HIMS季度销售收入情况 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 线上销售（百万美元） 批发（百万美元） 线上销售同比（右轴） 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 50 100 150 200 250 订阅用户数量（万人） 商业模式：1）基因测序服务产生数据；2）将数据卖给药企；3）开发AI辅助诊断（to B/C） 2. 与超过3,000家医疗机构合作,积累超240PB的多模态数据（包括25万份DNA+RNA图谱、120万影 像记录等）。 3. 数据经去标识化处理后,向药企提供商业化服务,同时反哺AI模型的迭代优化 2024年公司各业务营收占比 2022-2024年公司细分业务营收（年度） 2023-2024年公司细分业务营收（季度） 资料来源：Bloomberg，Tempus 4Q24季报，国联民生证券研究所 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 20 40 60 80 100 120 140 基因组学（百万美元） 数据与服务（百万美元） 基因组学YOY（右轴） 数据与服务YOY（右轴） 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 2022 2023 2024

109,000 家公司运行着 SAP 软件 (2010 年 12 月 31 日 ) • 提供 25 行业解决方案 • 约 55,765 名员工 (2011 年 12 月 31 日 ) 全球在 120+ 国家有 172,000 用户与 SAP 一起… • 集成应用 SAP 于他们的业务流程 • 提升他们的竞争能力 • 以较低的总体拥有成本（ TCO ）获得更好的投资回报 (ROI) 独一无二的合作伙伴生态经济 Atlanta (internal) 70% 120 Vendor K1 (external) 10% Consignment 0 物料 H0122345 工厂 1000 期间 01.01. - 12.31. 到此为止 : 供应商 A (外部 ) 10% 10 供应商 B (外部 ) 10% 15 工厂 上海 (内部 ) 70% 120 供应商 K1 (外部 ) 10% 寄存 0 501/511 收货 © 2011 82 - All rights reserved 93 采购订单数量 100 交货不足误差 10% 交货过量误差 20% 70 80 90 100 110 120 130 140 交货不足 警告 过量交货 错误信息 在容忍范围 内无信息 不足和过量交货 © 2011 82 - All rights reserved 94 无库存物料 成本中心

800 700 600 500 400 300 200 100 0 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 全球及中国 AI 芯片市场规模不断扩展， GPU 占比具有绝对 优势 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图： 2019-2024 生成式人工智能推理工作负载进行优化 的 GPU 以及专用软件，包括 AI 视频、图像生成、大语言模型部署及推荐系统： NVIDIA L4 for AI Video 可以提供比 CPU 高 120 倍的人工智能视频性能，同时能效提高 99% ； NVIDIA L40 for Image Generation 针对图形和支持 AI 的 2D 、视频和 3D 图像生成进行了优化； NVIDIA Center u Gaming u Professional Visualization a Automotive u OEM & Other 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 70% 60% 50%

面具备深度融合的可行性，为构建统一架构、弹性调度、低时延、绿 色高效的新型网络形态提供了坚实基础。 最初的 ZR 相干光通信主要解决数据中心间光互连的问题，为数 据中心之间的以太网业务信号在 80 公里到 120 公里这样的场景中提 供了支持相干收发以及 DWDM 功能的光互连能力。为了实现数据中 心在多供应商互联互通方面的需求，光互联论坛（OIF）经过 2016 年到 2020 年 4 年时间的研究与标准制定，发布了最初的 ROADM。 第 3 阶段相干技术：频谱效率逐步提高（约 20%）， MSA （多 源协议）插件中可互操作的 PCS（物理编码子层）， 提高密度和每 比特成本，在可插拔外形尺寸中引入性能优化设计，以 120-136+ Gbaud 速率和 150GHz 信道网格运行。主要标准 800LR、800ZR、 Open ROADM。 第 4 阶段相干技术：OIF（光互联网论坛）上启动的 1600ZR 与 模块实现的具体封装形式，仅要求使 用可插拔光模块封装。根据市场的实际需求和发展，QSFP-DD 成为 400ZR 最常见的光模块封装形式。 （2）400G ZR+技术 典型的 ZR 光模块应用于 80 公里到 120 公里的相对短距的以太 网互联场景。对于更长距离的场景，400G ZR+光模块和光接口也逐 步进入了市场。 400G ZR+在业务映射和帧结构与开销方面与 400ZR 保持了一致。 为了满足

YoY 2020 2021 2022 2023 2024 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2023 2024 2025 2026 2027 2028 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 0 1 1 1 1 2 2 2 2 3 3 3 3 4 4 4 160 140 120 100 80 60 40 20 0 mm 资 本 开 支 （ 亿 美 元 ） YoY 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源： 140 250% 120 200% 100

