ESG数据资产化： 风险与治理白皮书（2025） 财联社 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心 课题组简介 参与单位： 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心 财联社 课题组组长: 周道许 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心主任 北京市“十五五”规划专家咨询委员会专家 课题组成员： 赵毅波 财联社编委 周 京 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心总监 黄旌沛 清 金融的本质是服务实体经济，而信息是现代金融市场的基石。在可持续发展 成为全球共识的背景下，ESG信息正以前所未有的速度成为影响资产定价、资产 配置与风险管理的核心因子。ESG数据资产化的提出，标志着我们将非财务信息 的价值发现与利用提升到了一个新的战略高度。 从学术研究的角度看，ESG数据资产化是一个典型的交叉学科命题，它横跨 金融学、计算机科学、法学与环境科学等多个领域。其核心在于解决两大难题： 一 互动。这包括顶层的法律法规完善、中层的行业标准制定、以及微观的企业内控 机制建设。正如我们在研究中反复强调的，一个成功的ESG数据资产化市场， 必然是一个高度依赖信任的市场。构建信任，是技术、法律与商业模式创新的终 极目标。 我们期待本白皮书能引发更广泛、更深入的讨论，凝聚共识，共同推动中国 ESG数据资产市场的健康、有序与创新发展，为全球可持续金融体系贡献中国智 慧与中国方案。 周道许 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心主任

国内某大厂：数据架构是企业架构的一部分，企业级数据架构是以结构化的方式描述在业务运作和管理 决策中所需要的各类数据及其关系的一套整体组件规范。包括数据资产目录、数据标准、企业级数据模 型和数据分布四个组件。 • DAMA ：定义了与组织战略协调的管理数据资产的蓝图，指导基于组织的战略目标，指定符合战略需 求的数据架构。 • IBM ：数据架构是用来描述企业数据源在哪里，哪些数据是可信的，这些数据是如何存储的，以及数 数据架构包括四个组件 数据模型 数据资产目录 数据分布 1 3 2 4 数据 / 信息架 构 数据标准 • 通过分层架构表达对数据 的分类和定义 • 厘清数据资产 • 是建立数据模型的输入 … … • 通过 E-R 建模实现对数 据及其关系的描述 • 指导 IT 开发，是应用系 统实现的基础 • 是业务定义的规范 • 统一语言，消除歧义 • 为数据资产梳理提供标准 的业务含义和规则 逻辑数据实体 数据分层结构 数据标准 业务术语 数据标准 对数据资产目录 中业务对象在企 业内的统一定义 对数据资产目录中属性 描述企业内需共同遵守 的数据含义和业务规则 数据分布 数据源 信息链 表达数据在业 务流的流转 数据流 表达数据在 IT 系统的流转 定义数据产生 的源头 8 数据架构组件一：数据资产目录 业务域是公司顶层数据分类，通过数 据视角体现公司最高层面关注的业务

核心企业为主体的多层次组织 结构，通过资产、生产经营、技术、服务等纽带结成一体的经济组织。 • 从企业组织形式看，企业集团并无固定的组织模式 • 从法律形式上看，企业集团作为一个整体并不是法人，也不具备相应的民事权利，而是由多个法人 构成的企业联合体 企业集团 集团与成员企业之间没有明确的 产权关系，通过契约、资产的划 拨管理或授权经营为纽带，联合 若干企业组成 财务 / 资产 • 集团规划 /SBU 战 略 • 监控 / 投资管理 • 收购、兼并 • 公关 • 人才培养 • 财务 / 资产 • 集团规划 /SBU 战 略 • 监控 / 投资管理 • 收购、兼并 • 公关 • 人才培养 • 财务 / 资产 • 负责对公司所属各单位年度业 绩考核，财务评审 l 其他成本预算的相关工作 产权与股权管理 l 负责制定和完善公司的产权 管理、股权管理、资产评估 等方面的相关制度体系 l 负责公司产权登记、变动和 注销管理 l 负责资产评估、并购、重组、 股权转让等工作 l 负责年度工作报告的编制、 上报工作 l 其他产权与股权相关的工作 财务职责分工 - 战略财务职责分工

