0–100公里/小时 100–200公里/小时 130–300公里/小时 直升机 民用飞机 油电混动 电动固定翼飞机 混动固定翼飞机 电动—混动 固定翼无人机 可满足中国民航局、美国联 邦航空管理局、欧洲航空安 全局等适航审定标准 多旋翼设计，保留系统冗余 电力推进 可承载人员或货物，具备垂 直起降能力 巡航机/观测机 eVTOL主要细分 来源：BCG分析。 图1 | 主流航空器分类及eVTOL核心特征 6 来源：IHS；专家访谈；文献调研；BCG分析。 注：根据年销量测算市场规模。 图19 | 全球eVTOL市场规模 全球个人飞行eVTOL市场预计2040年将达到930亿美元，北美、中国与欧洲三大区域 构成核心增长极，中东等地区亦具重要潜力（参阅图20）。 • 北美凭借成熟的高端消费生态稳居全球第一大市场。该地区贡献了全球33%的豪华车 销量与43%的高净值家庭数量，为个人飞行eVTOL培育了天然客群。同时，北美空域 制度保障。这种开放性已 催生出成熟的私人航空文化（直升机与小型飞机普及），为个人飞行eVTOL的替代式 增长奠定基础。 • 欧洲在eVTOL设计与推进系统研发领域具备深厚积累，但该地区监管框架相对严格， 适航认证与城市空域融合规则的复杂性延缓了商业化进程。不过，欧洲富裕群体对可 持续出行的需求强烈，随着政策逐步松动，市场潜力有望加速释放。 波士顿咨询公司 2025年9月 中国载人eVTOL行业白皮书

质量，同时促进国际合作，共同应对全球性挑战，推动制造业向更 高水平发展。 2.欧盟共同推进制造业数字化以及绿色转型 2020 年 3 月 1 日，欧盟委员会发布了《欧洲新工业战略》， 旨 在帮助欧洲工业向气候中立和数字化转型，并提升其全球竞争 力和 战略自主性。其确定欧洲需加大在人工智能的研究和资金投 入，并 推动制造业向绿色和数字化转型， 以应对气候变化和提升 竞争力。 另外还尤其强调中小企业在制造业中的重要性，提出减 技术服务于人 ， 鼓励工人密切参与新 工业技术的设计及部署，推动制造业向更加 绿色、智能和人性化的 方向发展。 除此之外，欧洲国家也各自提出了一些制造业发展战略及计 划。 2023 年 8 月，德国联邦教研部出台《人工智能行动计划》， 将推进 实现值得信赖的人工智能 “欧洲 ” 制造 ，并与德国现有优势进 行最 佳对接。主要思想为持续加强研究基础，落实人工智能工业 具体实 践，切实转化经济增长和经济机遇。英国于 支持制造业向智能工厂转型，利用实时数据和智能算法进行生产决 策，提升灵活性和响应速度。2023 年英国政府拨款 1.47 亿英镑资金 用于支持数字制造技术的研究，这将直接推动相关技术的创新和应 用。 总体来看，欧洲正在全面推动制造业向数字化、绿色化转型， 提升全球竞争力。这些举措为制造业的可持续发展和经济增长奠定 了基础，并将进一步推动人工智能在制造业领域的创新和应用。 3. 日韩推进制造业革新，打造前沿领域核心竞争力

法奥机器 人 欧洲、北美、日本、韩国、越南、泰国 等 遨博智 能 欧洲、北美、日本、韩国、越南、泰国、马 来西亚等 中科新 松 欧洲、北美、南美、日本、泰国、新加坡、 马来西亚等 华盛控 俄罗斯、韩国、美国、东南亚等 艾利特机 器人 欧洲、北美、日本、韩国、马来西亚等 华沿机器 人 欧洲、北美、日本、泰国、韩国、越南、新 加坡、印度等 节卡机器 人 欧洲、北美、日本、韩国、马来西亚、中 欧洲、北美、日本、韩国、马来西亚、中 东等 越疆机器 人 欧洲、北美、日本、泰国、越南、印尼、 中东等 珞石机器 人 欧洲、北美、日本、韩国、马来西亚等 长广溪智 造 欧洲、北美、日本等 达明机器 人 欧洲、北美、日本、韩国、泰国等 资料来源： 公开资料，高工机器人产业研究所 (GGI)整理 第二节 应用领域持续拓展 在工业场景应用中，随着传感器、力控技术、视觉识别、人工智能算法等软硬件技术的 简单、更高性价比地搭建自己的协作机器人工作单元。 在服务网络层面，法奥为用户提供保姆式技术服务，公司在全球已搭建超 30 家服务中心（国内超 10 家，国外超 20 家），海外服务中心覆盖北美、欧洲、日韩、东南亚、中东、南美等主要国家和地区，为客户提供从技术咨询、技术 培训到零部件售后维修服务的全生命周期支持，保障用户的协作机器人使用体验。 法奥已推出覆盖负载 3-30kg 的全系列协作机器人产品，包括：

小汽车竞争的高品质交通方式，通过完善运营管 理制度，充分发挥政府调控和市场竞争的双重作 用，促进了公共交通系统运营效率和服务水平的 不断提升，实现了交通与城市的协调发展；以伦 敦为代表的欧洲城市，其公共交通系统经历了由 公有化到私有化，再到政府授权、委托运营的发 展阶段，实现了政府与市场关系的良性互动，促 进了公共交通的转型升级和可持续发展；以库里 蒂巴为代表的南美城市构建了与城市形态相匹配 纽约市 法国 巴黎市 韩国 首尔市 新加坡 新加坡市 瑞典 哥德堡市 发展战略/项目名称 一体化公共交通网络和城市 交通换乘枢纽 多模式地面快速公交系统 发展智能公交系统 欧洲未来公交系统（European Bus System of the Future, EBSF） 多模式公交系统改革 以 公 交 为 导 向 的 城 市 发 展 战略 UbiGo项目 系统构成

