����年��月 ����上海ESG发展报告 报告牵头单位 上海交通大学上海高级金融学院 报告参与单位 上海交易集团有限公司（第二章、第四章） 东方证券股份有限公司（第二章、第三章） 国网英大碳资产管理（上海）有限公司（第二章、第五章） 颖投信息科技（上海）有限公司（妙盈科技）（第二章、第五章） 上海浦东发展银行股份有限公司（第三章） 国泰海通证券股份有限公司（第三章） 中国 机构可通过数据治理与技术赋能，增强产品创新能力， 并积极推动标准统一及政策激励，提升金融服务覆盖面 和效率，支持企业低碳转型与可持续发展。 上海的ESG交易体系逐渐完善。上海证券交易所 强化上市公司信息披露，而碳排放权与绿色电力交易平 台为企业低碳转型提供路径选择，其它交易平台也在探 索合适的标准与服务工具。但制度滞后、标准分散、数 据碎片化及中小企业参与度不足仍是普遍问题。未来， 上海可通过完善披露标准和统一数据平台，推动金融工 过经济、社会和生态效益验证前端实践的有效性，并 反过来强化内部化的动力。 在各类主体的行动路径上，企业需要在治理架构、 战略规划与日常经营中深度嵌入ESG理念，实现从外部 压力驱动向内生动力转化；金融机构和交易市场则为 ESG实践提供资本、工具与市场化激励，使企业的行动 能够与经济回报挂钩；第三方机构通过标准化服务、专 业培训和评价工具来提升企业ESG行动的执行力和可复 制性；教育与传播体系通过课程、媒体与社会活动培养

....................................................................................32 2.3.1 余额查询与交易记录................................................................................................. ........................................................................................131 6.1.1 交易模式识别............................................................................................... 其次，构建动态客户画像系统，通过 API 对接银行 CRM 系统 实时获取交易数据，结合 DeepSeek 的推理能力生成个性化推荐方 案。测试数据显示，AI 智能体可同时处理 200+客户画像维度，较 人工客户经理分析效率提升 40 倍。典型应用场景包括： 1. 根据客户资产变动自动触发理财产品推荐 2. 识别潜在贷款需求后生成预审批方案 3. 监测异常交易实时推送风险提示 第三，实现与银行现有系统的无缝集成。智能体将通过

世 纪 80 年代，互联网及数字技术 出现，传统金融机构受到提高 工作效率等需求推动，开始通 过传统 IT 软硬件实现办公自 动 化、电子化，实现业务升级。 IT 部门、银行卡、 ATM 、证 券交易所等线下部门快速普及。 2004 年之前 2004 年 -2010 年 2010 年 -2022 升，市场交投活跃促 进存量业务边际增长率提高。金融行业的发展与市场交易情绪、投资者数量等方面息息相关，以证券业务、资管业务为例，二者以交易量、 换手率、产品规模等交易面指标为驱动源，我们将以市场交易面为增长力的传统金融业务定义为存量。金融科技赋予投资者更为简便、快 速、全面的服务，在一定程度上有利于使投资者单位交易量、交易次数提升，乃至吸引更多主体使得市场投资者数量实现增长。此外， 金 引入 AI 系统后，券商将在一定 程度上提高基础工作效率，降低成 本。 引入 AI 系统后， B+C 端投资者 投资效率提升，投融资需求提升， 市场交易活跃度提高。 AI 赋能券商业务的三种形式 与现有模型合作 本地化部署开源模型与自研模型结 合 纯自研模型 投研、投顾 资管业务 自营业务 新生业务 2.1. AI

.................................................................................................8 交易流增加与 定价发现.......................................................................................... PC ）应用。 这个巨大的资本需求促使主要房地产投资者和私募 股权（PE）公司联合运营商、超大规模企业和其他 战略科技公司，以利用行业增长潜力。据Tech Capit al统计，过去五年中，PE在交易价值中的份额从54 %增长到80%至90%。 正如去年报告中预测的那样，2024年数据中心行业 吸引了资本投资的激增，尤其是转向合资企业、贷款 /信贷设施和收购。这种转变反映了获取投机融资的 难度 随着新玩家寻求利用激增的AI需求，预计将出现更 多样化的融资模式。成功将取决于运营商如何有效 地利用合作来平衡对巨大规模的需求与创新融资。 根据Synergy Research Group的数据，数据中心 交易在 2024年达到570亿美元，另有290亿美元待定—— 是2023年记录的260亿美元的超过一倍。黑石集团 预测，未来五年该行业在生成式AI投资方面将达到 2万亿美元，其中一半支出集中在美国。

