相似，绝大部分使用的同样是基于深度学习的计算机视觉，且都可 基于《人工智能医用软件产品分类界定指导原则》进行划分，因而我们在此章节将其合并讨论。 7 2.1.1 产品梳理 统计有过融资记录的人工智能初创企业与公布产线的上市公司，蛋壳研究院总计对 64 家企业进行梳理，调研总计 436 个产品，覆盖了几乎所有脏器。 许多热门脏器的人工智能已经非常成熟，能够实现高精度的多病种辅助诊断，如心脏 （70）、骨骼（58 个）、头颈（53 具体执行时，一方面应建立敏捷的系统协调法规监管、临床管理和医保物价部门的协同， 使新技术的商业闭环能尽快实现；另外一方面，还要推进产业技术部门和行业监管部门 协同，使新技术能迅速产品化，加速上市前审批和加强上市后监管，促进新技术的安全 使用和升级迭代。 此外，监管部门可借鉴世界卫生组织提出的独立第三方审计和评估机制，搭建医学人工 30 智能应用评估平台基于研发、使用、监管等各利益相关方的实际需求，形成规范、透明 2022 年相当的水平。而制药赛道在这期间投融资 事件数持续下降，在整个医疗 AI 赛道“报复式”回暖的 2023 统计年，该赛道也并未出现 相同的增长趋势，可见，AI 制药迟迟未有一款药物行至上市阶段对资本信心的影响正随 着时间逐步增加。 34 英伟达多次投注，做 AI 制药发展重要推手。不过，放眼全球，AI 制药依然充满生机。 其中，英伟达近两年在该赛道频繁出手“疯狂扫货”成为 AI

机器人学 沼气与生物质 基因编辑 人工智能 电力 车辆 电力 车辆 人工智能 物联网 2.5 万亿美元 16.4 万亿美元 5G 物联网 区块链 领先的尖端技术提供商现在已成为世界上市值最大的公司之一。苹果、英伟达和微软 的市值均超过3万亿美元，接近非洲大陆或大不列颠及北爱尔兰联合王国的国内生产总 值（GDP），后者是全球第六大经济体。 1 前五家公司均来自美国，其中三家领先的 AI差距也十分明显。 发达国家和发展 中国家之间存在 广泛的AI差距。 来源 联合国贸易和发展会议（UNCTAD），根据公司市值数据。 注意 : 该排名显示了截至2024年末全球最有价值的上市公司。 全球市值前十上市公司（亿美元） 市场主导地位的 扩大可能会导致 技术差距进一步 扩大，使得后来 者难以赶上。 图2 技术巨头的市场主导地位 4 2022 2012

力，又以 相对低成本的视觉感知方案，将高速NOA（领航辅助驾驶）功能推向大众市 场。同时，更多的车企也在加入智驾普及赛道，抢抓布局20万以下的主流车 型区间高阶智驾（NOA）市场。例如，零跑汽车即将上市的零跑B10搭载激光 雷达，将城区端到端智驾普及至15万内区间；长安汽车也宣布2025年将品牌 全线智能化，同时要将激光雷达下放到10万元以下车型上。目前，高速NOA 标配车型价格已降至10万元区间 表5：25-30万元标配城市NOA车型销量TOP5 车型 上市时间 2024年Q1-Q3销量（辆） 理想L6 2024年4月 41236 小鹏G6 2023年6月 4934 小鹏G9 2023年9月 4221 小鹏P7 2024年3月 3406 昊铂HT 2024年4月 606 表6：15-20万元标配城市NOA车型销量 车型 上市时间 2024年Q1-Q3销量（辆） 小鹏MONA 算平台芯片，推动舱驾一体落地。 智能座舱域控：基于高通8155芯片的座舱域控搭载于理 想L系车型等。此外，自研并量产了基于瑞萨M3芯片的 第二代座舱域控平台，获得了奇瑞瑞虎8PLUS的订单， 该车型上市一年销量超过15万辆。第三代、第四代座舱 域控已配套于理想等国内主流新势力、自主品牌，更多 差异化座舱域控方案获得新项目定点。 车身域控：2022年起，公司开始孵化车身域控业务， 2024年已实现

实力和政策支持，有望在人形机器人领域实现跨越式发展， 产业规模增长潜力巨大。 5 企业：抢抓新机遇，布局新赛道 截至 2023 年，中国机器人全产业链企业数量近八万家，其 中上市企业超百家、高新技术企业超四千家。“十五五”时期， 中国机器人相关企业数量仍将保持增长态势，工业机器人、服务 机器人、人形机器人等环节市场竞争将更加激烈，找准机器人发 展机遇、精准布局新产品赛道是机器人企业迅速扩张的关键路径。

