阎 石（公用事业联系人） 胡鸿程（公用事业联系人） 2024年7月10日 证券研究报告 （优于大市，维持） 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 本篇报告中，我们将着力回答以下几个问题 （1）从能源保供过渡到新型电力系统发展下的成本最优，140万亿的碳中和投资 怎么投 （2）现货市场为什么重要：电力现货市场如何运行，现货对不同省份、不同电源 电源价值的立体体现：各美其美，美美与共 目录 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 一、电力产业链全景图 3 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 （准许收益） 1. 电力产业链及价格构成 4 上网电价 输配电价 系统运行费用 2024年3月两部制大工业1-10千伏电价为例，各省略有不同 资料来源：发改委，新能源定参公众号，中国政府网，海通证券研究所 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 二、电改核心政策和当前使命 5 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 6 表：电力市场化改革重点政策整理 时间 相关机构 政策/报告内容 2021年7月 发改委 优化峰谷

为治理效能与执行力。持续推进从严治党与反腐机制建设，为改革发展与 风险 防控提供坚实政治和制度支撑。 风险提示： 1、中美贸易谈判出现反复； 2、中国经济超预期下行。 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请仔细阅读本报告末页声明 ..................................................................... 4 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请仔细阅读本报告末页声明 相比“十四五”规划新增了“坚持统筹发展和安全”。我们认为，在当今国际局势深刻 演变、 国内经济转型升级的背景下，中国发展面临的国际安全问题和国内各类风险压力有 所增 加， 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 请仔细阅读本报告末页声明

人力共享服务、企业金融等领域快速发展。 用友网络科技股份有限公司（ A 股上市 ，股票代码 600588 ） 畅捷通信息技术股份有限公司（ H 股主板上市 ，股票代码 01588 ） 用友汽车信息科技（上海）股份有限公司（新三板挂牌 ，股票代码 839951 ） 新道科技股份有限公司（新三板挂牌 ，股票代码 833694 ） 用友金融信息技术有限公司（新三板挂牌 ，股票代码 839483 ） 公司实力保障： 用友集团公司概况

面系统 性落实可持续投资理念。依托深厚的 ESG 研究和金融科技能力，我们搭建了首个买方视角的本土化 ESG 评价体系，建立了 领先的 ESG 数据库和投研基础设施，并将 ESG 因素全面融入到股票和固收投研流程中。我们高度关注绿色发展和“双碳” 目标下的投资机遇与风险，积极开展尽责管理实践，助力提升企业的可持续发展绩效和长期投资价值。 本白皮书立足中国实践，系统梳理了我国绿色转型政策体系的演进脉络，深入分析 据库，常态化对投资标的进行环境风险和负面舆情监 控，更有机构定期识别、评估投资标的气候风险；对 于不同程度的风险事件，多数样本机构建立了相应等 级的风险提示、与上市公司交流、调整评级、调整投 资比例甚至卖出股票等触发机制；流程上，多由风险 管理部门或研究人员监控和提示风险，投资团队具体 采取应急措施。 · 在环境信息披露方面，样本机构披露质量稳步提升， 行业环境信息透明度显著增强。2024 年，多家头部 策略基金、ESG 主题基 金、公司治理基金和社会责任基金）总数的 46%、总规模 的 54%。产品类型涵盖股票型、混合型、债券型、指数型 等多个品类，形成主题鲜明、层次多元、工具丰富的绿色公 募基金谱系，其中，绿色债券基金、ESG 主题 ETF、碳中和 指数基金等产品规模位居前列。投资范围也从传统的股票、 债券等，不断拓展至绿色基础设施公募 REITs、绿色产业股 权投资等多元领域，覆盖清洁能源、节能环保、绿色交通等

动、微特电机、精密减速器、机器人结构本体及一体化智能执行单元的研发、制 造、销售、服务于一体的国家高新技术企业。公司注册资本 10400 万元，分、 子 公司 9 家，员工 1800 余人， 2017 年 8 月在深交所主板上市，股票代码： 002896 。 改 造 及 实 施 内 容 13 % 综合设备效率 提升 15% % 产品交期 缩短 20 % 生产成本 下降 11 % 产品质量 提升

种变化是 相互依存、相互促进的关系。 • 薪酬福利： 绩效工资、市场导向 高管薪酬与公司整体利益挂钩 股票期权范围扩大 • 领导力建设： 以对事业的热忱为中心 致力于成功、动员执行和持续动力 • 薪酬福利：重保障、轻激励 • 高管薪酬：股票期权仅限高 级经理 • 员工关系：终身就业 • 员工晋升：内部提拔 • 运营模式转变：

多仓平台化应用减少系统成本 每年减少人员成本 生产下线 加快顺利入库 案例：建发浆纸 PART 4 | 行业典型实践案例——流程制造（建材） 厦门建发纸业有限公司是厦门建发股份有限公司（股票代码：600153）的全资子公司，注册资本5亿元人民币。从1992年成立至今，已发 展成为中国专业的林浆纸供应链运营商。 升级需求 • 建设符合浆纸行业云仓，满足浆纸集团业务在线运营管 控需求，从而降低物流成本并提升客户服务。

如资金清算与跨境支付场景，交易指令通过指定队列，直达指定系统，避免广播式传递导致的安全风险与 处理冲突。发布订阅模式，基于一对多广播和动态扩展订阅方等技术实现，广泛应用于需要异步通信、实 时数据同步和事件驱动的场景，如股票行情推送场景，股票价格需毫秒级同步到千万级终端，通过此模式 实现实时数据分发。 ② 定时消息：基于分层时间轮算法实现任意时长的定时消息，结合时钟同步、线程优先级、消息预加载 等技术实现定时误差小于 1

https://www.lifesense.com 乐心医疗2002年成立于广东中山，成立之初专注家用医疗健康电子产品的研发、生 产与销售。2016年11月，公司在深圳证券交易所创业板成功挂牌上市（股票代码： 300562）。伴随发展，公司把握健康IoT和数字健康服务行业高速发展契机，顺应 “健康中国”与“数字中国”国家战略方向，将发展重心向智能健康领域倾斜。凭借在智 能健康硬件、大数据、物

Anthropic Computer Use，和国内的 Manus AI 项目已相继问世，近期宣布推出试用版，应用场包括 Web 浏 览器交互，包括填写表单、在线下单、预约和其他基于浏览器的重复任务景网站创建、股票分析、旅行计划和日程管 理， 或软件工程级代码开发 , 其功能表现均不凡深获业界好评。GUI Agent 使能显然成为未来 AI-Native 应用的趋势。 智能应用平台，应用智能化的技术底座