多旋翼型：悬停时间长，载重小、能耗高，飞行范围只有30-65千米， 巡航速度约60-100千米每小时，适用于短途，有望在旅游市场率先放量； ◥ 复合翼：设计、控制等相对简单，技术难度低，商业化落地或更快，但 升力系统在平飞阶段是死重产生额外阻力，速度方面较倾转翼慢。 ◥ 倾转翼：在综合考虑航程、巡航速度和载重比方面优势明显，未来产品 化后在参数上更优，但技术难度更大。倾转旋翼为目前国外多数eVTOL 主机企业的选择。 升力，巡航时部分旋 翼或所有旋翼提供拉 力 特点 分布式旋翼设计， 旋翼同时工作，无 机翼等翼面，完全 通过旋翼实现垂直 起降和巡航 设计直接简单，有机翼，通过 独立的垂直旋翼 动力系统和推进动力系统提供 升力和巡航推力 有机翼，通过失量推 进装置，既可以为飞 行器提供升力也可以 提供巡航推力 巡航速度 60-100km/h 150-200km/h 250-320km/h 优点 优点 研发难度低 研发难度中等 研制风险和成本较低 气动效率高 飞行速度高 航程和有效载荷有明 显优势 缺点 有效载荷和航程都 相对有限 飞行速度慢 制造成本高 两套动力系统 载重效率低 技术难度稍大 应用场景 小景区低空旅游 物流运输 应急教援 大景区低空旅游 城际及城市空中出行 物流运输 应急教援 大景区低空旅游 城际及城市空中出行 国内外代 表厂商 亿航

设施维护 适航认证 适航审定 检验检测服务 中游-低空飞行器制造 基础材料 金属合金 碳纤维 发动机材料 元器件 航空继电器 发动机点火器 航空连接器 关键系统 动力系统 发动机 三电系统 混合动力系统 机载系统 感知系统 通信系统 无人机 下游-运营应用 动力电池材料 燃料电池材料 飞控系统 自动飞控 无人驾驶飞控 核心零部件 主控芯片 传感器 智能座舱 导航系统 无人机：低空飞行主 要载体，技术相对成 熟 • eVTOL：安全、环 保、效率高，未来低 空经济的重要载体 • 其他：民用直升机、 氢能源飞机、轻小型 固定翼飞机等 关键系统 • 动力系统：以电动化为 主攻方向，兼顾混合动 力、氢动力等技术路线 • 飞控系统：确保飞行稳 定性和安全性，飞行器 的“大脑” • 机载系统：包括感知系 统、导航系统、通信系 统、智能座舱等 用的分布式推进动力系统和电动技术也提高了飞行器的安全水平和环保性。此 外，eVTOL还具有智能操作、低成本、低噪音、易维护等优势，被认为是未来 UAM市场的主流方案。 eVTOL优势凸显，被认为是未来UAM市场主 流方案 2.3.1 重点细分赛道——eVTOL 12 图示：eVTOL六大优势特点 资料来源：36氪研究院根据公开资料整理 eVTOL采用分布式动力系统，拥有自动避障、敏捷机动、应急恢复等技术，

具有产业链条长，价值潜力大等特性，其中上游和中游环节占据了整个产业链价值的 80% 左右。 上游：涵盖原材料、零部件、元器件、能源与动力系统、航电系统及地面基础设施等，其中能源与动力系统、 航电系统是上游最关键环节，是中游整机厂的核心竞争力。能源与动力系统约占总成本 40%-50%，航电系 统占 20%，机体原材料、零部件等环节占比为 30%-40%。 中游：是低空经济产业链的核心，主要 子科技、氢能等未来产业 , 推进福州、厦门、泉州人工智 能产业园 建设。 2021 年 8 月 《广东省制造业 高质量发展“十四五” 规划》 以广州、深圳、珠海为依托，突破无人机专用芯片、飞控 系统、动力系统、传感器等关键技术 , 做大做强无人机产 业 , 推动在物流、农业、测绘、电力巡检、安全巡逻、应 急救援等主要行业领域的创新应用。 广东 2024 年 1 月 《广东省第十四 届人民代表大会 政府工作报告》 219,797 141,112 188,963 252,561 仿真工程师 145,150 177,012 233,656 171,578 206,501 276,042 无人机动力系统工程师 161,650 215,533 271,571 184,897 247,140 312,284 飞控算法工程师 170,055 215,260 277,685 206,254

际交通将成为未来 最大细分应用场景 //03 eVTOL 主机厂 eVTOL 飞行器的研发与制造横跨多个学科且高度复杂，前期投入大，回报周期长。目前 eVTOL 主机厂 在着力攻关高压电气动力系统和动力架构等共性技术难题。对主机厂而言，从产品构型选择上，坚持 长期主义，审慎选择技术路线；从产业链垂直整合上，深入产业链上游，掌握核心技术；从产品规划 与定义上，精准理解用户需求，抓准市场进 非倾转构型中多旋翼为分布式旋 翼设计，无机翼等可产生升力的 翼面，完全通过旋翼同时工作实 现垂直起降和巡航；复合翼设计 直接简单，有机翼，通过两套动 力系统（垂直旋翼动力系统和推 进动力系统）提供升力和巡航推 力。而倾转构型通过倾转推进装 置，一套动力系统既可以为飞行 器提供升力和巡航推力。 01 系统功能方面： 多旋翼垂起时提供全部升力；巡航时提供全部推力和升力；复合 翼垂起时一套旋翼提供升力，巡航时另一套旋翼提供推力；倾转 噪声的产生。全倾转构型由于不需要考虑升 力桨在巡航阶段停转减阻的需求，可以设计 更多片桨叶，在产生满足飞行要求的功率的 同时，降低螺旋桨的转速。在此之上，涵道壁 面贴近风扇叶尖，减少了桨尖涡流的能量损 失，能够有效提升整个动力系统飞行效率，同 时避免了桨尖涡流产生的噪声。在涵道内壁 布置声衬也是非常常用的降噪手段，可以进 一步降低螺旋桨对周边环境的噪声影响。 开放式螺旋桨 涵道风扇 喷气式发动机 0 0 20

