2016-2021 年全球数据中心负载任务量及预 测 资料来源：《 Language Models are Few-Shot Learners 》，国信证券经济研究所整 理 23% 22% 22% 21% 21% 20% 20% 19% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2016 复旦大学 Moss 2 月 21 日 公开测试 ( 目前升级 中） https://moss.fastnlp.top/ 澜舟科技 孟子 3 月 14 日 已发布 https://www.langboat.com/portal/mengzi-model 百度 文心一言 3 月 16 日 企业用户内测 https://yiyan.baidu.com/ 达观数据 曹植 3 月 21 日 可申请使用 http://www 特定场景定制的芯片。另外， 中央处理器（ CPU ）是 计算机的运算和控制核心，是信息处理、程序运行的最终执行单元，是计算机的核心组成部件。 lGPU 在训练负载中具有绝对优势。据 IDC 数据， 1H21 中国 AI 芯片市场份额中， GPU 占比高达 91.9% ，依然是实现数据中心加速 的首选。 GPU 通用型较强、适合大规模并行运算，设计和制造工艺成熟，适用于高级复杂算法和通用性人工智能平台。

world’s sole manufacturing superpower: A line sketch of the rise, VoxEU, 17 th January 2024, viewed 21 st March 2025, it’s still key to the global economy, Asian Development Bank says, CNBC, 25 th February 2024, viewed 21 st March 2025, 21 st January 2025, p. 4,

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倍数 ........ 13 图20： 优化 AI 完全在终端侧高效运行 Stable Diffusion .......................................13 图21： 骁龙 8 Gen2 旗舰芯片组 15 秒出图 .................................................... 13 图22： 知识蒸馏基本框架 ... ............. 21 图42： 全球手机分价格段销量占比 .......................................................... 21 图43： AIGC 支撑 AI 多模交互 ...............................................................21 图44： 鸟鸟和类 ChatGPT ChatGPT 模型分身对话 ...................................................... 21 图45： 全球 AR/VR 出货量预测 .............................................................. 22 图46： 全球智能家居啊出货量预测 ........................

预见 性。 彦辞 中国欧盟商会主席 1 Baldwin, R，《中国的崛起之路：世界上唯一的制造业超级大国》，VoxEU，2024 年 1 月 17 日，查阅日期 2025 年 3 月 21 日， 2 3 Shan, LY，《亚洲开发银行表示，有关中国“脱钩”的言论言过其实，中国对于全球经济仍具关键作用》，消费者新闻与商业频道，2024 年 2 月 25 日，查阅日期 2025 年 3 月 21 日， 收和再创新，势必削弱自主研究开发的能力，”这引发了对知识产权盗窃的担忧。McGregor, J，《中国推动“自主创新”—— 产业政策一张网》，美国商会，2010 年，查阅日期 2025 年 1 月 21 日，第 4 页，

........ 20 4. 投资建议 .............................................................................. 21 5. 风险提示 .............................................................................. 22 插图目录 图 .......... 11 图 20 ：Ola Friend 智能耳机 AI 功能 ................................................... 11 图 21 ：中国 AI 耳机线上传统电商销售额 ................................................ 12 图 22 ：TWS 成本构成占比 .......... .................. 21 图 41 ：阿里巴巴及腾讯资本开支 .......................................................21 图 42 ：算力需求 ..................................................................... 21 表格目录 表 1 ：多款智能耳机产品密集推出

S0570523070007 SFC No. BRH099 andrewhuang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 权鹤阳 SAC No. S0570122070045 SFC No. BTV779 quanheyang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 汤仕翯 SAC No. S0570122080264 tangshihe@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 于可熠 SAC No. S0570122120079 yukeyi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 立讯精密 246.80 买入 舜宇光学科技 2382 HK 60.00 买入 歌尔股份 002241 CH 20.00 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 6 月 21 日│中国内地 专题研究 华泰观点：关注 AI 大模型 x 硬件的两条思路 从 22 年 11 月 OpenAI 推出 ChatGPT 至今，我们看到 Chatbot 应用的能力 不

