雪迪龙、海康威视等 智慧环保标杆案例 Contents 目 录 1 智慧水务、智慧环保产业概述 2 主板上市公司标杆研究 3 新三板上市公司标杆研究 4 未上市特色公司标杆研究 5 海康威视标杆研究 3 常识数据 • 2017 年全国城市供水管道长度约 78.3 万公里，比上年增长 4.9% 。 • 水十条中提出“到 2020 年供水漏损率控 制在 10% 以内”的目标，全国 水资源管理系统 – 地下水位监测系统 – 水库监测系统 – 河道水位监测系统 – 土壤墒情监测系统 – 防汛信息发布系统 7 智慧水务的价值链：软件系统集成环节公司规模普遍不大，尚未出现上市公司 智慧水务 水务集团 解决方案提供商 电气 自控 水表 类等 传感 器类 工业设备系统 集成商 底层技术提供 商 聚光科技、先河环保、 雪迪龙等 三川智慧、新天科技 华为，提供芯片搭建生态，例如边缘 总包 施耐德、西门子等 …… …… 软件系统集成 商 首创系、和达科技、武汉中地、 青岛积成电子等 专业软 件 大型软件 公司 中科软、太极股份、东软等 规模普遍不大，尚未出现上市公司 8 智慧水务行业市场规模及增速未来将显著高于 GDP 增速 • 2017 年，中国水质监测设备的销量达到 1.93 万台（套），同比增长 86.3% ，销售增速排名第一。占总 体市场销量比重增至

《央企控股上市公司 ESG 专项报告参考指标体系》和《央企控股上 市公司 ESG 专项报告参考模板》；香港交易所正式发布了《有关优化环境、社会及管治框架下的气候相关信息披露的咨询 总结》，根据 IFRS S2 加强 ESG 报告准则中气候相关披露规定，并为配合新气候规定发布《香港交易所环境、社会及管治 框架下气候信息披露的实施指引》以协助发行人遵守新气候规定；沪深北交易所发布《上市公司可持续发展报告指引》等， 发展报告指引》等， 也在督促并提示国央企及在港上市企业重视减碳信息的有效披露。在国际与国内气候变化共识的大背景下，工业行业企业 具有多类动因积极参与设定、披露及对外沟通减碳目标。 作为企业气候风险管理相关的有效信息之一，减碳目标已经被纳入全球多地证券监管部门的信息披露要求，包括 国际可持续发展准则理事会（International Sustainability Standards Board Board, 简称 ISSB）发布的《可持续发展 相关财务信息披露一般要求》。国内上市企业制定和披露碳目标，不仅为应对国内监管部门可能增加的信息披露 要求做足准备，同时也向投资者和评级机构传递了公司风险管理体系的主动性和稳健性，有利于增强市场信心。 另一方面，企业制定减碳目标有助于提升在产业链中的竞争力。气候风险管理弱的企业可能在全球应对气候变化 浪潮中丧失参与全球供应链竞争的优势。目前，以微软、

.... 40 图 4 A 股按行业独立 ESG 报告披露率（数据来源：Wind） .......................................... 40 图 5 A 股上市公司 Wind ESG 评级分布（数据来源：Wind） ........................................ 55 表目录 表 1 2024 年全局性主要双碳政策列表 例，在活跃交易时段，日均交易量 可达数百万份合约，年交易额占全球碳衍生品交易量的 80%以上。美国区域温室 气体倡议（RGGI）规模相较于欧盟市场较小，但其碳期货交易量也较为稳定。我 国目前已上市 143 个期货期权品种，广泛覆盖农产品、金属、能源、化工、建材、 航运、金融等国民经济主要领域，品种向新能源、新材料领域拓展。虽然尚未正 式推出全国性的碳期货产品，但随着碳现货市场逐步成熟，市场扩容和政策支持 准服 务，为重点行业碳管理以及区域平台建设提供方法论支持；各省市地方政府和国 资委加快省市两级数据集团建设，为各省市数据集团联合各省市投资集团、省市 能源集团、交投集团、电力能源央企产业单位、上市公司等开展双碳平台投资、 建设和运营奠定组织基础；工业互联网产业联盟双碳组成员单位发挥双碳平台设 计/建设/运维、能碳数据治理、节能降碳服务、装备生产制造、绿色金融服务的 优势，为地方平台投资

