的训练结合证券行业和中信证券内部特有的语料数据，应用涵盖文本生成、代码生 成、图像理解与生成等场景。同花顺的算法总监马天翼在 2023 年 3 月 18 日举行的大语言 模型与资产管理论坛中也指出，大模型在投研领域可以用于研报观点抽取和解读、研报生 成和翻译、量化指标代码生成及解释等方面。 图表5： LLM 在投研领域的应用场景 资料来源：同花顺，华泰研究 投顾：全方位分析客户需求，自动化定制化投资建议 表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 6 电子 免责声明 分析师声明 本人，黄乐平，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未 来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具 本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现 并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，

2 核心观点 月 8 日外滩大会上，蚂蚁集团正式公布蚂蚁金融大模型。蚂蚁金融大 模 型聚焦真实的金融场景需求，在“认知、生成、专业知识、专业逻辑、合规性” 五大维度 28 类金融专属任务中表现突出，在“研判观点提取”、“金融意图理解” 等众多领域达到行业专家水平。专业力方面，平台上有完备的数字化金融工具 矩阵，蚂蚁金融大模型可通过理解用户语言，精准调用蚂蚁体系内的这些专业 工具，给用户提供相应专业服务。 市 场有 风 险，投 资需谨 慎。 本 报告 是 基于本 公司 分 析师 认 为可 靠 且已公 开的 信 息， 本 公司 力 求但 不 保证 这 些信 息的准 确 性和完 整性 ， 也不 保证文 中观点 或 陈述 不 会发 生任何变更， 在不同时期， 本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本 报告 的版权 归 本公 司 所有 ， 未经 书 面许 可 ，任何 机构 和 个人不 得以

但不作任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的观点均不构成任何建议。 本报告中发布的调研数据采用样本调研方法，其数据结果受到样本的影响。由于调研方法及样本的限 制，调查资料收集范围的限制，该数据仅代表调研时间和人群的基本状况，仅服务于当前的调研目的， 为市场和客户提供基本参考。受研究方法和数据获取资源的限制，本报告只提供给用户作为市场参考 资料，本公司对该报告的数据和观点不承担法律责任。 法律声明 THANKS

进宝、李亚 军 版权声明 本研究报告版权属于全球计算联盟。 使用说明：未经全球计算联盟事先的书面授权，不得以任何方式复制、抄袭、影 印、翻泽本文档的任何部分。凡转载或引用本文的观点、数据，请注明“来源： 全球计算联盟”。 1 序 近年来，随着人工智能技术的迅猛发展和数字化转型的深入推进，全球对 高性能算力的需求持续增大。特别是在 AI 训练和推理任务中，高密度计算集群 的出现，尤其是 DeepSeek R1 的横空出世，人们发现 Reasoning（Test-Time） Scaling Law 还继续有效。对智能算力的使用，预判以后主要将 由推理应用所承担。目前有观点认为 AI 的技术发展路径是从 Perception AI（感知），到 Generative AI（生成式），到 Agentic AI（代理），再到 Physical AI（具身）。而从 Agentic

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机 构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、 客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责， 保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以 下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报 告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动， 过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所 表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者 的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券 或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管

免责声明：本报告中主要市场资料，行业数据等均由七麦数据统计得出，却分文字和数据采集于公开信息，七麦数据对该等信息的准确性， 完整性或可靠性等作量大务力的追求，但不作任何保证，本报告中的信息或所表述的观点均不构成任何建议，本公司对该报告的数据和观点 不承担任何法律责任， 七壶数据

瑞穗银行，运营官 AI 驱动生产力提升的核心 动能是什么？ | 前言 | 摘要 | 预测 1 | 预测 2 | 预测 3 | 预测 4 | 预测 5 28 28 观点 更智能组织的网络安全 在 AI 世界，网络安全已不能仅停留在被动防御层面，它正转型为支撑组织运转 的核心智能基座。一方面，风险格局已变：攻击方运用 AI 工具强化威胁，迫使 组织构建 领导力智囊团。我们提供有研究支持和技术支持 的战略洞察，帮助领导者做出更明智的业务决 策。凭借我们在商业、技术和社会交叉领域的独 特地位，IBV 每年都会针对成千上万高管、消费 者和专家展开调研、访谈和互动，将他们的观点 综合成可信赖的、振奋人心和切实可行的洞察。 需要 IBV 最新研究成果，访问 IBM 商业价值研究 院中国官网，免费下载中文研究报告：ibm.com/ ibv/cn ，也可在官网上注册以接收

份有限公司（以下简称“我公司” ）所有。 ，本公司 不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客 户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司

前缀来彰显特殊性，而是成为测量系统中默认的底层技术时，这一产业 才算真正完成使命。 序言 光子盒研究院 院长 融合赋能 产业新程 1 声明 01 本报告体现的内容和阐明的观点力求独立、客观，本报告中的信 息或所表述的观点均不构成投资建议，请谨慎参考。 本报告旨在梳理和呈现2025年度内全球与量子细分技术和产业领 域发生的重要事件，涉及数据及信息以公开资料为主，以及对公 开数据的整理。并 和个人不 得以任何形式翻版、复制、发表、印刷等。如征得同意进行引用、 转载、刊发的，需在允许范围内。违规使用本报告者，承担相应 的法律责任。 本报告引用数据、事件及观点的目的在于收集和归纳信息，并不 代表赞同其全部观点，不对其真实性负责。 本报告涉及动态数据，呈现截至统计之时的情况，不代表未来情 况，不构成投资建议，请谨慎参考。 02 03 04 05 06 07 2

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