月再次加息可能性有所加大。美联储自去年 3 月开启本轮 加息周期以来连续第 10 次加息，累计加息幅度为 500 个基点（5%）。 对于后市展望：1）美联储公开市场委员会在北京时间 5 月 4 日凌晨发布最新利 率决议，加息 25bps；2）最新美国就业数据好，通胀仍较高，6 月加息有所升温；3） 油价中枢整体平稳下滑；综上，我们认为 6 月再次加息 25bps（0.25%）可能性有所 增强，全年利率水平维持高位。 2022 年只有零星的交易。伴随着能源安全保障和沙特及伊朗在中国达成中沙伊三 方协议，并发表联合声明。沙伊双方表示愿恪守《联合国宪章》宗旨和原则，通过对 话和外交方式解决双方分歧，尊重各国主权，不干涉别国内政。沙伊同意恢复外交关 系，开展各领域合作。三方愿尽一切努力，加强国际地区和平与安全。中方期待沙伊 双方加强沟通对话，愿继续为此发挥积极和建设性作用。 图表 22：伊朗出口中国原油数据 冷剂、含氟新材料）、轮胎、煤化工(宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工)、两碱（纯碱& 氯碱）、钛白粉、涂料、改性塑料（包含不限于高端工程塑料）、膜材料（PI 膜：瑞 华泰、离型膜等）、高端聚烯烃及相关催化剂、气凝胶、高端炭黑、染料等产业链利 润提升机会；3）下游：OLED 发光层材料、半导体电子化学品材料、化学试剂、复 合肥、有机硅胶、生物基材料等领域利润提升机会。 图表 23：煤油国内价格 图表 24：煤油国内产量

Plant，VPP）应运⽽⽣，作为通过数字化⼿段聚合分散电源和负荷 资源进⾏统⼀调度和交易的新兴业态。 智能管家功能 它本质上是电⼒系统的"智能管家"，利⽤数字技术将分散的光伏、⻛电、储能和可调负荷整合 为可控单元，在⾼峰时远程降低空调负荷或释放储能，在低⾕时协调充电蓄能，以"聚沙成 塔"的⽅式缓解供需⽭盾。 政策⽀持 2025年4⽉，国家发展改⾰委和国家能源局联合发布《关于加快推进虚拟电⼚发展的指导意 另⼀项关键能⼒是实时控制和快速响应。虚拟电⼚作为调节资源参与电⽹平衡，需要满⾜⼀定的响应速度和精度要求。《指导意⻅》要求虚拟电⼚资源聚合后应具备提供调峰、调频、备⽤ 等多种服务的能⼒。因此技术平台必须确保精确计量与可靠控制：⼀⽅⾯利⽤⾼精度智能电表等装置保证各资源的计量数据准确可靠，另⼀⽅⾯通过控制器远程执⾏调度指令时能达到所需 的响应时间和精度。对于直接受控的负荷或电源（直控型VPP），平台需实现秒级远程控制能⼒，即在秒级尺 验证技术和模式阶段，未实现⼤规模盈利。未来，随着电⼒市场化深化和价 格机制理顺，虚拟电⼚的收益来源将更加多元和市场化。同时，应建⽴合理的利益分配机制，让参与聚合的⽤⼾、第三⽅运营商、电⽹企业各得其利，以形成可持续的商业闭环。 四、国内典型企业与平台案例分析 电⽹及电⼒企业系 南⽅电⽹公司 国家电⽹公司 国⽹电科院（南瑞集团） 电⽹系企业打造的虚拟电⼚更注重与电⼒调度系统的深度融合和安全可靠，侧重服务于电

