大冲击，我们从几个维度进行了方向性 梳理：①从不同赛道的竞争重点出发，挖掘 AI 智能化带来的优化和改善空间；②从实际可落地的角度，梳理可率先 形成赛道赋能的方向；③从未来的发展趋势看，化工行业国内外可能出现的格局变化；④落地到具体板块，AI 智能化 能够形成的行业赋能和重点关注的行业机会。 核心逻辑 从大致的路径看，AI 在化工行业应用更多向着拓品、降本两个维度发力。拓品可以通过缩短研发时间，落地工艺设 高的行业敏感度，对接难度相对较小或者改造优势比较明显的意愿型企业也将具有先期优势。 国内外化工行业的软实力差距有望逐步缩窄。经过 20 多年的发展，我国的竞争优势从前期低人力成本、政策驱动的 资本投入向产业链市场配套和系统化的综合赋能进行升级。借助 AI 工具，我国有望弥补多年历史积淀带来的国内外 材料研发的差距，实现高端材料的加速突破。 投资建议 Deepseek 的出现加速了 AI 智能化的先期参与者，能够形成成本和管理的改善，在产品落地兑现方面也有望 获得效率提升，建议关注央国企的 AI 对接情况以及实际性的变化；  AI 智能化的变化为现有化工行业提供了时代的契机：①我国的竞争优势延续，海内外在材料领域的软实力差距 降低，将有望形成进一步的产品竞争力输出；②AI 智能化升级再次为行业提供长生命周期的筛选机会，没有投入 产出比优势的或者难以达到行业门槛的企业将再次面临淘汰；③AI 智能化或将带动能耗、碳排等先期较难落实的

..........................................................................................49 3.1 国内外标准化现状.............................................................................................. 撰工作中给予大力支持 与做出杰出贡献的专家、学者、企业及机构。然而，我们亦认识到， 面对如此复杂且尚处于快速发展阶段的人形机器人领域，受限于当前 的技术认知水平、实践经验范围以及各种复杂多变的内外部环境等诸 多因素，本白皮书仍存在一些考虑不周之处。在此，我们以开放且诚 挚的态度，欢迎各界人士，不吝指出其中的不当之处。我们期望通过 3 这样的交流与反馈，在未来能够进一步完善与优化本白皮书，使其能 起广泛讨论，人们从各自的认知和立场给出了不同的解读。从某种程 度上讲，人们对人形机器人的定义和理解，不仅会对学术研究、专业 探索以及产业发展产生影响，还与政策走向息息相关。 从标准的角度来看，纵观国内外相关资料，机器人的分类大多依 据应用场景、功能特性、控制模式以及移动方式来进行，截至目前， 尚未发现按照机器人形状进行划分的标准或文献。因此，当 “人形机 器人” 这一以模仿生物体形状为主要特征的全新概念首次出现时，引

................................................................................... 7 图 6： 2024 年海内外与 AI 制药相关的战略合作&管线交易 ............................................................ 9 图 7： 药物开发回报率... 90%癌症发病人群罹患的癌种；在深度上，亚专科知识问 答深度达到专家级知识水平，由病理医生整理的常用问题测试中，RuiPath 的回答准确 率达 90%以上，并在医学考试场景的图文问答任务中处于国内外领先水平。 诊断准确度逐步提升。哈佛大学、斯坦福大学、微软等顶尖学府和机构的多名医学、 AI 专家日前联合开展了一项研究，对 OpenAI 旗下 o1-preview 模型在医学推理任务的表 盖神经心理障碍与神经退行性疾病等多个领域。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 9 / 14 图6：2024 年海内外与 AI 制药相关的战略合作&管线交易 数据来源：动脉网，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 10 / 14 AI

人形机器人的外观和行为与人高度相似，能够适应人类的生存环境、使用人类的生产工具，形态更易令人产生共鸣，是具身智能最理想的载体。受政 策出台、技术成熟、需求高涨和供给竞争等因素的推动，人形机器人正处于商业化爆发的前夜，生产成本快速下降，国内外巨头接连入局构建生态。  产业链：国产替代趋势明显 人形机器人产业链中价值占比最高的零部件是传感器、电机、丝杠和减速器。随着机器人工作向复杂、多类型任务转变，灵巧手和柔性皮肤配合成为 人形机器 顾名思义，具身智能是指将AI融入机 器人等物理实体，赋予它们具有像人 类一样的感知、学习和与环境动态交 互的能力。相比传统机器人，具身智 能机器人具备智能化程度高、工作场 景限制小、能自主规划复杂工作的等 特点，成为国内外厂商和科研机构的 竞争焦点。  在生活中，可感知周边环境的智能扫 地机器人、已进入路测的自动驾驶汽 车，都可被视为具身智能的雏形，而 人形机器人的外观和行为与人高度相 似，能够适应人类的生存环境、使用 人动态规划行动。实验结果显示，与使用4个深度相机（外心感知）相比，ARMOR使碰撞减少了 63.7%；与基于采样的运动规划专家系统cuRobo相比，ARMOR计算效率提升26倍。  我们认为，国内外巨头接连入局构建生态，有利于推动AI体系加速迭代升级，人形机器人前景更加乐观。但高性价比的硬件仍是落地的基础，国 产供应链优势明显，有望充分获益。 苹果ARMOR效果演示 搭载华为盘古大模型的夸父机器人

