★★ ★★ ★★ ★★★ 3- 35kg 华盛控 / / ★ ★★★★★★ 16- 60kg 里工实业 ★ ★ / ★★★ 5- 40kg 中科新松 ★★ ★★ ★★ ★★★ 3- 30kg 艾利特机器 人 ★★★ ★ ★★★★ ★★★ 3- 30kg 珞石机器人 ★★★ ★ ★★★ ★★★★ 3- 45kg 华沿机器人 ★★★ ★★ ★★ ★★★★ 3- 50kg 慧灵科技 ★★★★ ★★★★★★★★★★ / 越疆机器 人 ★★★ ★★★★★★★★★★ / 非夕科 技 / / ★★ 思灵机器 人 / ★★★★ ★ 睿尔曼 / ★★★ ★★ 埃斯顿酷 卓 / ★★★★★ / 艾利特机 器人 / ★★★★★★★★★★★ / 中科新 松 / ★★★★★★★★★ ★★ UR / ★★★★★★★ / ABB / ★★★★ ★ FANUC / ★★★★★★★★★★ / Robodrive的无框电机以及 Alliedmotion 公司的无框力矩电机 等。国内无框电机代表公司主要有步科股份、大族电机、易尔泰、微精电机、富兴机电、伟创电气、昊志机电、杭州 三相、常州运控、合泰电机、三瑞智能等。 来福谐波、绿的谐波、同川精密等减速器厂商亦开始自研无框电机，旨在打造一体化关节模组产品。随着人形机器 人的兴起，入局无框电机领域的厂商持续增加，其中不乏人形机器人主机厂商，如小米、宇树、智元机器人等。

断增长，创业界与投资界看好未来市场； 产品成熟前 大规模市场推广风险大，创 业公司需时间积累，不断优化产品；医 疗人工智能存在技术风险、道德伦理风 险与整体风险。 智能医疗概述 1 智能医疗概述 艾伦 · 麦席森 · 图灵丨 Alan M. Turing 如果一台机器能够与人展开对话（通过电传设备），并且会被 人误以为它也是人，那么这 台机器就具有智能 约翰 · 麦卡锡丨 John McCarthy 靶区自动勾画与自适应放疗：针对肿瘤放疗环节的影像进行处理； C. 影像三维重建：针对手术环节的应用。 图像分割、特征提取、定量分析、对比分析 迪英加 图玛深维 医拍智能 微清医疗 泰立瑞 微瞰智能 医渡云 安盟生技 武汉兰丁 视见医疗 哪吒保贝 靶区自动勾画与 自适应放疗 影像三维重建 视见医疗 连心医疗 睿佳科技 昕健医疗 锐达医疗 睿佳科技 联影医疗 快速的药物挖掘研发个性化治疗药物，将成为可能；目前主要成 果体现于抗肿瘤药、 心血管药、孤儿药（罕见药）以及经济欠发达地区常见传染病药，其中抗肿瘤药占到 1/3 ； 舶众数据 思路迪 吉凯基因 瑞博生物 赛福基因 裕策生物 明码生物科技 2 典型应用场景  发展环境：传统的药物研发存在研发周期长、研发成本高、研发成功率低等痛点。一款新药的研发，要经过化合物研究、临床前研 究、 临床研究（临床Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期试验）、

