碳市场与碳金融发展报告 1 摘 要 全球气候危机形势紧迫，温室效应引发极端气候事件频发，严重威胁人类的 生存与发展。在此背景下，低碳转型成为世界各国实现可持续发展的必然选择， 碳金融作为连接绿色产业与金融资本的关键纽带，其发展程度深刻影响着各国在 全球绿色经济竞争中的地位。​ 中国，作为全球经济增长的重要引擎与碳排放大国，在应对气候变化行动中 肩负着重大责任。自 “双碳” 目标提出以来，我国全力推进经济社会的绿色变革。 目标、推动经济绿色转型提供了坚实保障。 然而，不可忽视的是，我国碳金融市场仍处于起步阶段，面临诸多挑战。市 场流动性不足，限制了碳资产的高效配置；碳金融支持碳市场的形式较为单一， 我国目前仍是以碳配额和自愿减排机制的现货为标的碳融资服务为主；基础设施 配套需进一步完善，市场运行效率有待提升；风险对冲产品品种较少，难以有效 应对市场风险；“双碳” 项目收益周期长、回报率不稳定，降低了投资者的积极 性；我国碳定价与国际市场的 融产品以发 挥更为综合的功能，如在现货交易的基础上发展衍生品交易，在直接融资的基础 上发展间接融资等。以碳排放权抵质押贷款为例，有碳排放权盈余的企业可于碳 碳市场与碳金融发展报告 3 市场中出售碳排放权，通过直接融资的方式获得资金，同时，企业也可选择将碳 排放权作为一种新型抵质押物，向银行申请贷款，通过间接融资的方式获得资金。 碳排放权抵质押贷款等碳金融产品的出现，有效将银行等金融机构引入到碳市场

03 先进建模与数据量化分析：结合全球管理咨询领域的实践经验，研 究构建了多层次分析框架与量化模型，以揭示量子科技产业的动态 趋势和潜在价值。运用各类统计模型、预测算法及市场模拟技术， 对投融资活动、市场规模及产业链分布进行量化分析，力求精准刻 画量子科技行业的发展路径及关键驱动因素。 04 产业价值链及场景化洞察：研究采用端到端价值链分析方法，全面 梳理量子科技在产业链各环节中的核心要素，从上游关键技术与核 101 114 目录 4 2024产业发展概览 01 01 02 03 04 05 01 2024产业发展概览 目录 政策：全球布局，竞逐先机 技术进展：多点突破，蓄势待发 投融资：资本回流，产业升温 产业规模：规模扩张，未来可期 下游应用市场规模：应用拓展，深度融合 6 01 7 政策：全球布局，竞逐先机 8 图表 全球主要国家的量子政策 • 2023.06 荡趋势，2021年总融资金额为 29.10亿美元，2022年增长到33.90亿美元，然而2023年又降至18.81亿美元，2024 年则回升至25.12亿美元。2021至2024年间的复合增长率（CAGR）为-4.78%。 一方面，相比于2023年，总融资金额增长了33.55%，表明量子行业成长动能有 所增强，资本市场对量子领域的关注度和信心在增加，预计2025年融资规模将进一 步扩大。

03 先进建模与数据量化分析：结合全球管理咨询领域的实践经验，研 究构建了多层次分析框架与量化模型，以揭示量子科技产业的动态 趋势和潜在价值。运用各类统计模型、预测算法及市场模拟技术， 对投融资活动、市场规模及产业链分布进行量化分析，力求精准刻 画量子科技行业的发展路径及关键驱动因素。 04 产业价值链及场景化洞察：研究采用端到端价值链分析方法，全面 梳理量子科技在产业链各环节中的核心要素，从上游关键技术与核 感谢包括但不限于以下公司给予技术和素材的支持： 致谢 4 1. 2024产业发展概览 2. 上游核心设备与器件 3. 硬件整机 4. 软件算法 5. 云平台 6. 下游应用 7. 主要国家现状与分析 8. 投融资分析 9. 供应商评价 10.产业分析与预测 11.产业展望 12.附件 8 24 42 62 75 83 93 103 111 134 144 167 目录 5 2024产业发展概览 01 2024产业发展概览 目录 上游供应积极适配 中游整机不断迭代 下游应用仍在探索 云上“量超”已成大势 全球融资逐渐回暖 产业成长预期积极 9 2024年，全球量子计算在理论原理、技术研发、产品开发、应用探索和投融资 等方面均取得了显著的进展，与此同时，随着全球量子计算的竞争愈加激烈焦灼， 更多欧美国家（如美国、荷兰等国家）将禁运条目从量子计算机整机扩展到了量子

