市场研读 2025/08 中国：云服务系列 2025年 9月 《关于进一步强化“东数西算”工程算力枢纽协同发展的联合倡议》  倡议共建算力监测与调度体系，打破区域壁垒；统一技术标准与安全规范；深化区域协同 与产业融合，并创新东西部利益共享与补偿机制。  公布发展目标：计划到2 提出到2025年，上海智能算力规模超过30EFlops（占比50%以上）。  新建智算中心PUE值达到1.25以下；液冷机柜占比超过50%；绿电使用占比超20%。 2023年 12月 《关于深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》  提出引导各类算力向国家枢纽节点集聚，节点外原则上不得新建大型及超大型数据中心。  设定到2025年国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%的目标。 市场研读 | 2025/02 中国推理算力产业洞察——挑战分析 关键发现 中国智能算力发展面临电力资源紧张、高功率机柜供给不足、县域技术适配难及数据安全与 协同机制缺失等挑战。应对策略包括推动算力中心西迁、加快高密度绿色基础设施建设、推 广“技术-场景”共享模式，并通过“技术+机制”双轮驱动加强数据安全与跨层级协同。 中国推理算力发展挑战分析 市场研读 2025/08

2020 年的 7.8%提升至 10%。 图 2.1.1 2015-2021 年我国数字经济总体规模及增速情况 根据《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》，数字经济核心产业是指为产业数 字化发展提供数字技术、产品、服务、基础设施和解决方案，以及完全依赖于数字技 术、数据要素的各类经济活动。数据中心作为信息基础设施，是数字经济核心产业的 重要环节，对数字经济发展起到重要支撑作用。 用、大力推进产业数字化转型、加快数字产业化等成为重要路径，其中包括结合应 用、产业等发展需求优化数据中心建设布局，全面加快金 融等服务业数字化转型的具体要求。 2022 年 2 月，“东数西算”工程正式启动，通过构建数据中心、云计算、大数据一体化 的新型算力网络体系，推动数据中心合理布局、供需平衡、绿色集约和互联互通，对于 延展东部发展空间、助力形成西部大开发新格局具有重要作用。这一国家战略工程将进一 业政策的重点支持。国家陆 续出台了多项政策，鼓励大数据中心行业发展与创新，为数据中心行业的 发展提供了明 确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。其中， “新基建”、“双碳”、“东 数西算”是主要政策导向，对数据中心产业发展产生重 大影响。 “新基建”政策支持数字经济发展，带动作为数字基础设施的数据中心产业增长，同 时提出加快数据中心建设进度，利好产业发展。“新基建”政策明确提出加快数据中心新

与本地零售的深化 带动商超资源整合， 年轻一代对效率与 便利的追求加速了 这一进程的发展 消费需求： 无缝切换线上线下 零售场景，如线上 下单后要求线下自 提 推动因素： AI、物联网等技术 推动供应链优化，数 字化模块使零售平 台能够把控零售流 程的各个环节，为店 内销售提供管理 第一章 全球零售行业概览 � 全球零售行业概览 �.� 零售行业的定义和分类 �.� 零售行业的演变历程 亚洲零售市场规模将于����年达��.�万亿元，����年至����年的年复合增长率 为�.�%。按照地区进行细分，中国大陆占比亚洲零售市场��.�%，其次是日本和东 南亚地区，分别占比�.�%和�.�%。得益于便捷的购物体验和多样的消费场景，东 南亚零售市场的增长潜力最大，其次是中国大陆和港澳台地区。东南亚地区的人 口结构较为年轻，构成了庞大的消费基数与高活力需求群体，加上当地互联网的 高渗透 �.�%。未来几年，预计亚洲实体零售市场规模将于����年达��.�万亿元，����年 至����年的年复合增长率为�.�%。伴随着数字时代的到来，零售行业除了电商的 快速渗透，实体零售也呈现出数智化转型的趋势，如AI、物联网技术可重塑门店运 营及供应链管理，带来无人收银便利店的兴起并大幅降低生鲜供应链条中的损耗 率。中国头部零售企业布局东南亚市场带来优质资本输出、高效的供应链整合以 及