半导体几大核心耗材我国国产率均较低， 国产替代需求旺盛，有望在 AI 快速发展中实现 需求大增与技 术突破。涉及标的： 1) 光刻胶：彤程新材、晶瑞电材、久日新材、万润股份、雅克科技、容大感光、南大光电等； 2) 湿电子化学品：江化微、格林达、晶瑞电材、飞凯材料、多氟多、兴发集团等； 3) 电子气体：昊华科技、巨化股份、雅克科技、硅烷科技、杭氧股份、凯美特气、和远气体、金宏气体、华特气体、正帆科技等； ），普利特、金 发 科技、沃特股份等（ LCP ）； 2) 电解铜箔：诺德股份、嘉元科技、中一科技等； 3) 电子级玻纤纱： 中国巨石、中材科技、宏和科技、长海股份等； 4) 硅微粉：联瑞新材、雅克科技等； 5) 电子 PI 薄膜：瑞华泰、国风新材等。 u 新型显示技术是 AI 呈现的窗口，有望引领光学显示材料新一轮发展 显示作为数字时代信息显示载体与人机交互的窗口，成为接收视觉信息的重要端口，显示产业正在和人工智能、 带来的新需求将引领新型显示快速发展，相关显示及光学材料有望受益。我国光学膜、 OLED 发光 材料、 OCA 胶等材料仍处二三梯队，落后于美日韩等企业，国产替代需求较高。涉及标的： 1)OLED 材料：万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、奥来德、莱特光电等； 2)OCA 胶：斯迪克等； 3) 光学膜：东材科技、长阳科技、双星新材、激智科技、三利谱等； 4) 偏光片：杉杉股份、三利谱等。 u 行业评级： AI 大潮有望带动产业链迎来大时代

合数据积累丰富的保险行业探索。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 7 行业专题报告/证券研究报告 图3.中国大语言模型产业参与厂商类型与定位逻辑 数据来源：艾瑞咨询《ChatGPT 浪潮下，看中国大语言模型产业发展》，财通证券研究所 彭博最早推出专为金融行业打造的 500 亿参数大语言模型 BloombergGPT，为 垂直领域大模型提供新范式。2023

57.52 58.70 30.17 23.10 未评级 603931.SH 格林达 22.27 1.63 - - - 0.82 - - - 33.20 - - - 未评级 300655.SZ 晶瑞电材 8.17 1.63 0.33 1.31 1.89 0.28 0.03 0.13 0.19 52.59 247.05 62.42 43.09 未评级 688549.SH 中 巨芯 6.75 0.11 ，给予湿电子化学品行业 “ 推荐”评级 。重点关注：江化微（国内产品品种最齐全 、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一） 、格林达（电子级四甲基氢氧化铵 （ TMAH 显影液）龙头企业） 、晶瑞电材（高纯硫酸 、高纯双氧水两大高纯电子化学品国内产能最大） 、中巨芯 -U （电子级氢氟酸 、电子级硫 酸、 电子级硝酸等主要产品均已达到 12 英寸集成电路制造用级别） 、兴发集团（兴福电子的电 预计投产时间 规划产能（万吨） 江化微 江阴 9.00 四川 5.80 10.00 2027 年 6 月 镇江 8.70 格林达 杭州 11.00 四川 6.00 试生产中 4.00 晶瑞电材 21.50 2.00 - 上海新阳 上海 1.90 3.05 2026 年 6 月 合肥 1.70 试生产中 5.30 兴福电子 湖北 / 上海 18.40 6.00 - 中 巨芯 衢州

增长至 100 多个，2022 年维持增势突破 200，2023 年进一步提升，管线数量迈入 300 大关。 趋势之下，阿斯利康、拜耳、罗氏、礼来及赛诺菲等等 MNC 相继入局 AI 制药，国内恒 瑞医药、石药集团等制药龙头也通过战略合作、股权投资等方式积极布局 AI，试图通过 创新技术找到研发药物的新途径。 为确保 AI 能在安全可控的前提下发挥作用，监管方面也在不断跟进，2024 年 8 月，美 MNC 企业合作研发或授权的部分合作整理（中） 37 图表 27 2024 年 MNC 企业合作研发或授权的部分合作整理（下） 资料来源：公开信息整理 截至 2024 年 9 月 5 日，辉瑞、艾伯维、BMS、礼来、武田制药、诺和诺德、罗氏、默 克和诺华均与 AI 制药类企业达成不止 1 项合作协议，除辉瑞未披露具体合作金额外， 其他企业与 AI 制药类企业合作的预付款总额均在亿级，礼来以

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