请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 DeepSeek-R1 加速 AI 进程，看好 AI 应用端潜力释放 2025 年 02 月 10 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 电子 9 DeepSeek-R1 模型以其卓越性价比和出色性能，为 AI 模型的研发和应 用提供了新的思路，打破了传统观念中对 AI 大模型高投入、高算力的 固有认知，加速 AI 大模型落地应用端。  DeepSeek-R1 蒸馏小模型性能卓越，驱动端侧 AI发展。根据 DeepSeek 官 网 数据 ， DeepSeek-R1 的 蒸 馏 小模 型在 多项 能力 上实 现了 对标 OpenAI o1-mini  DeepSeek 模型加速国内 AI 进程，推动 AI 技术普惠应用。据《科创 板日报》消息，华为小艺助手 App 的智能体广场已上线 DeepSeek-R1 的 Beta 版，把小艺助手升级到 11.2.10.310 版本及以上可体验。用户可 通过小艺助手与 DeepSeek 对话，实现更加无缝的 AI 体验。据工信部 官网消息，2025 年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通三家基

证券研究报告·行业深度报告·电子 东吴证券研究所 1 / 28 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业深度报告 AI 系列深度：AI+降本增效拓宽应用，硬件 端落地场景丰富 2023 年 07 月 12 日 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq ChatGPT 爆火，其能力已接近人类水平。GPT 升级至四代，模型能力 高速提升。2023 年 3 月 15 日，OpenAI 正式官宣了多模态大模型 GPT- 4，ChatGPT4 将输入内容扩展到 2.5 万字内的文字和图像，较 ChatGPT 能够处理更复杂、更细微的问题。最新版的 GPT-4 在 ChatGPT 的 GPT- 3.5 基础上主要提升了语言模型方面的能力，并添加了多模态功能，在 终端接入人工智能大 模型的趋势是明确的，预计很快在下游应用层面将出现 AI 百花齐放的 景象。国产半导体产业已经加速了“创新车轮”，在端侧围绕计算、感 知、存储等关键环节作充足准备，以迎接人工智能新机遇。 ◼ AI 拓宽 C 端应用场景，推动创新需求。 C 端更注重用户体验和使用场 景的匹配，随着轻量型大模型的发布，AI 应用有望从 PC 延伸到手机、 IOT 等，赋能各类智能终端。举例来看，1、AI

月 OpenAI 推出 ChatGPT 至今，我们看到 Chatbot 应用的能力 不断增强，从最初的文字问答，迅速向具有自主记忆、推理、规划和执行的 全自动能力的 AI Agent 发展。我们认为端侧智能是大模型发展的重要分支。 建议投资人沿着：1）大模型如何赋能终端，2）终端如何解决大模型普及难 点两条思路，寻找硬件的落地机会。我们看好 1）Apple Intelligence 推动苹 果用户换机，2）交互能力提升推动轻量级 ChatGPT 的 PC+移动端独立访客数达到 3 亿，在全球所有网站中排名第 22。 我们认为大模型的演进方向是智能化和自动化程度逐渐提升，最终形态是 AI Agent，具有自主记忆、推理、规划和执行的全自动能力。 观点#1：Apple Intelligence 推动苹果用户换机，利好产业链业绩增长 6/11, 苹果 WWDC 2024 大会推出由苹果自研的端侧大模型、云端大模型、 以及 OpenAI 的现有功能差异不大，但由于此类功能只在 iPhone 15 pro/max 及以后系列搭载，有望推动苹果用户换机。根据 IDC 数 字，苹果 2023 年销量 2.34 亿台，华泰预测苹果 2024 年销量下降 8.2%到 2.15 亿台。根据 BankMyCell 数字，2024 年苹果手机活跃用户 14.6 亿人， 对应目前换机周期 6.23 年，如果 Apple Intelligence 能够缩短换机周期 3 个

统孤岛现象，将分散的停车位数据实时互联，使系统能及时知道空余泊位并进行发布 和停车诱导，在不增设停车位的情况下，减少车位空置率；二是实现车位导航，通过 定位、感知计算和无线通信等技术形成车辆到车位的路径轨迹，引导车辆到达目的车 位，或者进行反向寻车的路径引导，减少车找位、人找车的时间，实现停车效率和体 验的显著提升。 智慧停车可以应用于不同的停车场地。按照车位占用位置的不同，城市停车场地 查询、无人值守和 智慧停车发展及智慧停车系统白皮书 5 自主缴费等应用。具体的，日本所有的停车场都设有醒目的停车诱导标志，自动显示 停车场的空满状态、价格信息等，大部分停车场上传空满状态到停车服务平台，驾驶 员可通过智能终端查看周边停车场的位置、价格等信息。此外，停车管理网络，还可 以实时采集车辆进出、停车场利用率、机器故障等信息，通过运营分析，对不同地区 的停车场制定动态的价格 质增效。 停车设施规划的主要目标：  到2025年，全国大中小城市基本建成配建停车设施 为主、路外公共停车设施为辅、路内停车为补充的 城市停车协同，社会资本广泛参与，信息技术与停 车产业深度融合，停车资源高效利用，城市停车规 范有序，依法治理、社会共治局面基本形成，居住 社区、医院、学校、交通枢纽等重点区域停车需求 基本得到满足；  到2035年，布局合理、供给充足、智能高效、便捷

