8 张 A100，因此完整的模型无法在终端上离线运行。 优化后大模型可在旗舰机型芯片上运行，AI 落地有望推动新一轮换机潮。 AI 部署本地化具有必要性，优势包括更低的延迟、更小的带宽、提高数据安 全、保护数据隐私、高可靠性等。完整的大模型仅参数权重就占满一张 80G 的 GPU，但是通过量化、知识蒸馏、剪枝等优化，大模型可以在手机本地实 现推理。高通团队使用骁龙 8 Gen2 部署 Stable Gecko，其可在最新的旗舰机型上离线运行。同月，OpenAI 首次推 出 ChatGPT 移动端应用，各家大厂正式进入 AI 模型移动端创新、竞争时期。 智能音箱、全屋智能中控屏、手机、MR 等均有望成为这一时代的交互入口。 产业链相关公司：半导体：晶晨股份、瑞芯微、全志科技、北京君正、兆易 创新；消费电子：传音控股、歌尔股份、福立旺、闻泰科技、创维数字。 风险提示：AI 技术发展不及预期；边缘端芯片发展不及预期。 Diffusion 是一个从文本到图像的生成式 AI 模型，参数达到 11 亿，计算 量是智能手机上运行的典型工作负载大小的 10 倍以上，主要限于在云端运行。高 通技术团队使用高通 AI 软件栈（Qualcomm AI Stack）执行全栈 AI 优化，使用高 通 AI 模型增效工具包(AIMET)对模型进行量化，Hugging Face 的 FP32version1-5 开源模型开始，通过量化、编译和硬件加速进行优化，在搭载

字节跳动：豆包大模型赋能内部业务，对话助手“豆包”用户数量居前 ......................................................... 34 商汤：“云、边、端”全栈大模型，5.0 版本对标 GPT-4 turbo ...................................................................... 34 系列产品看，目 前 AI PC 主流功能可以分为 8 类，PPT 智能创作、文生图、文档总结、智能问答、AI 识图、 会议纪要、智会分身、设备调优，我们认为这是公司在 AI PC 的初期尝试，预计 24 年底全 新一代 AI PC 随着处理器升级而推出后，全球 AI PC 渗透率有望更快提升。 IDC 预计全球 PC 出货总量稳定增长，AI PC 渗透率持续提升，2027 年或达 60%。根据 IDC 广州、重庆陆续开启城 区NCA测试 2023.09 华为 ADS 2.0，在全国 15座城市实现城区NOA； 目标年底全国都可开 2024.02 向订阅华为ADS2.0 的问界、阿维 塔、智界智驾版用户正式推送全 国NOA，覆盖全国4万+城镇乡道 注：特斯拉NOA——FSD；蔚来NOA——NOP；小鹏NOA——NGP；理想NOA-NOA；小米NOA——NOA；问界NOA——HUAWEI ADS；极狐NOA——NCA；阿维塔NOA——NCA。

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 复盘英伟达的 AI 发展之 路 英伟达业务模式拟打造成类似于计算堆栈或神经网络，包含硬件、系统软件、平台软件和应用四层，公司结合芯片、系统和软件的全栈创新能力构建加 速计算平台，并且完善针对 AI 加速计算及数据中心的 GPU 、 CPU 、 DPU 三种芯片产品结构。 AI 布局方面，早在生成式 AI 变革初期就已参与并与 OpenAI 、微 FY2Q24 收入指引为 107.8-112.2 亿美元 (YoY 60.8% 至 67.4% ， QoQ 49.9% 至 56.0%) 。 l 产业链相关公司：算力：英伟达、海光信息、寒武纪、全志科技；服务器：工业富联、国芯科技、环旭电子、闻泰科技、易德龙； PCB ：沪电股份、 胜宏科技、东山精密、鹏鼎控股； AI 终端： 晶晨股份、瑞芯微；先进封装： 长电科技、通富微电、芯原股份；存储：深科技、江波龙、佰维存储、 FPGA 半定制化 容易编辑 高 中 可通过编程灵活配置芯片架构适应算法迭代，平均性能较高；功耗较低； 开发时间较短。 量产单价高；峰值计算能力较低；硬件编程困难。 适用于各种具体的行业。 ASIC 全定制化 难以编辑 高 低 通过算法固化实现极致的性能和能效、平均性很强；功耗很低；体积小； 量产后成本最低。 前期投入成本高；研发时间长；技术风险大。 当客户处在某个特殊场景，可以为其独立设计一套专业智能

