新能源市场化交易规模增加，“报量报价”电量继续走低，新能源项目收益 在现有市场规则设计下有保障，但长期面临市场化程度更高的价格冲击 � � � 37 08 分布式光伏超预期发展，投资主体需密切关注电网接入与上网价格政策变化 41 09 独立储能探索电力市场参与模式，电能量市场收益将愈发重要 � � � � � � � � � � 44 10 绿电与绿证市场持续扩容，短期内供需关系较为宽松 能源接入 的市场体制和价格体系。 工商业电力价格顺价模式进一步细化和完善。2023年5月，《国家发展改革委关于第三监管周期省级电网输配电价 及有关事项的通知》确定了“工商业用户用电价格由上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府 性基金及附加组成”的新模式。与以往相比，线损费用和系统运行费用从输配电价中分拆，在工商业电费账单中实 现单列，用户通过账单可更清晰直观地了解供电各环节的成本和价值。 发电侧与用电侧通过市场交易 形成，市场化用户直接或通过 售电公司购电，非市场化用户 通过电网公司代理购电 政府发布上网环节综合线损率 政府核定，含对居民和农业用 户的基期交叉补贴 政府核定或基于市场交易形 成，根据总费用进行折价分摊 政府核定 依据上述各部分价格确定 上网电价 + + + + 线损费用 输配电价 政府性基金及附加 系统运行费用 抽水蓄能容量费用 +

具体建设成本占比和运营成本占比情况见图 2.1。 图 2.1：西电宝鸡电气园区多能互补示范项目成本及收益分析 项目的实际收益情况如下：发电上网电价 0.3545 元 / 千瓦时，峰谷价差 0.6 元 / 千瓦时，平均用电成本 0.7 元 / 千瓦时，使用年限均按 15 年计。年发电上网量 650 万千瓦时，售电 227.5 万元；年发电自用量 23 万千瓦时，节省用电消费 16.1 万元；储能 设备峰谷套利，按充电 挑战。 （一） 隔墙售电 允许分布式能源项目通过配电网将电力直接销售给周边能源消费者的隔墙售电模式 是提高微电网项目经济性的一个重要措施，通过隔墙售电，自发自用这部分电量享受打 折，余电上网部分可以销售给就近工商业用户进一步提升收益，而不是以燃煤基准单价 交给电网统购统销。 国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司于 2017 年末发布了《关于开展分布式 发电市场化交易试点的补充通知》（发改办能源〔2017〕2150 西省气候特点，调整高峰时段 为 15:00-23:00，低谷时段为 11:00-15:00、1:00-6:00。夏季及冬季工商业用电实施尖 峰电价。同时，建议对工商业进行峰谷电价调整，市场化交易上网电价高峰时段在平段 电价基础上上浮 40%、低谷时段在平段电价基础上下浮 60%；输配电价高峰时段在平 段电价基础上上浮 60%、低谷时段在平段电价基础上下浮 60%；尖峰电价在高峰电价 基础上上浮

由于土地私有化制度， 分布式可再生能源的发展依赖于与拥有土地的个人的紧密合作，同时受限于自然环境条件，部分地区对商业投资 者的吸引力不足。在此背景下，可再生能源合作社不断涌现。2009 年引入的上网电价补贴政策为英国可再生能源 项目提供了激励，成为英国社区能源发展的关键转折点，这一时期英国城市和农村地区的社区可再生能源项目数 量激增。2014 年英国政府发布《社区能源战略（Community 风力发电场的收入免税、保证电网连接、购买义务和优先输送等，并引入固定上网电价，以促进能源社区和可 再生能源（主要是风能）的发展。最初，能源社区必须位于发电厂附近；后来这一地理限制被取消。20 世纪 80 年代，得益于国家立法，许多公民风电项目以普通合伙企业的形式成立，其通常称自己为风力发电合作社 （Vindmøllelaug）。2002 年，丹麦政府修订了可再生能源补贴，包括将风能的上网电价补贴转向溢价补贴， 导致社区拥有的风电项目减少。2009 提供补贴。以可再生能源发电项目 为例，通常包括上网电价补贴、溢价补贴、差价合约等多种形式（图表 19）。在欧洲和日本能源合作社发展的早 期，政府往往对可再生能源发电上网有补贴，包括上网固定电价补贴（Feed-in Tariff，FIT）和溢价补贴（Feed- in Premium，FIP）。因此，早期这些地区的能源合作社生产的电力主要通过上网的方式出售给国家电网或拥有 输电网络的大型电力公司

