得出2024年中国城市低空经济发展指数排名。北京以 总指数91.26居全国榜首，深圳、上海、广州和南京位 列二至五名，得分分别为84.53、76.09、76.02和 73.22。重点城市方面，北京资金投入和创新能力优势 明显，深圳基础支撑能力优良，苏州低空经济产业基 金规模全国领先，成都和西安为西三角城市群发展低 空经济提供引领示范作用。 • 政策监管、产业生态建设、区域融合错位等多维发力， 卡位低空经济赛道 卡位低空经济赛道 • 低空经济将迎来“黄金发展期”，各地竞相抢滩“低 空蓝海”。目前北京、深圳、上海、广州、南京、成 都、西安等城市在产业链重点环节已形成一定竞争优 势。于后发城市而言，需要找准自身比较优势，完善 政策监管、产业生态建设、区域融合错位，最终实现 在激烈竞逐中的逆袭。 封面图片来源：视觉中国 低空经济行业发展概况 l 定义及分类 l 发展驱动力 l 行业规模 用的分布式推进动力系统和电动技术也提高了飞行器的安全水平和环保性。此 外，eVTOL还具有智能操作、低成本、低噪音、易维护等优势，被认为是未来 UAM市场的主流方案。 eVTOL优势凸显，被认为是未来UAM市场主 流方案 2.3.1 重点细分赛道——eVTOL 12 图示：eVTOL六大优势特点 资料来源：36氪研究院根据公开资料整理 eVTOL采用分布式动力系统，拥有自动避障、敏捷机动、应急恢复等技术，

深圳、广州、成都、苏州、珠海、赣州等城市也将低空经济写入了政府工作报告。 ■ 深圳的优势： 明确的目标，完备的规划。 √ 预计到 2025 年，深圳低空经济产值规模突破 1000 亿元； √ 无人机市场，深圳拥有极强的产业基础： · 材料领域：碳纤维是无人机的主要材料之一，深圳早期航模业和碳纤维产业的发展已经积攒了极大优势。在动力供给方面，坐拥比亚迪的深圳锂 电池产业发展快速；整机生产方面，深 户的订单配送任务；截至 2022 年底，美团无人机在深圳 5 个商圈落地， 11 条航 线覆盖 18 个社区和写字楼，累计完成用户订单超 12 万单，平均配送时长约 12 分钟。 √ 空中交通的优势：深圳东部通航是全国首个拥有民航机场和直升机运行基地的企业，也是中国低空改革试点单位。 · 目前，东部通航业务已经覆盖城际飞行、跨境飞行、空中摆渡、商务出行、空中通勤、城市空游、航空救援等多种场景， 无人机领域发展的最大亮点。这一计划的推出标志着美军开 始运用政策行政手段推动低成本、可消耗且智能化的无人平台大规模部署应用。通过这样的举措，美军期望在未来 与 势均力敌的对手进行军事冲突时能够占据优势。 图表：“复制者”项目的体系价值主张 Reduced cost ·Operational cost savings from reduced training,platform

eVTOL：电动垂直起降飞行器，引领航空电气化革命 eVTOL的图片实例 eVTOL的技术优势 ◥电动垂直起降飞行器eVTOL是一种利用分布式电推进技术， 并且具备垂直起降能力的飞行器。相较于传统直升机、无 人机等，eVTOL具有起飞无需跑道、高安全性、低噪音、零 排放、易维护、规模运营化后低成本等优势，将成为城市 空中交通的主要运行航空器类型。 资料来源：《2024上海低空经济发展白皮书》 市场率先放量； ◥ 复合翼：设计、控制等相对简单，技术难度低，商业化落地或更快，但 升力系统在平飞阶段是死重产生额外阻力，速度方面较倾转翼慢。 ◥ 倾转翼：在综合考虑航程、巡航速度和载重比方面优势明显，未来产品 化后在参数上更优，但技术难度更大。倾转旋翼为目前国外多数eVTOL 主机企业的选择。 不同eVTOL应用场景 构型 多旋翼 复合翼 倾转旋翼 旋翼系统 功能 垂起时提供全部升 提供巡航推力 巡航速度 60-100km/h 150-200km/h 250-320km/h 优点 研发难度低 研发难度中等 研制风险和成本较低 气动效率高 飞行速度高 航程和有效载荷有明 显优势 缺点 有效载荷和航程都 相对有限 飞行速度慢 制造成本高 两套动力系统 载重效率低 技术难度稍大 应用场景 小景区低空旅游 物流运输 应急教援 大景区低空旅游 城际及城市空中出行