持体系，至 2035 年实现政策协同高效、标准 体系成熟。 2024年4月 《上市公司可持续发展报告 指引》 沪深北三大 交易所 规定上证180、科创50、深证100、创业板等指 数成分公司及境内外同时上市者必须于 2026 年披露 2025 年 ESG 报告。鼓励其他上市公 司自愿披露，并强调报告质量不可走“广告” 路线。证监会还推动交易所和上市公司协会开 展培训、发布相关指南。 ESG （Metrics and Targets）”四个模块，旨在促进企业和金融机构在决策过程中 充分考虑ESG因素。 强制披露主体：以上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公 司及境内外同时上市的公司为出发点，通过后续对实施范围及实施要求做出进一 步规定，逐渐向全体企业扩展。 自愿披露主体：其他企业虽未被强制要求，但需在报告中说明未披露原因。 披露对象 披露原则 E 环境 应对气候变化 求公司必须披露在短中长期对财务状况会产生影响的可持续相关风险和机遇信息。与此同时， 中国资本市场也积极响应这一国际趋势。对企业而言，完善ESG风险和机遇管理既是挑战，也 是提升ESG表现和竞争力的机会。 14 随着国内外ESG信息披露框架的统一，ESG信息披露与ESG风险 和机遇的联系会更加紧密。 ➢ 理解风险与机遇 治理 战略 风险管理 指标和目标 监控和管理可持续相关风险和机遇时所用的治理流程、控制和程序

安全性与可靠性。文章最后展望了量子通信与区块链、隐私计算等前沿技 术融合发展的广阔前景，强调其在构建未来安全高效金融基础设施中的战 略价值。 俄罗斯自然科学院外籍院士 吴永飞 一、量子科技作为新质生产力代表已成为国 内外关注焦点 俄罗斯自然科学院外籍院士 吴永飞 02 强量子科技发展战略谋划和系统布局，把握大趋势，下 好先手棋”。2024 年全国两会《政府工作报告》中强 调要“开辟量子技术、生命科学等新赛道”。2025 在金融产品和服务数字化上，东方证券基于大财富 管理、大机构销售交易、大产业投行三大业务主线，全 面推进数字化转型。如在 财富管理条线，通过打造智能 化服务生态，实现客户服务的数字化闭环； 在机构销售 交易条线，打造全资产境内外销售交易平台，全面推动 客需转型； 在产业投行条线，通过数字化平台实现业务 数据贯通与产业研究赋能，全面提升投行服务效率。 经营管理体系的数字化重构是证券公司数字化转型 的重要保障。在经营管理领域，证券公司的数字化转型 时具有高智力、轻资产的特点，传统金融机构往往“不 敢投”、“不愿投”、“不能投”。相比而言，资本市 场特有的风险共担、收益共享机制，在支持科技创新方 面具有天然优势。针对上述背景，中小券商可聚集经纪、 投行、投资等业务资源和内外部数据，以构建综合对接 科技平台为抓手，有机结合投资、融资、保荐、研究， 为企业发展的全生命周期提供定制化资本市场服务方案。 在资产评估方面，专利、科技成果等无形资产是企 业核心竞争力的关键体现，其价值评估对于金融机构提

l AI 应用爆发在即，算力需求持续攀升，关注 ASIC 及服务器产业链。 Scaling Law 与“涌现”能力是大模型训练遵循的重要法则，随着 ChatGPT 引领全球 AI 浪潮， 国内外科技公司纷纷发布 AI 大模型，截至 24 年 7 月，全球 AI 大模型数量约 1328 个 ( 其中美国位居第一位，占比 44% ；中国位居第二位，占比 36%) ，模型的 迭代加速、 竞争加剧。同时， 大模型训练中得到广泛运用的同时，为了满足 CSP 客户更高 性能和更好功能的需求， 定制化芯片 ASIC 的需求持续提升，牧本钟摆从标准化逐渐摆向定制化。与之相应的算力基础设施持续建设和升级，促使国内外云服务商 资本开支持续高速增长，带 来 AI 服务器市场规模大幅提升，预计到 26 年全球 AI 服务器出货量将达到 237 万台，对应 2023-2026 年 CAGR 为 26% 。 l 零一万物 2024.5.13 开源 GPT-3.5 1750 70.0 OpenAI 2022.11.30 未开源 GPT-3 1750 53.9 OpenAI 2020.5.28 未开源 l 海内外科技公司纷纷发布 AI 大模型，模型的更新迭代和竞争加剧。据中国信通院数据， 截至 2024 年 7 月，全球 AI 大模型数量约 1328 个（包含同一企业、同一模型的不同参数版 本）， 其中美国