年分布式光伏列入接网消纳困难县 1。微电网能够促进分布式电源规模化接入，实 现对负荷多种能源形式的高可靠性供给，微电网建设市场需求迎来增长。第二，电力改 革的深化持续，工商业用户直接参与电力市场交易，企业微电网开启与大电网双向互动 模式，企业等负荷侧用户也逐渐意识到微电网在平滑基础用电负荷、实现电力系统安全 稳定运行的市场价值；同时，用户侧对用电侧能效管理等电力能源增值服务的需求也越 来 经营主体包括各类型发电企业、电力用户（含电网企业代 理购电用户）、售电公司和新型经营主体（含分布式发电、 负荷聚合商、储能和虚拟电厂等）。畅通批发、零售市场 价格传导，推动新能源、新型主体、各类用户平等参与电 力交易。 1 山东省能源局， 《关于发布分布式光伏接入电网承载力评估结果的公告》(鲁能源公告〔2023〕第16号) http://nyj.shandong.gov.cn/art/2023/12/18/art_59960_10302214 经营主体包括各类型发电企业、电力用户（含电网企业代 理购电用户）、售电公司和新型经营主体（含分布式发电、 负荷聚合商、储能和虚拟电厂等）。畅通批发、零售市场 价格传导，推动新能源、新型主体、各类用户平等参与电 力交易。 资料来源：课题组整理。 表 1.2：青岛市出台的有关微电网发展的政策 日期 日期 政策名称 政策名称 与微电网相关内容 与微电网相关内容 2014 关于印发《青岛市绿色建筑 三 年 行

恶意商户的Prompt构造： # 通过虚构交易组合探测模型阈值 payloads = [ {"user_age": 23, "device_id": "新设备 ", "交易金额": 4980, "收款方": "珠宝店"}, {"user_age": 23, "device_id": "新设备", "交易金额": 5020, "收款方": "珠宝店"}] 模型Response推测： 触发规则：“交易超5000元+新设备"组合风险 浙江大学人工智能教育教学研究中心 浙江大学人工智能教育教学研究中心 浙江大学人工智能教育教学研 浙江大学人工智能教 浙 挑战2：算法共振 金融市场中多个决策模型因算法同质化、数据源相似或逻 辑趋同，导致它们在市场中的交易行为高度同步，从而放 大市场波动甚至引发系统性风险。 算法共振与羊群效应 1 • 模型结构相似：依赖相似的基础模型（如 LSTM、Transformer、强化学习） • 数据来源相似：采用公开数据集进行训练 金融工具链 意图识别 工具调用 大模型金融应用 模型压缩（蒸馏/量化） Chatbot模式 Copilot模式 Agent模式 智能客服、投资咨询 营销问答…… 智能投研、报表分析 交易辅助…… 智能投顾、智能监管 营销推荐…… 金融数据可信 人工智能可信 应用合规可信 可解释 隐私保护 公平性 鲁棒性 可靠性 可溯源 数字化监管规则 金融合规测评 智能监管沙箱

同花顺加大 AI 研发技术投入 ，筹建人工智能事业部 ，重点推进金融垂直大模型研发应用。 投资建议：我们预计 2024 年金融垂类模型产品落地较多，建议关注具备 AI 模型技术领先优势、较大金融交易数据基础、较好应用场景入口、积 极 推进 AI 模型构建的金融科技企业，推荐【东方财富】、【同花顺】，建议关注【恒生电子】。 风险提示：监管环境趋严抑制行业创新；行业竞争加剧；权益市场大幅波动。 发挥作用。 阿里通义千问能够较好的解释金融概念、提供一般性的金融投 资分析指导，但存在时效性限制。腾讯混元可以优化金融服务的个性化体验、市场情绪的追踪等。科大讯飞火星则将语音识别和处理技 术用于交易系统、智能财经助手等。 数据来源：文心一言，通义千问，东吴证券研究所 2.4. 通用大模型在金融领域应用表现各有差 异 11 国内外金融垂类模型发展进程 金融大模型始于 2023 年 3 模型，吸引了行业关注，大模型有了新的发展方向。金融行业沉淀了大量高质量数据。各金融平台的用户数以亿计，各种用 户画像数据、 交易数据浩如烟海。利用大模型对上述数据的分析处理，可大幅提高金融效率。比如， 金融机构可以预测用户行为偏好，更高效、准确评 估客户风险； AI 还可以实时监测交易和市场波动，及时制定策略。 当前国内外金融行业都在主动拥抱大模型。 IDC （国际数据公司）一项调研显示，超半数的金融机构计划在

