部“国家中小企业公共服务 示范平台” 2021 第三届中国工业互联网大赛 领军组三等奖 工信部第三批国家级服务型 制造示范平台 2022 IDC 数字工厂服务商 领 军者象限 中小企业志愿服务工作 站 2023 2023 年入选工信部 双 跨平台 工业互联网示范试 点：供应链协同制造 金蝶云星空 金蝶云星空 一 体化协同供应链服务平台 ( 金 蝶 软 件 ( 中 国 ) 沟 限 公 司 ) 服务型制造 示范平台 - 一 二 。 2021 第三腐中田工业互联网大燕 获奖证书 三等奖领军组 九天报月海底 企业塘工业互取肉解决方案 金蛙云 · 望空工业互联闯的队 联实地位 金罐软件 ( 中国有限公司 2019 世界制造业大会 “ 创新产品金奖” 证书

生物医药及高性能医疗器械 生物医药、精准医疗、移动医疗 农业机械装备 高端农机 政府工作报告中提及：实施高端装备、信息网络、集成电路、新能源、 新材料、生物医药、航空发动机、燃气轮机等重大项目。 十 大 领 域 中 国 制 造 2 0 2 5 03 对外：  丝绸之路经济带： • 中国经中亚、俄罗斯至欧洲（波罗的海）； • 中国经中亚、西亚至波斯湾、地中海； • 中国至东南亚、南亚、印度洋。 3 、智能制造 --- 军工企业智能化及产线应用 4 、智能制造 --- 系统实施效益 1 、智能制造 --- 工业 4.0 智 能 制 造 --- 军 工 企 业 智 能 化 及 产 线 应 用 04 军化 工现 企状 业和 信展 息望 宗旨 & 主要挑战： 多品种、小批量 & 任务重、要求高、短周期完成高质量军品任务 航空、航天、船舶、兵器、核工业等领域所研制的各类军品几乎都属于复杂产品 主要是通过导入 MES 系统（生产制造执行系统），打通信息壁 垒，与其他系统的无缝集成，为企业提供了一个连接计划、工艺和生产 车间、设备的桥梁。 智 能 制 造 --- 军 工 企 业 智 能 化 及 产 线 应 用 04 军化 工现 企状 业和 信展 息望 企业资源管 理 ERP

备核心竞争力不高，与实际需求有一定差距。三是区域内安 全应急装备企业科技研发大多处于被动状态，科技研发投入 不足，部分核心部件和生产设备仍需依赖进口。 产业链各环节合作生态仍需完善。一是京津冀地区安全 6 应急装备制造领军企业大多仍处在“单打独斗”阶段，带动 产业上下游、推动特色安全应急产业链跨区域协同优势不明 显。二是京津冀地区安全应急装备缺乏细致的产业分工和深 度合作，京津冀地区在金融资本、风险投资、科技中介等产 术、信息、政策等公共服务。促进大中小企业融通发展，充 分发挥龙头企业的带动作用，鼓励龙头企业通过专利布局、 标准引领、平台建设等方式对产业链、创新链进行垂直整合， 增强核心竞争力和产业链供应链韧性。形成骨干企业示范引 领、中小企业特色支撑、融通发展的产业格局。 推进重点领域产业强链补链畅链。围绕十大重点领域进 一步梳理装备产品上下游关键环节，编制重点装备产业链图 17 谱，着力补齐短板、锻造长板。发布京津冀安全应急装备重 信、人工智能、物联网等新兴技术与安全应急装备深度融合。 强化安全应急装备创新主体培育。提升领军企业技术创 新能力，构建以企业为主体、产学研一体化的技术创新体系， 推动规模以上制造业企业建立安全应急装备相关技术装备 18 研发机构，培育一批技术创新示范企业，壮大一批具有国际 竞争力的创新型领军企业。扶持中小微企业创新，培育一批 主营业务突出、竞争力强的安全应急装备领域的制造业单项