产品与服务 5 全天 06:00-22:00 早高峰07:00-09:00 晚高峰17:00-19:00 因时区原因，乌鲁木齐早晚高峰时段调整为09:00-11:00、19:00-21:00， 拉萨早晚高峰时段调整为08:00-10:00、18:00-20:00。 无其他特殊说明，本报告统计时间均为2024年01月01日~2024年12月31日 城市范围： 城市道路公共交 54.9% 14 兰州市 51.7% 15 乌鲁木齐市 50.5% 21 第 二 章 城 市 交 通 同比分析——50城中有21城拥堵同比下降，1城上升，28城持平 拥堵同比下降城市TOP10 50城市路网高峰行程延时指数同比变化分布 拥堵延时指数变化率 (%) • 同比2023，2024全国50个主要城市中有21个城市路网高峰行程延时指数下降，占比42%；1个城市路网高峰行程延时指数上升，占比 55.3% 0.78% 1.887 -0.63% 23.97 78.6% 0.05% 20 广州市 超300万 53.0% 5.66% 1.708 -4.32% 25.15 66.9% 0.80% 21 南通市 超200万 73.3% 0.50% 1.443 -0.78% 35.22 45.4% 0.18% 22 台州市 超200万 69.1% -0.39% 1.535 -0.15% 30.02

持续创新丰富产品，具备整体解决方案能力 .............................. 19 3.2. 在手订单充裕，打造标杆项目树立品牌地位 .............................. 21 4. 盈利预测与投资建议 ........................................................ 24 4.1. 基本假设与营收预测 ...... ........................... 12 图 20. 一图读懂海南自由贸易港一线二线管理模式 ................................ 13 图 21. 海口新海港和南港“二线口岸”（货运）集中查验场所建设现场 ............... 13 图 22. 海南加快推进自贸港建设 ............................. .......................... 20 图 33. 盛视科技智能化管理平台 ................................................ 21 图 34. 成都天府国际机场安检通道 .............................................. 22 图 35. 盛视参与建设的杭州萧山国际机场三期项目

算法引入极端 信息化阶段 智能决策阶段 万物互联阶段 数字服务发展历程 成长阶段（ 21 世纪初 -2010 年 代） 移动互联网开始普及 ， 出现移动支付、 社交媒体、 在线教育、 在线娱乐等领 域的数字化服务模式 ，线上和线下融 起步阶段 互联网发展促使企业推动数 字化运营、 利用网络技术提 升效能、 例如雅虎开创免 费 电邮、 亚马逊、 eBay 开启了 在线购物的新时代。 21 世纪初 --2010 年代 20 世纪 90 年 代 02 业务需求层次细分 中国经济面临转型升级、大力扶持民营 企业、创造就业提升等发展态势 ，数 字 服务与运营将会在更广、更深的层

服饰时尚市场概述 1.2 服饰时尚消费者及其行为变化 1.3 服饰时尚市场竞争与趋势 1.4 服饰时尚企业数字化转型面临的挑战 4 4 5 5 11 14 17 18 20 21 21 Chapter.02 服饰时尚行业数字化转型特性与理论 Chapter.03 服饰时尚行业成功案例实践 2.1 主数据统一 2.2 供应链优化 2.3 消费者体验升级 2 通过引入先进的技术和设备，显著提升了生产效率和产品质量，成衣出口大幅增加，在全球成衣制造业中的占比逐渐提高，成为 亚洲重要的成衣生产国。 第三阶段：全球化加速阶段（21世纪初-至今） 全球规模持续扩大，但增速有所放缓。进入21世纪，全球经济一体化进程加快，国际贸易更加频繁，成衣制造业的全球规模进一 步扩大。然而，随着市场逐渐饱和以及行业竞争加剧，增长速度有所放缓。亚洲成为全球成衣制造中心，凭借丰富的劳动力资源、