BankMyCell 数字，2024 年苹果手机活跃用户 14.6 亿人， 对应目前换机周期 6.23 年，如果 Apple Intelligence 能够缩短换机周期 3 个 月，可以带动约 1000 万台新机销售。苹果产业链相关公司包括立讯、鹏鼎、 环旭、水晶光电、蓝思、东山精密、比电、鸿腾、瑞声、长电等。 观点#2：交互能力提升推动轻量 AR 普及 AR/VR 被认为有望替代手机成为下一代移动终端。但由于缺少触摸屏，人 ................ 3 大模型应用#1：从 Chatbot 到 AI Agent，个人助理重塑手机应用生态 ...................................................................... 6 AI 手机：AI 大模型驱动软硬件升级 .......................................... 电子 图表2： 大模型发展推动硬件载体的变迁 资料来源：华泰研究 大模型如何赋能终端：交互能力提升（轻量级 AR），代码执行（具身智能）。AR/VR 一直 被认为有望替代手机成为下一代移动终端。但由于缺少触摸屏，人机交互困难一直是困扰 AR/VR 发展的一大难点。从最近 OpenAI 推出的 GPT-4o、谷歌推出的 Project Astra 以及 Meta 的雷朋眼

端应用场景，推动创新需求。 C 端更注重用户体验和使用场 景的匹配，随着轻量型大模型的发布，AI 应用有望从 PC 延伸到手机、 IOT 等，赋能各类智能终端。举例来看，1、AI 的赋能有望提升 XR 交 互体验和内容生态繁荣，XR 产业有望迎来新发展阶段。2、手机需求放 缓，AIGC 赋能智能手机或将成为刺激换机的重要动力。3、AIoT 融合 在未来数年内不断突破数据处理和智能学习的界限，通过边缘 AI 赋能， 12 2.2. 手机：有望成为出货量最大，交互最频繁的 AI 硬件入口 ................................................ 15 2.2.1. 手机需求放缓，科技创新或将成为刺激换机的重要动力......................................... 15 2.2.2. AIGC 赋能智能手机，有望成为新的需求推动点 ...................... 14 图 29： 用户换新手机的决策占比....................................................................................................... 15 图 30： 智能手机出货量（百万台）及增速预测.........................

仅参数权重就占满一张 80G 的 GPU，但是通过量化、知识蒸馏、剪枝等优化，大模型可以在手机本地实 现推理。高通团队使用骁龙 8 Gen2 部署 Stable Diffusion，实现本地运营 15 秒出图，证明了大模型本地化运行的可能，也体现出目前手机芯片的局限 性。根据 IDC 数据，1Q23 全球手机销量中主处理器频率超过 2.8GHz 的占比 36%，价格在 1000 美金以上的占比 13%，即旗舰机型占比较低，随着 PaLM 2 轻量版 Gecko，其可在最新的旗舰机型上离线运行。同月，OpenAI 首次推 出 ChatGPT 移动端应用，各家大厂正式进入 AI 模型移动端创新、竞争时期。 智能音箱、全屋智能中控屏、手机、MR 等均有望成为这一时代的交互入口。 产业链相关公司：半导体：晶晨股份、瑞芯微、全志科技、北京君正、兆易 创新；消费电子：传音控股、歌尔股份、福立旺、闻泰科技、创维数字。 风险提示：AI 技 ................... 16 大语言模型有望成为复杂 AI 系统的控制中心和交互入口 .................................... 16 当前旗舰机款手机芯片仅可运行优化版十亿参数级大模型 ...................................19 风险提示 .....................................

竞争力的模型。而随着模型调用门槛降低，AI终端有望加速落地，而AI+ 快速发展也将反哺训练算力、推理算力需求。  AI终端有望加速落地。AI手机：苹果国行AI功能渐行渐近，三星国行S25 系列搭载智谱Agentic GLM，而华为、荣耀、OPPO等多家国产终端近期 亦官宣接入R1模型。群智咨询预计今年全球智能手机出货量同增4%。其 中我国出货量同增4.9%，增速好于全球市场，除了受AI加持外，国补政 策落地也将促进用户换机。 策落地也将促进用户换机。AI耳机：字节、Cleer、讯飞等多家品牌密 集发布智能耳机产品。字节推出Ola Friend智能耳机，通过蓝牙与手机 端的豆包APP连接，用户通过语音指令或耳机触控即可调用豆包，实现 智能问答、英语陪练、播放音乐等操作。洛图科技预测，2024我国在线 电商平台的AI耳机销量有望突破20万副，同比增长488.7%。AI眼镜： Ray-Ban Meta引起市场广泛关注，接入Llama3大模型后，能够实现智能 DeepSeek R1 ........................................ 9 图 16 ：全球智能手机市场竞争格局 ..................................................... 10 图 17 ：中国智能手机市场竞争格局 ..................................................... 10

