������������������������������������������ 5 � � DeepSeek�V3 � R1 ������������������������ ������������������·���������AISWare�AN� Evo1��� DeepSeek�V3�R1 模���������� DeepSeek ����� �����务����������������������������� ���������������������� � 6-1 ���������� ����� 1 �������撰��������� 2 ���� DeepSeek R1�DeepSeek V3 ������������ 800 �模����������� 3 �研������������������������ 6.1.2 �������������� �� 6-1 ������������ 准 确 性 业 务 智 能 编 排 完 整 性 业 务 智 能 编 排 识 别 率 业 务 智 能 编 排 语 义 一 致 性 �������� DeepSeek R1 DeepSeek V3 模型C 模型D 模型E 95.00% 96.00% 91.20% 89.00% 89.00% 91.60% 93.00% 94.00% 94.40% 90.20% 90.20%

chenweiguang@dgzq.com.cn 电子行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，Wind 相关报告 投资要点：  DeepSeek推动模型平权，关注AI终端及算力领域。2024年12月，DeepSeek V3 首 个 版 本 上 线 ， 在 多 项 评 测 成 绩 超 越 了 Qwen2.5-72B 和 Llama-3.1-405B 等 开 源 模 型 ， 并 在 性 能 上 和 GPT-4o 以 及 Claude-3 算力需求仍将加大。近期微软、亚马逊、谷歌、Meta披露最新业绩，四 大科技巨头Q4资本开支合计同比大幅增长77%，主要支持云计算、AI等 基础设施建设。同时后续资本开支指引积极，海外CSP并未因DeepSeek V3 及R1模型推出而放缓资本开支投入的步伐，反而加大相关投入，而国内 CSP为了保持竞争优势亦有望跟进，增加AI领域相关投入。同时AI应用 场景加速普及，也将反哺算力需求。  风险提示：终端需求不 ......14 图 27 ：雷鸟创新 V3 拍摄眼镜 .......................................................... 15 图 28 ：雷鸟创新 AI 下棋实时指导功能 .................................................. 15 图 29 ：雷鸟创新 V3 支持边充边用 ............

. . . . . . (ts1,v1) (ts2,v2) (ts3,v3) ( … , …) (tsN,vN) │ ©202 四维纵横 Confidential (ts1,v1) (ts2,v2) (ts3,v3) timeseries2 (ts1,v1) (ts2,v2) (ts3,v3) │ ©202 四维纵横 . . (tsN,vN) (tsK timeseries1 timeseries2 静态属性 . . (ts1,v1) (ts2,v2) (ts3,v3) (ts1,v1) (ts2,v2) (ts3,v3) 什么是时序数据 • 时间序列都是 (ts,val) 序列，那么如何区分不同的时间线？不同时间线会有不同的静态属性，通过静 态属性可以区分时间线。

及推 理应用爆发，长久来看高性能算力仍处于高需求状态。智算中心建设需协调好地区产业资源规划，从软硬件角度优化算力利用率及平台运 行质效，稳健支撑上层AI产业发展。2025年初，随着DeepSeek V3及R1模型的开源及产品破圈，英伟达股价单日下跌幅达到近20%。在 美国对中国实施芯片出口管制的背景下，DeepSeek模型通过算法优化，如结构化稀疏注意力、混合专家系统等技术，显著降低了模型训 练成 24年中国大模型项目数量与金额呈现快速增长趋势，率先落地在政务、教 科、通信与能源等领域。在供给侧，科大讯飞、百度、智谱、火山引擎、阿里云和腾讯云等成为主力中标厂商。2025年初，DeepSeek V3与R1的开源模型发布，进一步掀起B端产业生态的合作浪潮，以沐曦、天数智芯为代表的基础层、以阿里云、华为云为代表的模型平台 层、以钉钉、吉利汽车为代表的应用层，纷纷接入DeepSeek生态，借助优质开 型，为视频生成模型、世界空间模 型打下标杆产品案例 • 2024年9月，OpenAI发布o系列模 型，提出CoT思维链优化的强化推 理路径 • 2024年12月，DeepSeek发布开 源版V3模型，2025年2月发布开源 推理R1模型，以完全开源、低成本、 高效果的技术架构推动AI平民化 C端AI产品现况 发展以CNN、RNN架构为基础的 计算机视觉、智能语音、NLP、 机器学习、知识图谱等技术应用

及推 理应用爆发，长久来看高性能算力仍处于高需求状态。智算中心建设需协调好地区产业资源规划，从软硬件角度优化算力利用率及平台运 行质效，稳健支撑上层AI产业发展。2025年初，随着DeepSeek V3及R1模型的开源及产品破圈，英伟达股价单日下跌幅达到近20%。在 美国对中国实施芯片出口管制的背景下，DeepSeek模型通过算法优化，如结构化稀疏注意力、混合专家系统等技术，显著降低了模型训 练成 24年中国大模型项目数量与金额呈现快速增长趋势，率先落地在政务、教 科、通信与能源等领域。在供给侧，科大讯飞、百度、智谱、火山引擎、阿里云和腾讯云等成为主力中标厂商。2025年初，DeepSeek V3与R1的开源模型发布，进一步掀起B端产业生态的合作浪潮，以沐曦、天数智芯为代表的基础层、以阿里云、华为云为代表的模型平台 层、以钉钉、吉利汽车为代表的应用层，纷纷接入DeepSeek生态，借助优质开 型，为视频生成模型、世界空间模 型打下标杆产品案例 • 2024年9月，OpenAI发布o系列模 型，提出CoT思维链优化的强化推 理路径 • 2024年12月，DeepSeek发布开 源版V3模型，2025年2月发布开源 推理R1模型，以完全开源、低成本、 高效果的技术架构推动AI平民化 C端AI产品现况 发展以CNN、RNN架构为基础的 计算机视觉、智能语音、NLP、 机器学习、知识图谱等技术应用