.............................................................................. 12 5.天津（天津港保税区、宁河区、东疆综合保税区） ............................................................................................ 、消防等部门根据职能招录无人机操控岗位，培养无人机操控员。鼓励各县（市 、区）和市直有 关 部门加大通用航空、无人机服务等采购力度，列入各单位财政预算，扩大采购规模，年度采购飞行服务 小时 数原则上只增不减。 3. 鼓励开设低空载客飞行航线。对经审批在本地新开设 eVTOL （电动垂直起降飞行器）、飞行汽车、通用 航 空器（有人）载人航线并商业化运营（公开售票且年度执行不少于 100 年， 基本建成较为完善的低空经济体系， 培育形成创新引领 、要素富集 、空间集约的低空经济产 业 集群， 成为推动高质量持续发展的重要力量。 应用场景： 5. 天津（天津港保税区、 宁河区、 东疆综合保税 区） 14 发文单位： 天津港保税区 1. 结合保税区三区两港 、津滨双城 、京津冀协同等区位特点， 在物流配送 、低空旅游 、岸线巡检 、城市通 勤 、 应急保障 、医疗服务等方面，

40亿（见图6）。全球水资源的紧缺估计每年致使损失了 3.6%的经济增长。在加利福利亚洲，水资源问题的花费 已经占全州花费的2%。 图4 2008年，在各大洲中，各洲使用互连网的人数与各洲 总人口数的对比 Source: Instrnetworldstats.com; UNCTAD. 图6 全球面临水资源紧缺的人口数量 Source: World Economic Forum. 图7 分 电力行业是关系到国民生计的重要行业，电力能源的清洁发展关系到国家是否能够实现可持 续性健康发展。我国目前是火力发电为主占据80%以上，水电、核电和风电为补充的发电市场。 以煤炭为主的能源结构，西煤东运、北煤南运的大跨度、超负荷的运输格局，使得电力资源与 运输之间的矛盾越来越突出。 解决电力资源和用电量分布不均，实现清洁发电、高效输电、动态配电、合理用电是国家、电力 企业、用电单位和个人所 源电压的变化很大，对于电网提出很高要求。同时，不同能源对于接入电网的要求差别巨大， 如果采用单个电网传输，必然导致高能耗。第二，按需供电。我国幅员辽阔，前面提到，我国 用电集中在东南沿海地区和北京等一些城市，发电区域却分布在中、西欠发达地区，实现协调 突发事件，实时调配电能资源，作为国家电网和南方电网为主体的两大家电网输配企业，不但 需要全面掌控区域用电情况，还要能对用电做出预测和判断，发生突发事件的时候能够及时 采取预

格的要求，专门训练的金融垂类大模型可能会更 好地满足这些合规性需求。 “ 通用模型难以胜任金融领域任务，金融大模型是大模型落地金融行业的必由之路。” —— 度小满 CEO 许东亮 6 数据来源：度小满，东吴证券研究所 1.2. 通用 + 金融 金融垂类：通用金融训练超越金融垂类可能较 小 VS 国内外通用大模型在金融领域应用表现 2023 年 6 月国内 WarrenQ 上新 了 AI 写作、语音速记、小程序、招股书 / 公告深度问答四款新功能，并持续深入 私有知识库问答、智能投顾 / 投研 chat 助手等金融业务场景。目前， WanrrenQ 服 务于数家证券公司，覆盖券商投研、财富、投行、固收等业务系统，为业务人员提 供智能化的数据分析和交互技术，提升业务人员工作效率，持续加强大模型加持下 的金融垂域“搜读算写”能力。此外，恒生推出了金融智能助手 度走低，对于金融科技相关优化、升级或将造成负面影响。 24 5. 风险提 示 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准， 已具备证券投资咨询业务资格。 本 研 究 报 告 仅 供 东 吴 证 券 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 “本 公 司 ” ） 的 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 在 任 何 情

高品质金融数据供给。得益于东方财富二十载深耕 ，平台聚集了海量用 户资源和用户黏性优势 ，积淀了多元的金融业务场景 ，东方财富构建了完备 的金融数据、产业数据等行业通用数据集 ，股吧、财富号等平台优质内容数 据持续涌现 ，持续丰富平台的独家特色数据集。 4 ） 实时性较强 ，并且能精准溯源。可以进行当天股票分析并给出来源， 同 时智能投研的场景能力强大 ，可助力研究员倍速完成研报阅读、挖掘研报增 ，对于财富管理机构业务结构优化和升级将造成负面影响。 23 7. 风险提 示 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准， 已具备证券投资咨询业务资格。 本 研 究 报 告 仅 供 东 吴 证 券 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 “本 公 司 ” ） 的 客 户 使 用 。 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。 在 任 何 情 后 果负任 何责 任 。 任何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券投资 损失 的 书面 或 口头 承 诺均 为 无效 。 在 法 律 许 可 的 情 况 下 ， 东 吴 证 券 及 其 所 属 关联 机 构可 能 会持 有 报告 中 提到 的 公司 所 发行 的 证券 并 进行交 易， 还 可能 为 这些 公 司提供 投资 银 行服 务 或其 他 服务 。 市