电 价形成机制 2015年以前，国内电力价格体系是“上网电价+目录电价”模式：行政主管部门制定面向发电方（电网支付给发电 厂）的上网电价和面向用电方（电网向用户收取）的目录电价。2015年开始，在“管住中间、放开两头”的理念下， 国家分三批逐步推动核定省级输配电价（图表1），按“准许成本+合理收益+税金”的形式确定输配电价，形成“ 上网电价+输配电价+政府性基金及附加=销售电价”的工商业电 能的系统性覆盖。截至目前，国内省级电力市场进程可划分为五个主要部分（如图表3）。 图表3 国内省级电力市场组成及发展进程 来源：落基山研究所 政府核定 政府性基金 及附加 + + = 上网电价 发电侧与用电侧 通过市场交易形成 归属发电厂收入 发电侧 政府核定 输配电价 归属电网公司收入 输配电侧 依据左侧三个 组成部分确定 用户支付价格 销售电价 用电侧 电力现货交易 全国统一电力市场化体系。构建适应新型电力系统的市场机制、各级市场联合运行、新能源全面参与市场交易等 成为2030年前电力市场化发展的总体目标，并将助推电力资源在全国范围内进一步优化配置。 电能量市场方面，《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》推动燃煤发电原则上全面进入市场， 推动工商业用户都进入市场，并扩大了交易电价浮动上下限。相关举措加快了发用电双方的市场化速度和市场参 与深度，强化了市场在电力价格发现中的作

交易成本增加，可再生能源的间歇性和波动性 增加了电力系统的平衡调节成本，可再生能源项目还 面临分摊系统平衡成本与偏差结算等挑战，这增加 了项目的成本开支 60，61。 市场机制、配套政策与典型实践 固定上网电价机制、溢价补贴、配额制、差价合 约与长期购电协议等机制与市场工具，对保障项目收 益以维持可再生能源的持续增长，以及鼓励可再生 能源参与电力市场竞争，起到了至关重要的作用。机 制与市场工具的设计，一方面要确保项目开发商获得 场建设提供参考和借鉴。 注：�为了与国内电力市场研究中的语境惯例保持一致，以 风电、光伏为主的“可再生能源”，在本章中主要以 “新能源”的概念进行表述。 3.1 中国新能源参与市场的总体情况 新能源上网电量主要通过保障性收购和市场化 交易两种模式消纳。其中，保障性收购是指保障小时 数 110以内的新能源发电量，以项目核准/备案时政府 部门确定的固定电价，由电网企业收购。超过保障小 时数的部分，需要通过市场化交易自行消纳，价格通 部分衔接中长期与现货模式进行结算。2025年电力市 场交易事项中，广东省下调基数电量，其中220kV及以 上电压等级的中调调管风电场站、光伏电站原则上按 实际上网电量的70%安排 138。为保障新能源机组的收 益，新能源需要结算的偏差电量考虑了其波动特性， 为实际偏差电量扣减10%实际上网电量 139。 2. 辅助服务市场/机制 广东运行有省级调频辅助服务市场与南方区域 调频、跨省备用辅助服务市场等两级辅助服务市场。

为 中国出口的新三样。与此同时，我们也清晰地看到了诸多的挑战，其中最为关键的是：新能源装 机容量的飞速增长，与电网消纳能力有限之间的矛盾日渐突出。在去年年底，在河南、山东这样 的光伏大省，光电上网难的报道，时常见诸媒体。 我们认为，用能侧的转型，在未来的一段日子，会成为中国低碳转型的主力军之一。首先， 用能企业的节能改造和新能源替代，以及用能企业源网荷储的数字化综合能源改造，能直接降低 的需求侧仍然是刚性的，波动供给 侧和刚性需求侧之间的耦合任务，就需要电网去完成，随着供给侧的波动性越来越大，电网也 越来越力不从心。2023年，关于在河南和山东等光伏大省，在阳光充足时段限制光伏上网的报 道，时有发生。 2024年3月18日，国家发改委发布了《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，反映 了当前可再生能源消纳的困局。《2024年2月全国新能源并网消纳情况》的数据显示，2024年 学亦可能导致用电成本不降反升，如储能峰谷套利时产生额外用电需量致使容需量电费增加； y 可再生能源本地最大化利用（38%）：由于可再生能源发电功率随机性较强，当发电功 率大于负荷用电功率且缺乏储能等灵活可调节设备时，只能采用余电上网或弃光弃风的方式实现 电能供需平衡。目前，可再生能源本地消纳暂未成为大部分企业眼中的难题，但发改委最近公布 的可再生能源电量监管政策 2强调电网不再全额收购新能源，意味着绿电消纳率需要在本地进一

