利开展的前提条件。传统军民航运行在空域资源开发利用上主要聚焦于中高空领 域，低空空域在很大程度上处于一种管而不用的闲置状态，未能充分发挥其应有的 价值。低空空域的逐步开放，本质是对空域自然资源进行有序释放与深度发掘的过 程。是一把钥匙，用来开启空域资源新的利用之门，使其可以为经济和社会带来更 广泛的可能性与更多的发展机遇。 低空航行是在低空空域开放条件下，基于地面保障设施无缝指引和低空航空 器自主避让的常态化低空飞行活动。在真高 区的通信和 感知覆盖；多体制卫星通信系统向卫星互联网演进，具备更实时、更可靠的通信 能力；机间自组网、专用数据链等专用通信手段实现深度融合，向网链一体方向 (1) 网链一体：将通信网络和通信链路有机融合为一个整体，实现高效、协同、智能的通信模式。具有 深度融合、智能优化、高可靠性特点。  5G     6G  近期 中期 远期  5G-A   一体① 演进。在此基础上，通过软件定义、统一波形等技术，实现5G-A、卫星互联网、 专用数据链等多体制通信在终端、接入、业务等层面的融合。通过5G-A+卫星互 联网+专用通信等多模机载终端，可在芯片级实现深度融合，确保不同空域通信的 连贯性和稳定性；通过基于软件无线电的一体化基站实现5G-A、卫星通信、数据 链等综合接入；通过一体化融合服务平台，实现不同体制系统业务融合，满足数 据共享、业务协同等应用需求。

产业链条长，应用场景复杂，使用主体多元，涉及多个部门与领域。它不仅涵盖 传统通用航空业态，还融合了以无人机为支撑的低空生产服务方式，通过信息化 与数字化管理技术的赋能，与更广泛的经济社会活动深度整合。构建低空经济城 市发展指数（LCDI，Low-altitude Economy City Development Index）旨在衡量 一个地区相关技术、企业、管理和制度得以创新发展的能力，客观评价我国主要 有效 支持低空经济的快速发展。制度创新方面，深圳的产业园区数量及产业政策的引 领作用，也为企业发展提供了强有力的支持。相较而言，虽然其他城市如郑州、 长沙等在某些领域具备发展潜力，但在产业链的深度整合、基础设施建设仍有较 大发展空间，这使得它们的生态协同能力相对较弱，未能形成与领先城市同等水 平的产业联动效应。 表 3-4 城市生态协同能力排名 Top 10 排名 所属城市 生态协同能力 91.8 10 海口市 91.1 3.2 低空经济城市发展的特征 3.2.1 高校与企业协同创新态势明显 中国低空经济正通过“产教融合”机制构建起独特的产业生态，高校科研资源 与企业创新需求深度融合，推动技术成果快速转化与产业规模化发展。全国性低 空领域行业产教融合共同体与市域产教联合体如雨后春笋般涌现。以全国低空经 济行业产教融合共同体为例，该组织由空中丝绸之路国际合作联盟指导，北京首

航空器研发制造是低空经济的关键起始点与核心竞争力源泉。在 无人机研发制造层面，既包含面向大众消费市场的无人机产品，侧重 于小巧轻便、操作简易、拍摄功能卓越等特性，以满足个人娱乐、摄 影创作等非专业领域需求；也涵盖工业级无人机的深度开发，依据农 业植保、电力巡检、物流配送等特定行业的专业诉求进行定制化设计。 在有人驾驶航空器制造领域，聚焦于轻型直升机、小型固定翼飞机等 适宜低空飞行任务的机型研发与生产，从航空器的空气动力学设计优 中所采集 的海量数据资源而兴起的新兴产业领域。通过对农业植保数据、工业 巡检数据、测绘地理信息数据等多源异构数据的采集、传输、存储、 低空智联算力网应用实践研究报告 4 处理、分析与挖掘，深度挖掘数据背后的价值与信息，为农业精准种 植、工业智能决策、智慧城市建设等众多领域提供数据驱动的创新解 决方案与决策支持服务。 （二）从培育到落地，低空经济发展前景良好 1. 萌芽探索期 20 式不仅耗时耗力，而且由于人为因素的介入，容易导致数据的不准确 性和不完整性。在当今追求高效率、高精度和实时性的智慧保护区建 设中，这种依赖人工的监测方式显然无法满足快速变化的环境监测需 求，也无法实现数据的实时更新和深度分析。因此，为了提高监测效 率和数据质量，满足智慧保护区对于自动化和智能化的需求，迫切需 要引入先进的技术手段，以实现自动化监测、实时数据收集和精准分 析，从而更好地保护和管理自然资源。 3

机飞行路线预测网络负载，动 态调整网络资源，以保障关键任务的通信需求。为了提高数据处理的效率和降低延迟， 需要将边缘计算深度集成到低空经济的信息化架构中。通过在无人机或近地面站点 部署边缘计算节点，可以实现数据的快速处理和响应，同时结合云计算的强大计算能 力进行深度分析和存储。 请务必阅读报告末页的重要声明 9 行业报告│行业专题研究 图表11：算网融合服务示意图