是一种通过 智能移动终端，采用移动无线通信的方式获取业务和服务的新兴 业务。 智慧城市技术基础：移动互联网  城市生活向移动端转移：订餐、打车、学习、医疗……各种形式的 城市生活都可以在手机上实现，社会公众正在以越来越便捷的形式 获取各种公共服务。  移动互联网将“人”与“公共服务”全面连接，大幅提升社会整体服务效 率和水平。  移动互联网技术 智慧城市技术基础：大数据 智慧物 流 智慧通 信 智慧医 疗 智慧生 态 智慧交 通 智慧政 务 智慧社 区 智慧民 生 IPV6 虚拟化技术 微电子技术 云计算 3S 技术 物联网 三网融合 无线网络 手机通讯 智慧城市 智慧城市建设涉及城市运行状态的感知、传输、计算、分析、共享、决策，对城市基础设施、管理、运行、民生等方 面进行信息化、智能化和智慧化，与之配套的智慧城市产业链包括了智能硬件设备制造、网络通信、软件和信息服 包括农业、商业、气候、消费、生态、教育、能源、金融、卫生健 康、政府、制造业、海洋、公共安全、科学研究等 纽约开放数据网站 国际案例：韩国通过开放数据推动智 慧城市建设 韩国智慧城市建设注重积极推进公共数据的 开放，通过市政府官网和手机应用为市民提 供高品质的信息服务，建立用于大数据分析 的基础设施，目标是建立让市民满意的智慧 城市 特别实施策略包括： • 建立公共数据分类系统 • 公共数据需求调查分析 • 数据质量管理 •

旅游全媒体营销推广体系建设，加强与国内国际在线 旅游服务商合作，加快旅游与互联网融合，重点是旅游品牌宣传、 42 产品策划、大数据分析、旅游事件营销等，完成景区、酒店信息化 改造，增设电子信息屏、北斗定位手环、手机移动终端（租用）等 基础设施，扩大 WIFI 覆盖范围，提升旅游管理、服务、营销信息化 水平。建立旅游公共信息服务平台系统，开发旅游行业管理软件， 加强游客精确和动态管理，提高应急管理能力。该平台与旅游相关 省智慧旅游试点区”工作方案》，围绕 XX 区打 造船政文化 5A 级景区、两马旅游、琅岐生态旅游岛的战略目标，以 全省智慧旅游试点区建设为契机，依托物联网、通信网络、数据挖 掘等技术在旅游体验、行业管理等方面的应用，构建以手机等智能 移动终端应用为核心，以身份认证和信息主动推送为特色的旅游信 息服务体系，构建智慧景区、智慧旅行社、智慧旅游酒店等智慧旅 游体系，建设 XX 区旅游行业信息化监管平台、旅游咨询服务信息 作等，为公众提供“微”服务。 （2）构建多网信息共享服务平台 开发了面向公众服务的“四网一库”，四网即旅游资讯网、旅游政 务网、旅游人才网、旅游诚信网，一库是指旅游要素综合数据库， 开发手机网和平板网，提升移动终端服务能力，提供出行计划、旅 游优惠、达人攻略、专题旅游、旅游活动、精品线路、大众点评等 服务，形成多站点、多语种、多形式的集群效应。针对不同受众人 49 群分别进行开

前言：金融大模型争相竞逐，百模大战如火如荼 图表：国内金融垂类 AI 模型发布时间 & 发布机 构 图表：头部金融垂类 AI 模型优 势 3 · 6-7. 投资建议&风险提示 1. AiFinD： PC端、手机端双边发力，打造多场景应用AI功能集合 2.东方财富妙想：致力于搭载“懂金融、懂用户、强数据”的金融生态基因 3 . 恒生电子LightGPT+WarrenQ：打造更专业、更合规、更轻量的金融行业大模型 业考试。在这些考试中 ，问财 HithinkGPT-70B 大模型以平均 75.9 分的优异成绩通过考试 ，并且 HithinkGPT 在所有考试科目中都比开源模型 更加优秀。 1. AiFinD ： PC 端、手机端双边发力，打造多场景应用 AI 功能 集合 数据来源：同花顺投资助手，同花顺 iFinD ，东吴证券研究 图表：同花顺 HithinkFinEval 数据集考试得 分 图表：同花顺 HithinkGPT 8. 【 AI 识图洞见数据】基于 AI 大模型 ，智能解析图片中的数值。 1. AiFinD ： PC 端、手机端双边发力，打造多场景应用 AI 功能 集合 数据来源：同花顺投资助手，同花顺 iFinD ，东吴证券研究 所 图表：同花顺 AI 产品介 绍 7 手机端 iFinD APP 同步发力 ，优化并新增 AI 功能： 1 ）新增路演 AI 纪要 ，帮助快速了解路演回放要点