过大数据、云计算、物联网、人工智能等技术，园区能够在资源配置、产 业链协同、服务优化等方面实现全面提升，推动新型工业化发展。 国家高度重视数字园区建设，逐渐形成体系化的政策支撑。《制造 业数字化转型行动方案》明确提出，到 2027 年建成 200 家左右高标准数 字园区，这一目标为园区数字化转型奠定了政策基础。《“十四五”数字 经济发展规划》提出“积极探索产业园区联合运营模式，引导各类要素加 快向园区集聚”，为 业规模化转型。为解决中小企业集聚园区在数字化程度低、响应速度慢以 及基础配套不足等问题，推动园区内链主企业打造产业互联网平台为有效 的解决方案。园区内中小企业通过相关产业互联网平台打通从产品原料采 购、设计研发、生产制造到销售流通的全流程，实现信息的实时共享与精 准流动，优化供应链管理，提高供需匹配的效率，提升生产与销售的协同 效率，为中小企业提供更为灵活和精准的服务支持。借助该数字化手段， 平台能够实现数据驱动 能源装备领域的应用转化，已促成数十项核心技术成果实现产业化，带动 园区上下游企业的转型升级。上海张江科学城依托合成生物学国家实验室， 建立了跨学科联合攻关机制和中试平台，为园区内生物医药企业提供从技 术验证到工艺优化的全过程支持，加速了一批前沿生物技术的产业化落地， 有效提升了园区在高端医疗与生命健康产业的竞争力。 在推动园区产业规模化转型过程中，关键实施要素包括链主企业驱 动、平台牵引、“通用+定

研究表明，模型参数的 上涨需要配合等比例上升的优质数据集来达到最佳训练效果。因此，大模型 参数在十亿级以上发展并受限于优质数据集的增速是 AI 发展的必然趋势。 大模型增长挑战芯片算力和内存，无法实现完整端侧部署。大模型训练和推 理的三大瓶颈是算力、显存和通信，根据我们的测算，算力方面 GPT-3 训练 所需算力为 121528 TFLOPS，若 30 天内完成，需要 1558 颗 A100。内存角度， 机芯片的局限 性。根据 IDC 数据，1Q23 全球手机销量中主处理器频率超过 2.8GHz 的占比 36%，价格在 1000 美金以上的占比 13%，即旗舰机型占比较低，随着 AI 大模 型在边缘端落地，有望推动新一轮换机潮。 以大语言模型为核心，以语言为接口，控制多 AI 模型系统，构建“贾维斯” 式智能管家。我们认为大语言模型不仅可以实现对话、创意，未来也有望作 为众多复杂 AI 模型的控 penAI 首次推 出 ChatGPT 移动端应用，各家大厂正式进入 AI 模型移动端创新、竞争时期。 智能音箱、全屋智能中控屏、手机、MR 等均有望成为这一时代的交互入口。 产业链相关公司：半导体：晶晨股份、瑞芯微、全志科技、北京君正、兆易 创新；消费电子：传音控股、歌尔股份、福立旺、闻泰科技、创维数字。 风险提示：AI 技术发展不及预期；边缘端芯片发展不及预期。 重点公司盈利预测及投资评级

教育体制改革项目，提出缩小城乡教育的‘数字鸿沟’  华为公司的“教育云”解决方案为广州市教育局提供了教育云平台， 实现了全市教育资源共享，通过广州教育城域网，把中心城区的 百年名校与偏远的乡村中学接入到同一个教育资源平台中，首先 在信息流上做到了从化、远郊的孩子们也能共享华师附中、执信 中学的优质教学资源，具备了教育均衡发展的条件。 数据中心高低压配电系统 智慧城市技术基础：物联网  物联网技术 移动互联网技术  移动互联网是移动通信与互联网的结合。移动互联网是一种通过 智能移动终端，采用移动无线通信的方式获取业务和服务的新兴 业务。 智慧城市技术基础：移动互联网  城市生活向移动端转移：订餐、打车、学习、医疗……各种形式的 城市生活都可以在手机上实现，社会公众正在以越来越便捷的形式 获取各种公共服务。  移动互联网将“人”与“公共服务”全面连接，大幅提升社会整体服务效 数字城市？感知城市？无线城 市？智能城市？生态城市？低碳 城市？ 数据为核心的智慧城市 从数字城市到智慧城市  数字城市：强调的是看得见、有得用，注重基础设施、信息采集 信 息 孤 岛 智慧交通 数字城管 绿色建筑 智慧旅游 电子政务 ··· ··· 硬 件 投 资 为 主 从数字城市到智慧城市  智慧城市：强调综合应用，以人为本，全面感知，营造创新涌现的生态 主要内容： 一、新型智慧城市创新理念