为代表的低空经济成为新质生产力和新增长引擎代表，行业赛道持续火热，预计 2030 年前后 将形成一个近万亿规模的庞大市场 //02 商业化运营成本与应用场景 与传统交通方式相比较，eVTOL 在商业化运营单位成本上极具优势，预计纯电构型单台每公里综合运营 成本将在 9.2-15.7 元之间，混动 eVTOL 单台每公里综合运营成本将低至 7 元 我们预计，以 eVTOL 为主要交通载具的商业化运营将首先城内 / 城际（无人）物流运输、短途载人运 家战略，政府、eVTOL 主机厂、产业链、生 态体系伙伴、金融机构等各方通力协作有力 地促进了行业的快速发展。 作为区别于传统交通方式的新物种，eVTOL 依 托其安全、环保、经济、高效等独特优势， 已在低空旅游、农林作业、空中物流等领域 展现出巨大潜力。同时，eVTOL 产品的发展 将持续推动空气动力学、飞行力学、结构力学、 仿生学、材料学、计算机控制等多学科交叉 融合发展。面向未来，其在缓解城市交通阻塞、 价已与同期售卖的高铁复兴号商务座（全 价票约人民币160元）相当，具有极强的市 场竞争力。而140元-240元的票价建立在 运营商10%毛利率的基础上采取成本加成 定价得出，相较于传统民航客机个位数的 毛利率水平已有巨大优势。 应，导致飞行器BOM成本高昂，从而推动 了飞行器全生命周期总拥有成本和关键 零部件更换及大修的费用。中长期看，随 着产业链逐步完善和规模经济效应持续 释放，我们预计将迎来飞行器售价和运维

为代表的低空经济成为新质生产力和新增长引擎代表，行业赛道持续火热，预计 2030 年前后 将形成一个近万亿规模的庞大市场 //02 商业化运营成本与应用场景 与传统交通方式相比较，eVTOL 在商业化运营单位成本上极具优势，预计纯电构型单台每公里综合运营 成本将在 9.2-15.7 元之间，混动 eVTOL 单台每公里综合运营成本将低至 7 元 我们预计，以 eVTOL 为主要交通载具的商业化运营将首先城内 / 城际（无人）物流运输、短途载人运 家战略，政府、eVTOL 主机厂、产业链、生 态体系伙伴、金融机构等各方通力协作有力 地促进了行业的快速发展。 作为区别于传统交通方式的新物种，eVTOL 依 托其安全、环保、经济、高效等独特优势， 已在低空旅游、农林作业、空中物流等领域 展现出巨大潜力。同时，eVTOL 产品的发展 将持续推动空气动力学、飞行力学、结构力学、 仿生学、材料学、计算机控制等多学科交叉 融合发展。面向未来，其在缓解城市交通阻塞、 价已与同期售卖的高铁复兴号商务座（全 价票约人民币160元）相当，具有极强的市 场竞争力。而140元-240元的票价建立在 运营商10%毛利率的基础上采取成本加成 定价得出，相较于传统民航客机个位数的 毛利率水平已有巨大优势。 应，导致飞行器BOM成本高昂，从而推动 了飞行器全生命周期总拥有成本和关键 零部件更换及大修的费用。中长期看，随 着产业链逐步完善和规模经济效应持续 释放，我们预计将迎来飞行器售价和运维

仅是国内技术创新的关键领域，也是全球科技竞争的新赛道。我国在低空经济领 域已经取得了领先优势，特别是在无人机和 eVTOL 等新型飞行器的研发和应用 方面取得了一系列突破。以 EH216-S 无人驾驶载人航空器为例，这一自主研发 的飞行器标志着我国在低空交通领域已经具备了较强的技术实力，并在全球低空 5 经济中占据了先发优势。此外，低空经济还在智能交通、智慧城市、航空制造等 领域展现了巨大的国际影响 首先，城市发展指数有助于识别区域发展潜力与短板。通过对城市的企业数 量、政策支持、基础设施适配性等方面进行评估，可以准确定位城市在低空经济 中的优势与薄弱环节。例如，深圳作为无人机产业集群的典型代表，在技术创新 和产业集聚方面具备显著优势，而某些中西部城市则面临着机场建设滞后的问题。 通过城市发展指数，能够为不同城市制定差异化的发展策略，推动各地根据自身 特点实现低空经济的高效发展。 另外，城市发展指数还可以促进区域协同与产业链整合。通过对各地发展情 6 况的评估，可以揭示区域间的协作机会。例如，长三角地区可以通过共享低空物 流网络，提高跨区域物流效率，而西三角（如成都、西安）则可以依托科研优势， 聚焦空管技术研发。区域协同不仅能够提高资源利用效率，还能推动产业链上下 游的整合，促进低空经济的集群式发展。 2. 研究方法 2.1 指标体系与权重设计 低空经济作为战略性新兴产业，具备科技含量高、创新要素密集的特点，其