公司成立于 2023 年 7 月，是一家致力 于实现 通用人工智能 (AGI) 的创新型科技公司。 2024 年 12 月， DeepSeek-V3 发布，性能对齐海外领军闭源模型。据官方技术论文披露， V3 模型的总训练成本 为 557.6 万美元， 对比 GPT-4o 等模型的训练成本约为 1 亿美元。 2025 年 1 月， DeepSeek-R1 发布，性能对标 OpenAI-o1 正式版。在数学、代码、 英伟达、亚马逊等已先后上线部署支持用户访问 DeepSeek-R1 模型。 2 月 1 日，华为云官方发布消息，硅基流动和华为 云团队联合首发并上线基于华为云昇腾云服务 的 DeepSeekR1/V3 推理服务。 l DeepSeek 通过 MLA 和 DeepSeekMoE 实现高效的推理和低成本训练，构建 DualPipe 算法和混合精度训练优化计算与通信负载；通过 ( 分阶段 ) 强化学习实现 里 Qwen2.5-72B 、 Meta 的 Llama-3.1-405B 等其他开源 模型，并 逼近 GPT-4o 、 Claude-3.5-Sonnet 等顶尖闭源模型。据官方技术论文披露， V3 模型的总训练成本为 557.6 万美元，对比 GPT-4o 等模型的训练成本 约为 1 亿美元。 l 2025 年 1 月， DeepSeek-R1 发布，性能对标 OpenAI-o1 正式版。

增长到截至今年6月底，日 均Token消耗量突破30万亿，1年半时间增长了300多倍，这反映了中国 人工智能应用规模快速增长。天翼云息壤一体化智算服务平台率先完 成国产算力与DeepSeek-R1/V3系列大模型的深度适配优化，成为国内 首家实现DeepSeek模型全栈国产化推理服务落地的运营商级云平台。 02  未来推理算力长序列与超大模型推理优化成为关键，国产软硬件 协同与生态成熟推动推理普及 中国推理算力市场份额，2025H1 来源：沙利文、头豹研究院 2025H1，在中国推理算力市场中，天翼云以市场份额21.4%位列第一  天翼云息壤一体化智算服务平台率先完成国产算力与DeepSeek-R1/V3系列大模型的深 度适配优化，成为国内首家实现DeepSeek模型全栈国产化推理服务落地的运营商级云 平台。此次突破标志着国产AI生态建设迈入新阶段，为行业提供了性能卓越、安全可 控的智能算力基座。

Temi V3案例研究 Temi提供机器⼈即服务（RaaS）解决⽅案。Temi V3是他们最新的⾃主个⼈AI助⼿ 机器⼈（内置Alexa）。Temi V3⾝⾼1⽶，重12公⽄，移动速度为1⽶/秒。单次充电 可⼯作⻓达8⼩时，并在需要时通过空中更新⾃⼰的软件63。 内置的⼈⼯智能系统使Temi V3能够⾃学习周围环境，了解⾃⼰所在的位置、所看到的内容 以及即将前往的位置63。Temi V3可以⾃主导航，精度达到5厘⽶，或者跟随⼈类。 V3可以⾃主导航，精度达到5厘⽶，或者跟随⼈类。 该机器⼈可⽤于各种场景。移动视频通话功能使其成为远程医疗的理想选择。在办公 室，Temi V3可以将咖啡或⻝物送到办公桌或会议室。在餐厅，Temi V3可以作为主 ⼈和服务员迎接客⼈，为客⼈安排座位并根据语⾳或触摸屏接受点菜。 62 Pudu Robotics 63 Temi Robot © 2024 花旗集团 46 城市GPS：全球视⻆与解决⽅案 2024年12⽉

（基础模型） 面向全场景的强化学习 （规则奖励 + 奖励模型） 纯强化学习训练 多阶段增强训练 R1-Zero 生成的 长思维链数据 综合性能 更强 R1 蒸馏 版 1.5B~32B 对 V3 模 型 监督 微调 混合数据 监督微调 60 万条 推理数据 模型蒸馏是一种将大型复杂模型（教师模型）的知识迁移到小型高效模型（学生模型）的模型压缩技术 ，其 核心目标是在保持模型性能的同时 3 ：创造力与幻觉率悖论？ 根据 Vectara 的测试， R1 的幻觉率 14.3% ，显著高于其前身 V3 的 3.9% 。这跟它加强了的“思维链”（ CoT ）和创造力直接相关。 prompt 中 添加对输 出结果的 约束条件， 让结果更 符合预期 给模型输 入更多的 正确知识；

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