网货加工、信息交易、 配套居住、商业等为一体的电商物流信息产业园， 园区主要功能区域有：电商大宗货物集散、电商仓储、货代、工厂网货加工、信息交易、中小企业电商总部 基地、会议、培训、配套居住、商业等。 第二：以某个类型的电商产业物流园区 园区应用云平台 企业内部应用 园区 OA CRM 一卡通 EIP 安防系统 物业管理 企业对外提供的应用 物流作业系统 交易平台 统一结算中心 虚拟产品 产品 行业数据服务 服务 B2B/B2C 批发、 零售商城 社区 CRM SOA 系统资源服务 移动 APP 搜索 门户 社交 即时通讯 沉淀消费者 行为分析和预测 交易所 购物中 心 休闲 体验店 物流服务 APP 产品 系统资源 流程产品 产业金融服务 供应链产品 …… 自建物业 物流中心 落地配 数据中心 金融资本 人力资本 智能电视 电脑产品

15%4，农产品线上销 售额突破 12.57 亿元，居全区第一5。柳州市鱼峰区以“一产 夯基、二产提质、三产融合”为路径，加速推进螺蛳粉全产 业链生态体系转型升级，投资建设柳州螺蛳粉原材料现代化 交易中心，打造“文旅+螺蛳粉”核心品牌，帮助本地规上螺 蛳粉企业产值增长 10.5%6。 3 数据来源：广西南宁市江南区人民政府门户网站，《广西日报专版 | 邕江南岸千帆竞》。 4 数据来 产业低碳增绿机制， 创新“企业小循环—园区中循环—社会大循环”低碳工业发 展路径；推行生态农业发展模式，成功打造“春芋夏梨秋薯 冬橙”全年无淡季电商农产品供应体系，2024 年全县电子商 务交易额达 4.8 亿元，带动超 2 万乡村群众增收15。 14 数据来源：马山县人民政府网，《韦佳：抢抓人工智能发展机遇 赋能马山特色产业提质升级》。 15 数据来源：中国发展网，《构建生态共管共建共富共享机制 7%。苍梧县建成 六堡茶特色小镇产业园区电子商务及物流配套中心，有力促 进六堡茶一二三产业融合发展，2024 年六堡茶入选中国农产 品区域公用品牌声誉百强。都安瑶族自治县打造畜牧品类产 业链全流程追溯监管交易平台，为都安牛羊信息化追溯管理 提供数字化、智能化保障，2024 年都安牛羊肉在粤港澳大湾 区实现 9535 万元销售额17。象州县建成沙糖桔、沃柑数字化 产地仓，入选国家整县推进农产品仓储保鲜冷链设施建设试

API、Hugging Face Inference Endpoints以及各大云平台提供的AI服务。利用区块链等 技术的算力交易平台正在兴起，以早期尝试的Golem和iExec为代表，理论上允许闲置算 力提供者包括企业数据中心和个人设备所有者，与需求方如中小AI公司和有渲染需求的 企业进行直接交易，旨在提高全球资源利用率。算力平台将算力资源供给和使用需求相 结合，极大降低了AI等先进技术的使用门槛，实现了真正的算力即服务。技术迭代与模 （十亿美元） 资料来源：公开信息 此外，美国科技巨头在风险投资领域的活动显著增加。Dealroom报告显示，2023年 谷歌、亚马逊、微软、Meta、英伟达等七家科技企业参与了208项风险投资交易，2024 年上半年，风险投资额达248亿美元，超过了英国每年的风投总额。投资重心上，主要 为基础技术（大模型）和基础设施，其次是应用层以及运营支持层。 26 全球重点区域算力竞争态势分析报告（2025年） 全球重点区域算力竞争态势分析报告（2025年） 42 数字经济规模2630亿美元，较2023年增长15%。电子商务、金融科技、在线媒体及网约 车等新兴业态快速普及，也不断催生新的商业模式。海量的用户交易数据、实时在线支 付清算、高清视频流分发以及平台算法的精准推荐，带来对云计算、数据存储和低延迟 网络处理能力的需求。 图表 11：2024/2030年东盟主要国家数字经济规模预测 数据来源：谷歌、淡马锡、贝恩