落基山研究所甲烷及非二氧化碳控排项目乡村和农业公平转型项目部门主任 李抒苡 落基山研究所重工业与循环经济部门主任 刘雨菁 落基山研究所电力系统与可再生能源部门主任 王 喆 落基山研究所交通、氢能和清洁技术投融资部门主任 张沥月 落基山研究所电力系统与可再生能源项目高级咨询师 专家按姓名拼音顺序排列。 本报告所述内容不代表以上专家及其所在机构观点。 rmi.org / 4 建设零碳园区，加速生产侧绿色转型 ............20 3.2.物质流碳管理：推动产业耦合、循环经济与低隐含碳建设.............................................23 3.3.投融资与商业模式：拓宽零碳园区建设的资金渠道.......................................................25 3.4.碳排放数据：可溯性与透明度是低碳治理的核心要求 “双碳” 目标过程中所发挥的技术示范、管理实践和制度创新作用。报告还提出了零碳园区建设应遵循的系统化、差异化 模式，分析了推动零碳园区落地的关键难点和机遇，包括能源综合解决方案、物质流碳管理、投融资与商业模式、 可追溯和可认证的碳排放管理等重要方面。最后报告认为通过形成可复制、可推广的零碳园区建设模式、加强区 域合作，可为区域经济高质量发展和低碳转型提供有力支撑，助力经济发展与气候效益的本地化。

第二至第十位新增装机总和的两倍。 但若不考虑中国这一“强劲发动机”，其他国家和地区可再 生能源增速远低于 COP28“可再生能源装机容量增至 3 倍”目标 所需的速度。除中国以外的新兴市场和发展中经济体则面临债务 负担重、融资成本高、电网老旧、技术落后、人才短缺等挑战， 清洁能源投资远低于可持续发展目标所需水平。 中国不仅大力推动自身能源转型，也通过技术创新和产业输 出，降低了全球能源转型成本，为能源普惠和应对气候变化做出 力破解县域光伏发 展的用地、融资与技术瓶颈，实现光伏项目的高质量、规模化落地， 为“整县推进”光伏项目提供可复制样本。 近期出现的 RWA（现实世界资产）投融资探索，有望为光伏 资产流动性提升和绿色项目融资开辟新路径。 将十四亿千瓦的宏大叙事分解为“每人一千瓦”的个体参与， 动员全社会力量，不但将进一步激发中国的能源转型活力，同时 也会为世界提供气候融资的创新思路，助力全球可再生能源三倍 展“源网荷储”一 体化项目，加快电网基础设施升级，深化电力市场改革，深度融 合零碳园区与光伏建设；三是完善“光伏 +”标准，布局循环经济， 加强光伏组件回收利用；四是优化分布式光伏市场，创新投融资 工具；五是建设零碳供应链，推进行业深度脱碳；六是深化光伏 国际合作，克服贸易保护主义，发挥光伏巨大减碳作用，造福世 界各国人民。 11 12 2025 中国光伏建设进展报告 十亿千瓦

.........................................................................................11 金融参数和特定融资计划 .... ...................................12 特定投资计划............................................... 3.5% 2.5% 具体投资计划 表8：2024年光伏融资信息 表7：不同应用系统价格的国家趋势 工业投资基金 财务参数和具体的融资计划 任务1 战略光伏分析与推广——2024年中国光伏应用国家调查报告 融资租赁 集中式光伏发电 小型商业 BAPV 大型商业 BAPV 住宅 BAPV 年 并网 地面安装式， 据不完全统计，截至2024年末，已有超过十家国内融资租赁公司累计为超过70吉瓦的光伏电站提供了约 3000亿元人民币的融资，显著加速了光伏项目的实施与发展。 2024年，工业投资基金在光伏领域持续发力，成为行业的关键融资渠道。随着“光伏+”模式的加速应用 ，越来越多的工业投资基金正深度参与光伏全产业链。这促进了农业光伏协同、风光储一体化等多元化 应用的协调发展。 作为非银行金融机构，融资租赁企业持续为可再生能源项目提供灵活且专业的综合金融服务方案，在光