清华大学五道口金融学院金融安全研究中心 2025 年 9 月 课题组简介 参与单位： 中国企业改革与发展研究会 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心 课题组组长： 范建林 中国企业改革与发展研究会副会长 国务院国有资产监督管理委员会机关离退休干部局原局长、办公厅(党 委办公室)原副主任 周道许 清华大学五道口金融安全研究中心主任 中国上市公司协会学术顾问委员会委员 课题组副组长： 谭 剑 中国企业改革与发展研究会副会长兼秘书长 人工智能、区块链、物联网等前沿技术如何与供应链金融深度融合，催生出“数 字仓单”、“电子债权凭证”等新型信用载体。这不仅是一场技术革命，更是一 场深刻的商业范式革命。它让过去不可见、不可控、不可信的资产变得可信、可 控、可融资，从根本上重塑了企业的信用基础与生产关系，这正是“改革”在产 业层面的具体体现。 放眼全球，大国博弈的焦点正日益集中于对关键产业链、供应链的控制力。 增强我国在全球供 用，作为风 险控制和信用评估的核心依据。由此衍生的金融产品和服务，如应收账款融资、 预付款融资、存货融资、保理、票据等，具有高度的场景化、自偿性和封闭运作 特征。其最终目标是盘活供应链上的流动资产，优化全链条的资金配置效率，降 低整体融资成本，从而提升整个供应链的稳定性和竞争力。 （二）特点 1.依托核心企业信用 核心企业通常是产业链的主导者，拥有较高的市场地位、稳定的经营现金流

...62 3. “管车”环节：赋能主动的资产与风险管理...................................................63 4. “养车”环节：赋能最大化的车辆出勤率.......................................................64 5. “换车”环节：赋能资产价值最大化................. ..............................................65 6. 商用车生命周期协同总结：构建数据驱动的资产价值闭环...........................66 第三章 实施路径：从战略规划到落地执行的方法论........................................................ 68 （一） 实施总体思路与指导原则 某民营龙头车企：夯实数据中台，以“虚实结合”加速智能研发.......... 102 （四） 某国有汽车集团：落地 AIOps 与数字孪生，保障工厂业务连续性........ 108 （五） 某整车制造企业：构建数据资产中心，赋能商用车全生命周期管理...... 114 参考文献....................................................................

公司、中国东方电气集团有限公司、 中国交通信息科技集团有限公司、国家能源集团国能信息技术有限公司、中国广核集团有限公司、南光 (集团)有限公司(中国南光集团有限公司)、国家电网有限公司、中国融通资产管理集团有限公司、中国 中化控股有限责任公司、中国航空油料集团有限公司、通用技术集团数字智能科技有限公司、多氟多新 材料股份有限公司、广东电网有限责任公司广州供电局、中国电力建设股份有限公司、鞍钢集团有限公 digitalenterprise 基于相关数字模型(3. 4),沿资源链、价值链或产品链(资产链)实现业务的全面动态响应、动态协 同、动态优化的一类企业。 注1:资源链即基本贯通研发(规划)设计、生产(建设)、服务、经营管理等主业务环节的计划、采购、仓储、研发、生产 (建设)、销售、财务、人力资源、物料和设备(资产)管理等主要业务活动的企业资源管控链。 注2:价值链即基本贯通研发(规划)设计、生 (建设)、物流、销售、售后服务等主要业务活动的全供应链价值链。 注3:产品链(资产链)即基本贯通研发(规划)设计、生产(建设)、服务、经营管理等主业务环节的研发(规划)设计、 生产(建设)、交付、运维、回收等主要业务活动的产品(资产)全寿命周期链。 3. 16 知识企业 knowledgeenterprise 基于相关知识模型(3. 5),沿资源链、价值链或产品链(资产链)实现业务的全面个性化按需响应、按 需协同、按需优化的一类企业。

精益增长的秘诀 3 1 GE 旗下的任何一家企业，如果不在市场竞争中占据第一和第二的位置， GE 就会整顿、 关闭或出售它们。在韦尔奇担任 CEO 期间， GE 出售了价值 110 亿美元的业务资产， 大 规模缩减业务范围，然后把资源配置到在行业中数一数二的业务公司。 GE 在重组 中增 长，营业额由 270 亿美元攀升到 1 290 亿美元，并连续多年名列《财富》 杂志“最受尊 敬的美国公司”榜首。 占领所在行业的战略咽喉 咽喉 成长底线如此重要，那么企业家和高管应该如何设计成长底线？ 作者提出成长底线设计的三条原则： 构建客户基石资产 成长底线设计策略 挖掘业务护城河 护城河 客户 3 9 线下 前互联网时代 n 商业的战略咽喉主要体现在对线下的控制上， 最 典型的就是零售流通巨头，它们以客户流量来 运营卓越的公司，不等于就有成长底线，更不等于有护城河。卓越管理虽然能够加固经济护城河，但是管理本身不 是 护城河的根基。 成本 优势 无形 资产 成长底线设计策略：挖掘业务护城河 转换 成本 网络 效应 护城河的形成有 四大来 源 云 4 2 无形资产包括品牌、专利或者政府牌照 云 n 品牌：如果品牌能够促使顾客的支付意愿上升以及顾客忠诚度提高，这个品牌就在公司利润 周围构建了一条