实测显示业务办理时效提升 40%，同时降低合规风险发生率。 2.1.1 实时响应客户问题 实时响应客户问题是智能体提升客户体验的核心能力。基于 DeepSeek 大模型的自然语言处理能力，智能体可通过多通道（包 括手机银行 APP、微信小程序、网页端及电话语音系统）实现秒级 响应，解决客户关于账户查询、转账限额、理财产品收益等高频问 题。系统采用动态负载均衡机制，确保在并发量超过 5000QPS 时 仍能保持响应时间低于 事件驱动 新闻舆情监测 实际业务场景中的应用示例：  ” 当系统检测到客户账户突然转入大额资金时，自动触发 资金 ” 闲置预警 ，在下次交互时优先推荐短期理财方案  对频繁查询外汇牌价的客户，在手机银行登录界面突出显示外 汇理财产品  针对每月固定日期转账的客户，推荐周期型存款产品实现自动 划转 为保证推荐合规性，系统内置三重校验机制： 1. 产品适用性审查（监管规定的合格投资者认定） 展示采用动态可视化方案： 日常操作处理涵盖 90%的柜面非现金业务：  账户挂失/解挂：平均处理时间从传统流程的 15 分钟缩短至 110 秒  信息变更：支持 18 项基础信息修改，包括手机号、地址等， 自动触发反洗钱系统扫描  协议管理：可批量处理电子协议签署，通过区块链存证技术确 保不可篡改 资金划转功能引入智能风控规则引擎，实时监控交易特征： 交易维度 监控阈值 处置措施

回增长，达到 730.26 亿美金，同比增长 5% 。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 YoY ① 2008 年全球金融危机 ② 产业链从日本向亚洲其他地 区转移 ③ 智能手机爆发 算力需求是 PCB 行业的主要增长引 擎 ① 全球功能机、笔记 本市场增长迅猛 ② 产能向日本转移 ③ HDI 、 Flex 、 ICS 是 主要增量 ① 全球台式机兴起 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1998 1996 1999 1997 军事 / 航天航 空 医疗 工控 汽车 消费电子 无线通信 有线通信 手机 其他计算机 服务器 / 存 储 PC 5% 4% 4% 5% 5% 4% 6% 5% 2% 11% 3% 封装基板 21.3% 10.9% HDI 板 14 10% 12% l PCB 市场下游应用分布广泛，主要涉及计算机、服务器、消费电子、汽车、工业、医疗、军事航天等领域。根据 Prismark 2023 年数据， 手机占比最大，约为 18.8% ；其次是个人计算机和消费电子，占比分别约 13.5% 和 13.1% ；服务器 / 数据存储领域的占比也均达 12% 左右。此 外， 2023 年汽车的占比有所提升，达到

多项 能力 上实 现了 对标 OpenAI o1-mini 的效果。这些蒸馏所得的小模型能够有效降低端侧 AI 应用的开发成本和门槛，有望加速 AI 技术在多种设备上的应用突破， 包括 AI 手机、AI PC、AI 眼镜和 AI 玩具等。尤其是对于注重轻便性 的 AI 眼镜，AI 大模型的接入可以帮助厂商在不增加设备体积的前提 下，丰富其智能化功能，优化用户体验，推动 AI 眼镜产业落地进程。 。2）模型接入成本降 低，端侧 AI有望受益。DeepSeek 降低了终端厂商接入 AI 大模型的成 本与门槛，随着 DeepSeek-R1 等高性能 AI 模型的广泛应用，AIPC、 AI 手机、AI 眼镜、AI 玩具等端侧设备迎来因 AI 渗透加速带来的产业 链发展机会，看好端侧 AI 潜力释放，建议关注水晶光电、立讯精密、 歌尔股份等。3）零组件有望受益于端侧 AI 发展。端侧 AI