0.44/1.10/2.32 亿元，同比 +42%/+149%/+110% ；EPS 分别为 0.10/0.25/0.52 元。 采用 PE 和 PS 两种估值方法对公司进行估值，选择长亮科技、京北方、天 阳科技、宇信科技作为可比公司，可比公司主营业务均为银行 IT，且积极 拓展 AI 应用，与公司业务相似度较高。 1）PE 估值 高伟达(300465) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2026E 2024A 2025E 2026E 300348.SZ 长亮科技 126.23 0.02 0.15 0.21 680 107 75 002987.SZ 京北方 191.08 0.50 0.42 0.49 44 53 45 300872.SZ 天阳科技 115.44 0.17 0.18 0.24 141 131 99 2026E 2024A 2025E 2026E 300348.SZ 长亮科技 126.23 2.14 2.49 2.88 7.3 6.3 5.4 002987.SZ 京北方 191.08 7.49 5.94 6.62 2.9 3.7 3.3 300872.SZ 天阳科技 115.44 3.82 4.11 4.74 6.2 5.8 5

2024-12-23 2029-12-22 Ⅲ 国家局 上海市 国产 语坤（北京）网络科技有限公司 冠脉钙化积分辅助评估软件 2024-12-17 2029-12-16 Ⅲ 国家局 北京市 国产 长沙慧维智能医疗科技有限公司 肠息肉电子下消化道内窥镜图像辅助检测软件 2024-12-17 2029-12-16 Ⅲ 国家局 湖南省 国产 杭州普健医疗科技有限公司 肝脏局灶性病变CT图像辅助检测软件 2024-12-13 2029-12-12 Ⅲ 国家局 浙江省 国产 北京安德医智科技有限公司 颅内出血CT图像辅助分诊软件 2024-12-05 2029-12-04 Ⅲ 国家局 北京市 国产 上海联影智能医疗科技有限公司 主动脉夹层CT血管造影图像辅助分诊软件 2024-11-21 2029-11-20 Ⅲ 国家局 上海市 国产 东软医疗系统股份有限公司 脑缺血图像辅助评估软件 链、医疗全流程、健康全场 景、用户全生命周期。  京医千询：行业领先的医疗大模型。2023年7月，基于京东集团的“灵犀”通用大模型，公司发布医疗大模型“京医千询”，作 为行业内首个实物与服务相联通、知识与数据相融合的医疗大模型，京医千询整合了大量的临床实践指南、医学文献和专家知识 ，能快速完成在医疗健康领域各个场景的迁移和学习。京医千询在MedBench评测榜单中综合评分为92.4，排名第二（仅次于蚂

智能软件研发产业链的发展现状 智能软件研发行业产业链主要有以下核心研究观点： 上 产业链上游环节分析 5 深圳市科敏传感器有限公司 英伟达芯片科技有限公司 上海韦尔半导体股份有限公司 深圳市腾云芯片技术有限公司 北京奕斯伟计算技术股份有限公司 光谷云计算武汉有限公司 北京云尔计算科技有限公司 深圳市海思半导体有限公司 SK海力士半导体（中国）有限公司 江西兆驰半导体有限公司 品牌端 智能软件研发与开发 414亿元人民币，实现了12.3%的同比增长率。截至2023年末，中国工业软件企业 的关键生产工序数控化比率攀升至62.2%，而数字化研发设计工具的普及率亦高达79.6%。在此背景下，研发设计类工业软件占据了市 场10%的份额，彰显了其在整体工业软件市场中的重要地位。 行业规模 智能软件研发行业规模的概况 智能软件研发行业市场规模历史变化的原因如下： 智能软件研发行业市场规模未来变化的原因主要包括： 总市值 - 营收规模 126.1亿元 - 同比增长(%) 40.3 毛利率(%) 企业分析 11 公司信息 企业状态 存续 注册资本 85017.0397万人民币 企业总部 北京市 行业 软件和信息技术服务业 法人 谌志华 统一社会信用 代码 91110000102043722T 企业类型 其他股份有限公司(上市) 成立时间 762451200000 品牌名称 中国软件与技术服务股份有限公司

