� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 23 04 输配电价回归电网业务成本，线损费用和系统运行费用在电费中单列 � � � � � 26 05 煤电容量电价机制出台，重构发用电双方电费结构，支撑煤电角色转型 � � � 各省煤电容量电价和容量电费折价 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32 图表23 各省容量电费折价、容量电费折价占比、可再生能源消纳责任权重、火电发电量占比、 火电利用小时数分布示意图 . . . . . . . . . . . . . 4-5 5-6 6-7 7-8 8-9 9-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17 17-18 18-19 19-20 20-21 21-22 22-23 23-24 （a） 山东省发展 和改革委员 会关于工商 业分时电价 政策有关事 项的通知 （2024年1月 1日起执行） 冬季（1月、2 月、12月） 工商业用户 1 0.3 0.1 0.3 1

������� ���吐 ���������� ������的��� �� ������������� �������� �������� �������� �����吐 ������������� 23 ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 ����������������2023�- 2024�����������������2024������������������������������������ 45%������������ 56%��务���� 23%����� 17%� �研��������EqualOcean�� 2.2.3��������������� ���� ���� 2024�12��������45�������1.564�����务1 2������� 3. �������� ��2.5%� 4. ������6000 �����群�� �������� ������� ü �2030����� �������� �1990���23% ���32%� ü �2030����� �������� �务������ 48% ü ����务��� ������81%� ü �������� ��44%� ü � � �

95美元/桶，分别较上周+1.6%、+1.8%，两地价差本周小幅扩张。本周涤 纶、顺丁橡胶、丙烯酸及醋酸制造等价差扩张，建议积极关注。 ➢ 油价本周环比小幅回升1-2%，23年Q1布油均价中枢82美元/桶， 23年4月布油均 价83美元/桶，5月目前均价为75.9USD/桶，价格中枢明显下移，我们预计2023年全年 价格中枢在80美元/桶。1）库存：全球原油库存水平恢复到前期正常水平；2）需求： 。 ➢ 烯烃行业进入相对周期性衰退，行业开工率及新产能投放需持续关注。能源转型 变革持续，建议关注能源AI构建转型体系的投资机会。2022年以来，烯烃陷入供过于 求局面，根据标普数据，预计23年需求增速低于供给增速，未来关注乙烯、丙烯供需 格局变化。上周上海SNEC展显示光伏下游需求超预期，未来风电、光伏、储能、氢能、 氢能、甲醇、氨能技术迭代，以满足构建能源转型新体系。AI催生数字镜像世界，算力 22：伊朗出口中国原油数据 ................................................................................... 11 图表 23：煤油国内价格 ...........................................................................................

以新能源金属中锂矿为例，我们统计了过去11年全球锂矿132起重大并购（中资企业42起，海外企业90起），发现： 1）2024年以来并购数量大幅减少。据我们统计，24年全球锂重大并购仅有13起，相比23年高点33起并购大幅下降约61%，新能源 金属并购市场热度持续下降。 2）以赣锋历史并购资源量单吨估值为例，当前新能源金属并购估值已回归至锂价低位水平。 11 宁都河源 Marion Marion 新能源金属对外依存度仍然较高，出海找矿仍是大势所趋。从对外依存度的角度来看，我国钴、镍资源相对匮乏，对外依存度常年 维持90%+，出海找矿并购为唯一选择，锂资源度外依存度相对偏低。但我国近年来锂资源量占比持续下降，而随着23年我国新一轮 找矿行动的推进，至2024年我国锂资源资源量占比快速回升至16.5%。但在我们看来：1）我国地质勘探程度较为丰富，海外资源整 体勘探程度较低，USGS数据很难完整体现真实情况。2） 定，其中分类来看： 钴：25年2月24日刚果民主共和国停止钴出口四个月，反政府武装“M23”正在与政府军交战，近期钴价大幅上行。 镍：印尼政府曾在24年因RKAB审批节奏问题导致矿端阶段性不足，25年3月因财政问题印尼能源与矿产部正在考虑上调矿企特权 使用费，短期镍价波动加剧。 锂：22-23年，加拿大与墨西哥强行夺回中资企业相关锂矿资源。 16 印度尼西亚62% 菲律宾 10%

电子化学品新材料 等 - 汽车部件及动力电池”等协作实现 产业链稳链、延链、补链、强链和固链 • 尝试发展氢能，提高整体能源和经济产 出效率 园区能源消费强度绩效 “十三五”期间园区能源消费强 度降低 23%（除 2017 年新试车 的千万吨级炼化产能外） “十三五”期间园区能源消费强度降低 20% 31% 13% 53% 90% 90% 70%-90% 70% 50%-70% 色低碳发展丰富了金融市场的创新类产品，相关金 融工具和衍生品的种类明显增多。具有特色用途的 主流金融工具包含绿色信贷、绿色债券和绿色基金 等。中国绿色信贷市场规模位列世界第一，仅六家 国有银行信贷余额高达 8.68 万亿元 23。绿色信贷是 园区综合能源服务投融资的最重要和最普遍途径， 绿色债券从较低的基础在增长，但对低碳话题关注 有限。绿色债券起点较低，但目前发行数量总体呈 增长态势，2020 年后每年数量上增长 市场正处于发展阶段。被调查园区中同时发行绿色 基金和绿色债券的仅占比 16%，而 69% 的被调查 园区既没有建立绿色基金也没有发行绿色债券。 设施的绿色升级（33%）、节能环保产业（23%）和 生态环境产业（23%）。2018-2021 年中国绿色债 券市场募集的资金流向由传统的低碳建筑和低碳交 通向可再生能源转移 24，25，26，而园区内的募集资金 仍主要用于传统建筑和交通行业，主要原因在于可