但是，未来强制配储政策将成过去式，储能建设正逐步走上市场化道路。2025年1月27日，国家 发展改革委和能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（发改价 格〔2025〕136号）（下称“136号文”）的发布叫停了“强制配储”。文件指出，不得将配置储能作为 新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。未来，储能的建设将逐步由政策指引向市场化发展 过渡，多元主体可自主抉择是否配储，促进储能与新能源健康、有序、系统发展。 2元/Wh的情况下，项目IRR可 提高约2%。 图14 2024年部分地区独立储能项目内部收益率 数据来源：EESA数据库 2025 中国新型储能行业发展白皮书 此外，随着2025年初136号文的发布，强制配储模式退出历史舞台，储能行业也将迎来深刻而长 远的变革，从“政策驱动”迈向“市场驱动”时代。从盈利角度来看，随着新能源的全面入市，未来现货 市场峰谷价差或将进一步扩大，独立储能商业模 在风电、光伏发电渗透率持续攀升的当下，光热储能的互补价值与政策红利正推动其迈向规模化发展 新阶段。2025年国家能源局发布的《2025年能源工作指导意见》明确指出，积极推进第二批、第三 批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源 大基地布局方案，加大光伏治沙、光热项目建设力度，至此光热项目对于我国能源转型的重要意义再 次体现。 长时储能刚性需求下，光热技术优势凸显。光热

动全球首个工业级“绿氢期货”市场；日本通过《蓝色能源法案》加速漂浮式海 上风电商业化，2024 年投运全球最大 16MW 样机并设立 20 亿美元专项基金突破 叶片材料技术，目标 2035 年装机达 30GW；中国则以“沙戈荒”大基地、深远海 风电等超级工程为牵引，2024 年新增可再生能源装机超 350GW（占全球新增 60%）， 1 风光发电量占比突破 17.5%，全产业链就业规模逾 500 万人。这一轮以“绿电替 60%，光伏组件供货全球占比 达到 84.6%，动力电池全球供货占比超过 50%，新型储能呈现爆发式增长，新增 规模约 2260 万千瓦，是 2022 年末新型储能规模的 2.6 倍。2024 年 6 月，水电水 利规划设计总院发布《中国可再生能源工程造价管理报告 2023 年度》显示，2023 年，我国陆上风电项目平均单位造价约 4500 元/kW、海上风电项目平均单位造价 在9500~14000元/kW区 一体化项目已 获批准，这是中能建氢能源有限公司在内蒙古自治区开发的首个绿氨项目。 新型电网、数字孪生电网、透明电网等建设推进新型电力系统创新发展。电 网公司一方面通过特高压交直流电网建设助力沙戈荒新能源大基地的开发建设， 另一方面通过柔性直流输电网、构网型新能源技术、构网型储能技术、电网侧新 型储能技术、新型变电站技术、新型配电系统技术等创新提升新能源消纳比例， 同时通过数字化、智能

生产，也可在非高峰期增加 站点的能耗、减少站点的能源生产。例如：1）在低电价时段微电网消耗市电能源，在高电价时 段使用本地能源；2）在电价低的时段给储能充电，在电价高的时段让储能放电；3）微电网利 用建筑的制冷或供热惯性，在非高峰时段提早启动暖通空调系统，在高峰时段停止。 • 需量电费4 优化 微电网系统能够利用分布式能源的灵活性，根据设定微网需量阈值，调度分布式能源（消 耗/生产/储 、数据监测和安全管理 等）的不同而不同。随着光伏装机的逐渐饱和，光伏行业越来越需要在运维阶段寻找新的增长 点。 光伏项目的收益（Rt）主要来源是电力销售收入和政府补贴。运行时，外生决定的电价、利 28 拥抱能源产消一体化 用小时数和电量消纳方式会直接影响电力销售收入。优先采用光伏电量就地消纳的方式，可有效 提升光伏项目收益。技术方面则主要包括光伏及配套产品的研发，在保证稳定的基础上提升光能 续增强，这 是电力市场化运行的必要条件。电力系统调节能力的提升，能够在保证系统稳定性和可靠性的基 础上，支持更高比例的可再生能源接入。 当前中国的电力市场化改革正稳步向前。2015年，中发9号文启动新一轮电改以来，各项电 改任务快速推进，中国电力现货市场初步建立。2023年10月，为加快全国统一电力市场体系建 设，推动构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，国家发改

