从数智化转型、双碳目标，到自主可控、安全生产，政策既是“底线约束”（不达 标将面临考核问责），也是“资源导向”（合规项目可获财政补贴、专项资质）。AI 成 为满足政策要求的高效工具，既能快速达标，又能抢占政策红利先机； • 典型案例：某能源央企按“双碳数据监管要求”，部署 AI 碳排核算系统，实时采集 煤矿、电厂的能耗数据并自动生成合规报告，不仅通过国家碳配额审计，还因数据 精度领先获省级低碳专项奖励。 软硬件适配；25%央企已进入到核心生产业务智能化阶段，将 AI 渗透至生产核心场景，通 过数据中台支撑效能提升；而 10%的央企已经处于产业链协同赋能期，会输出轻量化工具 并培训中小企业，推动技术外溢与政策红利落地。 图表 9 AI 赋能央企数智化转型落地阶段 阶段 核心特征 央企关键动作 不同阶段 央企占比 基础筹备 阶段 完成组织、数据、流 程的基础整合，破解 “跨部门协同弱、数 能力弱”痛点，实现 技术外溢与政策红利 落地 • 输出轻量化 AI 工具（如简化版生产质检 SaaS、线下数 据采集终端），降低中小企业使用门槛 • 开展数智化赋能培训，针对中小供应商提供“数据采 集+工具操作”的实操指导 • 牵头联合产业链企业、高校组建转型联盟，发布《行 业 AI 工具适配标准》，同步协助产业链企业申报政策 红利项目 约 10% 信息来源：科智咨询分析整理

分行业来看有如下结论： 综合景气指标对周期、成长、红利、大盘等风格板块和建筑、建材等行业板块具有较强的领先正相关；对稳定、小盘等风格板块和金融、银行、电子、 通信等行业板块的领先正相关性较弱；对电力设备、公共事业等板块具有领先负相关性 综合通胀指标对有色、消费等行业板块具有较强的领先正相关；对电力设备、机械等行业板块的领先正相关性较弱；对红利、低估值等风格板块和通 信、电子、银行、医药等行业板块具有领先负相关性 6 滞涨 -1.1 -1.3 3.7 10.8 -0.5 -3.8 -12.4 -12.3 -5.1 9.0 -7.1 8.4 -12.1 -0.2 -11.6 巨潮大盘 巨潮中盘 巨潮小盘 中证红利 周期 消费 金融 稳定 成长 低估值 高估值 震荡 5.4 -6.3 -9.8 6.6 -4.7 -10.9 19.2 21.4 -10.3 11.1 -14.5 复苏 -9.9 -7.2 1 Wind, 国信证券经济研究所整理 中信风格 + 债券 + 商 品 大中小盘 + 债券 + 商 品 高低估值 + 债券 + 商 品 红利 + 债券 + 商品 万得全 A 中信风格 + 债券 + 商品 大中小盘 + 债券 + 商品 高低估值 + 债券 + 商品 红利 + 债券 + 商品 万 得全 A 年化收益率 4.00% 3.18% 3.24% 3.97% 2.81% 年化收益率 4.27% 3

基 础 设 施 、 产 业 技 术 创 新 基 础 设 施 等 。 一是信息基础设施 三是创新基础设施 二是融合基础设施 有效激活数据要素潜能和红利价值已成为数字经济深化发展的核心引擎 我国数字经济发展转向深化应用、 规范发展、 红利释放的新阶段 发展新动能 数 字 经 济 发 展 处 于 " 四 期 叠 加 " 矛盾凸显期 数 字 经 济 新 形 态 与 现 有

DeepSeekAPI，3 天开发出月入 10 万的智能客服系统 ⚫ 分布式经济： 非洲初创团队基于开源模型开发农业咨询 AI，成本仅为 GPT-4 方案的 1/20 4.伦理与挑战 在享受技术红利的同时需警惕风险： ①数字鸿沟 ⚫ 技术垄断：掌握提示词工程的人群收入差距扩大 3 倍 ⚫ 解决方案：政府推出“全民 AI 素养提升计划”，覆盖 5000 万弱势群体 正在催生“AI 原生经济”，重构传统产业逻辑： 底层逻辑转变：企业核心竞争力从资源占有转向智能连接密度——即与 AI 系统协同的 深度与广度 3.文明挑战：智能时代的生存法则 在享受技术红利的同时，人类正面临前所未有的伦理与技术挑战： ①认知危机 ⚫ 思维退化：调查显示重度 AI 依赖者抽象推理能力下降 27% ⚫ 创新悖论：AI 辅助的专利申请量激增，但颠覆性创新占比下降

