Err:511 000698.SZ Err:511 - - - - - 0297.HK Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 国企改革-长期主义核心标的梳理 【光大石化化工交运赵乃迪团队】 赵乃迪18618495784/周家诺13162921087/蔡嘉豪13361654532/王礼沫13262750709/胡星月15122531795 股息率 Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 600426.SH Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 Err:511 稳增长反内卷核心标的梳理 【光大石化化工交运赵乃迪团队】 欢迎交流：赵乃迪18618495784/周家诺13162921087/蔡嘉豪13361654532/王礼沫13262750709/胡星月15122531795

（1）双方基本信息； （2）考核内容及指标； （3）考核指标的目标值、确定方法及计分规则； （4）考核实施与奖惩； （5）其他需要约定的事项。 2.考核内容及指标。根据岗位职责和工作分工，按照定量与定 性相结合、以定量为主的导向，确定每位经理层成员的考核内容及 指标。年度和任期经营业绩考核内容及指标应适当区分、有效衔 接。 3.考核指标的目标值。目标值应科学合理、具有一定挑战性， 一 年年末或 次年年初进行。任期经营业绩考核一般结合任期届满当年年度考核 43 一并进行。 考核期末，董事会（或控股股东）依据经审计的财务决算数据 等，对经理层成员考核内容及指标的完成情况进行考核，形成考核 与奖惩意见，并反馈给经理层成员。经理层成员对考核与奖惩意见 有异议的，可及时向董事会（或控股股东）反映。最终确认的考核 结果可以在一定范围内公开。 （三）薪酬管理。 一、基本概念、范围和职责 （一）基本概念。 本操作指引所称职业经理人是指按照“市场化选聘、契约化管 理、差异化薪酬、市场化退出”原则选聘和管理的，在充分授权范 围内依靠专业的管理知识、技能和经验，实现企业经营目标的高级 管理人员。 （二）范围。 一般包括“双百企业”的总经理（总裁、行长等）、副总经理 （副总裁、副行长等）、财务负责人和按照公司章程规定的高级管理 人员。对于确定推行职业经理人制度的“双百企业”，原则上应当在

⼈ ⼒ 资 源 管 理 组 织 架 构 及 管 控 体 系 引导、塑造员⼯ 的⾏为，增强员 ⼯的使命感和组 织的凝聚⼒，培 育并发展的核⼼ 能⼒，⽀撑战略 ⽬标的实现 ⼈⼒资源管理体系示意图 结合前期的管理诊断，正略钧策项⽬对集团的⼈⼒资源管理体系作了 系统的分析 评价项⽬ 战略相关度 体系完整性 执⾏/应⽤效 果 评价综述 ⼈⼒资源管控 ⼈⼒资源 表示评价得分⾼ 表示评价得分低  加强集团⼈⼒资源规划，促进⼈⼒资源的合理配置，确保⼈⼒资源对集团战略的有效⽀撑 2  优化和完善集团的绩效管理体系，尤其要加强绩效⽬标及绩效过程管理，确保战略⽬标的落地 3  优化和完善集团薪酬激励体系，尤其要做好薪酬的基础管理，增强薪酬的激励性和竞争⼒ 4 5  加强集团⼈才梯队的建设，重视核⼼⼈⼒资源的储备，⽀撑集团进 ⼀步的业务扩张  部⻔需要负责哪些关键成功 要素？有哪些关键举措？ 部⻔分解到岗位的关键 绩效指标有哪些？ 确定要实现公司战 略⽬标，部⻔层⾯ 需要哪些关键成功 要素？有哪些关键 举措？ 如何实施？ 其中，重点要做好战略⽬标的分解，确保集团的战略得到有 效的⽀撑 并且，要避免将绩效管理简单当成绩效考核 绩效管理 绩效考核  ⼀个完整的管理过程  侧重于信息沟通与绩效提⾼  伴随管理活动的全过程  事先沟通与承诺

与工作协同 销售支持  销售管理系统及支持 工具欠缺  公司高层负责销售预 测，支持部门分析和 报告能力较弱  销售、支持沟通机 制初步建立  销售信息管理系统 导入期，开始进行 关键指标的监控、 分析、共享和销售 预测  良好的销售、支持 沟通反馈机制  具备完善的销售信 息管理系统，实现 整体销售表现及时 分析、共享 / 预警 及预测 销售流程  销售流程及工作规范 缺失 性与客户实现有效沟通，提 高客户的支付意愿 主动传递产品价值 顾问式营销：提高销 售沟通能力  制定全面、“没有例外”的定 价规则，规范企业如何变化 产品价格来面对可能影响企 业实现自身目标的除价值和 成本之外的因素，实现目标 价格 应对不同客户类型 “ 定价异议”的政策 管理价格上涨的政策 应对经济下滑的政策 … 促销价格政策 生产公司 销售公司：报价管理（本期研究重点） 销售公司：定价管理 650 50 制定行动方案， 修订季 / 月销售目 标，确保年度销 售目标的有效达 成 按照预测时间段，通过预计签 约 时间、赢率 等筛选指标符合条件的商机 差额 目标 实际 业务 完成度 75% 结合历史产值波动规 律（季节性 + 近期产 值）进行预测和差距 分析 36 销售漏斗管理模型可以实现销售运营指标的实时监控，基于运营指标表现即时进行销售 节奏的管理及设定业绩提升计划，同时可以进行销售节奏控制，维持价格稳定

