票 研 究 公 司 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 股票研究 / [Table_Date] 2025.09.11 AI Agent 和智能金融大数据服务打造新 成长曲线 高伟达(300465) [Table_Industry] 计算机/信息科技 [Table_Invest] 首次覆盖 评级 增持 zhangshenghai@gtht.com S0880125042247 本报告导读： 公司是深耕 20 余年的老牌银行 IT 服务商，有望通过 AI Agent 和智能金 融大数据服务打造新成长曲线。 投资要点： [Table_Summary] 首次覆盖，给予“增持”评级。公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银 行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，我们预测公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 9 我们预测公司 2025-2026 年 EPS 分别为 0.10/0.25 元。参考可比公司，考虑 公司利润尚在修复，且 AI Agent 和智能金融大数据服务有望打开成长空间， 给予公司一定的估值溢价，给予 2026 年 110 倍 PE，对应每股合理估值为 27.36 元。 表2：可比公司 PE 估值表 股票代码 股票简称 总市值

据服务商、技术供应商、应用开发商、数据安全服务提供商等 各类企业和机构入驻，可为有关企业和机构提供一系列的增值 服务。 三是作为数据收益共创平台。可信数据空间汇聚了个人、 企业、公共数据资源，吸引各类数据服务商开展第三方数据服 6 务和产品打造，推动数据利用场景挖掘和价值释放，是践行数 据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置运行 的有效载体，打造数据资源“共同使用、共享收益”数据收益新 性化场景的便利条件和技术支撑能力，不断积累更新典型场景、 实用案例并示范推广。 4．共识规则体系 可信数据空间运营者应当明确定义参与方角色并建立共建 共治、责权清晰、公平透明的运营规则。数据提供方、数据使 用方、数据服务方等参与方依据既定规则自由选择参与或退出 各级各类可信数据空间。运营规则应当包括但不限于进入/退出、 权利责任、收益分配以及数据确权登记、交易支付、数据协作 程序规范等。数据管理机构（监管方）应当明确指导、监督和 供 用户注册、身份审核和身份认证服务，开展数据资源、数据产 品、数据服务接入审核，确保用户身份可信、数据来源合规。 由于数据空间用户包含个人、企事业单位、监管单位等多类型 主体，在用户身份认证方面应支持公安、市场监管等身份核验 机制，保障可信数据空间参与各方身份可信。可信数据空间应 对接入的数据资源、数据产品、数据服务等进行规范性审查， 保障数据资源管理权责清晰、应用服务安全可靠。

中原银行实时风控技术演进历程 • 探索基于 Flink 技术金融应用； • 引入国外商业决策系统； • • 2019 试点 2020 Q4 推广 2018 探索 标准化 • 构建风控领域数据服务 API 标准 • 构建风控模型 API 标准 场景化 • 支持低代码开发，快速部署实施 • 弹性架构支持三大类场景 ModelOps • 模型全生命周期线上化 ， 提升 全场景解决方案 智策平台 模型编排 实时计算平台 (Flink) 业务 系统 外部数据平台 指标引擎 规则引擎 实时风控 实时特征 工程 模型引擎 离线特征工程 机器学习平台 数据服务平台 离线数仓 模型训练 模型推理 指标 API 数据 API 数据湖 #1 #2 #3 #4 建设背景 业务场景：反欺诈 可 信 可 疑 高 危 机器 / 深度学 习 模型 营销模型 申请模型 交易模型 智策平台 机器学习平台 离线特征工程 离线数仓 (GaussDB) 数据服务平台 外部指标缓存 （ HBase ） 零售电子 渠道整合 系统 技术架构：反欺诈 数据湖 (Hudi 、 Iceberg) 实时计算平台 (Flink) 交易线