2022年，在全球绿色技术加速发展、碳捕获与封存（CCUS）等关键技 术不断成熟的背景下，我们共同发布了《绿色可持续 石化新使命⸺石 油石化行业绿色低碳发展白皮书》。该白皮书指出，行业绿色转型需以 “能源生产清洁化、碳资产数字化、能效管理智能化”为核心路径，强 调企业应依托数字平台整合全链条碳排放数据，系统推进CCUS、氢能 等低碳技术应用与循环经济模式创新，通过融合技术、管理及业务，构 建绿色竞争新优势，为石 在全球经济增速低迷、国际政治格局复杂多变的大背景下，区域动荡持续加剧，能源结构加速转 型。石油石化企业正面临来自内外部的诸多压力，迫切需要建设更高水平的运营体系，以适应新 时代的发展要求。 产品价格低位徘徊，要求企业持续提升资产创效水平：受到下游市场需求不足等因素影响， 石油石化产品价格低位徘徊，行业利润承压。据国家统计局数据，2023年及2024年行业利润 总额同比分别下降20.7%和8.8%。在此背景下，企业亟需从传统成本管控转向全链条一体化 一体化 优化，增强对市场需求与价格趋势的前沿洞察能力，以驱动产品结构动态调整、生产与物流 计划协同优化，实现资源精准配置。同时，企业还需通过深化产销协同与高效排产，加强区 域供需调控，系统提升资产创效水平，在逆势中巩固盈利韧性，构建持续竞争优势。 高端产品加速布局，要求企业持续增强科技创新能力：针对高附加值的成品油及化工产品供 给不足，石油石化企业应积极加快“油转化”“油转特”，加速增产航空煤油、高端碳材

这将在政策工具上体现为“提振消费+扩大有效投资”的组合，以及“投物”和“投人 ”紧密 结合的取向，既兼顾当期需求修复又注重中长期供给能力升级。围绕增长发力的重点 ，我们 判断：其一，居民部门侧重于“收入—资产负债表—预期”的三角修复，通过公共服 务均等 化提升消费能力，并拓展新的消费场景（如耐用品更新换代、服务消费扩容），以改善 居民消 费倾向和消费预期；其二，企业部门在稳预期、降成本的环境下，将强化资本开支的 体来看，我们认为内需扩张的关键不在于简单扩大总量，而在于提升质量：在需求端 ，通过 提高居民收入水平、完善公共服务均等化来增强消费能力，并叠加住房领域新的支 持政 策、 耐用消费品更新换代、服务消费扩容等措施，修复居民部门的资产负债表和消费预期。 其次，在扩大有效投资方面，《建议》强调“扩大有效投资”，但更加强调投资的有效 性和效 率。我们注意到，近年来面对内需不足的压力，中央依然并未把大规模新增投资作为 刺激经 “编制 宏观资产负债表，全面摸清存量资源资产底数，优化资产负债结构；完善并购、破产 、置换 等政策，盘活用好低效用地、闲置房产、存量基础设施”。我们认为，这些举措对于摸 清政府 和企业的资产家底、优化资源配置、盘活闲置资产具有重要意义，也有助于地方政府 改善财 务状况、降低债务风险。通过建立全国性的宏观资产负债表，可以更加透明地管理公 共资产 和债务，通过兼并重组、破产出清、资产置换等市场化手段盘活存量资产，为新发展

适能力；RedCap/5G-A 使上行和时延满足实时闭环.......................................................... 1 洞察 2：多模态智能原生：感知数据即资产，视觉+雷达+声学的融合将成为默认配置； 生成式 AI 在感知增强与自动标注中大幅降本....................................................... 产业向更加智能、高效、普惠的方向发展。 洞察 2 多模态智能原生：感知数据即资产，视觉+雷达+声学的融合将成为默认配置； 生成式 AI 在感知增强与自动标注中大幅降本 2025 年，多模态智能已经从实验室的前沿研究转变为产业界的标准实践，成为 AIoT 系统的原生能力。这一转变标志着感知技术从单一维度向立体化、从被动采集向主动 理解、从数据负担向数据资产的根本性跃迁。多模态融合不再是技术上的锦上添花， 而是 而是在复杂场景下确保系统可靠性和安全性的必要条件。 · 4 传感数据资产化的理念在 2026 年将得到广泛认同和实践。企业开始意识到，每一个 传感器采集的数据都是潜在的价值来源。通过建立完善的数据治理体系，包括数据标 准化、质量管理、价值评估、交易流通等环节，原本分散、异构、低价值密度的传感 数据被转化为可量化、可交易、可复用的数字资产。 视觉、雷达和声学的深度融合在高安全场景中已经成为事实标准。2025