2025年 中国专精特新企业发展洞察报告 以专注铸专长，以创新赢市场 2025 Insight Report on the Development of China Specialized and Sophisticated Enterprises that Produce New and Unique Products 专精特新 洞察 | 系列研究 专精特新系列 白皮书 | 2025/8 2025/8 摘要  专精特新是中小企业高质量发展的重要举措 当前，专精特新企业培育已上升为国家战 略的重要组成部分，是推动中小企业高质 量发展、构建新发展格局、增强产业链供 应链韧性和竞争力的关键举措。2025年， 国家继续深化专精特新企业培育工作，通 过完善政策支持体系、优化服务体系、强 化创新引领，进一步激发中小企业活力， 推动其向专业化、精细化、特色化、新颖 化方向发展，为实现经济高质量发展和中  专精特新企业培育成果显著 从专精特新概念首度提出到2025年7月底， 中国已累计公示了六批共14,695家的专精 特新“小巨人”企业，专精特新培育工作取 得显著成果，这既得益于国家和地方政策 的持续加码，亦离不开市场参与主体的增 多。国家和地方政府通过认定补贴、上市 辅导等多途径鼓励专精特新企业的认定申 报，与此同时，随着专精特新概念的普及， 企业、金融机构等更多主体将参与到专精 特新培育中去，助力专精特新企业的成长。

专精特新企业融资实践 路径与安全策略报告 （2025） 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心 2025年8月 8 课题组简介 编撰单位： 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心 组长： 周道许 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心主任 课题组参与人员： 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心： 周 京 黄旌沛 丁浩洋 沈乐阳 8 目 录 第一章 导论 ：专精特新企业的战略价值与融资困局 1 概念界定：何为“专精特新”？ 1.2 时代坐标： 国家经济转型中的“战略支点” 1.3 核心矛盾：创新价值与融资现实的结构性错配 第二章 宏观框架 ：融资支持政策的演进与体系构建 2.1 政策演进脉络（2011-2025 年） 2.2 核心政策工具箱解析 2.3 政策协同的挑战与展望 第三章 微观透视：企业融资需求、偏好与核心痛点 3.1 企业画像：专精特新企业的核心经营特征 3 融资需求图谱与渠道偏好 3.3 融资困境的根源性剖析 第四章 风险罗盘 ：融资风险的识别、评估与防范 4.1 风险矩阵：专精特新企业融资的核心风险敞口 4.2 传统评估模型的“失焦”与“失效” 4.3 构建新型风险评估框架：从“看过去”到“评未来” 第五章 满足专精特新企业融资需求的路径 5.1 基石之路：内源融资与价值叙事能力建设 5.2 债权融资路径：从传统信贷到创新工具的组合拳 5

目录 一、专精特新 2024 年整体情况概览 .............................................. 6 1.1 重要历史使命 ................................................................................. 6 1.2 指数持续大幅跑赢大盘中盘 .......... .......... 48 引言 在过去五年复杂的发展环境与市场风格切换中，专精特新上市公 司指数表现亮眼。凭借较高的成长性与强劲的创新力，该群体股价持 续大幅跑赢大盘的同时，也超越了同期中盘表现。截至 2025 年 8 月 5 日，专精特新指数较 2021 年初上涨 10.71%，大幅跑赢大盘 32.81 个百分点、跑赢中盘 13.49 个百分点，市场对群体持续给予了较高估 个百分点，市场对群体持续给予了较高估 值溢价。 作为我国广大中小企业的领头羊，下游需求收缩不可避免地传导 至专精特新企业，使其面临的内卷压力逐步加大。专精特新企业，尤 其是上市公司，是研究“科技创新如何引领经济走出内卷”的最佳样 本之一，更是观察新质生产力发展路径的重要窗口——这正是本报告 希望呼应的核心命题。 在“做价值”层面，群体的产业价值创造持续承压：随着企业步 入不同发展阶段，价值

企 业 用 工 规 范 化： 广东五羊本田的管理实践 设备制造 | 贺尔碧格：百年欧洲制造企业中国区， 组织激活从人力资源数字化开始 家居制造 | 明珠家居：公司业务创新面临组织难题？ 这家成立 34 年的老牌家具企业是这样解决的！ 芯片制造 | 思特威：国内安防 CIS 龙头思特威： 打造高新制造企业人力资源数字化样本 电子设备制造 | 聚和新材：人力资源数字化的核心 �� �� 设备制造 | 贺尔碧格 百年欧洲制造企业中国区 组织激活从人力资源数字化开始 面临痛点：如何不断提高组织人效，激发员工活力 制造业企业对人效的提升有天然的诉求。作为一家有着一百二十多年历史的欧洲企业，贺尔碧格集团在业务上的精细化管理已 经非常成熟。如何不断提升组织效率、激发员工活力一直是公司发展的核心，也是人力资源团队的核心关注点。 而在过去，贺尔碧格中国的工厂和办公室还在用 的诸多挑战。 面对这样的挑战，贺尔碧格公司决定从数字化入手，通过人力资源数字化对企业实现组织和员工的赋能，希望以智能化提升 运营效率，以及用大数据来支撑决策，同时加强组织的流程管控，实现管理流程的标准化。通过人力资源数字化项目的实施， 实现快速决策，提高工作效率，达到统一、规范管理。 位于中国上海漕河泾新兴技术开发区内的贺尔碧格（上海）有限公司，原名贺尔碧格压缩机阀门（上海）有限公司，成立于

