本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业动态报告 DeepSeek 系列报告之 AI+教育 2025 年 02 月 12 日 ➢ DeepSeek 发布开源大模型 R1，迅速出圈月活破 3000 万。2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 正式发布 DeepSeek 预期差最大的受益方向-2025/02 /09 5.计算机周报 20250126：软件大革命：Age nt 投资机遇全梳理-2025/01/26 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 国产 AI 腾飞，教育场景或将加速落地 ........................................ ........................................................... 14 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 国产 AI 腾飞，教育场景或将加速落地 1.1 DeepSeek 重塑中国 AI 竞争力，国产大模型百花齐放 DeepSeek

4% 4.8% 6.4% 13.7% 22.4% 市盈率(现价&最新股本摊薄) 392.40 359.31 253.92 102.06 48.57 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 -3% 53% 109% 165% 221% 278% 2024/9 2025/1 2025/5 2025/9 52周股价走势图 高伟达 深证成指 高伟达(300465) -2 -2 -6 -4 股息率(现价,%) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 高伟达(300465) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 9 目录 1. 盈利预测与估值 .......................... 76 15.42 20.12 25.45 yoy -16% 31% 30% 26% 毛利率 20.2% 18.8% 20.6% 23.8% 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 1.2. 盈利预测与可比估值 综合来看，我们预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 15.42/20.12/25.45 亿 元，同比+31%/+30%/+26%；归母净利润分别为

保险Ⅱ / 行业专题报告 / 2023.06.28 请阅读最后一页的重要声明！ 保险+AI 深度报告 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 夏昌盛 SAC 证书编号：S0160522100002 xiacs@ctsec.com 相关报告 1. 《上市险企 5 月保费点评》 2023- 、技术共建等定制化服务，打 -22% -13% -4% 4% 13% 22% 保险Ⅱ 沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 造“科技+服务”的价值交付体系，将公司的科技中心打造为销售中心和利润 中心，截至 2022 年，公司科技输出收入 5.92 亿元，其中 H2 同比+41%重回常 注：众安在线总市值、收盘价为港元 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 pOxOtRmMqPqMrRoOtPxPnR8O8QbRtRnNtRtQlOmMoQkPtRzQ6MmNrMvPtPmNMYmQyR 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业专题报告/证券研究报告 1 AI 大模型快速发展赋予 AIGC 产业化应用空间

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2025年02月22日 大鹏一日同风起，AI医疗启新篇 医疗AI专题报告（一）：制药篇 行业研究 · 专题报告 医药生物 证券研究报告 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 报告摘要 ◼ AI技术快速发展，医疗健康是AI技术最重要的应用领域。医疗健康产业正处于数字化转型与智能化升级的变革期，ARK Invest近期所发布的 8%，并预计将由2023年的185亿美元进一步增至2030年 的1,683亿美元，CAGR为37.0%。 图：全球人工智能解决方案市场规模 图：人工智能三要素 资料来源：晶泰控股招股书，国信证券经济研究所整理 资料来源：药智局，国信证券经济研究所整理 人工智能三要素 算力 算法 数据 CPU 机器学习 实验数据 GPU 深度学习 开源数据 FPGA 自然语言 处理 生成数据 ...... 其他 0% 石化板块人工智能解决方案 14 206 39.8% 电池板块人工智能解决方案 38 395 33.8% 显示器板块人工智能解决方案 1 13 39.1% 资料来源：晶泰控股招股说明书，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 医疗保健板块是人工智能应用最大的领域 6 ◼ 人工智能在医疗保健领域的应用场景广泛，能够为多个环节赋能。AI（Artificial

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业深度研究|石油石化 Deepseek+机器人：化工的时代大考 2025年02月14日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 29 AI+机器人正深刻变革化工 discovery using artificial intelligence, high performance computing and robotics》- EO Pyzer-Knapp 等，国联民生证券研究所 图表2：AI+机器人效率革命示意图 资料来源：《An autonomous laboratory for the accelerated synthesis of novel materials》-Nathan discovery using artificial intelligence, high performance computing and robotics》- EO Pyzer-Knapp 等，国联民生证券研究所 1.1 跨尺度建模误差控制 在微观层面，原子间相互作用力的计算存在误差；介观层面，材料中细微的孔洞结构 变化或材料密度改变，均会对材料强度产生显著影响；宏观层面，实验室小规模试验

23 24.11 5.31 1.25 1.83 2.19 5.46 14.60 11.09 9.30 买入 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 3 资料来源： Wind 资讯，国海证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 wind 一致性预期；江化微、中 巨芯、上海新阳、多氟多、安集科技、兴发集团 2023 年数据为实 际值） 重点关注公司及盈利预测 核心提要 整体行业增速快 07% 58.63% 72.84% 10.26% 7.44% 资料来源：润玛股份招股说明书、兴福电子公告、芯思想、明通集团公众号、中国电子材料行业协会、产业互联网公众号、 CP IA 、新材料在线、国海证券研究所 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 5 我国湿电子化学品市场规模快速扩大 图表：境内湿电子化学品主要生产企业（截至 2023 年底） 企业名称 生产基地 产能（万吨） 2024 年 6 月 福建德尔 36.00 - 怡达化学 5.00 - 裕能化工 16.90 合计 143.56 107.35 63.86 资料来源：各公司公告、各公司官网、滨州网、集微网、国海证券研究所 国内从事湿电子化学品研究生产的企业有 40 多家 ，但 目前 缺乏在多个品种均拥有较高市场占有率的龙头企业 ， 各企 业优势产品相对单一；部分企业尽管品种较多 ，但

49 0.34 24.72 16.20 23.12 未评级 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 5 重点关注公司及盈利预测 图表：重点关注公司盈利预测表 资料来源： Wind 资讯，国海证券研究所（未评级公司盈利预测来自 Wind 一致预期。已发 2022 年年报的公司 2022 年数据使用实际 数据） 重点公司代码 股票名称 2023/4/10 EPS PE 投资评级 股价 2021A 86 36.35 87.37 21.55 未评级 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 6 重点关注公司及盈利预测 图表：重点关注公司盈利预测表（续上表） 资料来源： Wind 资讯，国海证券研究所（未评级公司盈利预测来自 Wind 一致预期。已发 2022 年年报的公司 2022 年数据使用实际 数据） 技术层 应用层 AI 新一轮产业链发展浪潮渐起 u 人工智能产业链基本分为基础层、技术层和应用层三个层面。 智慧交通、智慧金融、智能家居、智慧教育、智慧安防等。在 AI 浪潮带领下，产业链迎来新一轮发展机遇。 图表：人工智能产业链全景图 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 7 基础层 资料来源：中商产业研究院，国海证券研究所 自然语言处理等 关键领域技术 关键通用技术 产品服务 语音识别 应用场景 智慧城市 智慧交通 智慧零售 智能安防等 AI 芯片 云服务 数据服务 5G 通信 AI 模型生产等

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 车路云一体化：智慧出行的中国方案 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信设备制造 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc 免责声明 分析师声明 本人，王兴、高名垚，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现 在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本 报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公 等信息的准确 性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现 并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。 华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 分析师声明 本人，刘俊、苗雨菲、戚腾元、马梦辰，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人 意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本 报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公 等信息的准确 性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现 并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。 华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形