可持续信息披露。中国证监 会指导沪深北证券交易所编制印发《上市公司可持续发展报告指引》，鼓励 企业自愿披露温室气体排放信息在产品碳足迹核算中的应用，持续提升上市 公司碳排放信息披露的准确性、可比性，积极营造降低产品碳足迹的政策环境。 截至 2024 年底，超 1000 家上市公司披露温室气体排放量数据，其中 150 多 家上市公司披露范围三温室气体排放量数据。 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025）

料价格大幅上涨；行业竞争加剧，盈利水平不及预期。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 目录 数据中心发展展望 1 数据中心供配电系统 3 5 服务器电源、连接与BBU 4 主要上市公司梳理 5 数据中心电力设备总览 2 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图3：全球算力市场规模及预测（单位：EFLOPS） 资料来源：中国信通院，IDC，Gartner，TOP500，国信证券经 2020 2021 2022 2023 24Q1~Q3 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 目录 数据中心发展展望 1 数据中心供配电系统 3 5 服务器电源、连接与BBU 4 主要上市公司梳理 5 数据中心电力设备总览 2 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图16：数据中心非IT设备成本结构（单位：%） 资料来源：Dgtl Infra、艾瑞咨询、IDC、OVHClond，国信证券经济研究所 6 41.0 数据中心主要电力设备市场空间测算 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 目录 数据中心发展展望 1 数据中心供配电系统 3 5 服务器电源、连接与BBU 4 主要上市公司梳理 5 数据中心电力设备总览 2 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图28：数据中心主要供配电设备拆解 资料来源：伊顿、台达、科泰电源，国信证券经济研究所整理 数据中心主要供配电设备

新型研发机构，完善从本土化到全球化的协同创新体系，推动人工智能科技、教育、人才的一体化发展。 三是有必要进一步贯通数字应用，着力推进智能产业化。我国人工智能核心产业规模接近 6000 亿元， 独角兽企业全球占比约 26%，上市企业超 300 家，发布大模型数量超 1500 个。未来建议依托新一代人 工智能创新发展试验区和人工智能创新应用先导区，加强基础大模型行业供给，做强做优做大人工智能 全产业链，布局培育面向未来的 年底，我国人工智能核心产业规模接 近 6000 亿元。截至 2025 年 7 月，我国人工智能企业超 5100 家、全球占比约 15%，人工智能独角兽企 业 71 家、全球占比约 26%，人工智能上市企业超 300 家，发布大模型数量超 1500 个，新技术、新应用、 新业态不断涌现。如图 5-12 所示，从人工智能产业指数来看，北京、广东、浙江、上海、江苏等地组成 了产业发展第一梯队，成为我国人工智能产业主要集聚区。 三级指标（测量指标或说明） 产业水平 企业数量 市场主体数量 上市企业数量 独角兽企业数量 瞪羚企业数量 高新技术企业数量 产业质量 上市企业总市值（亿元人民币） 独角兽企业总估值 大数据企业融资总额 建设网站情况 产业创新 知识产权 专利数 软著数 创新人才 开设大数据相关专业的高校数量 上市企业技术人员数 产业环境 政策环境 大数据产业政策数量 大数据相关法律法规数

