������盟��研������� ( ) u ����������������������������������������������������������������� 2023 ������ 70% �务����������������� u �����������������������千���������������������������������������去���������� ������47%������������������� ������� ���������������2024���������� �22% ����������2023����16GW�告70%���� ��务������������������������ ��������������������������� ��������������������������� ������ 67%����� �����������务����� �����务��������������� ��������� 务����������� Ø ��������301� ����2026���� ������2025�� ���65-70GWh��� ���������� ����25-30GWh�� ���35%� Ø 务��������� � 够 2024-2025 � � � 24GWh������� ����������

日│中国内地 专题研究 全球核聚变产业迎来政策推动与技术进步，托卡马克产业链有望显著受益 美国、中国、欧洲和日本等国家和地区在核聚变领域均制定了详细的战略部 署和未来规划。全球超过 70%的受访聚变公司认为在 2031-2040 年能实现 聚变商业化应用。中国聚变实验堆 EAST 的后续项目 BEST 托卡马克（夸父 启明）近期密集招标，据央视新闻联播报道，BEST 预计将于 2027 益。 超 70%公司预计 2031-2040 年可实现聚变商业化，BEST 项目已开始总装 美中欧日等国家在聚变领域均制定了战略部署，如美国 Helion 项目计划在 2028 年实现 50 兆瓦的聚变发电。根据 Fusion Industry Association，截至 2024Q4，全球商业核聚变公司共有 46 家。在预计可控核聚变用于商业化时 间的调查中，超过 70%的受访聚变公司认为在 ...................................................................................... 7 图表 3： 超 70%的聚变公司认为 2040 年前可以实现聚变能商业化 ........................................................................

7B A100x (n / a) 168 N / A 1.7* Meta, 202324 Llama 2 74* Llama 2 Llama 2 13B A100x (n / a) 70B A100x (n / a) N / A N / A 147* 688* 62.4 Meta, 2023 Meta, 2023 291.4 Thoppilan et al., 202225 模型对文本进行分类通常计算强度较低 （ 因此使用更少的能量 ） 比使用 AI 生成图像。36 不同 AI 模型也有不同的能源成本 ， 并且在特定模型中 (例如 ， Llama 2 7B 与 Llama 2 70B) ， 更多的参数 通常需要更多的能量来推断。 表 2 ： 按任务划分的每 1, 000 个查询的平均能耗37 任务 kWh 文本分类 图像分类 对象检测 文本生成 Summarization 实验技术 ， 如修剪、量化和蒸馏 ， 创建更紧凑、更快、更节能的 AI 模型 以最小的精度损失。51 这些类型的进步是一种 谷歌用于人工智能的能源比例保持不变的原因 近年来 ， 尽管机器学习增长到 70 到 80 公司使用的计算机的百分比。52 事实上 ， 作为一名研究员 简洁地说 ， “[人工智能的] 能源消耗并没有飙升 ， 相反 普遍表达的恐惧。 "53 AI 的能源足迹忽略替代效应 讨论

15% 20% 24% 31% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2020 2021 2022 2023 2024 BEV EREV PHEV 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 驰计划在2026年 推出低端车型进一步打开市场，日韩企业进一步加快新增车型投放，新增车型数量将直接决定欧美新能源车能否迎来需求拐点。 8 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 大众 宝马 奔驰 通用 福特 STLA 丰田 本田 日产 现代

业在新材料以及碳中和领域探索持续延伸，成长性带去业绩提升可期。 图表 9：石油石化行业 PB 历史百分位情绪分析 数据来源：Wind，华福证券研究所 - 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2013/5/26 2013/10/26 2014/3/26 2014/8/26 2015/1/26 2015/6/26 2015/11/26 2016/4/26 ，油价疲软，我们预计 5 月整体油价维持较为弱势震荡，均价中枢水平落在 70-80USD/桶。 图表 16：WTI 及 Brent 价格变化及价差变化 数据来源：Wind，华福证券研究所 图表 17：全球“三地”原油现货价格动态变化 数据来源：Wind，华福证券研究所 30 50 70 90 110 130 150 价格（美元/桶） 原油现货价:胜利:环太平洋 图表 18：INE（上海原油期货）价格变化及成交额 数据来源：Wind，华福证券研究所 美国原油库存上周周度环比大幅下降，2023 年以来库存增加近 3500 万桶，油 价回落至 70-75 美元区间，补存有望持续。截至 2023 年 5 月 26 日，WTI 期货结算 价为 72.67 美元/桶。最新美国原油库存数据为截至 2023 年 5 月 19 日，DOE（EIA 库存数据）4

池与废电池法规》实施细则于 2024 年 6 月更新，将碳足迹声明门槛提前至 2025 年 1 月（原 2025 年 8 月），并新增“电池关键原材料供应链 ESG 尽职调查”条 款，要求 2028 年前锂、钴等材料 70%来自经认证的低碳矿区（中国当前占比不 足 30%）；碳关税（CBAM）过渡期于 2024 年 12 月结束前，欧盟议会通过修正案， 将征收范围从钢铁、铝等 6 类扩展至机械部件（含电机、齿轮箱）、合成氨及部 工艺技术；与同等生产规模的传统高炉-转炉长流程工艺相比，每年可减少 80 万吨、约 70%的碳排放，相当于塞罕坝林场 1 年的固碳量，并在降低污染物排 放方面，实现二氧化硫 30%、氮氧化物 70%、粉尘颗粒 80%以上的减排量。 2.建成国内首家全废钢电炉短流程特钢厂：河钢集团结合工业化进程的加快推 进和废钢资源逐步积聚，集成应用 70 多项国际先进的节能减排技术，积极发 展“废钢-电炉”短流程炼钢，建成国内首家“全废钢电炉短流程”绿色低碳 28%和 25%，镇海炼化依托高效裂解炉与余热回收技术，将乙烯装置能 耗降至 575 千克标煤/吨（低于国际标杆值 590），年节约标煤 12 万吨，示范效 应显著；炼油行业加氢裂化技术普及率突破 70%，推动单位原油加工能耗下降 20%， 中石化燕山基地通过装置集成优化减少燃料气消耗 1.2 亿立方米/年，印证了流 程集约化对降耗的倍增价值；工信部数据显示，2024 年石化行业节能技术市场

