测 资料来源：《 Language Models are Few-Shot Learners 》，国信证券经济研究所整 理 23% 22% 22% 21% 21% 20% 20% 19% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2016 2017 2018 收盘价 （美元） May- 16 May- 19 May- 18 May-20 Sep- 16 Sep- 19 Sep- 18 Sep-20 Nov- 16 Nov- 18 Nov- 19 Nov-20 Mar- 16 Mar- 19 Mar- 18 Mar-20 Mar-23 Jan- 16 Jan- 19 Jan- 18 Jan-20 Jan-23 Jan-23 Jul- 16 Jul- 18 Jul- 19 Jul-20 May-2 1 May-22 May- 17 Sep- 17 Sep-2 1 Sep-22 Nov-2 1 Nov-22 Nov- 17 Mar-22 Mar-2 1 Mar- 17 Jan-2 1 Jan-22 Jan- 17 Jul-2 1 Jul-22 Jul- 17 l1993 年，黄仁勋等人共同创立了英伟达。

....12 Progress in MIC2025’s key sectors: different stages of the same process....................19 ‘New productive forces’: a re-packaging of MIC2025? ............................................. this metric, China’s level of industrial automation is now greater than that of any European country. 19 Since 2015, more Chinese companies in MIC2025 sectors have become world leaders, allowing China to 21 st July 2024, viewed 21 st February 2025, 19 Global Robot Density in Factories Doubled in Seven Years, International Federation of Robotics, 20

................. 10 图 18 ：超 2000 万人申请数码产品购新补贴 .............................................. 10 图 19 ：Ola Friend 智能耳机参数 ...................................................... 11 图 20 ：Ola Friend 智能耳机 ：显眼包内嵌大模型 AI 机芯 Magicbox（魔匣） ..................................... 19 图 39 ：显眼包在二手平台价格 ......................................................... 19 图 40 ：海外 CSP 资本开支 ......................................... .....16 表 4 ：多款 AI 陪伴产品密集推出 .......................................................19 表 5 ：重点公司盈利预测及投资评级（截至 2025/2/19） .................................. 22 电子行业深度报告 4 请务必阅读末页声明。 1. DeepSeek 推动模型平权，关注

................................. 16 当前旗舰机款手机芯片仅可运行优化版十亿参数级大模型 ...................................19 风险提示 ..................................................................... 23 oPxOoMqQsNsOpPoOmQ ............. 12 图18： 量化可以降低功耗和占用面积 ........................................................ 13 图19： NVIDIA Turing GPU 体系结构中各种数据类型相对的张量运算吞吐量和带宽减少倍数 ........ 13 图20： 优化 AI 完全在终端侧高效运行 Stable Diffusion ...............19 图36： 全球智能音箱市场下滑 .............................................................. 19 图37： 语音交互过程示意图 ................................................................ 19 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

5、服务器端：PCB 龙头沪电股份、全球代工龙头工业富联。6、传输端： 源杰科技、中际旭创、新易盛、华工科技。 ◼ 风险提示： AI 应用推广不及预期；AI 技术发展低于预期导致应用面 狭窄。 -19% -16% -13% -10% -7% -4% -1% 2% 5% 8% 11% 2022/7/12 2022/11/10 2023/3/11 2023/7/10 电子 沪深300 ............................................................................................ 12 图 19： 苹果手部追踪相关专利....................................................................................... ................................... 19 图 41： 智能音箱主要品牌及评价....................................................................................................... 19 图 42： 讯飞 iFLYBUDS Nano+ ...........

... 16 3. 整体解决方案能力强，打造标杆夯实口碑品牌 .................................. 19 3.1. 持续创新丰富产品，具备整体解决方案能力 .............................. 19 3.2. 在手订单充裕，打造标杆项目树立品牌地位 .............................. 21 4. 盈利预测与投资建议 .................. 11 图 18. 海南发展重大事件梳理 .................................................. 12 图 19. 海南与国际成熟自贸港对比 .............................................. 12 图 20. 一图读懂海南自由贸易港一线二线管理模式 ...... 图 29. 盛视科技口岸信息化产品推出进程 ........................................ 19 图 30. 盛视科技身份认证系列产品 .............................................. 19 图 31. 盛视科技车联网系列产品 ...........................................