政策法规汇编 4 月刊 — 7 — 求，强化动态管理，发挥好兜底安置作用。 三、加大重点群体就业创业支持 （一）加大减负稳岗支持力度。健全涉企收费长效监管机制，严格规范执法行为，合 理降低融资、物流等显性成本和市场准入、招投标等隐性成本。继续实施阶段性降低失业、 工伤保险费率政策。鼓励金融机构创新稳岗扩岗专项贷款产品，适度提高贷款额度，加大 对不裁员少裁员劳动密集型企业等促进稳定就业的企业金融支持力度。 举措，研究推出支持创新创业园区的政策，推动创新成果落地，及早转化为增长动能、就 业潜能。用好各类创业孵化载体，鼓励政府投资的孵化器安排一定比例场地，放宽重点群 体免费入驻门槛。鼓励有条件地方提高创业担保贷款额度，推动政府性融资担保体系加力 支持就业创业。 （四）推进就业服务提质增效。加强挖潜扩容重点领域重点行业用工服务保障力度， 建立岗位归集发布制度，及时对接相关产业发展和重点投资，把岗位创造落实到具体的项 目和 各金融监管局；各省、自治区、直辖市、计划单列市科技厅（委、局），新疆生产建设兵 团科技局；各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发展改革委；各政策 性银行、大型银行、股份制银行、外资银行、直销银行、金融资产投资公司、理财公司， 各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司，各金融控股公司： 为全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实中央经济工作会议、 中央金融工作会议、全国

包括资本支出与收入转 移。 中国工业企业必须至 少设定与 2016 年国 家自主贡献相同甚至 更高的减排目标。 在技术和活动实施期 间尽量减少碳排放和 其他负面外部因素。 《气候转型融资手 册》 2 国际资本 市场协会 （ICMA） 2020.12 企业的气候转型计划应 参考具有科学依据的目 标和路径。 尽力与《巴黎协定》 目标保持一致。 • 定量可测量 • hkgreenfinance.org/wp-content/uploads/2020/11/ Navigating-Climate-Transition-Finance.pdf 2 国际资本市场协会 , 气候转型融资手册 , 2020. https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/ Translations/2020/Chi 时，应考虑地区特点 和行业差异 企业应为各个部门和 地区规划转型路径。 《转型金融助力企 业低碳转型》 6 气候债券 倡议组织 （CBI） 2021.9 • 企业制定实现转型路 径的战略计划和融资计 划，包括详细的成本估 算及预期资金来源 • 建立必要的治理框架 • 目标与《巴黎协定》 一致 • 基于科学的方法制 定，涉及范围 1 至 3 排放 • 设定短、中、长期

农村能源合作社的商业模式剖析 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 3.1 融资、收益和利益分配机制 ........................................................................................ 同富裕 等多重战略目标。 图表 6 农村能源转型发展对于乡村振兴的重要促进作用 产业兴旺 生态宜居 乡村福祉 影响 · 提高农村地区生产生活用能质量 · 创新产业模式，吸纳清洁技术投 融资 · 推动农业现代化进程 · 农村人居环境治理与改善 · 强化农村地区清洁能源获取 · 加速供暖、烹饪等生活方式清洁 升级 · 农村能源基础设施升级 · 增加非农就业 重点 数据 生产生活用能：2019年底，新一轮 不公平问题。利益分配不均、运维责任不明、技术支持不足、监管难度大，使得农民在分布式能源开发项目中往 往处于被动角色，不仅限制了能源开发带来的本地红利，而且衍生出诸多不公平问题。例如部分企业进行不规范 的光伏备案，将融资租赁模式伪装成屋顶租赁模式，让农户承担了项目开发过程中的额外责任和风险，侵害了农 户利益和合法权益。许多屋顶租赁模式中农民获得的屋顶租金收益，仅占项目周期总收益的极小部分；部分项目 设计和施工不规范，为当地社区带来了安全隐患。

心、武汉大学深圳研究院 共同研制，对低空经济发展的数字基座支撑力、数字场景服务力、数字技术驱动 力进行综合评价。 数字经济投资者 信心指数 由北京大学数字金融研究中心研制，基于网络论坛数据、企业融资数据、企业基 本信息、企业年报文本数据等构建指标体系，体现投资者对数字经济产业的信心 程度。 企业数字化转型 指数 由北京国信数字化转型技术研究院与中关村信息技术和实体经济融合发展联盟共 同研制 企业赋能指数四 个维度综合评估工业互联网平台发展情况。 小微企业数字化 发展指数 由北京大学企业大数据研究中心提供，依托支付宝平台的“中国小微经营者调查” 数据，从数字化经营、数字化管理、数字化融资、数字商贸四个方面评估小微经 营户的数字化发展情况。 乡村数字经济 指数 由北京大学公共治理研究所研制，以主流媒体报道为依据，提供覆盖全国全部地 级行政单位的乡村数字经济进展评估。 数 字 应 用 。 • 着力解决项目建设的资金需求，完善投融资机制。发挥政府财政资金引导和补缺作用，加快形成政府 引导、企业主导、市场运作的新基建投融资模式；统筹运用各类财政和金融工具，加快新基建项目中 PPP 模式发展，推进 REITs 投资重大新基建项目。实施市场准入负面清单，给予各类经营主体公平 参与新基建项目投资的机会，支持新基建领域企业通过资本市场融资。 发展建议 研究团队与组织 单位介绍