测 绘 管 理 执 法 督 察 综 合 管 理 …… 自然资源调查监测评价 自然资源监管决策 “互联网+自然资源政务服务“ 支 撑 平 台 国土空间基础信息平台 通用服务 专题服务 数据服务 基础服务 接口服务 规划 审批 决策 公众查询 … 一 张 图 大 数 据 体 系 自然资源“一张图” 现状 数据 规划 数据 管理 数据 …… 生态环 境数据 水利 数据 社会经 华为云Stack 昇腾 鲲鹏 DAYU-CDM (数据迁移) 数据集成 DRS (数据复制) 大数据服务 图引擎 GES MapReduce MRS 数据湖探索 DLI 搜索服务 CSS 数据仓库 DWS 智能数据湖运营平台DAYU 数据治理 数据开发 数据服务 数据资产 AI开发平台ModelArts 部署 模型训练 模型管理 数据处理 视频分析VAS 视频分析IVA 智 能 机 器 人 TrafficGo 智能 园区 面向政务、行业云、大企业提供数据驱 动的端到端数据管理及AI业务创新平台 支持自主可控鲲鹏+昇腾AI芯片及传统GPU方案 一站式AI+数据服务 全栈自主可控 Huawei Confidential 22 业务使能，助力业务创新快速上线 更快创新、更大生态 业务使能 使能创新应用快速上线 更快开发、更快交付 技术使能 IaaS资源池

东亚银行：百年银行的数字化探索与实践 苏大附一院：赋能医疗新生态：医院抗菌药物数字化管理的数字驱动与数据洞察 南洋商业银行：数据为基，人才为翼——南商中国数字化转型破局之策 华夏银行：BI 自主分析平台“数据魔方”赋能数据服务创造数据价值 083 088 数智领导力 002 001 数智领导力 数字化力量观察 OBSERVATION OF DIGITAL POWER 数据领导力是数智时代的新型领导力，是数 据洞察”与“企业家直觉”，关键在于数据洞察能够 真实反映经营管理的实际，而背后得在数据质量上作文章，通过数据治理，实现数据清洁，建立有效 的数据质量度量改进机制，之后才是通过建设数据中台，推动数据服务化，支撑数字化转型。 笔者常常打一个比方：数据治理，就像当代的大禹治水。在企业数字化转型实践中，企业并非缺乏数 据，而是“九龙治水”形成的数据孤岛。有人批评企业缺乏对数据的端到端全局观而形成数据孤岛。 指标管理平台 指标管理 生命周期管理 运营分析 数据开发平台 数据入湖管理 多维模型开发 数据整合开发 数据服务开发 数据能力平台 数据人员管理 数据资源管理 数据评价管理 顶层会议 数据分析平台 数据服务平台 自助分析空间 数据API管理 共享场景管理 数据服务运营 数据需求管理 数据授权管理 数据仲裁管理 数据问题管理 信息架构平台 数据资产目录 数据模型管理

用数字经济助推农业发展质量变革、效率变革、动力变革 打造省级乃至全国数字经济样板 产业服务： 通过金融、农资、订单等环节的运营提供服务打造平台生态 农产品销售溢价（特色作物及经济作物） 农业大数据服务 通过金融服务平台 控制资金流流向， 从而实现农业生产 投入品、经营性服 务的集约，减少中 间环节，提高产业 链信息、资金等流 转效率，降低成本， 提高农产品附加值， 增加产业链整体收 计算储存 网络 安全 数据 物联网平台 AI 平台 大数据中台 云自研应用 金融机构 农资企业 农业龙头企业 农业科技企业 农产品贸易企业 农业科研机构 专业 合作社 业务服务 数据服务 技术服务 • 平台带来合作伙伴规模 效应 • 利益共享凝聚产业生态 • 培育产业初创企业 • 平台服务赋能合作伙伴 • 产业集群规模 与平台能力形 成正反馈循环 种养殖 加工 销售 品牌 环节，降低流通环节利益分配，提升一产环节 （农民）议价权，增加农民收入，从而加快农业供给侧结构性改革； 通过科技和市场化手段调整农业产业链价值分配，减少流通环节、增加农民收入 应用场景四：以数据服务解决农业普惠金融，打通产业血脉 • 通过生产、经营、管理等业务全部线上运行，形成“线上大数据”；通过平台的线下运营体系如本地化服务团队、农资经销商伙伴等， 形成“线下软信息”。线上线下相结合