“十三五”期间园区能源消费强 度降低 23%（除 2017 年新试车 的千万吨级炼化产能外） “十三五”期间园区能源消费强度降低 20% 31% 13% 53% 90% 90% 70%-90% 70% 50%-70% 50% 50% 3% 园区层面的电气化、气 代煤等能源清洁替代工 作已取得一定成效，基 于多联供与可再生能源 的多能互补园区微网建 设正在深入 表现力洞察 I 2-7. 重点节水行业与园区工业用水重复利用率的关系 工业用水重复利用率 示范 非示范 示范 非示范 一般工业固体废弃物综合利用率 70% 75% 80% 85% 90% 95% 100% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 100% 7 根据 2021 年工业和信息化部、国家发展改革委等部门发布的《工业

亿吨 COze), 成为全球碳排放量增长的最大贡献者。 屡管在全球航空客运需求创纪录 的背景下，航空排放飙升了 约 5.5% 。石油使用排放量的适度增长主要是由于石化原料 占 石油使用总量增长的 70% 。 · 7 这一增长主要是由于中国、印度和东南亚的煤炭消费不断增 长，而发达经济体的需求下降，尤其是美国和欧盟。 ■ 2023~2024 年按燃料和地区的燃烧产生的二氧化碳排放量变化 60%-80% 原油、矿石等初级原料加工过程 类别 3 燃料和能源橱关活动 ( 未包括在范围 一 和范围二中的部分 ) 外购电力蒸汽的上游生产排放 为 物流业企业 类别 9 下游运输和配送 50%-70% 委托的公路、航空、海洋、铁路运输 具象化地看，不同行业企业的核心范围三内容存在差异，其中类别 1 是主要来源。 而 同行业的不同企业的范围三的核心来源非常不同 GResearch 材料可回收。通过回收废旧 铅酸电 池，再生铅用于新电池生产，减少原材 料开采的碳 排放。 ● 绿色价值：响应中国政策，助力 2025 年铅蓄电 池回收率达 70% 的目标。 41 · 制造业与供应链管理 0 3 × 碳 嵌 入 机 制 企业碳嵌入机制实践 内部碳定价 快消零售行业 物流与航运业 DENSO 穿 Crafting the

室气体 产品碳足迹 量化要求和 指南》（GB/T 24067-2024）国家标准发布，为产品碳足迹标准体系建设提 供指引和方向，截至 2024 年底，发布和研制中的产品碳足迹核算国家标准 达 70 余项，发布细分领域产品碳足迹核算团体标准 100 余项；反映国内实 际的电力碳足迹因子及时发布，为各行业产品碳足迹核算解决了“燃眉之急”； 相关制度建设加快推进，为碳足迹工作提供保障。全国碳足迹管理体系建设 行动方案（2024—2025 年）的通知》（发改环资〔2024〕1046 号），明确从 提升碳排放计量基础能力着手，服务产品碳足迹数据质量提升。印发《碳排放 计量能力建设指导目录（2024 版）》（市监计量发〔2024〕70 号），涵盖了 燃料消耗量、燃料发热量、原料中碳含量等产品碳足迹相关关键测量参数、检 测方法标准、测量仪器设备和检定校准规范等，帮助企业、技术机构理清完整 的碳排放数据溯源链条，提升产品碳足迹数据质量。

.59 rmi.org / 6 迈向共建共享的零碳能源未来——全球农村能源合作社的经验与探索 前言 能源是现代人类社会赖以生存和发展的基础。与此同时，能源也是造成全球气候变化的主要因素——约 70% 的温 室气体排放来自能源部门。在全球不断扩建基础设施、减少无电人口、提升能源可及性、可靠性和经济性的同时， 也需要推进可持续能源目标，加大清洁能源投资和清洁能源技术应用。目前农村地区能源发展仍相对滞后，2024 9%3。通过煤改气、煤改电等基础设 施改造和农村地区清洁取暖设备补贴，全国散煤消费量从 2015 年的 7.5 亿吨降至 2021 年的 3.1 亿吨，降幅达 58.7%，北方地区 15 省份中已有 8 省份清洁供暖率超过 70%4；农村地区生物质能产业持续发展，截至 2025 年初， 全国以农业废弃物为主要原料的生物天然气工程 66 处，总池容量超 156 万立方米，年产生物天然气达 1.25 亿立 方米 5。 近 世纪初，早期许多能源合作社以化石燃料为基础为农村提供电力，如 1912 年在巴登 - 豪英根成立的豪英根能源合作社（Elektrizitäts-Genossenschaft Hauingen, EGH 36。20 世纪 70 年代，由于气候问题、能源安全需求以及反核情绪等因素，德国能源转型运动兴起。当时，大型公用事业和能源 公司不愿投资可再生能源，这为合作社成为可再生能源领域的关键参与者创造了机会。以可再生能源为重点的能