际交通将成为未来 最大细分应用场景 //03 eVTOL 主机厂 eVTOL 飞行器的研发与制造横跨多个学科且高度复杂，前期投入大，回报周期长。目前 eVTOL 主机厂 在着力攻关高压电气动力系统和动力架构等共性技术难题。对主机厂而言，从产品构型选择上，坚持 长期主义，审慎选择技术路线；从产业链垂直整合上，深入产业链上游，掌握核心技术；从产品规划 与定义上，精准理解用户需求，抓准市场进 非倾转构型中多旋翼为分布式旋 翼设计，无机翼等可产生升力的 翼面，完全通过旋翼同时工作实 现垂直起降和巡航；复合翼设计 直接简单，有机翼，通过两套动 力系统（垂直旋翼动力系统和推 进动力系统）提供升力和巡航推 力。而倾转构型通过倾转推进装 置，一套动力系统既可以为飞行 器提供升力和巡航推力。 01 系统功能方面： 多旋翼垂起时提供全部升力；巡航时提供全部推力和升力；复合 翼垂起时一套旋翼提供升力，巡航时另一套旋翼提供推力；倾转 噪声的产生。全倾转构型由于不需要考虑升 力桨在巡航阶段停转减阻的需求，可以设计 更多片桨叶，在产生满足飞行要求的功率的 同时，降低螺旋桨的转速。在此之上，涵道壁 面贴近风扇叶尖，减少了桨尖涡流的能量损 失，能够有效提升整个动力系统飞行效率，同 时避免了桨尖涡流产生的噪声。在涵道内壁 布置声衬也是非常常用的降噪手段，可以进 一步降低螺旋桨对周边环境的噪声影响。 开放式螺旋桨 涵道风扇 喷气式发动机 0 0 20

电池寿命越长， eVTOL 运营 商 运营成本越低， 有利于商 业 化拓展 >10000 次 eVTOL 需搭载高安全性、高能量密度、长寿命的快充电池， 当前相关电池技术仍有待突 破 电池是动力系统的核心部件， 其指标直接决定了 eVTOL 的安全性和飞行性能。， eVTOL 独特的运行方式和任务循 环 以及苛刻的运行环境对电池系统提出了更高的要求， 相应地， eVTOL 电池相比车载动力电池和储能电池对性能

降。 小鹏汇天飞行汽车 2023.10.24 广东汇天航空航天科 技有限公司 (“ 小鹏 汇天 ") 飞行体为纯电动有人驾驶飞行器，可实现垂直起降。陆行体则为 4~5 人座舱，搭载增程式混合动力系统， 可将飞行体完全收 纳至车内并进行地面行驶，还可为飞行体迸行多次补能。 亿航 AVWV 2016 亿航智能 亿航 AAV100% 纯电力驱动，绿色环保，两个小时内即可充满。最大起飞重量 620kg

业植保、电力巡检、物流配送等特定行业的专业诉求进行定制化设计。 在有人驾驶航空器制造领域，聚焦于轻型直升机、小型固定翼飞机等 适宜低空飞行任务的机型研发与生产，从航空器的空气动力学设计优 化、先进航空材料的选用，到高性能动力系统的匹配、航空电子设备 的集成等多方面进行技术攻关与创新突破，旨在为低空旅游观光、应 急救援、商务通勤等多样化的应用场景提供安全可靠、性能卓越、经 低空智联算力网应用实践研究报告 2 济适用的航空器产品解决方案。

面向周边地区的低空航线， 基本建成网络化的基础设施体系及低空应用生态。 广东 2021年8月 《广东省制造业高质量发展“十四五”规划》 以广州、深圳、珠海为依托，突破无人机专用芯片、飞控系统、动力系统、传感器等关键技术，做大做强无人机产业，推动在物流、农业、测绘、电力巡检、安 全巡逻、应急救援等主要行业领域的创新应用。 2024年1月 《广东省第十四届人民代表大会政府工作报告》 发展低空经济

显著的拉动作用。低空经济的 发展需要大量的高端制造技术、新材料、人工智能、大数据等先进技术的支持， 尤其是在无人机和 eVTOL 等飞行器的研发需求上，推动了航空材料、精密制造、 飞行控制、动力系统等领域的技术突破和产业革新。以无人机为例，其精密的飞 行控制技术和高效的能源管理系统要求制造商在材料科学、动力学、导航系统等 方面不断创新，倒逼相关产业向高附加值方向升级。同时，低空经济还促进了人