3545 元 / 千瓦时，峰谷价差 0.6 元 / 千瓦时，平均用电成本 0.7 元 / 千瓦时，使用年限均按 15 年计。年发电上网量 650 万千瓦时，售电 227.5 万元；年发电自用量 23 万千瓦时，节省用电消费 16.1 万元；储能 设备峰谷套利，按充电 0.2203 元 / 千瓦时，日充电 100 千瓦时，放电 0.8283 元 / 千 瓦时，日放电 95 千瓦时，年收益 2 万元，总投 资回收期 11.8 年，15 年总收益 3483 万元。供暖采用太阳能供暖年节约供暖费 21 万元， 同时供给工艺用蒸汽年节约蒸汽费用 15 万元。 在节能降碳效益上。光热场年集热量 23 万千瓦时，折合标准煤约 83.89 吨，年可 减少烟尘排放约 4 吨，碳粉尘约 60.57 吨，二氧化碳约 222 吨，二氧化硫约 6.68 吨， 氮氧化物约 3.34 吨。充电桩采用清洁电力 项的通知》（陕发改价格〔2021〕1757 号）来看：一是除居民生活用电外的峰谷分时电 价每日分为高峰、平段、低谷三个时段，每个时段 8 个小时。高峰时段为 8:00-11:30、 18:30-23:00，低谷时段为 23:00-7:00，其余时间为平段；二是大工业生产用电峰平谷 比价为 1.63：1：0.37，一般工商业及其他用电峰平谷比价为 1：0.5。市场交易电力用户 以当月购电价格（含电能量交

2025 1 2 3 4 5 Internal Obstacles 10 TH ANNUAL STATE OF SMART MANUFACTURING REPORT 10 • 23% of organizations lack the technology to outpace competitors. • Deploying and integrating new technology M O G R A P H I C S 10 TH ANNUAL STATE OF SMART MANUFACTURING REPORT 22 India 5% South Korea 5% 23% $100M - $499M 19% $500M - $999M AMERICAS 42% EMEA 27% ASIA PACIFIC Give input in decision-making Wastewater 1% Hi-Tech, Electronics, Semiconductor 20% 10 TH ANNUAL STATE OF SMART MANUFACTURING REPORT 23 Smart manufacturing terms defined A P P E N D I X 10 TH ANNUAL STATE OF SMART MANUFACTURING REPORT

Analysis 研究背景 .......................................... 03 洞察与建议 .............................. 23 Insights and Recommendations 展望 .............................................. 28 Outlook Contents 10:37 24 23 Insights and Recommendations 洞察与建议 结合前述调研分析结果可以发现，当前新能源重卡推广尚处于意愿强、实践 弱的阶段。企业对于绿色运输转型普遍持开放态度，但在实际行动中仍受制 于成本、配套、标准与市场机制等多重因素，也缺乏系统性支撑。 中文507.indd 23-24 中文507.indd 23-24 2025/5/7

亿元，关注磁场线圈/第一壁/真空部件 当前可控核聚变处于工程验证阶段，建设需求以聚变实验堆为主。根据 IAEA 的数据，截至 2025 年 4 月，全球共有 80 台托卡马克装置，其中 57 台正 在运行，未建成的有 23 台。参考 FIRE 项目的建设成本，我们预计实验堆 阶段全球托卡马克设备的市场空间约 911 亿元。在设备主体结构中，磁场线 圈价值量占比最高为 55%，产业链公司有联创光电、永鼎股份、精达股份 等；第一壁部件价值量占比约为 核聚变在能量密度、清洁性、安全性和可持续性上具有优势 .............................................................................. 23 如何实现核聚变：温度、密度和能量约束时间............................................................................ .......................................................................................... 17 图表 23： 联创超导 YBCO 制冷机直接冷却超导磁体 ...........................................................................

五汽车。 15. Emily M. Bender 等人 ， “关于随机鹦鹉的危险 ” ，FAccT '21: 2021 年 ACM 公平、问责和 透明度， 2021 年 3 月 ， 610 - 23 ， https: / / doi. org / 10.1145 / 3442188.3445922. 数据创新中心 17 16. 同上。 17. David A. Patterson 等人 8378181763 / CAIDP - 声明 - OSTP - 0304202. pdf. 22. Strubell ， Ganesh 和 McCallum ， “能源和政策考虑 NLP 中的深度学习。 23. 同上。 24. “Llama 2 模型细节 ” ， Facebook Research ， 2023 年 10 月 14 日 ， https: / / github. com / facebookresearch - 运营 / 。 81. John Naughton ， “为什么 AI 是气候的灾难 ”观察者, 2023 年 12 月 23 日, https: / / www. thegardian. com / commentisfree / 2023 / dec / 23 / ai - chat - gpt - 环境影响能源碳密集型技术。 数据创新中心 21 关于作者 Daniel Castro