高速传输线/连接器、高速 DAC&ACC、光模块等 互联产品以连接器为主，同时 也在布局光模块 终端 手机天线 LCP天线有望成为5G终端天线 主流，立讯已成为LCP天线模 组最大供应商 上市公司：营收10+亿，主要布局 汽车电子、汽车线束、汽车电器、 新能源相关产品线 BCS：TRW旗下全球车身控制系 统事业部，控股股东香港立讯已 于2017年收购 我们预计18~20年净利润为 2）下游创新倒逼设备升级：消费电子产品不断创新，需要加工手段的配合，激光设备为最有选择； 3）增量：动力电池、OLED、消费电子脆性材料应用给激光设备市场带来新兴应用市场，预计每年需求规模近90亿元。以上市 场需求集中在中国，预计行业增速在20%以上，显著高于全球数据，国内激光设备厂商直接受益下游需求扩容。 激光加工在智能手机中的应用 3 4.5 6.5 1 2 2 0 1 2 3 高田并表增厚业绩，2018年实现业绩高增长：公司近期发布2018年业绩预告，预计2018年实现归母净利润12.5亿元 ~14.5亿元，同比增长约216%～266%。公司在2018年完成了对高田的收购，并表增厚了上市公司业绩。另外公司各项 业务进展顺利，在手订单充足，根据2018年中报披露数据显示，汽车电子和汽车功能件业务在手订单分别达80亿元和60 亿元。 时间 收购对象 金额 国家 业务 2011 普瑞

新⽣产要素在数据，“问数据，要数字” 研发回报下滑 6 • 研发成本激增 亿美元 21.7% 11.9% 2010 2018 单个创新药上市成本 • 成功率低 • 美国创新药临床成功率仅 5.1% • 研发回报率低 IRR 10.1% 3.2% 2010 2018 医院艰难

9% ⽀出增速 2023 收⼊增速 5.5% 4.4% 2024 14.9% 10.1% 2014 2023 亿美元 11.9% 2010 21.7% 2018 单个创新药上市成本 IRR 3.2% 10.1% 2010 2018 ⾏业视⾓：DeepSeek对于医疗体系有那些影响？ • 患者⾏为“消费者化”：医疗信息透明化，患者 有更多主动权 • “数字健康”和⽣态“破壁跨圈”，产⽣更多数据

险的智能化审查流程，从而规避天灾等自然 因素导致的供应链断裂风险。 3. 破局存量竞争，流程智能化缔造创新机会 当市场增量红利消退，企业竞争转向组织内功比拼。流程智能化，可以加速企业新品上市速度、重 塑用户体验，提高创新成功率。 在产品创新领域，流程智能化通过敏捷开发与需求响应闭环重构价值链。比如，服装企业通过创新 的研发流程，实现从门店需求采集到服装设计定稿仅需数周时间，大幅提高了爆款服装命中率。在

段，人工智能会融入银行的核心职能，为动态决策、实时洞察和个性化需求预测提供支 持。 共享数据平台有助于开展协作并培养敏捷和创新文化。除提升效率和降低成本外，客户满 意度得分、交叉销售效果和产品上市速度也是衡量人工智能应用是否成功的关键指标。 当前代理型人工智能技术正迅速发展，银行也需为此做好准备。早期，银行使用宏（基于 规则的简单工具）代为执行信用评分和欺诈检测等数据任务。随着技术的发展，银行将会 能代理的管理者，并利用其复杂认知能力处理事务。在这个模式中，员工不再仅仅是任务 的执行者，还是人工智能驱动的工作流程的协调者，负责监督和优化能够根据上下文处理 复杂任务的先进人工智能代理的性能。 我们使用人工智能来帮助缩短开发和上市时间以及生产和项目周 期……我认为这将有助于提高我们的收入。 某日本银行的首席执行官 贷款发放：此价值流包括客户申请贷款、查询信息、评估风险、审批、 发放、服务以及最终关闭的整个过程。 身

亿元⼈⺠币区间，约为全球市场规模的三分之⼀左右，范围 更⼤、形态更多的全球具体智能市场，规模⾼于⼈形机器⼈的市场。 特征之⼗，投资热度上升，资本市场与产业市场之间开始形成正向循环。多家机 器⼈企业先后上市，资本市场预期趋于乐观。不仅机器⼈本体研发企业受到关注，⾯ 向零部件等产业链⻆度的投资热度也在提⾼。各⽅开始踊跃投⼊，2025 年该领域融资 事件超百起，单笔融资额站上 10 亿元⼈⺠币台阶。