与工作协同 销售支持  销售管理系统及支持 工具欠缺  公司高层负责销售预 测，支持部门分析和 报告能力较弱  销售、支持沟通机 制初步建立  销售信息管理系统 导入期，开始进行 关键指标的监控、 分析、共享和销售 预测  良好的销售、支持 沟通反馈机制  具备完善的销售信 息管理系统，实现 整体销售表现及时 分析、共享 / 预警 及预测 销售流程  销售流程及工作规范 缺失 性与客户实现有效沟通，提 高客户的支付意愿 主动传递产品价值 顾问式营销：提高销 售沟通能力  制定全面、“没有例外”的定 价规则，规范企业如何变化 产品价格来面对可能影响企 业实现自身目标的除价值和 成本之外的因素，实现目标 价格 应对不同客户类型 “ 定价异议”的政策 管理价格上涨的政策 应对经济下滑的政策 … 促销价格政策 生产公司 销售公司：报价管理（本期研究重点） 销售公司：定价管理 650 50 制定行动方案， 修订季 / 月销售目 标，确保年度销 售目标的有效达 成 按照预测时间段，通过预计签 约 时间、赢率 等筛选指标符合条件的商机 差额 目标 实际 业务 完成度 75% 结合历史产值波动规 律（季节性 + 近期产 值）进行预测和差距 分析 36 销售漏斗管理模型可以实现销售运营指标的实时监控，基于运营指标表现即时进行销售 节奏的管理及设定业绩提升计划，同时可以进行销售节奏控制，维持价格稳定

技术、行业 Know-How 等要素，与头部金融机构的长期合作关系有利于补齐数 据、 场景等要素，相关产品有望率先落地。 u 行业受益标的： 我们认为，在各细分领域深耕多年，在 AI 领域早有布局，且积极拥抱大模型技术变革的公司具有先发优势，行业受益标的包括：同花顺、 指南针、恒生电子、财富趋势、新致软件、宇信科技、金证股份等。 u 风险提示 ： 1 ） AI 技术发展不及预期； 核心逻辑 1 目录 01 金融科技迎来强催化， AI+ 金融迎来发展良机 02 数据、场景均丰富，大模型走上金融大舞台 03 新一轮金融科技革命 ，产品 & 商业模式均有望革新 04 行业受益标的及风险提示 2 金融科技迎来强催化， AI+ 金 融 迎来发展良机 01 3 u 根据新华社消息，中共中央政治局 24 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信 32 3.8 金证股份：打造 AI 智能金融助 理 金证优智业务概览 行业受益标的及风险提示 04 3 3 u 我们认为，在各细分领域深耕多年，在 AI 领域早有布局，且积极拥抱大模型技术变革的公司具有先发优势，受益标的包括：同花顺、指南针、 恒生电子、财富趋势、新致软件、宇信科技、金证股份等。 注： PE 根据 2023 年 7 月 27

与自然流量的贴合度 协同 团队管理—定目标 定 目 标 四 部 曲 厘 清 目 标 关键能力 1 ：厘清目标的能力 目标的感性面 Why- 有什么意义 对行业 / 公司 / 团队 / 自己的意 义 目标的理性面 What- 目标是什么 SMART 原则、跳一跳原则 策略和差距 Choose- 达成目标的核心策略 目标分解、三三法 制 定 计 划 关键能力 2 ：把目标变成行动计划的能力 关键人物 谁来负责 事前达成共识 时间节点 Time- 开始 / 结束时间 反馈机制 启 动 团 队 关键能力 2 ：给团队绘制地图的能力 谈目标 谈内容 KPI Target- 谈目标的能力决定了实现目标的能力 KPI- 为不同员工制定不同 KPI ，不能用老员工 KPI 考核新员工 跟 进 目 标 用户体验 CRO 工具 售后服务工具 营销自动化工具 数据分析工具 营销自动化工具 Measurable 结果可量化 Agreed 团队达成一致 Rewardiing 成功有激励 Time-frame set 具体时间表 SMART 原则 Content 1. 重点谈目标的感性面和理性面（语文题和数字题） 语文题 - 完成目标增强团队凝聚力，让员工获得成就感 数字题 - 目标是可量化、可衡量的，如 2022 来销售金额达到 10 亿 2. 扣动每个人的心灵扳机是不一样的，因人而异