据《生成式营销产业研究蓝皮书》， 生成式营销应用前沿的生成式 AI 能力赋能生产工具 ，在营销 领域的业务 流程中，实现营销生产力效率的全面提升 ，影响并重构营销组织的生产关系 ，进而形成的新型市 场营销产业运 行模式。 在金融领域，生产关系转型则体现为由产品销售到客户中心 ，由部门壁垒到对内协同的转型等。 图表 4: 营销生产力提升推动营销生产关系转型 资料来源 : 复旦 & 明略 智能客服价值不仅在全天候拟人化服务，更在于比客户早 半 步看见需求 ; 资料来源 : 秒针营销科学院，中信建投 金融服务场景，如投顾业务与消费场景有巨大差异。由于投顾的专业性要求更高，特别 是金融市 场资产价格波动性，使得在投资者适当性合规要求下，更需要体系化的服务模式。 GenAI 赋能买方投顾和保险业的数字 化 3.1 复盘海外投顾行业转型历程 从美国财富管理行业经历由卖方销售向买方投顾的转型 评级机构 Nasdaq 、 London Stock Exchange … … 上交所、深交所、港交所 …… AIA 、 Metlife 、 AIG 、 AIIianz … … 百 融 云 、 京 东 科 技 、 金 融 壹 账 通 … … 机构资金 中国人寿、中国平 安、中国人保…… 中信证券、中信建 投、中金公司…… 工商银行、中国银 行、建设银行……

上海、北京、广州 成都、西安、沈阳、武汉 省、自治区、直辖市 设有常驻机构 华东市场： 沪、苏、浙、皖 华北市场： 京、津、冀、晋、鲁、豫 东北市场： 黑、吉、辽、蒙 华南市场： 粤、桂、鄂、 湘、赣、闽、琼 华西市场： 渝、川、新、青、甘 宁、陕、滇、贵、藏 北塔市场布局和服务体系 市 场 份 额 最多的案例 全国超过 6000 个案例

划目标。“高质量发展行动计 划”明确指出，到 2025 年，中国数据中心的算力规模超过 300 EFLOPS，其 中智能算力占比达到 35%，即 105 EFLOPS。而“八大算力枢纽节点”中的京 津冀、长三角和粤港澳三大枢纽，规划到 2025 年的智能算力规模已经接近 120 EFLOPS。 智算规模实际部署速度，快于计划文件的目标。“高质量发展行动计划”原定 至 2023 年底，智能算力达到 2021 年 2035 年 内 蒙 古 山 西 安 徽 新 疆 河 北 陕 西 黑 龙 江 宁 夏 天 津 江 苏 河 南 山 东 辽 宁 江 西 湖 南 浙 江 北 京 上 海 广 西 甘 肃 广 东 福 建 吉 林 贵 州 湖 北 重 庆 海 南 四 川 云 南 青 海 AI 改变能源 智算如何引领新型电力系统 12 智算中心发展初期主要在绿电供给不充分的东部 山 东 河 北 山 西 辽 宁 湖 北 宁 夏 河 南 贵 州 青 海 甘 肃 湖 南 江 西 安 徽 陕 西 天 津 吉 林 黑 龙 江 上 海 西 藏 北 京 重 庆 海 南 绿电 核电等 AI 改变能源 智算如何引领新型电力系统 13 尽管水电与核电受当地可开发容量的约束，但它的增长尚未触及瓶颈。据《绿 色经济视角下中国区域可再生能源发展路径研究》测算，中国大陆水力资源技

公共服务智能化，智能终端应用 领导决策科学化，大数据分析 智慧城市关注人（公众）、关注社交、关注服务、关注运营，这几个 指标能够区分传统的政务信息化和当前的服务信息化 城市运营 - 案例城市 北 京 北京信息资源管理中心和合作企业的 长期投入成为现实意义上的运行中心 宁波规划地理信息中心 与企业的合作运维 寿光市政府和国土局要求企业入驻， 协助推进共享平台应用 这些城市在国内受到好评 国家地理 信息公共 服务平台 数字城市 地理空间 框架 自然资源 和空间基 础地理数 据库 政务地理 信息共享 平台 行业共享 平台 天地图 省 市 县 6 个省级平 台 4 个省会 城市平台 3 个计划 单列市平台 40 余个 成功案例 3 个智慧 城市案例 10 多年、 100 多个城市、 600 多个“数字城市”相关电子政务应用案例 信息资源规划—建设步奏 准备阶段 移动办公 决策指挥 宏观态势 云 联动 工作站：乡镇 村 社区 企业 指挥监督中心  政 府 与 市 民 零 距 离 接 触 的 桥 梁  政 府 服 务 市 民 的 窗 口  政 策 感 知 民 情 民 声 的 神 经 末 梢  政 策 服 务 市 民 的 移 动 信 息 亭 端 “ 云 ＋ 端”创新社会治理 基于移动互联网的公众参与社会治理创新 中心坐席