2035年通用机场及各类起降平台总投入 资金约1.8万亿元。以起降场地为主的基础设施建设需要提前规划，从上市公司中标情况来看，设计规划类央企或广东、江苏、安徽 等地方企业凭借较强的区域资源禀赋与经验优势，中标多个低空重大规划，县市级别项目单价普遍在百十万级别，个别项目超过千万。 2）重点布局低空智联网，为低空活动安全运行提供服务与秩序保障。低空智联网是保障低空经济活动安全运行的关键环节，低空飞 行 司，更能把握住低空智联网市场的机遇。3）低空通导监设施亟待建设，关注5G-A、 雷达、北斗等核心领域。技术路线来看，低空通信方面，5G-A作为5G的进阶版本，凭借其更高速率、更广连接、更低时延的网络优势， 正在为低空经济提供强大的技术支撑，我们认为国内运营商将在通过5G-A支持低空经济发展机遇方面发挥关键作用。低空监视方面， 未来低空感知网将综合运用雷达、光电、ADS-B、5G-A通感一体等多种技 16 低空基建规划先于实施，央企、地方企业资源禀赋足 低空经济发展及基础设施建设均需要提前设计规划，从上市公司中标情况来看，设计规划类央企或广东、江苏、安徽等地方企业凭借较 强的区域资源禀赋与经验优势，陆续中标低空重大规划等项目，县市级项目单价普遍在百十万级别，个别项目超过千万。 低空设计规划相关项目及中标上市公司 资料来源：企业预警通（截至2025年2月20日），公司公告，平安证券研究所

Trends nn 「低空保障」》 逐步放宽空域管理， 持续推进航路航线规划、物理基础设施建 设 图 1. 国家空域基础分类示意 图 图 2. 典型低空飞行器 （离地高 度） eVTOL 优势多样， 电动化技术推动量产节奏加速。 电动垂直起降飞行器 （ eVTOL ） 是一种电动化且不需要跑道就能垂直起降的飞机， 别称 “飞行汽车 ”。 eVTOL 通过大功率电机取代传统燃油发动机， 加大在研发制造、低空空域、场景创新、融合发展等环节中的探索。 北京、 上海发展基础良好、 优势突出 消费级无人机 占全球市场 70% 工业级无人机 占全球市场 50% eVTOL 创新企 业占全国比例 50% 无人驾驶 航空试验 先行先试 已集聚低空经济 产业链企业 1700 余家 深圳暂居领先地位 上海亦是优势明显 , 目前， 上海市头部企业较为集 聚 数据显示，

套餐，以实现运营效益的最大化。另一方面是与公共服务相结合的运 营模式，在应急救援、公共事业保障等领域，与政府部门、公益组织 等建立紧密合作关系，承担社会责任，在突发事件应对、基础设施维 护监测等方面发挥低空飞行的独特优势，提升社会整体应急响应能力 与公共服务水平。 同时，运营过程中还涉及飞行计划的制定与审批、飞行资源的调 配与管理、飞行服务质量的监控与提升等多个环节，这些环节相互关 联、相互影响，共同构成了低空飞行运营的复杂而有序的运作体系， 动支撑、优化低空经济发展生态等六 大方面重点任务。 黑龙江省 2024.7 《黑龙江省加 快推动低空经 济发展实施方 案 （2024—2027 年）》 充分发挥我省发展低空经济的比较 优势，采取有力举措，集聚优势资源， 积极抢占低空经济发展新赛道，努力 打造经济增长新引擎，为因地制宜发 展新质生产力提供有力保障等。 湖北省 2024.7 《湖北省加快 低空经济高质 量发展行动方 案 所具备的优势。 图 7 低空云平台分布式基础设施部署架构 低空云平台采了“端边云”一体化的部署思路。端侧即为触达至业 务终端的各种低空飞行器、路测数据单元等，是低空飞行业务数据采 集的终端，也是飞行任务中的执行主体。边缘侧会部署边缘云及支持 边缘业务的物联网中心，负责对低时延、需要快速反馈的任务进行优 低空智联算力网应用实践研究报告 22 先筛选、优先处理。边缘云的优势在于降低数据从终端与中心云之间

人以下规模、5000-10000 人规模的企业较少，分别占比 19%、5%。这种规模 占比悬殊现象的背后，一定程度上代表了低空经济产业中 2 种典型代表类型：或小规模初创、聚焦研发；或借 助原有产业优势、跨界创新。 低空经济作为新兴产业的重要分支，在政策东风与技术加持下成为高速发展的热门赛道。特别是在国家大 力发展新质生产力的背景下，“人”作为推动产业发展的关键要素之一备受关注。基于此，本章节调研统计超 3 万元 / 月；眉山、玉林等地平均月薪分别达 28,986 元 / 月、27,692 元 / 月，成功反超北上杭等地。 不同职能岗位月薪表现方面，主要以芯片架构、芯片验证、芯片设计等更有薪酬竞争优势，平均薪酬分别可达 47,155 元 / 月、42,500 元 / 月，36,671 元 / 月。 图 2.2.3 2022-2024 年低空飞行器制造领域招聘趋势 单位：人 2022年 2023年 年低空运营服务领域招聘趋势 单位：人 61,594 87,648 91,819 2022年 2023年 2024年 32 作为政策支持与规划引领、城市实力与产业基础、科技创新与人才储备等优势显著的一线城市，杭州、北京、上 海、深圳 4 地在低空运营领域平均薪酬水平方面表现亮眼。 例如杭州，其低空经济应用场景呈现多元化特点，例如已开通的无人机航线、建立的无人机起降场以及在外卖、 物