联网数据建模分析等一系列保后风险管理，依靠物联网手段降低保后风险概率，为保险后续精细化定 价提供数据基础，持续性优化保险模型，降低赔付率，通过共商解决方案提高客户粘性，推动保险产 品和服务创新，打造客户标的风险的线上化和智能化管理新型产品服务模式。 物联智保平台基于海量产险物联设备设备运营场景，打造设备接入、监控、数据分析和决策等功能， 构筑以“海量数据、超低时延、数据安全”为发展要求的 AIOT AIOT（智能物联网）的双层运营体系，建立保险物联网数据应用平台，形成以“云网” 为基础，以“物联”为核心，以“智保”为特色的保险物联应用平台，推动保险产品和服务创新，落实“保 险姓保”原则，打造客户标的风险的线上化和智能化管理模式。 战略规划和行动路线图 ·014· 2024 中国企业数字化转型典范案例集 —— 金融行业 实施效果 主要实现的功能 通过搭建智能物联网数据应用平台，结合物 68.4 亿，未来 5 年在保险数字化升级服务市场规模将持续提升。通过保险行业的全域数字化转型，结合保险风险保障 的优势与 AIoT 技术的新型保险，可以打通承保、理赔、运营服务作业环节，打造客户标的风险的线上 化和智能化管理模式。实现保险产品的事后赔付向“以防为主、防抗救相结合”转型，降低事故发生 率和理赔成本，同时更好的保护了客户的生命财产安全。以此真正发挥“保险姓保”的保障职责、社

的核心指标。这一指标下滑，最直接的信号是企业厂房、设备、生产线等固定资产未被充分 利用，存在闲置或低效运转问题。其背后，往往折射出需求萎缩、产能过剩、盲目投资等深 层问题。分析群体或行业的 “内卷” 程度时，可观察该指标的变动趋势及其当前在历史区间 中的位置：若处于历史低位，说明内卷程度较高；若处于历史中位，则意味着内卷相对缓和。 这一现象的背后首先是全球经济复杂多变、不确定性显著增加， 叠加国内经济处于转型 需要“说到做到”。持续被验证，才能够赢得资本市场的长期信任， 乃至投资信仰。具体工作包括三个层面： （1）业绩确定。公司是否有清晰的业绩增长规划？上市公司三 年、五年发展规划中对收入、利润、回报率等指标的规划是否能确保 达成？这些天然对业务取舍、资产吞吐等有要求，与做价值部分相互 呼应。业绩能保障对预期的释放有绝对正向作用。 （2）回报确保。业绩确定是站在企业的内部视角，而回报确保 则需从 、万米深”的专 精特新发展逻辑。 图30 2022-2024 年专精特新上市公司股权激励家数及次数统计 数据来源：Chocie，和恒整理 从过往数据来看，专精特新企业股权激励的标的物选择正发生显 著结构性转变：2022 年，股票占比高达 74.34%；2023 年这一比例降 至 58.11%；而到了 2024 年，格局已然重塑——第二类限制性股票以 42.99%的占比成为主流，股票占比进一步回落至

促成交流合作 / 扩大优势 3 操作者 • 开发并引导大部分投资和发展项目 • 按月检查每个财务 / 运营指标，做出重要决策 • 购买和转移被低估的业务 • 确保全球目标的实现 • 在最佳的时机 / 价格将业务出 售 资料来源 : 咨询公司 、专项等审计 ) 总部监察 • 制定与完善监察政策、制度及检查流程的制定 • 负责全球供应商资格考察、采购付款计划、采购票据帐务及全球采 购 价格的审核， 以及工程项目预算、监理、招投标的审核 • 对集团总部和全球区域经理级以上人员进行纪律监察 区域审计 • 根据区域总裁指示组织实施区域各单位的常规审计和专项 审计 ( 包 括 区域高层离任，人员诚信、重要业务、内控流程、专项等审计 目 标负责 • 价值创造的结果通过价值 贡 献而非利润来衡量 • 预算中心不是一个独立实 体，无法完全主导收入和成 本，是整个业务系统和价值 链的一个组成部分 • 承担利润目标的独立业务 单 元 • 价值创造的结果通过利润 来 衡量；通过内部转移价 格或 销售来获得收入 • 利润中心遵循市场机制相 互 竞争，并有可能外包 • 预算 ( 实际情况与计划相