. 12 《中国制造 2025》重点领域进展：同一进程的不同阶段 .................................................................19 “新质生产力”：《中国制造 2025》的重新定义？ ....................................................................... 代化的总体 目标已经取得了重大进展。例如，2024 年，中国每 10,000 名员工拥有的工业机器人数量超过了德国，这 意味着，至少按照这个指标，中国的工业自动化水平现已高于任何一个欧洲国家。 19 自2015年以来，《中 国制造 2025》所涉领域中越来越多的中国企业成为了世界领军企业，使中国在全球市场中占据显著份额： 2024年，中国船舶制造商承接了全球约 70% 的新订单； 20 中国在全球电动汽车市场的份额升至76%； 推进中国式现代化的决定》，新华网， 2024 年 7 月 21 日，查阅日期 2025 年 2 月 21 日， 19 《全球工业机器人密度七年翻倍》，国际机器人联合会，2024 年 11 月 20 日，查阅日期 2025 年 1 月 22 日，

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（四）数据要素指数稳定增长，共享价值加快释放 .......................... 18 （五）发展环境指数增幅领先，保障效能持续提升 .......................... 19 三、县域数字经济发展现实困境 .......................................................... 20 （一）数字产业链条韧性不强，核心动能有所缺失 （四）重点生态功能区：典型场景初步形成，绿色转型 成效显现 全区共 29 个重点生态功能区的数字经济发展横向指数 平均值为 67.59。其中，10 个重点生态功能区位于全区第 31— 70 名的中游梯队，19 个位于第 71 名之后的后发梯队，数字 69.72 69.73 64.80 70.03 69.79 基础能力 产业发展 融合应用 数据要素 发展环境 70.66 70 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 苍梧县 都安县 象州县 宾阳县 富川县 七星区 乐业县 青秀区 钟山县 田东县 广西县域数字经济发展评估报告（2025 年） 19 图 5 数据要素纵向指数前十名县（市、区） （五）发展环境指数增幅领先，保障效能持续提升 2023—2024 年，广西县域数字经济发展环境指数从 100 提升至 146.3，增速为

Products and Services 产品与服务 5 全天 06:00-22:00 早高峰07:00-09:00 晚高峰17:00-19:00 因时区原因，乌鲁木齐早晚高峰时段调整为09:00-11:00、19:00-21:00， 拉萨早晚高峰时段调整为08:00-10:00、18:00-20:00。 无其他特殊说明，本报告统计时间均为2024年01月01日~2024年12月31日 效率-道路运行速度偏差率 效率-高峰平均速度 空间-常发拥堵路段里程比 时间-路网高延时运行时间占比 时间-路网高峰行程延时指数 空间-路网高峰拥堵路段里程 比 计算说明：交通健康指数 19 第 二 章 城 市 交 通 2024中国主要城市交通健康排名TOP10 2024中国主要城市交通亚健康排名TOP10 序号 城市名称 交通健康指数 同比变化率 1 乌鲁木齐市 50.5% 超300万 59.8% 0.95% 1.749 -0.82% 25.88 73.3% 0.39% 18 长沙市 超300万 55.5% 4.54% 1.827 -2.40% 23.00 - 0.20% 19 济南市 超300万 55.3% 0.78% 1.887 -0.63% 23.97 78.6% 0.05% 20 广州市 超300万 53.0% 5.66% 1.708 -4.32% 25.15 66

中国推理算力发展趋势分析 • 中国推理算力未来挑战分析 4 www.leadleo.com 400-072-5588 4 中国：人工智能系列 市场研读 | 2025/02 58% 49% 16% 26% 19% 8% 12% 5% 4% 3% 2023 2027 推理平台及应用部署偏好 设备端 边缘服务器 本地一体机部署 私有云 公有云 来源：沙利文、头豹研究院 中国推理算力：定义与服务覆盖范围 管压力等 解决路径：  采用"技术+机制"双轮驱动策略，加强隐私计算、区块链等安全技术应用，同时建立跨层级数据共享与业 务协同规范。 12 12 方法论  头豹研究院布局中国市场，深入研究19大行业，532个垂直行业的市场变化，已经 积累了近100万行业研究样本，完成近10,000多个独立的研究咨询项目。  研究院依托中国活跃的经济环境，从纵深防御、快速响应、轻量化部署等领域着 手，