���� ���93.5%�������������UL�CE�������������IRA����� u������务�VPP�������������+������������IRR���30-40%��SaaS����������IRR���40%��务����������� �����������������������������������������PPA/BOO������ �������������������������������������������������������� ���������IRA��2022������� ITC�������������� 30%���� 3kWh������������ ITC ��������������������������������� ����������SGIP�������������CPUC�������������� ��������� 务����������� Ø ��������301� ����2026���� ������2025�� ���65-70GWh��� ���������� ����25-30GWh�� ���35%� Ø 务��������� � 够 2024-2025 � � � 24GWh������� ���������� ������赠��务 ���������务 �研���

其 根源，既有系统性知识图谱的缺失，亦缺乏全景式行业洞察与可复用 的方法论支撑。为此，工业互联网产业联盟碳达峰碳中和工作组联合 中国互联网协会网络绿色发展工作委员会，凝聚产业生态合力，组织 30 余家企业和科研院所，系统梳理 2024 年前后国内外双碳发展态势， 跟踪政策动向与技术创新方向，提炼规律性认知，构建兼具理论深度 与实践价值的体系化框架，为产业界提供可参考的行动坐标。 本 动全球首个工业级“绿氢期货”市场；日本通过《蓝色能源法案》加速漂浮式海 上风电商业化，2024 年投运全球最大 16MW 样机并设立 20 亿美元专项基金突破 叶片材料技术，目标 2035 年装机达 30GW；中国则以“沙戈荒”大基地、深远海 风电等超级工程为牵引，2024 年新增可再生能源装机超 350GW（占全球新增 60%）， 1 风光发电量占比突破 17.5%，全产业链就业规模逾 月更新，将碳足迹声明门槛提前至 2025 年 1 月（原 2025 年 8 月），并新增“电池关键原材料供应链 ESG 尽职调查”条 款，要求 2028 年前锂、钴等材料 70%来自经认证的低碳矿区（中国当前占比不 足 30%）；碳关税（CBAM）过渡期于 2024 年 12 月结束前，欧盟议会通过修正案， 将征收范围从钢铁、铝等 6 类扩展至机械部件（含电机、齿轮箱）、合成氨及部 分塑料制品，并设定 2027 年

2236 258 1565.2 270 光热加储热系统 410 333 328 350 风电系统 8 5.4 7.2 3.3 储能系统 8 1.1 5.6 4.0 充电桩系统 20 33 18 30 输配电及控制系统 50 10 35 50 项目总投资 2732 640.5 1959 707.3 财务净现值 640.5 707.3 动态投资回收期 10.3 年 9.6 年 内部收益率 大小衡量电价政 2236 258 1565.2 270 410 333 328 350 8 5.4 7.2 3.3 8 1.1 5.6 4 20 33 18 30 50 10 35 50 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 冻结情景成本 动态情景成本 光伏系统 光热加储热系统 风电系统 电池储能 充电桩系统 配储比例 16% 配储比例 30% 配储比例 30% 财务净现值 3733.5 万元 3585.7 万元 3013.7 万元 动态投资回收期 9.3 年 10.3 年 11.5 年 内部收益率 13.26% 11.33% 10.13% 表 2.5：储能设备价格下降对项目影响分析 项目 项目 原方案价格 原方案价格 价格降 10% 价格降 10% 价格降 30% 价格降 30% 财务净现值 3585

陕西省微电网发展研究-基于典型示范项目的调查（2024） 中国散煤综合治理研究报告2024（2024） 绿证绿电市场与可再生能源电力消纳的协同研究（2024） 基于灵活调峰和稳定供热前提下的山东省30万千瓦级煤电机 组优化思路（2024） 非道路移动机械领域的绿色低碳发展路径研究（2024） 双碳背景下湖南省电力系统灵活能力优化分析研究（2023） 福建省双碳目标与行动路线图研究报告（简版）（2023） 51.46%。2024 年迎峰度冬期间，最大负荷日火电出 力 2057 万千瓦，占比 58.19%。煤电在灵活调节方面的作用也不容小觑，2024 年上半 年湖南煤电机组平均调峰深度达额定容量的 30%，部分时段负荷率低至 40% 以下。 1.2 气电支撑能力现状 湖南省暂无在运的气电机组，全省规划和在建气电项目主要有三个，规划总装机近 300 万千瓦。 2 1.3 水电支撑能力现状 家（不含非直购发电企业和外省推动 售电公司），其中直购发电企业 369 家、批发交易用户 0 家、零售用户 36770 家、售 电公司 209 家、独立储能企业 30 家、虚拟电厂 1 家。 4 0 346 31517 192 27 369 36770 209 30 1 6.6% 16.7% 8.9% 11.1% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 1 10 100

acceleration at that time in nuclear and negative emission technologies. 1 2 3 4 5 0 10 20 30 40 2024 2030 2040 2050 2060 0 1 2 3 4 5 6 2024 2030 2040 2050 2060 2024 forecast behind-the-meter (BTM) solutions attractive for a range of households and business. BTM will represent 30% of all solar and 13% of all power generated by 2060. — Globally, electricity is growing and greening comparison. World electricity demand from data centres (PWh/yr) 2010 2020 2030 2040 2050 2060 0 10 20 30 40 Other Manufacturing (incl. processes) Buildings Transport Power World CO2 emissions by sector