总体来看，美国在量子计算领域的融资规模与笔数仍然遥遥领先，欧洲整体在 量子计算领域的投资水平和活跃度较高，中国与美国、欧洲仍有较大差距。未来， 随着更多国家和地区布局量子计算产业，地区分散化将进一步加剧。 此外，美国量子计算各上市公司在2024年最后1个月也有着出色的股价表现， 例如Rigetti公司股价2024年内累计上涨约1600%，这对投资者进入量子计算行业也 有一定的积极作用。 第一章 2024产业发展概览 21 量子计算资源和工具 澳大利亚 格里菲斯大学 PsiQuantum将在格里菲斯大学 开设“测试与特性化”实验室。 美国 PsiQuantum 生物医药方面，传统药物研发流程漫长且成本高昂，从药物发现到获批上市平 均需10年时间以及巨额资金。量子计算可同时处理大量分子构型，快速筛选出潜在 有效药物，显著缩短研发周期，提高成功率。例如，诺和新元（Novonesis）和 Kvantify通过结合经典计算 07亿美元）、B轮（2.47亿美元）、C轮（0.75亿美元）分 别比2023年多了-1.02、0.55、-1.43、0.75亿美元，表明量子计算产业的发展朝着成 熟的方向发展，预计未来几年有望迎来量子企业上市热潮。 从主营业务来看，符合产业发展早期阶段的多元化特征，企业涵盖不同技术路 线、上游核心硬件、计算软件等。与2023年的融资领域分布相比，已有更多超出整 机层面外的上游硬件及材料供应商，以及符合轻资产模型的量子软件企业。

- O n e C A x 解 决 方 案 提 供 商 攻 坚 克 难 敢 为 先 锋 中望软件正式成立 第一代中望CAD平台面世 布局仿真分析领域 科创板上市 开拓国际市场 进军三维CAD/CAM领域 布局教育领域 构建下一代 高端三维CAD平台 1998年 2004年 2008年 2010年 2018年 2019年 2002年

从融资金额来看，政府资助最多（6.84亿美元）；结合融资笔数来看，政府对 量子计算的投资力度正不断加大。同时，越来越多的企业进入B轮、C轮融资，表明 量子科技产业正朝着成熟的方向发展，预计未来几年有望迎来量子企业的上市热潮。 04 全球量子科技产业发展呈迅雷之势，根据国际前沿科技咨询机构ICV以及光子盒 研究院提供的数据显示，2024年，全球量子科技产业整体规模达到了80亿美元，而 2024至2030年的年平均增长率（CAGR）将达到76 宣布 达成了两个重要的双量子比特门保真度里程碑：成功将错误率 减半，实现中位数99.0%的iSWAP门保真度，并展示了中位数 99.5%的fSim门保真度。 IonQ成立于2015年，是首家上市的量子计算初创公司，融资 数亿美元。正在努力开发分布式量子计算，2024年成功实现 离子-光子纠缠以及远程离子-离子纠缠。收购美国量子网络公 司Qubitekk，用于研发下一代网络量子计算机架构和全栈量子 QUANTUMCHINA | 2025.2 76 05 第三章 中国量子科技产业发展概况 典型企业分析： 以中电信量子为首，积极开拓市场 国盾量子成立于2009年，是中国目前唯二的量子信息上市企业。 公司联合中国科学技术大学、中科院上海技术物理研究所等合 作完成了超导量子计算原型机“祖冲之1号”、“祖冲之2号”、 “祖冲之3号”、“骁鸿”的研发与测试。于2024年推出可商 用、可量产的超导量子计算机稀释制冷机ez-Q

出了“碳中和公司债”“蓝色债券”等专项产品，2023 年绿色债券发行规模占全国总 量的 16%。同时，深圳还设立了大湾区绿色金融联盟，联合港澳地区建立了环境 信息披露的统一标准，覆盖了超过 200 家上市公司。 2.2 湖州：绿色金融助力生态价值转化 湖州作为全国首批绿色金融改革创新试验区（2017 年），通过制度创新与 场景应用的深度融合，探索出了“绿色标准+普惠金融”的特色发展路径。在标准 系还有很大的发展空间。 2025 年 2 月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实 施意见》指出，要丰富资本市场绿色金融产品，稳妥有序推进碳期货市场建设和 碳排放权期货研发上市，支持符合条件的金融机构在依法合规、风险可控前提下 参与碳排放权交易。研发更多符合实体经济发展需求的绿色低碳期货期权品种。 支持广州期货交易所打造绿色期货交易所。未来，期货市场作为金融市场的重要