智能数据中心 模型市场 项目合作研发 智能计算展厅 训练平台 智能社区平台 云边一体 教 育 云 智 慧 城 市 工 业 视 觉 智 边缘智能计算 loT 物联设备 Docker 容器化 训练推理系统 智能板卡管理插件 Kubernetes 容器编排 系统 Ceph 分布式存储 构 标 准 体 系 Ai C 1 AiCD 产业发 展 PART 02 智能交通 HHH 凹上企 业 赋 能 科学计算 智慧社区 城 市 管 理 平安城市 医疗应用 AiCD 产业发展——产业机遇与行业机遇 · 传统产业智能化变革需求迫切 · XTROTEC 中 科 逆 熵 AiC○ 运营历程 CHN 智算南京 · 焕新未来 南 京 智 能 计 算 中 心 合 作 首 批 企 业 签 约 仪 式 “ 逐梦杯”中国青年芯片科技创新大赛 7 月 16 日，南京智能计算中心正式启 动 国家信息中心领导，参观智算中心 三 XTROTEC

较大、环节较多，容易出现信息偏差，协同管理方式低效以及信息化程度 低，制约设计院人效提升。 痛点三：行业集中度分散，龙头市占率提升缓慢。自 2018 年以来前五大 设计院的市占率基本保持稳定，自 2018 年由 9.64%上升至 2022 年的 10.65%，4 年仅提升 1.01pct，龙头市占率较低且提升缓慢。地域特征明显， 人效提升难度大，设计企业管理半径有限，企业难以持续扩大规模。 ⚫ AI 薪资的成本。以华设集团为例，在假设营业总成本、营业外收支、所得税 均不变的前提下，进行净利率对人效提升的敏感性分析，人效提升 10%， 可以给企业带来 8%的净利率增长。 扩大管理半径，率先开展 AI 的龙头，市占率有望持续提升。结合 AI 技术 能够打破地域限制，快速掌握某一地区的建筑特性，增强方案与当地特质 的适配性，推动企业异地业务拓展，龙头企业异地业务增速有望提高。AI 的介入有望改变建筑业市场布局，通过提高行业核心技术门槛从而提升行 - 1.2、设计人员成本占比高，人效提升难度大 .................................................... - 4 - 1.3、行业集中度分散，龙头市占率提升缓慢 .................................................... - 6 - 2、AI 赋能建筑设计，痛点解决在望 .............

北京 北京市朝阳区望京中环南路7号 邮编：100102 电话： （010） 6746 8888 天津 天津市和平区南京路189号 津汇广场写字楼1401室 邮编：300051 电话： （022） 8319 1666 唐山 河北省唐山市建设北路99号 火炬大厦1308室 邮编：063020 电话： （0315） 317 9450 石家庄 河北省石家庄市中山东路303号 内蒙古自治区呼和浩特市 乌兰察布西路内蒙古饭店10层1022室 邮编：010010 电话： （0471） 620 4133 济南 山东省济南市舜耕路28号 舜耕山庄商务会所5楼 邮编：250014 电话： （0531） 8266 6088 济宁 山东省济宁市火炬路19号济宁 香港大厦361房间 邮编：272037 电话： （0537） 239 6000 青岛 山东省青岛市香港中路76号 邮编：266071 电话： （0532） 8573 5888 潍坊 山东省潍坊市四平路31号山东将军 鸯飞大酒店有限公司1507房间 邮编：261041 电话： （0536） 822 1866 烟台 山东省烟台市南大街9号 金都大厦16F1606室 邮编：264001 电话： （0535） 212 188 淄博 山东省淄博市张店区中心路177号 淄博饭店7楼 邮编：255025 电话：