生物医药及高性能医疗器械 生物医药、精准医疗、移动医疗 农业机械装备 高端农机 政府工作报告中提及：实施高端装备、信息网络、集成电路、新能源、 新材料、生物医药、航空发动机、燃气轮机等重大项目。 十 大 领 域 中 国 制 造 2 0 2 5 03 对外：  丝绸之路经济带： • 中国经中亚、俄罗斯至欧洲（波罗的海）； • 中国经中亚、西亚至波斯湾、地中海； • 中国至东南亚、南亚、印度洋。 4 、智能制造 --- 军工企业智能化及产线应用 5 、智能制造 --- 系统实施效益 2 、智能制造 --- 工业 4.0 智 能 制 造 --- 军 工 企 业 智 能 化 及 产 线 应 用 04 军化 工现 企状 业和 信展 息望 宗旨 & 主要挑战： 多品种、小批量 & 任务重、要求高、短周期完成高质量军品任务 航空、航天、船舶、兵器、核工业等领域所研制的各类军品几乎都属于复杂产品 主要是通过导入 MES 系统（生产制造执行系统），打通信息壁垒， 与其他系统的无缝集成，为企业提供了一个连接计划、工艺和生产车间、 设备的桥梁。 智 能 制 造 --- 军 工 企 业 智 能 化 及 产 线 应 用 04 军化 工现 企状 业和 信展 息望 企业资源管 理 ERP

云辉牧联智慧农业产品解决方案 深圳市云辉牧联科技有限公司 做中国智慧农牧产业领军企业 目录 CONTENTS 关于 我们 产品 方案 典型 案例 PART 01 关于我们 服务热线： 400-8385-789 www.yunhuimulian.com 深圳市云辉牧联科技有限公司前身为深圳市远望谷信息技术股份有限公司 （ A 股 ， 股票代码 002161) 农牧事业部 • 提升沟通效率 人的管理 通信录 C L O U D P L A T F O R M 精准解决核心问题 信 息 化 手 段 提 升 管 理 效 率 移 动 互 联 应 用 引 领 智 能 生 产 管 控 C L O U D P L A T F O R M 精细化生产管理 C L O U D P L A T F O R M 多渠道信息服务 C L O U D P 深圳市南山区高新技术产业园长虹科技大厦 2411 − 电话 ： 400-8385-789 、 0755-23770500 − 网址： www.yunhuimulian.com 做中国智慧农牧产业领军企业 让中国农牧产业拥有智慧 云辉牧联 YOO HOOMIS

业强市规上工业企业营业收入利润率平均为 5.6%，其中 28 个城市营 业收入利润率超过全国平均水平（5.4%）。从核心技术突破来看，制 造业强市在关键领域攻坚克难，在高端芯片、工业母机、新材料等领 域实现重大进展。深圳市建成国家第三代半导体技术创新中心深圳综 合平台，正式商用全球第三大移动操作系统原生鸿蒙；苏州市发布国 产首台 200kV 场发射商用透射电子显微镜，为半导体、前沿材料、 要支点。我国当前 22 个国家级自贸区、174 个综保区，其中自贸区 范围覆盖全部制造业强市，综保区中 81 个分布在制造业强市中，占 比达 46.6%。分省份来看，苏粤鲁浙制造强省的综保区数量断层式领 先，江苏位列第一，综保区数量高达 22 个，广东次之（16 个），山 东和浙江分别为 14 个和 12 个，共计 64 个，在全国已封关运营综保 区总数中占比近四成。分城市来看，城市制造业前 10 梯度培育优质企业，构建大中小企业协同发展 生态 建设行业领军企业方面，聚焦新兴产业培育与传统优势产业升级， 筛选一批创新能力强、带动作用大的企业给予重点支持，鼓励其通过 兼并重组、技术输出、产业链整合等方式做大做强，打造具有全球竞 争力的“链主企业”。支持领军企业建设国家级研发平台，承担国家 重大科技项目，开放供应链资源，带动配套企业协同发展。对领军企 业的国际化布局给予政策支持，帮助其拓展海外市场与技术合作。

机器被赋予了专业智能，能够在信息 物理系统中胜任复杂的生产任务；二是在产业应用层面，领军企业正重新定义“试点”的范围。为 了推动规模化应用，这些企业不再局限于单个用例，而是将视野拓展到整个生产网络，通过全面 布局推动转型升级。 围绕该话题，我们拟发布系列文章（共三篇），将立足于全球制造业的发展实际，深入探讨领军 制造商对AI的战略部署，以及企业在实现AI快速、大规模部署过程中需要构建的核心能力。作为 循环过程：进步越大，速度越快。企业能够在此过程中更加敏捷，并获得应对颠覆的能力，但也 进一步加大了与其他制造商的差距[3]。 其他制造商：创新、加速，还是追赶？ 对制造商而言，拐点意味着什么？随着灯塔企业等领军制造商逐渐摆脱规模化低谷，并将4IR技 术的影响力扩展到整个生产网络，其他企业也需反思今后的走向。 答案不止一个：首先，企业可在生产网络层面实现数字化创新。与许多灯塔企业一样，作为行业 探路者，他