2013年余额宝爆发，互联网金融崛起，银行逐步 通道化，压力陡增 • 天猫、京东等互联网电商平台冲击零售业 互联网企业跨界而来 • 2014年12月举行的中央经济工作会议,正式提出 我国经济发展进入“新常态” • 人口红利逐渐用尽 • 资源、环境压力大，迫切要求可持续发展，国家 提出碳达峰、碳中和战略 经济发展进入新常态 • 2008年以来，以云计算、大数据、人工智能、物 联网、区块链为代表的数字技术进入了集中成熟

随其后的是欧洲（22%）与中国（19%）。相比之 下，由于 5G 部署滞后，撒哈拉以南非洲和欧亚地 区移动经济对 GDP 贡献的份额较低（见图 22）。 产业维度同样彰显地域特色。在撒哈拉以南非洲， 四分之一的移动经济红利惠及农业，反观欧洲和北 美，该比重仅为 1%-2%。在中国，制造业成为最 大受益者，份额高达 40%。拉丁美洲的服务业异 军突起，创造了当地三分之一的移动经济价值（见 图 22）。这不仅折射出各地联接水平的差异，更深 刻映射出其独特的产业结构特征。 移动技术在全球各区域和各行业间的普及程度参差 不齐，这种不平衡既孕育着巨大变革机遇，也暗藏 风险。发达国家凭借其完善的互联网生态占据先 机，坐享数智化发展红利 ；相比之下，众多发展中 国家仍停留在数字技术消费端的角色，难以实现向 数字创新生产者的跨越式转变。要弥合这道“数字 鸿沟”，必须聚焦三大核心领域 ：夯实数据传输基 础设施建设、提供经济实惠的频谱资源、完善产业 护。因此，信号处理、轨道车辆和运营都能无缝集 成至统一的数字化平台。 这样的网络能创造可观的经济红利。每条轨道线路 都能承载更大的货运量，从而提升供应链效率，实 现及时生产并降低库存成本。可靠的客运服务能 进一步扩大通勤范围，刺激区域经济、促进旅游业 发展。从总的结果来看，物流和出行实现了更高的 GDP 占比。需要强调的是，产生红利的方式并不 是非线性的。网络成熟度达到面向未来的智能化轨 道交通后，货运、客运、旅游和物流领域将产生协

Reserved. 未来3-5年全球人形机器人产业展望（企业成长曲线） 19 硬件型企业，先声夺人 技术方案冻结前，凭借成本、制造、场景优势，客户优先买单。 当所有人都在追逐金矿时“卖铲子”的人能吃到第一波红利 软件型企业，厚积薄发 未来5-10年具备“弯道超车”潜力。 大模型尚在早期，但模型的涌现厚积薄发，大脑最终将决定 机器人的智能水平天花板 全栈型企业，稳中求进 商业化元年的关键“破局者”。

日正式实施，规定应用于海岛场景从事物流的民用无人驾驶航空器系统运 行 的通用要求，包括运营人要求和运行要求 2024 年底 ，国家发改委牵头成立低空经济发展司，标志着中国低空经济进入系统性规划阶段，一系列政策红利将推动低空经济快速发展。 企业大脑 .A I 赋能低空经济白皮 书 White Paper on AI Empowering Low Altitude Economy 低空经济的政策支 持

先企业在市场中的主导地位。在供给侧，LLM驱动的低代码/无代码平台使开发者能通过自然语言交 互降低开发门槛，自动生成复杂算法并优化架构，助力领先企业指数级扩张技术资产，并通过API经济模式垄断技术红利。在需求侧，基于LLM 的消费级应用凭借多模态交互、情境感知与个性化推荐，深度渗透教育、医疗、客服等场景，形成用户粘性较强的数据飞轮。 中国软件与技术服务股份有限公司（600536） 用友网络科技股份有限公司（600588）

股总/流通市值 (万亿元) 109.84/99.00 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《主题投资月度观察(2025 年第 4 期)-科技前沿加速迭代，政策 红利密集释放》 ——2025-04-29 《资金跟踪与市场结构周观察(第六十三期)-股市资金面“紧平 衡”》 ——2025-04-29 《中观高频景气图谱（2025.4）——可选消费景气提振》 —— 2025-04-29