强供应链管理、灵活应对市 场变化，同时提升品牌力以维持溢价空间。 综合消费者及其行为变化情况来看，购买渠道线上线下并重、全过程的消费及社交链路穿梭于线上线下，这给服饰时尚品 牌带来了柔性供应、全渠道经营等多重挑战。同时，这对经营提出了更高要求，品牌不仅需要具备有线上线下的分销渠道 和用户触点，还需要在小红书、抖音等平台构建起用户种草-购买-分享-私域运营的完整用户运营链路。同时，通过ID-Map- 例如，设计师品牌借助电商爆发增长，满足个性化需求。中高端女装市场呈现分散化竞争，但本土品牌通过多品牌战略巩 固地位。 ·线上渠道占比持续提升：线上销售增速快于线下，中高端女装线上占比从2019年5.1%升至2023年15.7%。未来全渠道融 合（如直播电商、私域流量）将成为品牌增长引擎。 图：2014-2023年我国中高端女装占比及线上销售占比稳步上升 （资料来源：华泰证券《消费洞察系列：掘金“她经济”》） 图：2018-2023年Lululemon营收及增速 同时在 成本控制与品牌溢价间寻找平衡点。服饰时尚行业由于参与者众多、市场集中度高，市场竞争十分激烈。无论是“求生存”还 是进一步冲击中高端市场的“求发展”目标，都要求服饰时尚企业进行全价值链甚至全产业链化经营，从技术实力、产品力、 供应链管控力、营销运营力等方面进行全面优化升级。 当服装产业从物理世界的竞争，演进为“脑科学+AI+文化符号”的复合战争，头部企业的战略选择将决定未来十年的行业

代技术的发展，线上线下一体化的发展模式被全面激活。当前的新零售业态以消 费者体验为核心，通过大数据、AI、物联网等数字化技术实现线上线下一体化、全 渠道融合的零售模式。其通过技术驱动与数据赋能，打破传统零售的物理边界与 运营壁垒，实现商品生产、流通与服务的全链路效率升级。消费者可自由切换线上 线下场景，如线上下单产品后线下自提或者线下体验产品后线上下单购买。零售 商通过数据驱动可以实现精准运营 化，调整门店运营，提升消费者的购物体验。因此，零售商应积极部署线上线下的 协同应用场景，通过实时分析消费偏好与库存流动，动态优化商品组合与服务触 点，实现线上线下融合。这种融合模式既能在零售运营中更主动的触达消费者，增 强用户全生命周期管理能力，又可依托智能算法实现供需精准匹配，从而在提升 消费体验的同时降低渠道冗余成本，形成更具韧性的运营体系区域差异性。 助力零售赢在数字时代 Empower Retailers to 长期积累下，往往引发数据格式混乱、信息孤岛固化、存储管理安全隐患等问题， 最终造成关键业务数据失真。由此产生的决策偏差不仅影响商业判断准确性，更 会从根本上动摇门店运营管理的稳定性。 全渠道服务能力薄弱。在消费市场加速向线上迁移的背景下，实体零售商面临构 建全渠道服务体系的迫切需求。然而多数企业受制于数字化基础薄弱，既未能搭 建完整的线上销售场景，也缺乏整合多渠道数据的底层架构，导致消费者画像碎 片化、服务响应迟滞