较高临床价值 3) CDSS与病种质控：临床决策支持服务以人机交互为核心 , AIGC拉升效率 4) AI 健康管理：智能设备监测及分析个人数据，医疗科技乘风而起  AI 制药：当前国内外AI制药行业的主要玩家主要有三类，即大型药企、AI制药初创型企业和互联网头部企业。其中 大型药企包括传统药企及CRO企业。根据Deep Pharma Intelligence数据，截至2022Q1，全球参与AI药物研发 生机构提供 以医学诊断服务外包为核心业务的医学诊断服务整体解决方案。经销网络在 全国覆盖了16个省市，拥有分子诊断、细胞病理、质谱诊断三大自产产品线 ，代理产品覆盖罗氏诊断、希森美康、法国梅里埃等国内外品牌产品约1000 种，终端客户超4000家。在全国布局了40家连锁化实验室，服务网络覆盖全 国90%以上人口所在区域，为超过20000家医疗机构，提供2900余项医学检 测项目（包括分子诊断、病理 自动化 的诊疗操作。AI医疗机器人都可分为手术机器人、康复机器人、辅助机器人和服务机器人四类。其中前三类机器人更多地服务于 临床应用，具有较高的临床价值。  手术机器人应用于普外科、骨科、神经内外科等科室的手术中。其中，腹腔镜机器人是应用最为广泛的一种。  辅助机器人主要应用于非手术环境下的临床诊断场景，为医生提供专业的诊断和治疗技术。  康复机器人则是一种医疗机器人，用于辅助病人完

能够显著提高诊断结果的准确性。 ➢ 降低算力成本：DS通过优化算法和模型结构，减少了模型运行所需的计算资源，从而降低了算力成本，使得医疗辅助诊断 和治疗更加经济高效。 AI远程医疗治疗与诊断国内外标的梳理 23 远程治疗与诊断 影像诊断和治疗 检验辅助诊断 远程手术与操作指导 国内厂家： 海外厂家： 国内厂家： 海外厂家： 国内厂家： 海外厂家： ◥ AI远程医疗治疗与诊 帮助医生选择最合适的药物和治疗策略； 华大基因：在妇科肿瘤领域优势突出，在国内率先推出BRCA基 因检测、同源重组缺陷（HRD）评分检测，参与制定了国内多 项BRCA检测及解读专家标准共识，并同国内外大型肿瘤药物研 发公司合作开展临床伴随检测合作，推动基因检测技术在辅助 妇科肿瘤诊断及治疗方面的临床应用。 心理健康治疗 AI机器人分析患者数据，匹配最有 效的心理护理方案 Woebot He 全周期健康管理平台 打通“诊前-诊中-诊后”、“线上-线下”服务场景，为患者提供健康科普、陪伴诊疗、院后随访、线上 服务等。 全结构化专病数据库 在全结构化数据中心基础上，根据专病配置数据化建模，融合院内外数据，帮助科研人员快速构建患者人 群队列，实现科研数据自动采集和分析建模，提升研究质量。 生成式病历 采集患者病情并结合院内多方面信息，自动生成门诊记录、入院记录、首次病程记录、手术记录、出院小

充分利用数据来支持企业数字化业务的实现、 运行和持续创新，提升数字化转型的价值变现 能力，驱动企业实现高质量发展。 这个过程包括对业务经营和风险进行管 理、对流程持续优化并实现自动化、对数据进 行管理和经营决策应用、对组织内外部协同效 率进行提升、对 IT 底座进行加固和拓展建设， 对科技和业务场景进行链接以支持数字化业务 的实现、运行和持续创新等。 以友邦人寿和阿里巴巴为例。在传统金融 行业中，友邦人寿是数字化运营的成功典范。 在刘立民看来，这也是很多企业培养自身 的技术能力，从而获得竞争优势的一个有效方 式。对友邦来说，Kyndryl 勤达睿则正是这样 的伙伴。“行业经验的数字化其实是很困难的 一部分，需要企业内外部的力量一起长时间地 合作，然后才能做到。勤达睿依靠对行业的认 知和丰富的经验，突破传统的机房服务，努力 帮助友邦将业务扩展到云端。”刘立民表示， 勤达睿的“伙伴式共创”模式将会在友邦下一