全部价值，可能需要领导者具备对技术的好奇 心，能够积极利用这些技术优势，并致力在整个组织中推广应用。 有的企业已经意识到了这一点，选聘那些具备相应技能的领导者。例如，2023 年 12 月， 麦艾文矿业公司任命谷歌 (Googles) 前首席布道师尼古拉斯-达沃-加尔诺（Nicolas Darveau- Garneau）为董事会成员。9 Andrew Swart，德勤加拿大能源、资源及工业行业主管合伙人 之中，通过解决所在社区的关键需求来实现。以巴西铌生产商CBMM为例，其 为全职员工提供食品券、餐券、健康和牙科保险、药品费用共付计划，并为员 工子女（1至25岁）提供教育援助。同时，该公司还在阿拉沙（Araxá）镇设立 了一所幼儿园，供近400名员工的孩子免费就读。 13 这类举措不仅显著改善了个人生活品质，也大幅提升了社区的总体福祉，有 力证明了以目标为导向的采矿活动，可以为打造更具可持续性和包容性的未 Harrison，德勤英国战略、风险与交易部门主管合伙人 18 2025年趋势追踪 Nicki Ivory，德勤澳大利亚矿业及金属行业主管合伙人 “如今，资产组合重塑的支持性举措层出不穷，大量资本正被回收利 用。企业如何做出再投资选择以及在哪些司法管辖区进行再投资，在 很大程度上取决于其理念。然而，能源转型带来了增长机遇。未来领 导者能否获得成功取决于当下的投资选择，为此企业应提升韧性和灵 活性以做好准备。”

sof-rural- energy-cooperatives/ 鸣谢 本报告特别鸣谢一下专家对报告撰写提供的洞见与建议： 王 全 辉 农业农村部农业生态与资源保护总站首席专家，研究员 龙 文 进 中国农业大学经济管理学院副教授 闫 湖 国网能源研究院高级研究员 李 景 明 农业农村部农业生态与资源保护总站原首席专家、中国沼气学会常务副理事长 张 弘 清华大学建筑学院党委副书记，副教授 验与探索 2. 农村能源合作社的发展历史与现状 2.1 .农村能源合作社的概念、定义和主要特征 农村能源合作社是合作社的一种类型，即由农村居民自愿组成、集体所有的合作组织，旨在共同开发、管理和利 用农村地区的自然资源，包括化石能源和风、光、生物质、地热等可再生能源资源，以提高农村地区的能源供应 和可持续发展。与合作社的基本原则相似，农村能源合作社同样有一些核心原则和典型特征（图表 8）。 区发展的国家。尽管该法案未对 REC 和 CEC 进行区分 33，但为能源社区的建立和运营提供了清晰的法律依据，奠 定了其在能源社区发展中的先行者地位。此外，葡萄牙、比利时、立陶宛、法国、奥地利、捷克、卢森堡、爱沙 尼亚、爱尔兰、意大利、瑞典和斯洛文尼亚也已经全部或部分实施了欧盟关于 REC 的法律框架。CEC 框架尽管已 于 2019 年启动，但进展相对缓慢，仅有法国、比利时、奥地利和丹麦等少数国家提出了具体的立法建议。

学术期刊和学术会议列表。经领域专家审核与修订后，确定本年度重点分析的 9 个领域共计 12 758 本学术 期刊和 62 407 个学术会议。此外，针对 82 种综合性国际学术期刊，采用单篇文章归类的方法，即根据文 章参考文献的主要归属学科来确定相关期刊中单篇文章的研究领域。 针对每个领域的期刊论文和会议论文，参照 Web of Science 高被引论文确定方法，综合考虑期刊论文 和会议论文差别、出版年等因素，筛选出 （3）领域大模型智能计算技术 领域大模型智能计算技术是指在特定专业领域内应用大模型，使其同时具备通用知识与特定领域专业 知识的智能计算技术，以实现大模型赋能千行百业，推动产业持续创新和发展。随着 ChatGPT、Sora、文 心一言、通义千问等基于大模型技术的“杀手级”应用出现，大模型技术在医疗、金融、法律、政务、科 学研究等垂直领域的渗透持续深入。 主要技术方向包括领域预训练、领域微调、知识库检索增强、幻觉评估与消除等。① 郑永斌 周 军 朱浩然 朱凌晓 卓 成 訾 斌 图情组： 梁江海 杨未强 刘书雷 何丽莎 吴 集 霍凝坤 刘 燚 孙博文 执笔组（按拼音排序）： 研究前沿：方 斌 胡春光 李沛杰 刘光毅 刘华平 刘建国 刘宜明 马 良 邵晓鹏 沈剑良 苏金树 孙昌浩 魏 颖 许文俊 开发前沿：韩亚洪 焦念东 李东升 刘华锋 刘连庆 乔 鹏 宋瑛林 孙 鹏 孙 滔 杨 博 智喜洋 周 鹏