快建设网络强国、数字中国，就加强数字政府建设作出一系列重大决 策部署，有力推动我国数字政府建设水平持续提升。如表 1 所示，通 过近年来国家层面有关数字政府集约化建设的政策文件梳理，可以看 到，集约化建设要求贯穿于数字政府建设发展的全历程，始终是推进 政务信息化、数据资源统筹化和公共服务高效化的重要原则。随着数 字政府发展不断迈入提质增效的新阶段，集约化建设在国家数字政府 建设政策体 阶段的 重要路径 “十四五”期间，我国数字政府建设进入“快车道”，逐步从“基 础建设”的初级阶段迈向“提质增效”的转型升级阶段。各地区各部 门普遍完成了政务服务平台、政务云、网络体系、移动端服务等基础 性任务，政务信息化建设由“有没有”转向“好不好”。据中国信通 院统计，全国 31 个省（区、市）和新疆生产建设兵团均已出台数字 化相关政策规划，成立了数字化转型领导小组，以及专门的政务服务 明确、层次分明的战略目标体系，以确保集约化建设有方向、推进过 程有抓手、最终成效可衡量。如图 5 所示，集约化建设的战略目标应 从“过程目标—结果目标”两个层面进行系统设计，构成彼此衔接、 递进支撑的目标链条，实现从建设逻辑到治理逻辑的有效转换。 来源：中国信通院 图 5 新时期数字政府集约化建设的过程目标与结果目标图 数字政府建设发展研究报告（2025 年） 18 （1）过程目标：为集约化建设夯实制度与能力基础

合作，引进一批有实力的在线旅游服务商落地附件，大力支持在线 度假租赁、旅游租车等“互联网”新业态旅游企业发展。加大智慧产业 链整合力度，在政府购买服务、重点孵化项目、人才引进培养、市 场开拓等方面予以重点扶持。 综上所述，从国家到地方，各级政府都将智慧旅游建设作为该 阶段旅游业转型升级、全域旅游建设、景区提速发展和扩大旅游市 场占有规模的重要手段。XX 智慧旅游建设是落实 XX 省和 XX 市旅游 建设的重要工作，也是整合提升 级以上旅游区（点）的智慧旅 游景区建设，重点建设景区门户网站、景区 WIFI 覆盖、景区二维码 平台、景区安全监控系统、景区电子售检票系统、景区旅游咨询发 布系统、景区公共广播系统、景区客流引导系统等。到 2020 年，实 现全省所有 4A 级及以上景区和智慧旅游试点单位实现免费 WIFI、 智能导览、电子讲解、在线预订、信息推送等功能全覆盖。 XX 区智慧旅游建设位列 XX 省“十三五”旅游业重大项目之中， 旅游景点（场所）、旅行社等级评定等进行规范。 2.旅游景区服务。加强对 WIFI、户外信息机等硬件设施投入， 并拟对旅游电子信息屏、数据中心（机房）、WIFI 热点、服务门户 24 网络、掌上智能客户端等软硬件进行全面建设，加强应急指挥，完 善综合管理监控能力，注重综合管理监控能力的提升。提高旅游业 务的营销和服务能力。通过网络渠道、人员营销等方式扩大景区旅 游的知名度，提高人气与重游率。 3

.....................................................................................86 4.2.1 网页端与移动端集成................................................................................................ 当前银行业客户经理面临多重挑战，主要体现在服务效率、客 户需求复杂度以及人力成本三个方面。传统客户经理平均需要同时 维护 200-300 名客户，导致服务响应时间长达 24 小时以上，且高 端客户与普通客户的服务资源分配失衡。根据 2023 年银行业协会 数据显示，客户经理日均处理事务中，60%为标准化业务咨询（如 利率查询、产品条款解读），仅 40%涉及个性化资产配置等增值服 务。 40%，同时降低合规风险发生率。 2.1.1 实时响应客户问题 实时响应客户问题是智能体提升客户体验的核心能力。基于 DeepSeek 大模型的自然语言处理能力，智能体可通过多通道（包 括手机银行 APP、微信小程序、网页端及电话语音系统）实现秒级 响应，解决客户关于账户查询、转账限额、理财产品收益等高频问 题。系统采用动态负载均衡机制，确保在并发量超过 5000QPS 时 仍能保持响应时间低于 1.5 秒，通过以下技术架构实现：