口岸信息化领域景气上行有望带动公司主营业务加速发展。 投资亮点二：海南封关规划宏大释放口岸建设需求 “海南计划 2023 年底前具备封关硬件条件、2024 年底前完成封关各 项准备，2025 年全岛封关建设自贸港。”《海南自由贸易港口岸建设 “十四五”规划（2021-2025）》中提出，实行以“零关税”为基本特 征的自由化便利化制度，“一线”放开、“二线”管住。其中明确项目 建设规划的口岸共 10 规划是在原有口岸升级改造并增设“二线口岸”功能；另外 2 个是在 海口新海港和南港新设立“二线口岸”，“十四五”期间匡算投资总额 约 115 亿元。公司设立全资子公司提前布局海南市场，紧密跟踪海南 自由贸易港封关运作项目需求，在全岛封关运作第一批项目中成功 中标三亚港南山港区项目、海口秀英港项目、海口新海港和南港项 目，取得首战告捷和重大突破。 投资亮点三：携手华为打开海外市场新空间 “一带一路”战略实施带动新增口岸建设需求，公司设立海外事业 警反馈等实战业务，从而满足交警、治安、刑侦等警种部门在交通管理、维护社会治安、侦 查破案等警务工作中的需求。 3）智慧机场：智慧机场自助系统包括自助值机、自助托运、自助安检、自助登机、中转通 道统等无人化、全流程的系统。公司自主研发的自助安检系统系全国首创，并在上海虹桥机 场、昆明长水机场获批使用。 公司深度分析/盛视科技 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。

动 BPO 全面发展。 06 天生禀赋市场机遇 数字服务与数字运营外部市场机遇广 阔、先天具备资源和禀赋优势、市场 体量及需求层次等随着内外循环经济 的发展要素 ，数字业务发展成为全 球 顶尖的数据产业市场。 03 核心动力提升 科技和数字赋能才能进一步引数字服 务与运营的人工智能方向发展 ，不仅 仅具备规模优势 ，科技赋能才是核心 竞争力 中资代替外资 扶植和发展国内经济， 标下发日序时目标 ，提醒目标缺口。 一键自管 -- 绩效 + 计划 一通解决 -- 服务式运 营 一线员工可通过看板知晓同时段外包 排名、实时还款、过程指标达成、历 史业绩达成情况。 上线全量语音语义质检、设置敏感词 语 ，异常录音后台弹窗 ， 同时坐席可 一键按钮上报优秀录音、话术等。 增设“连通”权限 ，对于有疑问客户 实 现一站式、一通解决客问题 ，用服 ，进一步夯实绩优人才的选、用、育、留工作 ，实现人力资源价值产出最 大 化 ，提高组织人才的竞争力 ，同时实现企业和员工同呼吸共命运 ，营造良好的工作环境和员工成长 ，我们联合华为特制定一 套 完整的全生命周期的人力资源管理体系。 【三化一稳定】 管理数字化 业务智能化 人员专业化 保障关键岗位人员稳定 【三能原 则 】 能进能出 能上能下 能高能低 薪酬能高能低