青岛市微电网发展中的利益相关者诉求分析 ............... 16 ◎ 第三章 青岛市微电网典型示范案例效益评估 .......................... 19 （一） 青岛东软载波信息产业园微电网 .................................19 （二） 中德生态园多能互补综合能源示范项目 ...................... 24 ◎ 电网 示范项目带动下，青岛初步构建起了硬件供应商、综合解决方案提供商、微电网工程方、 微电网运营商等的微电网产业配套。代表性企业主要有青岛乾程科技股份有限公司、青 岛鼎信通讯股份有限公司、青岛东软载波科技股份有限公司、特来电股份有限公司。 其中，青岛鼎信通讯股份有限公司专注于电力线载波通信技术和总线通信技术，是 电力行业中压载波、配电网自动化、电能质量、10kV 充电站、电弧故障保护等技术产品 青岛市微电网发展研究—基于典型示范项目的调查 的供应商；青岛乾程科技股份有限公司主要提供智能电表、热力表、水表等智能化终端， 为客户提供涵盖“智慧能源计量 + 储能产品 + 智能微电网及综合能源服务”的一体化解 决方案；青岛东软载波科技股份有限公司主要围绕智能配电、智能用电、智能微电网及 综合能源应用需求，提供智能微电网、智能配电室、分布式光伏运维、分布式储能、虚 拟电厂智能化运营、光储充一体化电站等系统方案的整体规划、设计、施工、运维等服

深圳站：8 月 27-29 日 海外展：IOTSWC 世界物联网解决方案展 5 月 13-15 日（西班牙·巴塞罗那） 参展联系：18676385933 40 视觉 IoT 消费市场专家评语 西塔立方： 消费安防和 IoT，因为视觉和 AI 再次产生交汇， 这是巨大的市场机遇，同时对深耕行业多年的玩 家来说，也是对产品和技术的惯性思维巨大的挑 战。 文小言： 2024 年安防消费类 2024 年安防消费类 IPC 以 AIoT 深度集成、超清低 光全场景覆盖及边缘智能降本为核心，加速推动 家用 / 商用市场从 " 被动监控 " 向 " 主动防护 " 转型。 香山安防观察 于志东： 随着大模型等相关技术的逐渐普及，AI 在消费类 视觉 IoT 产品上的应用将会更加广泛，抓住 AI 落 地机遇有望实现跨越式增长。 安防监控 李大拿： AI 会让视觉物联重新焕发活力，从最开始的

价工作。遵循分类指导原则。针对国家级经开区发 展阶段、园区性质和管理体制等方面的差异性，在 指标体系内设置不同的指标权重。 《工业园区国际指南》本地化 第 43 页 评价比较范围 针对国家级经开区东、中、西部地域差异和园区性 质不同，商务部将对各大类一级指标及其中二级指 标设置差异性的权重，在当年考核评价工作期间予 以明确，以发挥导向作用，保证评价结果客观反映 不同地域、不同发展阶段和园区性质的差异性。 / 平方公里 13 每平方公里光纤里程数 公里 科技创新 14 实际用于科技创新的财政支出金额 万元 15 规模以上工业企业研究与试验发展（R&D）经费支 出占主营业务收入比重 % 16 职业技能培训机构数量 个 17 孵化器、众创空间数量 个 18 省级及以上研发机构总数 个 19 拥有省级及以上名牌产品的企业数量 个 20 高新技术企业数 个 21 高新技术企业主营业务收入占全区“四上”企业主 44 单位地区生产总值二氧化硫排放量 千克 / 万元 45 单位地区生产总值氮氧化物排放量 千克 / 万元 46 单位地区生产总值氨氮排放量 千克 / 万元 47 通过 ISO14000 认证企业数 个 48 工业固体废物综合利用率 % 49 再生水（中水）回用率 % 行政效能 50 （一站式）政务服务大厅在线审批率 % 51 公共服务支出占公共财政预算支出比重 % 52 是否独立设置安全生产机构