年前没买房”。 新能源革命的上半场是电动化，新能源汽车和锂电，下半场是智能化， 储能、氢能和智能驾驶。 为什么储能如此重要？各国都更加重视构建新型能源体系，光伏、风力 发电快速装机，但发电仍不稳定，且存在上网困难。怎么解决？需要大 量的储能。 目前，储能行业呈现两大发展趋势： 趋势一：长时储能是下一个风口。随着风光发电占比的进一步增加至 50%-80%，储能时长的需求将扩展至 10 小时以上，且长时储能将会成为 电 能巧妙转换为氢能储存妥当，此类氢能既能够作为储备能源，按需供应 给下游相关产业使用；又能在用电高峰来临，用电需求急剧攀升之际， 利用燃料电池这一关键技术，将储存的氢气迅速转化为电能，并及时输 送上网，切实发挥调节电力供需平衡的关键作用。 广义范畴下的氢储能，则着重突出“电-氢”的单向转换特性。储 存起来的氢气被广泛拓展至交通、钢铁等诸多领域加以运用，例如为氢 燃料电池汽车供能驱动出行，助力钢铁产业的绿色低碳转型；或者通过

©SPIC 2022. All Rights Reserved. 绿色 创新 融合，真信 真干 真成 16 大型燃气轮机 大型燃气轮机 网络化分布式热电联供 网络化分布式热电联供 分步实施周期短 电上网 “大马拉小车”  典型案例：某工业园区综合智慧能源项目 #1集中式能源站：2*7MW+1*30MW燃气轮机 #2集中式能源站：3*50MW燃气轮机 #1集中式能源站：2*7MW+1*30MW燃气轮机

但是，未来强制配储政策将成过去式，储能建设正逐步走上市场化道路。2025年1月27日，国家 发展改革委和能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（发改价 格〔2025〕136号）（下称“136号文”）的发布叫停了“强制配储”。文件指出，不得将配置储能作为 新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。未来，储能的建设将逐步由政策指引向市场化发展 过渡，多元主体可自主抉择是否配储，促进储能与新能源健康、有序、系统发展。 一个永恒 的商业真理：唯有创造真实价值的企业，才能穿越周期迷雾，迎来储能产业的真正黎明。 5.5变革浪潮下，储能行业机遇与挑战并存 2025年2月9日，国家发改委、能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高 质量发展的通知》（下称“136号文”），标志着中国新能源行业正式进入全面市场化阶段。变革浪潮 下，储能行业机遇与挑战并存。 短期来看，136号文的出台使得强制配储成 演进。因此，从长远视角来看，储能市场存在的机遇主要体现两方面：其一，随着新能源全面进入市 场，储能作为调节性资源是缓解新能源波动性的有效设备，市场需求将迎来确定性的新一轮增长；其 二，随着136号文的发布，新能源全面入市的情况下，其上网电价将由市场主导，这一变化将促使新 能源发电企业更加注重项目的运营和管理，而储能作为增强电力灵活性和稳定性的关键技术，有望助 力新能源项目在电力市场中创造更大的收益，增强其收益确定性。 从企业

7KW，项目采用“自发自用、余电上网”方案。 洛克美森智慧零碳工厂项目 零碳创新点 技术模式创新：本光伏站利用已有建筑物屋顶，不存在压矿，无地上、地下文物保护单位 和文物遗存分布问题。 为优化能源结构、响应山东省“发展绿色能源、助力动能转换”任务要求，因地制宜建设 本项目，积极开发利用当地太阳能资源，并结合清洁能源就近分散接入、就地平衡消纳的原则， 采用“自发自用，余电上网”模式，利用厂区现有闲置屋顶和车棚顶建设光伏电站，厂区光伏 深耕绿色 能源新赛道，以“光储充售”一体化的综合解决方案为有力抓手，为园区、工业、充电场站、 楼宇、公共配套等各类场景提供低成本、高效率的综合智慧能源解决方案，分布式光伏按照“自 发自用、余电上网”的清洁模式，帮助各类用户绿色用能，实现低碳、甚至“零碳”排放。 项目概述 常州凤翔科技园位于武进区凤翔路与镜湖东路交叉路口，园区占地面积 232 亩，是常州市 武进国家高新区重要标准厂房之一。