S被用于蔚来汽车制造工厂进行门锁质检、安全带检测、车灯盖板质检、贴车标等工作。 机器人市场规模（亿美元） Optimus分装电池单元 163 66 38 175 172 82 0 60 120 180 工业机器人 服务机器人 特种机器人 2017 2021 1.2.3 蓝海市场，未来可期 11 资料来源：相关公司官网，Wind，ARK Invest，华西证券研究所  市场竞 17.51 21.19 25.65 31.05 37.58 45.59 55.06 66.65 80.67 97.64 118.19 143.06 0 30 60 90 120 150 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 4.1.3 拓展人形机器人具身智能边界——软通动力 36 资 车载空调控制器 EMS 其他主营业务 其他业务 营收增长率 智算服务市场规模（亿元） 51.19 61.38 81.33 114.73 146.09 0 30 60 90 120 150 2022H1 2022H2 2023H1 2023H2 2024H1 38 4.2.1 机器视觉：人形机器人主要感知渠道 资料来源：奥比中光招股书，CSDN，焉知科技，博客园，腾讯云社区，搜狐网，华西证券研究所

迭代是研发团队的节奏器，也是研发价值的 输出手段 ，通过控制迭代来安排需求平稳有 序的上线。 目前已经设立37个项目，通过建立单 独项目，实现每个项目都可以在标准 流程下进行个性化管理，已覆盖 100%核心系统，协同参与人员 120+。 www.top100summit.com 标准化的数据沉淀要求及时准确填写  强化TAPD填写规范，不允许跨日补填，填写内容要求准确清晰，日总工时不低于8小时（请假 除外），通过预警监控每周汇总，各技术leader负责；

全球物联网仍保持高速增长。物联网领域仍具备广阔的发展空间，根据 GSMA 发 布的《The mobile economy 2020 (2020 年移动经济)》报告显示，2019 年全球物联网总连 接数达到 120 亿，预计到 2025 年，全球物联网总连接数规模将达到 246 亿，年复合增 长率高达 13%。我国物联网连接数全球占比高达 30%，2019 年我国的物联网连接数 36.3 亿。而根据 2021 网络：具有高速，接近零延迟的第五代移动 网络，用于实时数据处理。大数据：从众多互联网连接来源处理的大量数据。随着物联 网设备数量的增加，数据的泛滥也将是自然而然的。这就是 AI 介入的地方——将其学 120 137 246 36.3 45.3 80.1 0 50 100 150 200 250 300 2019 2020 2025E 全球 中国 0 1 2 3 4

执行概要 65 行业洞察：趋势与案例 10 GDII 概览 120 宏观洞察： 迈向可持续数智经济之路 目录 序言 01 执行概要 07 GDII 概览 10 国家数智化发展表现 20 国家洞察：关键发现、挑战与机遇 29 行业洞察：趋势与案例 65 宏观洞察：迈向可持续数智经济之路 120 行动建议 128 附录 131 序言 量化数智化发展进程 15：数据传输和算力在数据应用中的作用 指标得分 国家 数据应用 = 17.7 + 0.5（算力规模）+ 0.6（数据传输） R2 = 0.79 0 20 40 60 80 100 120 高收入国家 中高收入国家 中低收入国家 [缩放6倍] 算力规模 数据应用 数据传输 新加坡 美国 芬兰 瑞典 荷兰 瑞士 丹麦 爱尔兰 挪威 澳大利亚 英国 韩国 阿联酋 德国 加拿大 法国 16：算力是高收入国家数据应用的强大引擎 指标得分 国家 数据应用 = 36.5 + 0.7（算力规模）+ 0.2（数据传输） R2 = 0.64 0 20 40 60 80 100 120 高收入国家 数据应用 数据传输 [缩放6倍] 算力规模 新加坡 美国 芬兰 瑞典 荷兰 瑞士 丹麦 爱尔兰 挪威 澳大利亚 英国 韩国 阿联酋 德国 加拿大

易，防范舞弊风险。 案例二：表外理财资金池隐匿不良资产 1 、背景：某城商行通过发行滚动式短期理财产品对接长期基建项目，审计 发现其利用资金池运作掩盖底层资产违约风险，涉及表外业务规模达 120 亿元。 2 、审计方法：一是穿透式核查：通过理财产品登记编码追溯底层资产， 发 现 20%资产对应已逾期地方政府平台贷款；二是期限错配分析：构建资产负 债久 期匹配模型，显示理财资金平均剩余期限仅 客户买入→赵某亲属账户卖出→股价下跌 ”的 关 联交易链条；核验赵某与某私募基金经理的社交关系（如共同注册地址、频 繁通 话记录）。 3 、审计发现：赵某妻子控制的账户在客户集中买入前一周大量卖出该股 票， 获利 120 万元；赵某与某私募基金经理刘某共用同一住址，刘某管理的产品 在客 户买入期间反向做空该股票；赵某在内部系统中多次违规查询客户持仓数 据，并 向刘某透露客户交易动向。 4 、处理结果：赵某、刘 倍）；李某与配资方张某的 账户 存在资金闭环（张某提供场外资金，李某支付固定利息）；营业部风控系 统未将 场外衍生品纳入杠杆合并计算，导致监管套利。 4 、处理结果：终止李某所有杠杆交易权限，追缴违规收益 120 万元；升级 风控系统，增加两融与场外衍生品杠杆合并监控功能；对营业部合规总监记过处 分，要求重新培训风控团队。 5 、案例启示：融资业务需穿透至底层资产和关联交易，合并计算实际风 险