图表1：镍下游需求仍以不锈钢为主 资料来源：SMM，My Steel，五矿证券研究所 图表2：钴下游需求以动力电池及3C电池为主 资料来源：国际钴协会，五矿证券研究所测算 动力电池 3C电池 30% 40% 4 珍惜有限 创造无限 1.2 短期新能源需求增速放缓，新能源金属价格重回低位区间 图表3：近年来中国新能源车渗透率快速提高，欧美增速缓慢 资料来源：IEA，中汽协，五矿证券研究所 透率近年来快速提升，但欧美新能源车渗透率仍难以突破20%大关。此背景下，上游新能源金属整体需求边际增速近年来放缓，在 需求端对价格形成利空。 5 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 中国 欧洲 美国 珍惜有限 创造无限 4% 4% 9% 11% 16% 15% 20% 24% 31% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2020 2021 2022 2023 2024 BEV EREV PHEV 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2016 2017 2018 2019

目前，温室气体排放相关研究在国家层面[23, 24]、区域层面[25, 26]和城市层面 [27-29]已十分广泛。在园区层面，仅有为数不多的工业园区温室气体排放与减排案 例研究，如苏州工业园区[30, 31]、北京经济技术开发区[32]、沈阳经济技术开发区[33]。 相关研究所采用的园区温室气体核算方法主要从消费端视角出发[34]，大多遵循 世界资源研究所发布的核算导则，该导则按照温室气体排放来源的不同，将排放 的所有间接排放，包括价值链上游和下游的排放，如外购原材料的生产过程排 放，热力、电力生产上游的煤炭开采运输过程排放、废弃物园区外处理处置排放。 针对苏州工业园区的案例研究涵盖了范围 1 和范围 2 排放[30, 31]，北京经济技术 开发区的案例研究则考虑了范围 1 和范围 2 排放，以及一些较为重要的范围 3 排 放，如园区废弃物运输到区外进行处理处置[32]。此外，Ban et al 估算了韩国 制品，分别 占输出总量的 53%和 36%，表明此两个区域的园区布局有最多的石油精炼设施。 就电力消费而言，位于华北、华东、东北、西北、西南的园区为电力净输入，分 别占电力消费总量的 43%、30%、17%、22%和 33%，而位于华南和东北的园区 为电力净输出。从热力消费来看，由于冬季的社区采暖需求，东北、华北、西北 三个区域的园区对外净输出热力，其中以东北园区输出占主导。 2.2

Exchanges on the Latest Decarbonisation Policies and Actions to Reinforce Cooperation in Line with China’s 30/60 Goals and the EU Green Deal 1、向国际审定与核查机构全面开放自愿碳 市场准入，提升审定核查服务质量 2、推动碳市场机制、可再生燃料政策与国 际气候标准接轨，促进跨境自愿碳信用交 际气候标准接轨，促进跨境自愿碳信用交 易 3、制定先进产能碳排放标杆值，拓展绿色 融资渠道，协调跨省产业转移以助力低碳 转型 4、促进中欧政府、民间组织与企业就最新 脱碳政策及行动开展对话与合作，深化与 中国30·60目标及欧盟绿色新政的协同 6 总排放40% 欧盟碳市场 EU ETS 2030年 气候目标 2050年 气候中和 • 比1990年减排至 少55%，并且立法 （Fit for 55） 全世界交易最活跃的碳市场，2024年全球碳市场85%的 交易额来自EU ETS 碳配 额 EUA 28 履约周期 3月31日 第三方机构核证后，控排设施 提交上一年的排放数据报告 6月30日 欧委会向控排设施发放免费配 额 9月30日 控排设施上缴上一年的欧盟碳 排放配额 8 欧盟碳市场的减排成效 2008年以来平均每年 下降3%，电力行业下 降4%。2023年比 2022年下降15.5%。 来源:

......................................... 30 4.1 发展中国家的园区建设...............................................................................................30 4.2 中国投资的海外园区助力经济发展与气候效益的本地化............. 战略核心。零碳园区不仅有助于实现气候目标，还孕育出 广阔的商业机遇，进一步推动全球供应链脱碳以及地方与全球经济绿色转型。 我国各类园区达 15000 家之多，据估算，园区温室气体排放约占全国的 30% 以上。现有《国家级零碳园区建设 指标体系（试行）》对园区的单位能耗碳排放提出了很高的要求，相当于在目前平均水平基础上降低 90%。据初 步估算，即使全国园区碳排放强度在现有基础上下降 50%，也可实现约 。 我国各类园区达15000家之多，对全国的经济贡献达30%以上 1，其中列入《中国开发区审核公告目录》 （2018年版） 的国家级和省级园区有 2543 家，这些园区的工业产值占全国工业产值的比例超过 50%。2 同时各类工业园区也是 全国能源消耗及碳排放大户，据相关研究对2015年园区的测算分析，工业园区温室气体排放约占全国的30%以上。 3 参考国家发展和改革委员会、工信部、国家能源局

资料来源：Precedence Research，国信证券经济研究所整理 232 309 429 615 906 1397 16000 33% 39% 44% 47% 54% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 2018 2019 布（单位：%） 资料来源：DC Byte，国信证券经济研究所整理 注：IT负载指数据 中心服务器、存储和网络设备的装机功率 美洲 46% 亚太 30% EMEA 24% 0 5 10 15 20 25 30 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E AI 非AI 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图11：国内外主要云服务厂商自建数据中心算力负载统计 元/GW（IT负载口径），其中IT设备占比 40%-60%，非IT设备（包括发供电、配电、 冷却、照明、消防等）占比20%-40%，工程 土建占比15%-20%。 Ø 非IT设备中，柴油发电机（20%-30%）、冷 却与空调（18%-25%）、变配电（15%- 25%）、UPS/HVDC（15%-20%）是主要 成本来源。 数据中心投资强度与结构 表3：典型大小数据中心规模和电力容量 资料来源：Dgtl