矿 产 生 态 修 复 测 绘 管 理 确 权 登 记 资 产 管 理 …… 综 合 管 理 用 途 管 制 空 间 规 划 调 查 评 价 执 法 督 察 防 灾 减 灾 地 质 矿 产 数据服务 基础服务 接口服务 公众查询 自 然 资 源 一 张 网 决策 审批 规划 11 Huawei Confidential 生态环 境数据 支 撑 平 台 水利 大数据服务 智能数据湖运营平台 DAYU 面向政务、行业云、大企业提供数据驱 动的端到端数据管理及 AI 业务创新平 台 全栈自主可控 支持自主可控鲲鹏 + 昇腾 AI 芯片及传统 GPU 方案 AI 开发平台 ModelArts MapReduce MRS DRS ( 数据复制 ) DAYU-CDM ( 数据迁移 ) 数据服务 数据治理 Huawei Confidential 自行建设 物理隔离 扩展建设全国统一的国土空间基础信息平台 采用分布式的应用和服务架构，利用统一的基础设施和身份认证，完善国土空间基础信息平台，升级数据服务、专题 服务、业务应用服务等功能，开展国土空间规划编制、用途管制、生态修复、耕地保护等分析和辅助决策应用。通过统一 的国土空间基础信息平台门户，向自然资源各部门和其他政府部门、企事业单位、科研单位、社会公众提供丰富、可靠、

公厅、国务院办公厅发布《关于加快公共数据开发利用的意见》，提出“加强数据基础设施建设，推动数据 利用方式向共享汇聚和应用服务能力并重的方向转变。”“研究制订数据基础设施标准规范，推动设施互联、 能力互通，推动构建协同高效的国家公共数据服务能力体系。”2024年12月31日，国家发展改革委、国家数 据局、工业和信息化部发布《国家数据基础设施建设指引》，正式按下国家数据基础设施建设的启动键，开 启了国家数据要素化事业的新征程。 成电路背后的集成电路产业、电子信息事业背后的电子信息产业一样，数据事业的发展壮大也离不开数据产业的发展。当前， 围绕数据资源“采、存、算、管、用”的全生命周期各环节，已形成一大批数据资源、数据技术、数据应用、数据服务、数据安 全、数据基础设施等类型的数据企业，产业集聚效应更加明显，产业链发展更加完备，数据产业正在快速发展壮大。 数据产业正快速发展成为数字经济社会的主导产业 按照人们生产生活的空间划分，人 EDC组件构建的许多数 据空间，AWS凭借其强大技术能力参与了EDC连接器 GitHub的开发，极大扩展了EDC功能。 （3）提供多源数据共享服务 AWS在数据空间中的角色是可信的基础设施和数据服务提供商，为客户创建、管理和使用数据空间。数据空间连接器部 署在docker容器上，并可使用AWS ECS、AWS EKS等编排技术，在AWS Fargate等无服务器计算引擎上部署这些容器。 用户可以使用AWS

应用 使能 集成 使能 开发 使能 收益 1 ：资源共 享 网络 路网运行监测 生产网 内部网 智慧枢纽 资源池 数据库 数据库 大数据 数 据库 存储 计算 29 混合云大数据服务 MRS MRS 控制面 服务申请 资源管理 流接入与流处理 Flink Kafka Flume Scheduler 调度 数据目录 数据存储 业快速构建从数据接入到数据分析的端到端智能数据系统 ，消除数据孤岛 ，统一数据标准 ，加快数据变现 ，实现数字化转型。 一站式治理运营平台 数据治理 数据资产 数据服务 数据平台 MRS 数据资产目录 元数据管理 数据接入 批量离线数 据迁移服务 接口开放， 沉淀行业能力 一站式调度 在线数据质量检查 数据融合，支持上层应 用 服务注册 与发布 历史层 标准层 服务运营 基础库 / 主题库形成 接入数据、数据转换 服务下架 服务变更 数据治理平台 DAYU-DLG 数据服务 DAYU-API 数据地图 数据规范 血缘分析 质量规则 DWS DLI 应用层 原子层 数据集成 数据开发 数据集成 40 ModelArts AI 平 台 自动学习 训练平台

应用平台 面向 AI 应用开发者，快速接入模型、数据和 智能设备。提供模型服务、应用工作流编排、 云边端调度等功能，快速构建智能应用 TI-DataTruth 数据标注平台 面向 AI 数据服务商，提供数据标注作业、 数据众包管理、场景数据挖掘等智能数据 生产服务 应用和解决方案开发者 基于腾讯云 TI 平台的开放能力， 结合行业特点构建应用解决方案。充分发掘 AI 价值，助力各行各业数字化转 金融产业 AI 应用 企业 AI 应用 腾讯云 TI 平台 Tencent Cloud TI Platform 算法和模型开发者 数据服务提供商 智能设备提供商 计算资源 网络资源 存储资源 容器平台