警拦截，快速隔离拦截疫情旅客，保障国门安 全。 资料来源：中商产业研究院整理 盛视科技 26 盛视科技智慧口岸业务类型及方案类型 业务类型 方案类型 旅客查验系统 边检旅客查验解决方案 海关行李物品查验解决方案 海关卫生检疫查验解决方案 车辆查验系统 一站式车辆查验解决方案 船舶查验系统 海港综合查验解决方案 资料来源：中商产业研究院整理 公司智慧口岸产品覆盖信息采集、自助查验、身份核验等全流程的人员、交通运输工具、货物等查验。依托于 府及行业信息化，重点发展税务、政务、公安、 交通、金融、教育等行业的信息化市场。 2014 年航天信息涉足出入境信息化建设领 域，并形成了数据管理、智慧服务、自助通关等 一系列解决方案，为群众提供了出入境的全流程 “智慧化”体验。 航天信息 34 由航天信息承建的全国出入境管理信息系统是我国 公安行业第一个全国统一版本的移民局出入境管理核心 业务系统，已于 2017 年 12 月完成全国 31 智 慧口岸建设，统筹口岸监管和服务模式创新，推进作业场所、查验平台、信息系统等重点项目建设。 巩固提升口岸服务水平 巩固提升重庆口岸 7×24 小时通关保障水平，推动 7×24 小时通关保障口岸全覆盖。推动“单一窗口”与税 务、银行、保险、邮政、民航、铁路等相关行业系统对接，加快推进陆海新通道国际贸易全程物流动 态和未再加工证明传输改革，实现“单一窗口”与铁路系统互联互通和信息共享，建成“单一窗口”呼叫、

监控大屏上通过 GIS 地图或三维地图展示告警信息、告警设备、告 警位置，配合使用对讲设备，智能终端等多种手段对告警事件进行 及时处理。 深化企业定级分类管理，推行企业隐患自查自报制度，构建安 全风险分级管控和隐患排查治理双重预防性工作机制，制定绩效评 估办法，提高监管工作的实效和水平。加快推进安全监察、行业监 管、综合监管和基础性管理业务系统应用和业务协同，深化安全生 产监管工作，实现 前沿：利用最先进的物联网、大数据、人工智能技术。 前列：打造成自治区标杆、特色的智慧园区。 管用：全面提升园区智慧化水平，对园区的能耗、环保、安全、 经济等有效管理。 好用：应用智能化、使用便捷化；数据全汇聚、业务全互通。 实用：设计落地、实施落地、应用落地。 二、总体目标与分期目标 本次准格尔经济开发区智慧园区的建设，以智慧决策大脑为核 心，打造数据使能、基础设施两大基础平台，建设经济运行监测系 规划建设指挥运营中心、公共支撑平台、智慧感知设备，实现 十大项智慧园区应用。其中： 1、指挥运营中心建设内容包括大屏展示、指挥调度、数字会议、 分布式坐席、数据中心（机房建设、服务器、存储、网络&网络安 全、辅助设施）等。 2、公共支撑平台包括建设内容包括智慧大脑、云平台、大数据 平台、物联网、GIS、视频云、集成服务等。 3、布设物联感知设备包括视频感知、环保感知、人脸闸机、智 慧管网、智慧井盖、智慧路灯等。

的存储空间，显著降低了内存需求。 DeepSeekMoE 架构采 用了更为精细粒度 的专家设置，能够更加灵活且高效地调配资源，进一步提升了整体的运行效率和表现。 DeepSeek 模型对跨节点的全对全通信机制进行优化， 充分利用 InfiniBand 和 NVLink 提供的高带宽。创新性提出了 DualPipe 算法，通过优化计算与通信的重叠，有效减少了流水线中的空闲时间。采用 FP8 混合精 DeepSeek-V2.5-1210 发布， V2 系列收官；联网搜索上 线 官网。 DeepSeek Coder V2 发布， 成 为 全 球 最 强 代 码 开 源 模 型。 DeepSeek- V 2 . 5 发 布 ， 融 合 通 用 与 代 码 能 力 的 全 新 开 源模型。 DeepSeek-R1-Lite 预览 版 正式上线 ， 展现了 o1 没有 公开的完整思考过程。 DeepSeek VL 发 布 ， 作 为 自 然语言到多模态初探。 DeepSeek V2 发 布 ， 成 为 全 球最强开源通用 MoE 模 型。 DeepSeek Math 发 布 ， 7 B 模 型逼近 GPT-4 的数学能 力。 DeepSeek- V 3 发 布 ， 性 能 对齐海外领军闭源模 型。 DeepSeek- R 1 发 布 ， 性 能 对标