比约 为45%（参阅图7）。 按细分领域划分（2025–2040估，单位：十亿美元） 2025估 2030估 2035估 23 (55%) 18 (45%) 2040估 0.4 19 109 159 0.6 51 396 1,025 0 6 29 41 eVTOL年销量 （单位：千台） eVTOL保有量 （单位：千台） 个人飞行eVTOL 出行eVTOL +22% +136% 未来五年中国eVTOL市场爬坡速度将跑赢海外市场， 到2030年占全球eVTOL保有量的45% +13% +43% +204% +13% +43% +204% 1,054 3,209 0.6 69 109 81 285 - 0.2 4 396 1,025 0.6 33 51 738 2,470 - 36 62 6 来源：IHS；专家访谈；文献调研；BCG分析。 注：根据年销量测算市场规模。 化低空航线审批、资助垂直起降场建设等措施，将其视为解决偏远地区交通不便的创 新方案，区域接驳场景的商业化进程领先于部分发达国家。 1% 0% 2025估 0 0.4 0.6 5 43 109 38 323 1,054 70 564 3,209 2030估 2035估 24% 33% 19% 11% 0 9 54 93 2% 5% 3% 2040估 eVTOL年销量1（千台）

人工智能时代：算力开始不足，需大量高性能 Al 加速器 计算机算力的发展 人工智能大模型算力估计 ■ 人工智能大模型算力估计 ■ 1, 数据量 ( D ) >15* 模型参数量 ( N ) ■ 万亿模型 (N )=1000*109=1012 ■ 数据量 (D )>15*1012 =1.5*1013 ■ 2, 计算次数 C≈ 6* N * D ■ 万亿模型计算次数

SAP 公司介绍 SAP 全球 2011 年销售收入 : 142 亿欧元 ( 增幅 14%) • 1972 成立，全球第一大企业管理软件及协同化商务软件供应商，总部在德国沃尔多夫 • 超过 109,000 家公司运行着 SAP 软件 (2010 年 12 月 31 日 ) • 提供 25 行业解决方案 • 约 55,765 名员工 (2011 年 12 月 31 日 ) 全球在 120+ 普通库存 销售订单库存 客户寄售库存 自有库存 非自有库存 Qty: 外包库存 Qty: 项目库存 库存类型 © 2011 82 - All rights reserved 109 发票检验 库存管理 采购 Stock A B B C B Invoice Settle- ment Purch. order K Mat1 Price0 ? = 物料主数据 Material/

21 财务费用 -7 -3 -4 -5 投资损失 -21 -21 -21 -21 营运资金变动 -353 -107 -207 -257 其他经营现金流 109 2 2 2 投资活动现金流 -314 17 17 17 资本支出 38 -0 -0 -0 长期投资 -291 0 0 0 其他投资现金流 -61 17 -153 短期借款 0 0 0 0 长期借款 -12 -8 -8 -7 其他筹资现金流 -40 -106 -107 -146 现金净增加额 -531 87 109 168 资料来源：同花顺 iFinD，平安证券研究所 利润表 单位：百万元 会计年度

22.4% 市盈率(现价&最新股本摊薄) 392.40 359.31 253.92 102.06 48.57 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 -3% 53% 109% 165% 221% 278% 2024/9 2025/1 2025/5 2025/9 52周股价走势图 高伟达 深证成指 高伟达(300465) 请务必阅读正文之后的免责条款部分

率和高精度渲染出具有丰富细节的场景, 在虚拟现 实、增强现实、同步定位与地图构建 (Simultan- eous localization and mapping, SLAM) 等领域都 表现出了巨大的潜力[109]. LangSplat[88] 是首个提出基于 3D 高斯构建 3D 语言场的方法, 方法使用 SAM 与 CLIP 提取三个 语义尺度的语言特征, 并优化 3D 高斯对提取的特 征进行表示, 最终创建一个能够准确响应语言查询 Q Y, Yang W D, He Y. 3D Gaussian as a new era: A survey. arXiv preprint arXiv: 2402. 07181, 2024. 109 Kerr J, Kim C M, Goldberg K, Kanazawa A, Tancik M. LERF: Language embedded radiance fields

本至关重要。当进入低峰时段，如深夜期间，经系统监测判定推理服 务处于完全空闲状态，长时间未接收到任何推理任务请求时，系统将 依据预先设定的资源释放策略，释放全部推理服务实例，以达成资源 102 的高效回收与再利用。 图 4-109 西训东推-服务释放 五、生态模式 5.1 边云一体模式 用户作为算网资源的需求方，具备多元化的资源获取渠道。当前， 为了确保数据的安全性以及业务处理的高效及时性，许多企业选择在 本地部署 础设施建设和产业升级。随着“东数西算”工程的深入推进，相关产 业链上下游企业将迎来更多发展机遇，如数据中心建设、网络设备制 造、数据处理服务、算力运营等领域将迎来爆发式增长，有望形成一 109 ●个规模庞大 、协同发展的数字经济产业集群。数据快递场景打破了传 统数据传输的瓶颈，提升数据传输效率和安全性，降低数据运输成本， 为智算、超算等领域的创新发展提供有力支持，促进相关产业的快速

2023/8/1717:26 107 国土资源部关于进一步加强地热、矿泉水资源管理的通知… .2024/2/225:26 108 国土资源部关于进一步加强城市地价动态监测工作的通知… .2023/8/1715:13 109 国土资源部关于进一步规范矿业权出让管理的通知 - 国土… 2024/2/215:26 110 国土资源部关于部零运行土地市场动态监测与监管系统的… 2023/8/1715:29 111 国土资源部办公厅关于下

............................109 服务介绍....................................................................................................................................109 系统巡检概要表...................

5% -18.4% -14.4% -15.2% 4.8% 传音 42 61 82 66 95 109 19.2 16.7 15.4 25.3 25.8 28.2 同比增速 9.1% 17,466 5.96 8.23 9.88 11.65 20.53 14.87 12.39 10.50 舜宇光学科技 2382 HK 买入 51.25 60.00 56,109 1.00 1.49 1.84 2.23 46.74 31.37 25.40 20.96 歌尔股份 002241 CH 买入 18.21 20.00 62,226 0