，企业能力和监管框架也十分关键。以监管框架为例：在 2020 年至 2021 年期间，向美 国 食品和药物管理局 (FDA) 提交的材料中使用 AI 的数量增加了十倍。因此，美国食品药品管理局和欧洲药品管理局纷纷发起多项举措，旨在为药物发现环节中使用 AI 提供指导方针。 随着 技术日益成熟，了解这些方针及其未来发展趋势对于可持续实施 AI 至关重要。 企业能力 • 员工目前对 AI 使用的认知程度如何，还需要补

此页载有机密数据，其全部成任何部分不可被复制成再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽、推荐或建议。关于免责声明全文，请见本文件最后部分。 稳定币和央行数字货币（CBDC）的共存可以通过双轨方式实现  在欧洲和英国等司法管辖区，批发CBDC ——通常建立在私有区块链网络上——为中央银行和商业机构之间的 银行间结算提供了便利  基于公共区块链的稳定币可以满足零售和跨境支付需求，利用它们的可访问性和全球互操作性。促进稳定币和 合规门槛提升，可能限制小型或新兴稳定币发行人的 进入，推动行业向更专业化的方向发展 2. 条例通过严格的许可、储备资产管理和触发机制确保 投资者的资金安全及赎回权利，从而增强投资者信心 31 香港、美国和欧洲的稳定币监管比较 此页载有机密数据，其全部成任何部分不可被复制成再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽、推荐或建议。关于免责声明全文，请见本文件最后部分。 香港《稳定币条例》 美国《Genius法案》

。合成生物学中最强大的工具之一是 DNA 合成技术 。据牛氪研究院 ，在过去 15 年中 ，基因合成的成本下 降了 10 倍， 由此 促进了合成生物学产业的蓬勃发展。 目前合成生物学主要由北美主导 ，其次是欧洲 ，亚太是第三大市场 。根据 Markets and Markets 预测 ， 2021 年全球合成生物学市场规模达到 95 亿美 元 ，预计 2026 年全球达到 307 亿美元， 中国合成生物学 AutoCAD Plant 3D 面向工厂设计的 3D 系统设计软件，采用 MS SQL lite 大型关系数据库，软件包含了 P&ID 、 Plant 3D 、 CAD 等部分，自带了完整的以欧洲标准、美洲标准和中国国标开发的三维元件库，同时还可以根据项目需要 自行添加规格表。 SoildPlant 工厂设计系统，可以与管道规格结合，将管道列表、设备列表、阀门列表及仪表清单上所有的链接和数

亿元，并且涉及的周边产业范围很广， 设备和 产品种类繁多。 2 . 发展背景 T （技术环境） 东软自主研发的部分医疗设备已可与国外产 品媲美，且是国内唯一一家 CT 率先通过了 美国的 FDA 和欧洲的 CE 认证，并突破了 重大医疗设备不能出 口的瓶颈 P T E S P （政治环境） 政府积极推动医改，医疗投入巨大 ：到 2020 年，建立覆盖城乡居民的基 本医疗 卫生制度。 3

风险因子实时调整保费 - 图像识别模块：通过手机 拍摄的损坏图片自动评估损失金额 - 对话式交互：NLP 机器人处理 89%的常规咨询 AXA 的智能核保系统 采用联邦学习技术构建的分布式风控模型，接入欧洲 20 国医疗数 据后，核保效率提升 40%。关键数据如下： 指标 传统方式 AI 系统 提升幅度 核保周期 72 小时 4.5 小时 93.75% 人工干预率 100% 18% 82% 异常单识别率 变体模型，客户意图识别准确率达 92% - 图像 识别模块通过 ResNet50 架构实现理赔照片的损伤评估，与人工定 损吻合度达 89% - 动态定价引擎每小时处理 10 万+风险变量更新 欧洲 AXA 集团则通过部署 AI 核保助手，将健康险承保效率提 升 40%。关键突破点在于建立了跨系统数据管道： 业务优化方面，日本生命保险的智能理赔系统值得借鉴。其通 过区块链+AI 的双技术架构，实现： 2 天降至 1.8 天，NPS（净推荐值）提升 21 个点。 5. 生态协同的壁垒构建 法国 AXA 与医疗 AI 公司合作搭建的健康管理生态，通过三种 方式建立竞争壁垒： ① 独家接入欧洲 12 家顶级医院的电子 病历系统 ② 可穿戴设备数据与保费折扣直接挂钩 ③ 预防性 健康干预降低赔付率 3.2 个百分点 实施建议：差异化策略需匹配企业数字化成熟度，建议分三阶

技解决方案及数字化保险的技术经验，深耕海外市场，业务已遍布日本、中国香 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 35 行业专题报告/证券研究报告 港、东南亚和欧洲等各大市场，公司搭建的保险核心系统 Graphene 协助保险客户 连接各类生态合作伙伴，推出多款碎片化、场景化的保险产品；保险核心系统 Nano 协助数字化转型初期的保险客户实现低成本、快速上线数字化保险核心系统；为