，应事先申请许可。复印或翻译材料的副本应送至国际贸易中心。 中小企业（SMEs）是乍得的国民经济支柱，它们的核心竞争力对于建立多元化且具有竞争力的经济至关重要。 阿里·阿迪·马哈马特·赛义德 前言 帕梅拉·科克-汉密尔顿 Guibolo Fanga Mathieu iii 中小企业（SMEs）是乍得经济未来的关键，为推动增长、创新和就业创造提供了巨大潜力。尽管中小企业部门仍处 Rollo 和贸易与投资策略及政策部门负责人 Bar bara Ramos 监督了该项目。 本出版物得以出版，得益于国际茶叶委员会（ITC）企业额外预算资助者的慷慨支持，具体包括：加拿大、德国、爱 尔兰、瑞典和瑞士。 国际贸易中心（International Trade Centre）对同意作为中小企业竞争力调查一部分接受采访的企业代表表示其感激 之情。 恩内迪- 恩内迪- 估计， 瓦迪菲拉 Ghazel, 巴塔， Ouaddaï, 湖泊， Hadjer-Lamis, Guéra, 斯拉， 恩贾梅纳， 你好，Salamat,沙拉麦特，意为“你好”“谢谢”或“再 查里·巴吉尔米， Mayo-Kebbi Est, Tandjilé, Mayo-Kebbi Ouest, 莫伊恩-夏里， 洛贡河西部地区， 洛贡东方， Mandoul

向感知闭环调控方向发展，因此将已出现明确闭环发展趋势的脑调 控技术也纳入脑机接口范围，将其开环阶段视为脑机接口的早期形 态。当前，基于电、磁、光、超声的神经调控技术和神经反馈技术， 正在面向成瘾戒除、抑郁症治疗及阿尔茨海默病等疾病展开攻关， 以解决传统治疗效果有限的问题。但多数技术方案仍处于硬件优化、 算法验证及临床前测试阶段，距离规模化产品落地仍面临多重挑战。 电调控技术分为有创和无创两类。典型的有创技术包括深部脑 研究，并着力推进相关研究工具的开发与创新。 1.美国脑计划进展与挑战 美国依托“脑计划”大力推进脑科学研究及相关工具的研发工 作。2013 年，美国正式颁布“脑计划”，在神经科学领域明确七个 优先研发方向，以推动阿尔茨海默病、精神分裂症、孤独症、癫痫 以及创伤性脑损伤等脑疾病治疗技术的进步。 表 1 美国脑计划重点方向 优先发展 方向 内容 1 研究不同类型脑细胞的实验研究方法，以确定其在健康和疾病中发 挥的作用。 管理工作流，确保元数据根据 OpenMINDS 框架准确地输入到知 识图谱中 通过数据描述符以标 准化和可互操作的格 式访问数据 Siibra 工具套件 用于探索人类、大小鼠和猴的大脑微 观区域细节，研究多模态数据的特 征，包括 siibra-explorer、交互式 3D 图谱查看器和编程 Python 客户端 与知识图紧密集成，允 许无缝查询语义和空 间锚定数据集 虚拟大脑 （TVB） 将经验数据整合到个性化大脑网络

仓储和生产的数字化流程也不会中断。 ——科达利 PMC 主管 卓小芬 深耕行业 让智能生根 36 37 华为制造与大企业 全球案例精编 2025 科达利德国有限责任公司（简称：科达利）总部位于图林根伊希 特尔斯豪森，专注于研发和制造锂离子电池精密结构件和汽车结 构件，所产结构件广泛应用于电动汽车、燃料电池汽车和插电式 混合动力汽车以及其他电子产品。经过 20 多年的发展，科达利 在此类结构件领域占据了领先的市场地位。 存储的极致性能让我们对自己的潜能有了 更清晰的认识，也对未来业务的发展充满 了信心。 ——C.J.Wigger IT 管理员 Markus Ossenbrüggen 位于德国最北面石勒苏益格 - 荷尔斯泰因 州的百年零售企业——C.J.Wigger KG 成 立于 1881 年，是一家主要经营建造和园林 绿化的中型家族企业，其主要业务是供应 与销售相关的制造材料，同时对设备提供 维修服务，以及支持一些实地项目，打造 深耕行业 让智能生根 116 117 华为制造与大企业 全球案例精编 2025 意大利 Gruppo Poli 是南蒂罗尔特伦托的领先零售 商。该公司成立于 1938 年，一直活跃于零售业，并 与该地区有着密切的联系。分销网络覆盖整个特伦蒂 诺，该集团的超市和小商店在特伦蒂诺的市场份额接 近 40%。 Gruppo Poli 在许多超市使用数字技术打造智能购物 体验。例如，自助扫描和自助结账可以帮助客户自己