投资机会。据清华大学国情研究院院长胡鞍钢估算，“十二五”期间， 中国绿色投资将达到8万亿元人民币。这可能是全世界规模最大的绿色 投资。 具体而言，绿色投资的领域主要包括生态建设，比如对林业、水 利、水土流失治理、荒漠化治理等方面的投入；环境保护，比如对 水、大气、固体废物污染的防治；节能减排，比如发展绿色建筑、绿 色材料、新能源汽车等。 根据国家统计局的数据显示，2010年，全国环境污染治理投资总 未来以中国强大的排放量来看，林业一定不够用，所以一定要继 续大量植树造林。以前种树不值钱，接下来种树肯定是越来越值钱， 因为各个方面都已经在做碳汇交易。这个产业真的会越来越大。 再看别的例子，比如实践家不再采用以前的方法复印大量纸质文 件，而是选择低碳办公设备，减少文件复印、打印，或者提倡“无纸化 办公”，直接用Skype传资料；如果要开会，也只是按个Skype的按钮而 已，接通之后，老总就能直接和员工开会了。你要和参会人员视频也 从奥斯卡的典礼上，我们可以看出服装业在全世界范围内的低碳 趋势。 红地毯上的女明星作为时尚标杆，一直是华丽奢华服装的包装和 追捧对象，然而，在第83届奥斯卡典礼颁奖之前，《国王的演讲》男 主角科林·费斯的夫人利维亚·费斯和著名导演詹姆斯·卡梅隆的夫人苏 茜·爱米斯·卡梅隆却大力呼吁女性选择可持续性的生态服装。她们反 对在服装上面铺张浪费，因此在通往奥斯卡炫耀舞台的红地毯上，拒 绝了许多大牌服装厂商的赞助。

政策名称（原文） 发布机构 概述 通信 安全 关于量子密钥分 发的立场文件 Position Paper on Quantum Key Distribution 法国网络安 全局 、比 利时联邦信 息安全办公 室、荷兰国 家通信安全 局 、瑞典 国家通信安 全局 由于QKD技术目前还不够成熟，需 要尽快停止仅依赖易受量子攻击的 现有公钥加密技术，并建立新的密 钥体系：优先事项应是迁移到抗量 低温技术先进研 究 Advanced Research on Cryogenic Technologies for Innovative Computing 比利时、奥 地利、瑞士、 德国、爱沙 尼亚、芬兰、 法国、爱尔 兰、荷兰、 瑞典、加拿 大 ARCTIC是欧洲首个芯片联合承诺项 目，旨在缩小量子比特研究与接口 控制机制之间的差距，开发用于量 子处理器的可扩展低温ICT微系统 和控制技术，并建立起完整且全面 布了模块化、 可重构、互联和可扩展的光子量子计算平台MOSAIQ。此外， 他们还发布了与PyTorch兼容的基于Python的光子量子机器学 习编程框架。2024年，Quandela宣布在蒙特利尔成立加拿大 子公司Quandela Canada，迈出国际扩张的关键一步。 Oscilloquartz提供精准可靠的计时和同步方案，弥补 GPS 等 GNSS 系统受干扰、攻击的漏洞。公司产品应用于生物医学