高峰、瀑布、荒岛等 取代传统出租车等形 式，满足乘客按需、点 到点的出行。一般乘客 携带手提行李或以团体 形式出行，eVTOL 需高 频穿梭于城市复杂地形 常见于中短途跨城交通 场景，主要取代汽车、 短途高铁等交通工具， 乘客一般会携带行李， 对出行时效性要求不一 一般 运行高度 (m) ~0-120 市内 0-120 为主， 城郊 0-600 为主 ~0-600 0 21.0 直升 飞机 私⼈ 飞机4 开放式 螺旋桨 飞机 eVTOL HeVTOL 1.85-3.14 3.78 2.10 1.40 0.70 0.56 燃油公 交车 城际 ⾼铁 ⽕车 城际 ⼤巴 商业 航班 eVTOL HeVTOL 每公里每位乘客运营成本（⼈民币） 每公里每位乘客运营成本3 （⼈民币） 15.71 7.0 3 9.6 2 1.41-1.92 28.0 21.0 直升 飞机 私人 飞机4 开放式 螺旋桨 飞机 eVTOL HeVTOL 1.85-3.14 3.78 2.10 1.40 0.70 0.56 燃油公 交车 城际 高铁 火车 城际 大巴 商业 航班 eVTOL HeVTOL 每公里每位乘客运营成本（人民币） 每公里每位乘客运营成本3 （人民币） 15.71 7.03 9.62 1.41-1.92 1

高峰、瀑布、荒岛等 取代传统出租车等形 式，满足乘客按需、点 到点的出行。一般乘客 携带手提行李或以团体 形式出行，eVTOL 需高 频穿梭于城市复杂地形 常见于中短途跨城交通 场景，主要取代汽车、 短途高铁等交通工具， 乘客一般会携带行李， 对出行时效性要求不一 一般 运行高度 (m) ~0-120 市内 0-120 为主， 城郊 0-600 为主 ~0-600 28.0 21.0 直升 飞机 私⼈ 飞机4 开放式 螺旋桨 飞机 eVTOL HeVTOL 1.85-3.14 3.78 2.10 1.40 0.70 0.56 燃油公 交车 城际 ⾼铁 ⽕车 城际 ⼤巴 商业 航班 eVTOL HeVTOL 每公里每位乘客运营成本（⼈民币） 每公里每位乘客运营成本3 （⼈民币） 15.71 7.0 3 9.6 2 1.41-1.92 1.85-3 28.0 21.0 直升 飞机 私人 飞机4 开放式 螺旋桨 飞机 eVTOL HeVTOL 1.85-3.14 3.78 2.10 1.40 0.70 0.56 燃油公 交车 城际 高铁 火车 城际 大巴 商业 航班 eVTOL HeVTOL 每公里每位乘客运营成本（人民币） 每公里每位乘客运营成本3 （人民币） 15.71 7.03 9.62 1.41-1.92 1.85-3

eVTOL：时间、效率等方面具备明显优势，长期看UAM大势所趋 ◥与直升机相比，eVTOL在价格、时间、舒适便捷性、低噪音、零碳排放等方面具备明显优势。 ◥初期运营在政府补贴情况下，eVTOL单座价格可能介于高铁商务座与一等座之间，但与高铁相比，其在时间、效率上竞争优势明 显。随着eVTOL技术完善、起降点加密、制造成本下探，以eVTOL为核心载体的城市空中交通大势所趋。 eVTOL和其他飞行器运营参数比较 eVTO e合金材料。 ◥ 非晶材料：相比于硅钢材料，非晶合金具有高电阻率、高磁导率、低矫顽力等优异的性能，应用于高速电机中可使铁损显著降低，理论上电机高 速运行环境有可能，eVTOL电机需要低转速，非晶优势不大。 VACOFLUX®48与电工钢NO20的初始磁化曲线 性能指标 铁基非晶合金 冷轧硅钢片 饱和磁感/T 1.56-1.8 2.03 矫顽力/（A·𝐦−𝟏） ＜4 ＜30 最大磁导率 密度/（g·𝐜𝐦−𝟑） 7.18 7.65 晶化温度/℃ 535 — 居里温度/℃ 415 746 抗拉强度/MPa 1500 343 维氏硬度/HV 900 181 厚度/μm 30 300 铁基非晶合金与冷轧硅钢片的性能参数对比 资料来源：VAC，《非晶电机的优势及其研究进展》，国联证券研究所 竞争格局：电机第三方外采为主流，国内电机厂商缺少适航经验，卧龙电驱具先发优势 ◥ 在行业发

为了打破锂电池理论能量密度上限、满足 eVTOL 能量密度要求， 当前市场主要从电池材料创新来提升能量密度的上限。 其负极主要采用高能量密度的锂金属， 电解液由电解液向固液混合以及固态电解质进化。现有 eVTOL 电池仍 以液态和半固态方案为主。 当前， 宁德时代、孚能科技、亿纬锂能、 国轩高科等头部电池企业均对固态电池 进行相关布局， 部分已经具备车规级产品的量产能力。 氢燃料电池是将氢气和氧气的化学能直接转换成电能的发电装置，

年，深圳低空经济产值规模突破 1000 亿元； √ 无人机市场，深圳拥有极强的产业基础： · 材料领域：碳纤维是无人机的主要材料之一，深圳早期航模业和碳纤维产业的发展已经积攒了极大优势。在动力供给方面，坐拥比亚迪的深圳锂 电池产业发展快速；整机生产方面，深圳成熟的芯片、电子行业也可提供强力支撑。 √ 深圳拥有大疆、丰翼科技等一系列低空经济链上企业超过 1500 家。 · 2022 年无人机产值高达 750 亿元，占全国

桨）生产，专注于载人 eVTOL（电动垂直起降飞行 器）的研发、制造，致力于加速城市空中交通，为未来空中出行提供解决方案。其自主研发的 ET9 五人四座载 人 eVTOL 已成功下线，ET3 氢锂混动长航时巡检飞机，翼展 3 米，航程 500 公里以上。 零重力飞机工业 总部位于合肥，是一家院士领军，技术领先的载人电动垂直起降飞行器企业，其多旋翼航空器 ZG-ONE 一号 机总装下线，已

分钟左右。除了速度快， 乘客还可以从空中领略长江口两岸独特的城市景观。该航线安排每天早、晚高峰各一班，定价为 700 元左右。 琼州海峡跨海联运：1 月 20 日，中国通号和中信集团参与建设的湛江西至海口站“空铁联运”首飞仪式在湛江隆重举行，标志着湛江 西站与海口站实现直升机跨海接驳，打造全国首例“低空+铁路”跨海综合立体交通示范场景。 根据各地政策文件，目前鼓励的应用场景主要包括低空交通、低空文旅和低空物流，目前产业动作频频，

米，并设置双向四车 道。  物流通道：为减少内部交通压力，建议设置独立的物流通道， 将货运车辆与员工通勤车辆分流，避免交通拥堵。  公共交通：园区应引入便捷的公共交通系统，如园区巴士或地 铁接驳线，方便员工通勤，减少私家车使用频率，降低碳排 放。 以下为交通条件的量化建议： 交通设施类型 建议距离范围 备注 高速公路 ≤10 公里 确保快速连接 铁路货运站 5 ≤ 公里 优先选择集装箱站点