I 博鳌亚洲论坛咨委、联合国前副秘书长 沙姆沙德·阿赫塔尔 这份报告涵盖了亚洲气候脆弱性、自然作为基础设施、碳信用市场等多个议题，内容丰富、信 息翔实。报告强调了绿色增长的重要性，提供了非常实质性和可持续的解决方案。报告不仅描绘了 亚洲的整体气候变化格局，还提供了关于温室气体减排、技术扩展和投资自然的深入分析，对政策 制定者和研究人员有重要参考价值。亚洲推动增长的方式对全球其他地区具有宝贵的借鉴意义，这 生态系统服务 ESIA 环境和社会影响评估 ETS 国家碳排放权交易体系 EU ETS 欧盟碳排放权交易体系 FAME 《加快采用和制造电动汽车》 GBF 《昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架》 GCEP 全球能源规划联盟 GCF 绿色气候基金 GFA 总楼面面积 GGF 绿色气候基金 GGGI 全球绿色增长研究所 GGI 绿色增长指数 ·· 024 图 2-2 促进保护性农业发展的激励措施类型 ················································ 040 图 2-3 中国专精特新“小巨人”企业在科技创新发展中的贡献突出 ····················· 044 图 2-4 碳捕集利用与封存（CCUS）流程 ··························

BILE 资生堂 1.2% 苹果 0.9% 珀莱雅 1.1% 回力 0.9% 伽蓝集团 0.9% 资生堂 0.8% 伊利 0.8% 伊利 0.8% 上海家化 0.8% 猫人 0.8% 拜尔斯道夫 0.8% 华为 0.8% Source：QuestMobileADINSIGHT广告洞察数据库2024年12月 2024年非互联网行业广告投放费用媒介分布 硬广TOP10媒介 软广TOP10KOL 卡萨帝 23.5% 百雀羚 10.0% 酸酸乳 4.7% 格力 20.9% 兰蔻 6.6% 伊利 4.6% 海尔 20.2% 雅诗兰黛 6.0% 特仑苏 3.3% 小熊电器 12.0% 赫莲娜 5.9% a2 3.0% 扬子 6.9% 尔木萄 5.6% 安慕希 2.0% 荣事达 6.4% 欧诗漫 5.3% AD钙奶 1.5% 创维 6.1% 片仔廣 4.9% QQ星 1.3% 老板电器 查看完整报告 序号 品牌 私域用户规模（万人） 1 AMAT 安踏 627.1 2 XM 特步 610.1 3 鸿星尔克 430.1 4 李宁 428.7 5 耐克 354.0 6 阿迪达斯 295.1 7 迪卡侬 294.1 8 斯凯奇 211.9 9 361度 204.7 10 迪桑特 152.2 备注： 1、私域用户规模：统计周期内，品牌各私域渠道（官方APP，官方微信

网络安全卫生薄弱 02 钓鱼攻击仍然是最常见的网络威胁之一。攻击者利用欺骗性的电子邮件、消息或网站诱骗个 人泄露敏感信息，如登录凭证或财务详情。在初期阶段，初创公司由于缺乏复杂的网络安全协议，特 别容易受到钓鱼攻击。钓鱼攻击对新兴企业构成重大威胁，这些企业通常缺乏全面的安全防护工具， 例如通过密码管理器访问专属资源或在整个应用程序中使用多因素认证。除了简单的凭证盗窃外，钓 鱼攻击还可能成为更 《初创公司网络安全手册》 27 我们相信，培养积极的网络安全文化对于确保安全贯穿我们运营的各个方面至关重 要。以下是我们在提升团队意识和准备方面实施的战略： 对于本节，AC风险投资公司进行了采访 富尔昆丁·拉姆达尼，联合创始人 兼首席技术官 . 以下是他的见解。 如何在您的初创公司中培养一种积极主动的网络安全文化？ 营的各个方面，包括数 据保护、访问控制和事件响应。 在KOLTIVA，我们已经实施了ISO 27001框架作为我们信息安全管理系统（ISMS） 的指南。 对于本节，AC风险投资公司进行了采访 富尔昆丁·拉姆达尼，联合创始人 兼首席技术官 . 以下是他的见解。 x 网络安全操作手册，适用于初创企业 网络安全战略手册 34 46 46 x 网络安全操作手册，适用于初创企业 网络安全操作手册，适用于初创企业