研制工作，未来汽车厂商也有望进入，竞争格局不确定性较大，类比智能手机、智能汽车，我们认为主机端有望产生大市值的公司。 ◥国内主机企业构型各有选择，目前新创企业等推出的eVTOL项目倾转构型机型最多。 资料来源：《低空经济深度解读：eVTOL赛道市场规模和创新价值分析》头豹研究院，国联证券研究所 国内eVTOL企业产品一览 国外eVTOL企业一览：矢量推力为主流选择，商业化落地渐进 国家 厂商 型号 载人数 （驾驶员+乘客） 略合作关系。并且在eVTOL领域与合作方展开了战略合作；子公司万丰飞机与合作方签署《关于成立合资公司的谅解备忘录》，双方通过战略合作拟共同成立 合资公司，将在电动垂直起降飞行器（eVTOL）领域开展深度合作。 星源卓镁 星源卓镁的镁合金产品成功应用于特斯拉、克莱斯勒、福特、奥迪等高端品牌，已经在新能源汽车动力系统零部件的设计开发方面取得了进展。目前研发团队与小鹏汇天的智能电动飞行汽车项目处于前期 较大，宁德的参与 毫无疑问会吸引更多的产业巨头关注。为把握新一轮产业创新机遇，我们认为传统航空、新能源汽车、科技领域等相关巨头加码eVTOL产业或为大势 所趋，有望从技术、资金、产品、运营等多角度深度赋能eVTOL行业发展。 宁德时代低空布局情况 序号 具体布局 1 发布凝聚态电池兼顾“高比能+高安全”，单体电芯 能量密度可达500Wh/kg。宁德时代已经成功试飞4吨 级民用电动飞机，正在“积极投入”并加速8吨级研

电等新兴产业，布局发展人工智能、 生物制造、卫星应用、低空经济、氢能及储能等未来产业，形成新质生产力。 2024.1 海南省 海南省政府工作报告 培育新质生产力。充分发挥气候温度、海洋深度、地理纬度和绿色生态“三度一色”优势， 聚 焦种业、深海、航天、绿色低碳、生物制造、低空经济等新领域新赛道，加强政策引导， 协 同推进技术创新和产业化。商业航天发射场实现常态化发射，落地火箭链、卫星链、数 域国家实验室贵州创新中心建设。 2024.1 黑龙江省 黑龙江省政府工作报告 今年将大力发展战略性新兴产业和未来产业。聚焦新能源、航空航天、高端装备、新材料、生 物医药等重点领域，推动产业链、创新链、资金链、人才链深度融合，持续扩大战略性新兴产 业规模。 2.32024 年以来多地政府工作报告提及“低空经济” 资料来源：政府网站，中泰证券研究所 22 图表：近 年来推动低空经济发展政策汇总 时间

划、园区规划等。 36氪已成为中国流量与影响力较大的互联网新商业媒体，覆盖全球超1.5亿读者， 累计发布超过50,000篇文章，拥有行业内较显著的流量和传播优势。 01 传播资源 36氪深耕创投市场超9年，深度服务过数千家客户，累积超80万家企业和投资机 构资源，搭建了完善的一级市场数据库。 02 核心数据 研究院现有数十位成员，主要来自国内外知名咨询机构或研究机构，拥有丰富的 研究及项目经验。 03 委、南京发改委、青岛高新区政府、湖南湘江新区管委会、成都新经济委、杭州 西湖区政府等提供过咨询服务；在企业/投资机构合作方面，研究院已与大众中国、 苏宁易购、携程、京东、网易、转转、字节跳动、海尔资本、洪泰基金、首钢基 金等建立了深度合作关系。 05 品牌影响 40 分析师声明 作者具有专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作 者的职业理解，本报告清晰准

Development Status and Trends “ 旅航者”系列 eVTOL 陆空一体式 飞行汽车 政企合作 基于在空管领域深厚的技术积淀， 主要采用与地区政府部门或相关国有企业建 立深度合作关系， 积极推动地方低空经济运行体系建设的方式进行政企合作 典型案例： • 2024 年 5 月， 莱斯信息与扬州市大数据集团有限公司签订战略合作协议， 共同谋划扬州市 低空发展总体方案，

息成功落实“江苏省低空飞行服务中心建设项目”， 为公司率先落地的国内首个省级、也是首个军民地三 方协同的低空飞行服务平台标杆项目。 AI进展方面，2025年2月，莱斯信息自研“天牧”系 列低空产品与国产大模型DeepSeek完成深度技术融合， 首次将大语言模型的智能决策能力引入低空管理领域。 2024年起公司在民航及低空领域落地多个重大订单及合作 日期 重要中标/合同/合作 地区 2025/1/17 中标中国民用航空飞 5G-A通感一体 • 理想条件下单个基站具备 1000 米范围内 10 米级的 感知精度。 • 但大规模 5G-A 组网感知 有效性尚需进一步验证。 30 四川九洲：深耕空管核心设备领域，深度参与四川省低空试点 资料来源：公司官网，公司公告，平安证券研究所 公司的空管二次雷达、空中防相撞、ADS-B等核心关键产品具有行业领先优势。公司在空管领域具有丰富的行业经验和较强的整体方案解

各地政策密集颁布，低空发展路渐清晰 ——低空经济专题系列报告三（政策篇） 证券研究报告 交通运输行业/行业深度报告 2025年2月28日 证券分析师：李景星 S0370522090001 行业评级：增持 目录 一、《行动方案》紧锣密鼓，绘制低空发展蓝图 二、《若干措施》层出不穷，真金白银支持低空 三、政策引导下产业动作迅速，项目接踵而至 四、投资建议 风险提示：低空空域开放不及预期，电池、电驱技术发展不及预